从基金十大重仓股角度 数据显示，国联基金旗下1只基金重仓德林海。国联鑫起点混合A（001413）三季度持有股数3349股， 占基金净值比例为0.97%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约3851.35元。连续3天下跌期 间浮亏损失4420.68元。 11月21日，德林海跌5.12%，截至发稿，报21.30元/股，成交1740.02万元，换手率0.70%，总市值24.07 亿元。德林海股价已经连续3天下跌，区间累计跌幅5.55%。 资料显示，无锡德林海环保科技股份有限公司位于江苏省无锡市滨湖区康乐路9号，成立日期2009年12 月10日，上市日期2020年7月22日，公司主营业务涉及以湖库蓝藻水华灾害应急处置以及蓝藻水华的预 防和控制为重点的蓝藻治理业务。主营业务收入构成为：技术装备集成62.64%，蓝藻治理运行维护 42.42%，其他(补充)0.37%。 国联鑫起点混合A（001413）成立日期2015年6月12日，最新规模237.21万。今年以来收益23.44%，同 类排名3403/8136；近一年收益26.89%，同类排名2493/8056；成立以来收益28.45%。 风险提示：市场有风险，投资需 ...

财报与会议信息 - 公司于2025年10月28日发布《2025年第三季度报告》[3] - 2025年第三季度业绩说明会定于11月25日10:30 - 11:30举办[3] 会议详情 - 召开地点为同花顺路演平台（http://board.10jqka.com.cn/ir）[3][4] - 召开方式为网络远程方式[4] - 参会人员包括董事长胡明明、总经理韩曙光等[4][5] 投资者互动 - 投资者可在11月25日10:30前会前提问[6] - 联系人是证券事务部，电话0510 - 85510697，邮箱wxdlh@wxdlh.com[8] - 会后可通过同花顺路演平台查看情况及主要内容[8] 公告时间 - 公告发布时间为2025年11月14日[10]

宏观政策 - 货币政策基调延续二季度报告及中央政治局会议精神，强调“实施适度宽松的货币政策”和“保持金融总量合理增长”[2] - 三季度报告在强调“逆周期调节”基础上，进一步突出“逆周期与跨周期调节”结合，体现十五五规划要求并释放政策重心短期微妙转变信号[1][2] - 货币政策框架转型，目标不再仅是短期逆周期托底，更兼顾跨周期前瞻性布局，注重效率优化与结构调整以服务经济高质量发展中长期目标[3] - 全年经济目标完成压力可控背景下，短期货币加码紧迫性降低，更多聚焦落实前期政策；若经济稳增长压力增加，明年货币政策降准降息仍有空间[3] 行业景气观察 - 科技制造延续高景气：全球AI基建投资带动电子半导体及电力设施景气度，存储器价格延续上涨；储能需求回升、动力电池销量大幅增长，叠加原料供给偏紧，锂电产业链景气度大幅提升[4][6] - 地产内需偏弱：地产销售同比-41.4%，其中一线/二线/三线城市商品房成交面积同比-45.2%/-38.2%/-43.9%；10大重点城市二手房成交面积136.2万平方米，同比-32.9%[5][19] - 上游资源价格分化：煤炭价格因供给端核查收紧及供暖刚需爆发而大幅上涨；海外降息预期回落致国际金属价格下滑[4][7][20] - 耐用品消费承压：2025年10月全国乘用车零售同比-0.8%，主因补贴政策变化的高基数效应与政策收紧影响[5][19] 电力设备与新能源（储能） - 容量电价机制全国性推广有望使更多省份储能经济性走通，带动储能高增；内蒙古独立储能2026年放电补偿标准0.28元/kWh，虽较2025年0.35元/kWh下降，但仍有助于储能经济性走通并刺激2026年需求[8][9][10][23][25] - 2025年10月国内储能新增招标量8.39GW/27.08GWh，同比增24%/29%；新增中标量8.32GW/26.67GWh，同比增139%/176%；4小时储能系统中标加权均价0.44元/Wh，环比上涨11%[10][25] - 国家首次在正式文件中明确将新型储能纳入容量电价机制适用范围，文件提出满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求[9][24] 农林牧渔（宠物消费） - 2025年双11综合电商平台宠物板块销售额94亿元，较2024年双11提升59%；京东超市平台双11成交新用户同比增25%；什么值得买平台宠物服饰GMV同比增42%，洗护美容增32.93%[12] - 天猫在宠物销售中占比高达64%，双11第一阶段日均销售额为9月日均销售额280%；天猫平台宠物类目年交易规模突破500亿元，购买用户超1亿[12][13] - 国产品牌排名持续跃升：双11天猫、抖音渠道TOP5全部为国产品牌，乖宝宠物旗下麦富迪和弗列加特均进入前5；中宠股份品牌领先在京东翻倍高增榜位列猫狗食品双第1[13] - 宠物消费升级趋势明显：天猫双11宠物恩格尔系数（食品支出/总支出）三年下降2.93%，高端新工艺宠物食品如烘焙粮、风干粮连续三年占比提升[14] 石油行业 - OPEC叫停2026年一季度增产计划，市场解读为中性偏多，对油价形成支撑；OPEC剩余产能配额大幅降低至300万桶/天，且多数位于沙特，组织对产能调配能力大增[28] - 供需方面：俄罗斯海运原油出口下降，美国活跃钻机数414台环比持平但低于五年平均水平；四季度累库压力逐渐兑现，水上库存维持高位[28][29] - 反内卷政策预期持续催化，乙烯新建产能进度调整等提振行业信心，PPI增长预期下石化行业向上利润修复弹性较大[29] 水泥制造业 - 赞比亚和马拉维需求升、供给稳，价格维持高位：马拉维水泥价格高达200美元/吨，赞比亚Dangote Q3出厂价接近110美元/吨；Chilanga 2024年以120万吨产能实现超2000万美元税后利润，单吨净利或超20美元[30][31] - 华新水泥以177万吨产能位列赞比亚第一大水泥企业（约1/3份额）；其在马拉维80万吨产能点火后位居第一，当地供需缺口有望缓解但不能完全弥补[30] 机械制造业（机器人） - 特斯拉计划在加州和得州分别打造年产100万台和1000万台Optimus人形机器人生产线，预计量产阶段售价2-3万美元，并计划未来十年销售100万个机器人[33] - 小鹏IRON机器人高度拟人化，预期2026年量产，展现小鹏在具身智能人形机器人领域技术底蕴；京东狼族机器人全球智能工厂落地无锡，将成为其规模最大、自动化程度最高机器人生产基地之一[34][36]

股价表现与交易数据 - 11月4日盘中股价下跌2.00%，报24.50元/股，总市值27.68亿元，成交额788.96万元，换手率0.28% [1] - 当日主力资金净流入84.27万元，其中大单买入124.73万元（占比15.81%），卖出40.47万元（占比5.13%） [1] - 公司今年以来股价上涨67.42%，近5个交易日下跌0.81%，近20日上涨9.52%，近60日上涨1.50% [2] 公司基本概况 - 公司全称为无锡德林海环保科技股份有限公司，成立于2009年12月10日，于2020年7月22日上市 [2] - 主营业务为以湖库蓝藻水华灾害应急处置及预防控制为重点的蓝藻治理业务 [2] - 主营业务收入构成为：技术装备集成62.64%，蓝藻治理运行维护42.42%，其他(补充)0.37% [2] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理 [2] - 所属概念板块包括微盘股、水利建设、小盘、污水处理、氢能源等 [2] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入2.93亿元，同比减少2.39% [2] - 2025年1-9月归母净利润为4564.19万元，同比增长61.87% [2] 股东与分红信息 - 截至9月30日，公司股东户数为3529户，较上期增加4.56%，人均流通股32020股，较上期减少4.36% [2] - A股上市后累计派现1.76亿元，近三年累计派现8314.24万元 [3]

格隆汇10月27日丨德林海(688069.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入2.93亿元，同比下降 2.39%；归属母公司股东净利润4564.19万元，同比增长61.87%；基本每股收益为0.4元。 ...

板块整体表现 - 11月3日环境治理板块整体上涨0.81%，领先于上证指数0.55%和深证成指0.19%的涨幅 [1] - 板块内领涨股为浙富控股，当日涨停，涨幅为9.98% [1] - 板块呈现资金分化，主力资金净流出7.72亿元，但游资和散户资金分别净流入9469.97万元和6.77亿元 [2] 个股价格表现 - 涨幅前十的个股中，浙富控股、中环环保、海天股份涨幅居前，分别上涨9.98%、7.28%和6.73% [1] - 跌幅前十的个股中，中创环保和同状史上领跌，跌幅分别为13.13%和9.48% [2] - 飞马国际成交活跃，成交额达28.35亿元，成交量达629.34万手 [1] 个股资金流向 - 浙富控股获得主力资金净流入2.23亿元，主力净占比达25.83%，但遭遇游资和散户资金净流出，分别为1.14亿元和1.09亿元 [3] - 飞马国际和远达环保分别获得主力资金净流入1.07亿元和3828.08万元 [3] - 复洁环保和江南水务的主力净占比较高，分别为21.38%和21.57% [3]

国联鑫起点混合A（001413）成立日期2015年6月12日，最新规模237.21万。今年以来收益20.82%，同 类排名4362/8223；近一年收益24.62%，同类排名3624/8115；成立以来收益25.73%。 国联鑫起点混合A（001413）基金经理为赵菲、霍顺朝。 截至发稿，赵菲累计任职时间10年177天，现任基金资产总规模2.57亿元，任职期间最佳基金回报 72.58%， 任职期间最差基金回报-96.88%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，国联基金旗下1只基金重仓德林海。国联鑫起点混合A（001413）三季度持有股数3349股， 占基金净值比例为0.97%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约4018.8元。 11月3日，德林海涨5.02%，截至发稿，报25.09元/股，成交5955.34万元，换手率2.16%，总市值28.35亿 元。 资料显示，无锡德林海环保科技股份有限公司位于江苏省无锡市滨湖区康乐路9号，成立日期2009年12 月10日，上市日期2020年7月22日，公司主营业务涉及以湖库蓝藻水华灾害应急处置以及蓝藻水华的预 防和控制为重点的蓝藻治理业务。主营业务收入构成为：技术 ...

股价表现与交易情况 - 11月3日盘中股价上涨2.05%至24.38元/股，成交额1867.81万元，换手率0.69%，总市值27.55亿元 [1] - 当日主力资金净流出127.05万元，其中大单买入26.80万元（占比1.44%），卖出153.86万元（占比8.24%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨66.60%，近5个交易日、20日、60日分别上涨0.74%、9.52%和7.08% [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入2.93亿元，同比减少2.39%，但归母净利润4564.19万元，同比增长61.87% [2] - 公司主营业务收入构成为技术装备集成62.64%、蓝藻治理运行维护42.42%、其他0.37% [2] - 公司A股上市后累计派现1.76亿元，近三年累计派现8314.24万元 [3] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务为以湖库蓝藻水华灾害应急处置及预防控制为重点的蓝藻治理业务 [2] - 公司所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理，概念板块包括微盘股、水利建设、污水处理、氢能源、融资融券等 [2] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为3529户，较上期增加4.56%，人均流通股32020股，较上期减少4.36% [2]

公司基本情况 - 公司成立于2009年12月10日，于2020年7月22日在上交所上市，注册及办公地均为江苏无锡，是国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 公司专注蓝藻治理业务，主营业务为湖库蓝藻水华灾害应急处置及预防控制，拥有多项核心技术，市场优势明显 [1] - 公司所属申万行业为环保-环境治理-水务及水治理，涉及微盘股、水利建设、污水处理等多个概念板块 [1] 经营业绩与行业地位 - 2025年三季度营业收入为2.93亿元，在行业中排名38/51，远低于行业龙头首创环保的134.53亿元和兴蓉环境的65.48亿元，也低于行业平均数16.71亿元和中位数7.56亿元 [2] - 2025年三季度净利润为4491.68万元，行业排名30/51，低于行业龙头首创环保的19.08亿元和兴蓉环境的18.12亿元，以及行业平均数2.3亿元和中位数7660.26万元 [2] 财务状况 - 2025年三季度资产负债率为23.78%，较去年同期的17.03%有所上升，但低于行业平均的49.82%，显示公司偿债压力相对较小 [3] - 2025年三季度毛利率为51.29%，较去年同期的39.33%有较大提升，且显著高于行业平均的32.13%，显示出较强的盈利能力 [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为董事长胡明明，其薪酬从2023年的52.99万元增加至2024年的66.1万元，增加了13.11万元 [4] - 总经理韩曙光薪酬从2023年的65.44万元增加至2024年的74.61万元，增加了9.17万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3529户，较上期增加4.56%；户均持有流通A股数量为3.2万股，较上期减少4.36% [5] 业务亮点与成长前景 - 公司开创湖泊生态医院新模式，形成“整湖治理 + 智慧平台 + 资源化”全链条服务能力，业务涉及16个省份和地区，龙头地位突出 [6] - 在整湖治理方面，公司延伸服务场景，新污染底泥常态化精准治理整装成套技术实现商业化，并布局湖库清淤CCER [6] - 在资源化方面，公司2025年布局“淤泥 - 蚓”生态工程资源再生系统，有望成为第二成长曲线 [6] - 2025年上半年新增在手订单约4.02亿元，同比增加39.24%，累计在手订单约为5.27亿元 [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.72亿元、1.22亿元、1.39亿元 [6]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会于10月30日在无锡召开[2] - 出席股东及代理人26人，所持表决权占比47.8155%[2] - 会议表决方式合规，议案获高比例同意通过[4][5] 公司股本 - 公司总股本1.13亿股，本次股东会有表决权股份1.09082591亿股[2] 议案审议 - 修订《公司章程》并办理工商变更登记议案审议通过[7]