投资评级 - 环保行业投资评级为看好 [2] 核心观点 - 居民端供热价格改革持续推进 供热企业盈利有望迎来修复 [4] - 节能环保及资源循环利用维持高景气度 水务和垃圾焚烧板块盈利稳健上行 [4][5] - 环保板块本周上涨1.1% 表现优于大盘 [4][11] 行情回顾 - 截至9月26日收盘 环保板块上涨1.1% 上证综指上涨0.2%至3828.11 [4][11] - 电力设备板块涨幅最高达3.9% 有色金属和电子板块均上涨3.5% [4][11] - 社会服务板块跌幅最大为-5.9% 综合和商贸零售分别下跌4.6%和4.3% [4][11] - 水治理板块上涨2.7% 水务板块上涨2.83% [4][12] - 大气治理板块下跌2.84% 环保设备板块下跌0.39% [4][12] - 固废板块中环卫上涨1.06% 垃圾焚烧上涨0.7% 资源化上涨0.15% 其他固废上涨4.69% [4][12] 供热企业盈利分析 - 联美控股2024年毛利率接近25% 处于行业较高水平 [4][18] - 华电能源和惠天热电长期处于亏损状态 [4][18] - 燃料成本占供热成本58% 是盈利关键因素 [4][29] - 北京市单位供热价格全国最高 达7.5元/月·㎡·供暖季 [4][24] - 哈尔滨和沈阳已有十年未进行热价调整 [4][26] 价格改革进展 - 2024年以来多地实施供热价格调整 包括河北新乐市上涨19.6% 新疆哈密市上涨14.7% [28] - 2025年4月出台《关于完善价格治理机制的意见》提出深化城镇供热价格改革 [4][26] - 供热价格校核周期原则上不超过3年 实行政府定价或政府指导价 [22] 行业动态 - 2024年全国PM2.5浓度下降至29.3微克/立方米 比2020年下降16.3% [4][37] - 地表水优良水质断面比例达90.4% 首次超过90% [4][37] - 国家标准化管理委员会推进氢能标准实证标准化试点 [4][39] - 陕西省批准10项工程建设标准 涉及生活垃圾焚烧飞灰处理等领域 [41] - 辽宁省提出压缩环评审批时限至法定基础的三分之一 [42] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境 兴蓉环境 洪城环境 [5][53] - 建议关注旺能环境 军信股份 武汉控股 英科再生 高能环境 青达环保 [5][53] - 运营类资产有望迎来戴维斯双击 [4][5]

人事变动 - 惠天热电董事会秘书李志因工作变动辞去职务 将继续在公司其他岗位任职 [1] - 惠天热电决定由副总经理兼财务总监杨辉代行董事会秘书职责 直至新任人选确定 [1] - 读者传媒聘任钱光吕为财务总监 [2] - 中信重工聘任李乃俊为财务总监 [2] - 惠云钛业聘任罗琴为公司财务总监 [2]

董事会会议召开情况 - 会议通知于2025年9月23日通过电话和网络传输方式发出 [1] - 会议于2025年9月25日以通讯表决方式召开 [2] - 会议应到董事9名 实到董事9名 符合法定人数要求 [3] - 会议由董事长郑运主持 [4] - 会议召开符合《公司法》《股票上市规则》及《公司章程》规定 [5] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于指定副总经理兼财务总监代行董事会秘书职责的议案》 获得9票同意 0票反对 0票弃权 [6] - 详细内容参见2025年9月26日刊登于《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网的公告 [6] 董事会秘书变动情况 - 董事会于2025年9月22日收到董事会秘书李志的书面辞职报告 因工作变动原因辞任 [10] - 李志辞任后仍在公司其他岗位任职 不持有公司股份 无未履行承诺事项 [10] - 原定任期为2023年9月11日至2026年9月10日 辞职报告自送达董事会之日起生效 [10] - 李志在任期间在撤销退市风险警示、三会运作、投资者关系等方面发挥重要作用 [11] 董事会秘书职责代行安排 - 公司需尽快完成董事会秘书聘任工作以符合深交所相关规定 [11] - 经董事会会议审议通过 由副总经理兼财务总监杨辉代为履行董事会秘书职责 [11] - 杨辉联系方式包括电话024-22905512 邮箱yhht047@126.com 通讯地址沈阳市沈河区热闹路47号 [12] 备查文件 - 第十届董事会2025年第十一次临时会议决议 [7]

证券日报网讯9月25日晚间，惠天热电（000692）发布公告称，在董事会秘书空缺期间，同意暂由公司 副总经理兼财务总监杨辉先生代为履行董事会秘书职责。 ...

公司人事变动 - 沈阳惠天热电股份有限公司董事会秘书李志因工作变动于2025年9月22日提交书面辞职报告 辞去董事会秘书职务后仍在公司其他岗位任职 [1] 资本市场动态 - A股总市值突破116万亿元 该数据发布于"9·24"一周年之际 [1] - 四大变革正在重塑中国资本市场新生态 [1]

沈阳惠天热电股份有限公司 证券代码：000692 证券简称：惠天热电 公告编号：2025-66 关于董事会秘书辞职暨高管代行董事会秘书职责的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会秘书辞职的情况 沈阳惠天热电股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于2025年9月22日收到公 司董事会秘书李志女士的书面辞职报告，李志女士因工作变动申请辞去公司董事会秘书 的职务，辞去该职务后仍在公司其他岗位任职。截至目前，李志女士不持有公司股份， 不存在其应当履行而未履行的承诺事项。李志女士原定任期为2023年9月11日至2026年9 月10日，李志女士的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。 杨辉先生的联系方式： 电话：024-22905512 邮箱：yhht047@126.com 通讯地址：沈阳市沈河区热闹路47号 特此公告。 沈阳惠天热电股份有限公司董事会 2025年9月26日 李志女士担任公司董事会秘书期间恪尽职守、勤勉尽责，在公司撤销退市风险警示、 三会运作、投资者关系、媒体关系等方面发挥了重要作用。公司及公司董事会对李志女 士在任职期间的勤勉工作及 ...

证券代码：000692 证券简称：惠天热电 公告编号：2025-65 沈阳惠天热电股份有限公司 第十届董事会 2025 年第十一次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1.会议通知于2025年9月23日以电话和网络传输方式发出。 4.会议由董事长郑运主持。 5.会议的召开符合《公司法》《股票上市规则》及《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 审议通过《关于指定副总经理兼财务总监代行董事会秘书职责的议案》（9票同意， 0票反对，0票弃权）。 内容详见公司2025年9月26日刊登在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和 巨潮资讯网上的《关于董事会秘书辞职暨高管代行董事会秘书职责的公告》（公告编号： 2025-66）。 三、备查文件 第十届董事会2025年第十一次临时会议决议。 特此公告。 沈阳惠天热电股份有限公司董事会 2.会议于2025年9月25日以通讯表决方式召开。 3.会议应到董事9名，实到董事9名。 2025年9月26日 ...

股价表现与交易数据 - 9月23日盘中下跌2.27%至3.44元/股 成交1837.27万元 换手率0.99% 总市值18.33亿元 [1] - 主力资金净流入69.56万元 大单买入占比24.62% 卖出占比20.83% [1] - 年内股价跌1.43% 近5日跌7.53% 近20日跌7.53% 近60日跌3.64% [1] 公司基本概况 - 主营业务为居民及非居民供热及供暖工程服务 供暖供气收入占比96.35% [1] - 所属申万行业为公用事业-电力-热力服务 概念板块包括微盘股/低价/小盘/东北振兴/股权转让 [1] - 成立日期1993年12月28日 上市日期1997年2月27日 注册地址辽宁省沈阳市 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.61万户 较上期减少5.71% [1] - 人均流通股20382股 较上期增加6.05% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入12.10亿元 同比增长0.05% [1] - 归母净利润亏损1.44亿元 但同比增长51.05% [1] 分红历史记录 - A股上市后累计派现8780.19万元 [2] - 近三年累计派现0.00元 [2]

董事会会议召开情况 - 会议通知于2025年9月17日以电话和网络传输方式发出 [1] - 会议于2025年9月19日以通讯表决方式召开 应到董事9名 实到董事9名 [2] - 会议由董事长郑运主持 召开符合《公司法》《股票上市规则》及《公司章程》规定 [2][3] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于购热关联交易的议案》 9票同意 0票反对 0票弃权 [4] - 审议通过《关于2025年第六次临时股东会增加临时提案的议案》 9票同意 0票反对 0票弃权 [5] - 独立董事于2025年9月19日召开专门会议 全体一致通过购热关联交易议案 [6] 购热关联交易概述 - 控股子公司二热公司向华润电力沈阳公司采购热量 单价不高于48元/吉焦 预估采购量约950万吉焦 [11] - 交易金额不超过5亿元 占公司2024年度经审计净资产的272.46% [11] - 交易构成关联交易 需股东会批准 关联股东需回避表决 [11][12] 关联方基本情况 - 华润电力沈阳公司成立于2020年10月19日 注册资本106,192万元人民币 [13] - 股东结构为华润电力投资有限公司持股100% 实际控制人为国务院国资委 [13] - 2024年末资产总额349,086.42万元 净资产95,301.23万元 2024年营业收入19,335.08万元 净利润-1,218.77万元 [15] - 2025年6月末资产总额363,874.95万元 净资产104,824.48万元 2025年1-6月营业收入73,611.87万元 净利润9,035.76万元 [15] 关联交易定价及协议 - 定价结合煤炭市场价格及电厂运行成本 参考沈城地区主要热源厂热量购销单价 [17] - 二热公司与关联方尚未签署合同 待履行审议审批程序后再行签署 [18] 交易目的及影响 - 为保障2025-2026年供暖期沈海热网辖区内百姓采暖需求 [19] - 若不向关联方采购热量 将出现严重热源缺口且无可替代热源 [19] - 年初至披露日与该关联人累计发生关联交易金额3.34亿元 [20] 股东会临时提案 - 控股股东润电热力持有公司29.99%股份 于2025年9月17日提出增加《关于购热关联交易的议案》临时提案 [28][29] - 提案符合《公司法》规定 董事会同意将提案提交2025年9月29日临时股东会审议 [29] 股东会安排 - 现场会议时间2025年9月29日15:15 网络投票时间9:15-15:00 [34] - 会议采取现场投票和网络投票相结合方式 股权登记日为2025年9月23日 [35][38] - 会议地点沈阳市沈河区热闹路47号公司总部616会议室 [37] 新增诉讼案件 - 控股子公司二热公司涉及买卖合同纠纷 涉案金额3,915.33万元 [60][61] - 法院裁定冻结二热公司对山西二建集团有限公司应付账款4,500万元 冻结期三年 [61][66] - 累计新增为被告小额未结案件35件 诉讼金额1,264.74万元 为原告小额未结案件5件 诉讼金额1,220.96万元 [65]

业务运营模式 - 控股子公司沈阳市第二热力供暖有限公司日常主要依托沈海热网开展冬季供热业务 [1] - 沈海热网是基于电厂配套建设的热电联产供热管网 [1] - 供暖期热源主要来自于向电厂购置热量 自热电联产建成以来一直采用此运行模式 [1] 采购安排 - 为开展2025-2026年供暖期供热工作 保障辖区热用户冬季采暖需求及沈海热网安全稳定运行 [1] - 决定继续向华润电力（沈阳）有限公司采购热量 [1] - 采购单价不高于48元/吉焦 [1] - 预估采购量约950万吉焦 [1] - 交易金额不超过5亿元 包含热费及管道冲洗、打压试运行、热网补水等相关费用 [1]