证券代码：000803 证券简称：山高环能 公告编号：2025-028 山高环能集团股份有限公司 关于为下属公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别风险提示： 山高环能集团股份有限公司（以下简称"公司"或"山高环能"）及控股子公司 对外担保总额超过最近一期经审计净资产 100%，对资产负债率超过 70%的被担 保对象的担保金额超过公司最近一期经审计净资产 50%。敬请广大投资者充分关 注担保风险。 一、担保情况概述 公司下属公司天津明瑞油脂有限公司（以下简称"天津明瑞"）为满足流动资 金需求等用途，拟与天津经开区商业保理有限公司（以下简称"天津经开保理"） 开展有追索权的商业保理业务。天津明瑞以对天津奥能绿色能源有限公司（以下 简称"天津奥能"）基础交易合同享有的应收账款为资产，保理融资额度 2,500 万 元，融资期限 12 个月，公司为天津奥能提供连带责任保证。 2025 年 4 月 21 日、2025 年 5 月 14 日公司分别召开了第十一届董事会第二 十次会议与 2024 年年度股东大会，会议审议通过《关于 202 ...

业绩增长原因 - 2024年及2025Q1业绩增长得益于精细化管理提高油脂产量和压降生产成本 [2] - 2024年餐厨垃圾处理量同比增长8.1%，油脂产量同比增长7.1% [2] - 2024年单吨生产付现成本同比减少7.1%，单吨收运付现成本同比减少2.0% [2] - 2025年前4月单吨生产付现成本同比下降11.7%，环比下降10% [2] - 受益于SAF添加带来的增量需求，UCO价格同比显著提升 [2] UCO产品情况 - UCO产品以内销为主，亦销往部分欧洲及亚太客户 [2] - 出口退税取消后短期内产品出口价格提高，目前趋于稳定，对公司影响不大 [2] - 2025年1月起，欧盟及英国SAF强制性添加需求落地，按2%添加比例测算，全年或带来约180万吨UCO增量需求 [2] - 2025年第一季度公司UCO含税销售均价同比上涨376.3元/吨 [3] 产能利用率与提油率 - 2024年设计产能利用率达79.1%，同比提升6.7% [3] - 2025年公司将提高收运效率作为工作重点，预计产能利用率仍会有不错提升 [3] - 2024年公司厂内餐厨提油率约4.5%，同比提升0.2% [3] - 后续公司将通过优化技术工艺、提高炸货油占比等方式提高综合提油率 [3] 公司发展规划 - 聚焦主业，扩大餐厨垃圾项目产能规模，并购吸收优质餐厨项目提高盈利水平 [3] - 计划将餐厨垃圾项目产能提升至8000 - 10000吨/日 [3] - 推进深化优质项目识别机制、建立市场体系、借助品牌优势拓展业务三项工作 [3][4] 成本管控措施 - 后续将通过提高收运率、优化流程工艺、加强精细化管理等措施持续压降成本 [3] 资产减值与分红 - 2024年计提近2600w资产减值损失，主业不存在大额减值风险 [4] - 受历史原因影响，近几年合并报表未分配利润为负值，不满足现金分红条件，待转正后会综合考虑适时分红 [4] 国内生物航煤需求前景 - 目前行业处于有序试点阶段，2024年9月开始4个机场12个航班常态化加注，2025年3月试点范围扩大至4个机场所有航班 [4] - 4月十部门发布指导意见，反映国家对生物燃料发展的积极支持态度 [4] - 预计十五五期间国内生物航煤需求将迈上新台阶 [4] 核心竞争优势 - 构建“三位一体”模式，包括“特许经营许可”加强区域优势、“收运网络”把控原材料渠道、“数字化平台”全流程智能化控制 [4]

山高环能集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 7 月 3 日召开第十 一届董事会第十三次会议及第十一届监事会第九次会议，审议通过了《关于使用 部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用部分闲置募集资金 人民币 3,315.00 万元暂时补充流动资金，用于主营业务相关的生产经营使用，使 用期限自董事会审议批准该议案之日起不超过 12 个月。具体详见公司于 2024 年 7 月 4 日在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）披露的《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金 的公告》（公告编号：2024-047）。 根据上述决议，公司在使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金期间，对资 金进行了合理的安排与使用，资金运用情况良好。 前归还至募集资金专用账户。截至本公告披露日，公司已归还募集资金 2,250 万 元，并及时将上述募集资金的归还情况通知了保荐机构和保荐代表人，其余用于 临时补充流动资金的 1,065 万元募集资金将在到期日之前归还。 特此公告。 证券代码：000803 证券简称：山高环能 公告编号：2025-027 山高环能集团股 ...

根据上述决议，公司在使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金期间，对资 金进行了合理的安排与使用，资金运用情况良好。 2025 年 5 月 21 日，公司将上述暂时补充流动资金的募集资金 1,700 万元提 前归还至募集资金专用账户。截至本公告披露日，公司已归还募集资金 2,250 万 元，并及时将上述募集资金的归还情况通知了保荐机构和保荐代表人，其余用于 临时补充流动资金的 1,065 万元募集资金将在到期日之前归还。 特此公告。 山高环能集团股份有限公司 董 事 会 证券代码：000803 证券简称：山高环能 公告编号：2025-027 山高环能集团股份有限公司 关于提前归还暂时用于补充流动资金的募集资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 山高环能集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 7 月 3 日召开第十 一届董事会第十三次会议及第十一届监事会第九次会议，审议通过了《关于使用 部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用部分闲置募集资金 人民币 3,315.00 万元暂时补充流动资金，用于主营业务相关的生产经营使用， ...

证券代码：000803 证券简称：山高环能 公告编号：2025-026 山高环能集团股份有限公司 关于举办2024年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 山高环能集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 23 日在巨 潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露了《2024 年年度报告》及《2024 年年 度报告摘要》。为便于广大投资者更加全面深入地了解公司经营业绩、发展战略 等情况，公司定于 2025 年 5 月 22 日（星期四）15:00-16:00 采用网络互动的方 式举办公司 2024 年度业绩说明会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者 的意见和建议。 一、说明会召开的时间、地点和方式 会议召开时间：2025 年 5 月 22 日（星期四）15:00-16:00 会议召开地点：深圳证券交易所"互动易"平台（http://irm.cninfo.com.cn） 会议召开方式：网络互动方式 二、公司参会人员 出席本次说明会的嘉宾有：董事长谢欣先生、董事兼总裁杜业鹏先生、独立 董事秦 ...

关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 证券代码：000803 证券简称：山高环能 公告编号：2025-025 山高环能集团股份有限公司 二、债权申报具体方式 1、债权申报登记地点：四川省南充市顺庆区潆华南路一段九号仁和广场写 字楼 1204 号 2、申报时间：2025 年 5 月 15 日至 2025 年 6 月 28 日之工作日 9:30-11: 30、 14:00-17:00 山高环能集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 21 日、2025 年 5 月 14 日分别召开第十一届董事会第二十次会议、2024 年年度股东大会，审 议通过《关于第二期限制性股票激励计划（第三个解锁期）解锁条件未成就暨回 购注销部分限制性股票的议案》。现公司总股本由 470,988,309 股变更为 466,296,153 股。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 23 日在《中国证券报》《上 海证券报》《证券时报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《 ...

关于山高环能集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 1 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于山高环能集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见书 致：山高环能集团股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受山高环能集团股份有限公 司 （以下简称"公司"）委托，就公司召开 2024 年年度股东大会（以下简称"本 次股东大会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、 《上市公司股东会规则》等法律、法规、规章和其他规范性文件以及《山高环能 集团股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，出具本法律意见 书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定，严格履行 了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对本次 ...

股东大会信息 - 2025年5月14日召开现场和网络股东大会[3] - 出席股东204人，代表股份171,008,579股，占比36.3085%[4] - 中小股东197人，代表股份40,062,576股，占比8.5061%[5] 议案表决情况 - 2024年年度报告等多项报告及预案同意股数占比超99%[6][7][9][10][11] - 2025年度日常关联交易预计议案同意股数占比99.0734%[14] - 2025年度对外担保额度预计议案同意股数占比97.8484%[16] 提案9.00表决 - 提案9.00同意股数占比99.5875％，经2/3以上通过[17] - 中小股东对提案9.00同意股数占比98.2393％[17] 其他 - 律师认为2024年年度股东大会表决结果合法有效[18] - 备查文件有2024年年度股东大会决议和法律意见书[19] - 公司董事会落款时间为2025年5月14日[20]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][16] 报告的核心观点 - 山高环能经营拐点显现，25Q1归母净利同比增长222% [1] - 油脂销售结构改善，2024年收入有所下滑，2025年一季度营收稳健增长 [1][6] - 非经营事项对2024年归母净利影响较大，2025Q1业绩大幅增长 [2][6] - 毛利率提升，财务费用明显下降 [2][8] - 产能有序扩张，2024年经营活动现金流净额为产能扩张提供支撑 [3][15] 根据相关目录分别进行总结 收入情况 - 2024年公司实现营业收入14.49亿元，同比下降31%，其中工业级混合油业务收入8.21亿，同比下降42.5%；环保无害化处理业务收入3.13亿，同比增长7.1%；供暖业务收入3.06亿，同比增长4%；节能环保装备业务收入0.58亿，同比下滑93.2%，收入下滑系控制风险主动压缩外购油脂贸易销售业务，提升自产油脂占比所致 [1][6] - 2025年一季度公司实现营业收入4.34亿元，同比增长4.21% [1][6] 利润情况 - 2024年公司实现归母净利1304万元，同比增长47.3%，报告期内多项非经营事项扰动业绩，包括消化历史遗留联优诉讼事项计提营业外支出3924万元、消化其他历史遗留低效资产计提减值3506.28万元、天津碧海项目《股权收购补充协议》中业绩对赌解除收益4625万元 [2][6] - 2025年一季度公司实现归母净利润2827万元，同比增长222%，超过去年全年 [2][6] 毛利率与财务费用 - 2024年公司综合毛利率19.21%，同比提升4.5pct，其中工业级混合油业务毛利率提升7.98pct至20.11%，环保无害化处理业务毛利率提升2.89pct至15.92%，供暖业务毛利率提升0.25pct至20.98% [2][8] - 2024年公司资产负债率下降1.02pct至72.27%，财务费用较2023年下降0.28亿元至1.24亿元 [2][8] 产能情况 - 公司运营餐厨项目产能已达5490吨/日，较2023年提升860吨/日，未来将通过招投标、收购等方式持续提升产能规模 [3][15] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额3.74亿元，为产能扩张提供有力支撑 [3][15] 投资建议 - 小幅上调盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润0.88/1.25/1.45亿元，同比增速576.3%/41.3%/16.1%，当前股价对应PE = 29/21/18x，维持“优于大市”评级 [3][16] 财务预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2101|1449|1631|1724|1818| |(+/-%)|17.3%|-31.0%|12.5%|5.7%|5.5%| |归母净利润(百万元)|9|13|88|125|145| |(+/-%)|-89.6%|47.3%|576.3%|41.3%|16.1%| |每股收益（元）|0.02|0.03|0.19|0.26|0.31| |EBIT Margin|7.8%|8.8%|13.4%|15.1%|16.0%| |净资产收益率（ROE）|0.6%|0.9%|5.9%|8.0%|8.7%| |市盈率（PE）|301.6|202.2|29.9|21.2|18.2| |EV/EBITDA|21.1|19.6|16.4|14.5|13.4| |市净率（PB）|1.89|1.85|1.77|1.68|1.59| [4]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [3][16] 报告的核心观点 - 山高环能经营拐点显现，25Q1归母净利同比增长222% [1] - 油脂销售结构改善，2024年收入有所下滑，2025年一季度营收稳健增长 [1][6] - 非经营事项对2024年归母净利影响较大，2025Q1业绩大幅增长 [2][6] - 毛利率提升，财务费用明显下降 [2][8] - 产能有序扩张，2024年经营活动现金流净额为产能扩张提供支撑 [3][15] 根据相关目录分别进行总结 收入情况 - 2024年公司实现营业收入14.49亿元，同比下降31%，2025年一季度实现营业收入4.34亿元，同比增长4.21% [1][6] - 2024年工业级混合油业务收入8.21亿，同比下降42.5%；环保无害化处理业务收入3.13亿，同比增长7.1%；供暖业务收入3.06亿，同比增长4%；节能环保装备业务收入0.58亿，同比下滑93.2% [1][6] 归母净利情况 - 2024年公司实现归母净利1304万元，同比增长47.3%，2025年一季度实现归母净利润2827万元，同比增长222% [2][6] - 2024年多项非经营事项扰动业绩，包括消化历史遗留联优诉讼事项计提营业外支出3924万元、消化其他历史遗留低效资产计提减值3506.28万元、天津碧海项目业绩对赌解除收益4625万元 [2][6] 毛利率与财务费用情况 - 2024年公司综合毛利率19.21%，同比提升4.5pct，工业级混合油、环保无害化处理、供暖业务毛利率均有提升 [2][8] - 2024年公司资产负债率下降1.02pct至72.27%，财务费用较2023年下降0.28亿元至1.24亿元 [2][8] 产能情况 - 公司运营餐厨项目产能已达5490吨/日，较2023年提升860吨/日，未来将持续提升产能规模 [3][15] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额3.74亿元，为产能扩张提供有力支撑 [3][15] 投资建议 - 小幅上调盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润0.88/1.25/1.45亿元，同比增速576.3%/41.3%/16.1%，当前股价对应PE = 29/21/18x [3][16] 盈利预测和财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2101|1449|1631|1724|1818| |(+/-%)|17.3%|-31.0%|12.5%|5.7%|5.5%| |归母净利润(百万元)|9|13|88|125|145| |(+/-%)|-89.6%|47.3%|576.3%|41.3%|16.1%| |每股收益（元）|0.02|0.03|0.19|0.26|0.31| |EBIT Margin|7.8%|8.8%|13.4%|15.1%|16.0%| |净资产收益率（ROE）|0.6%|0.9%|5.9%|8.0%|8.7%| |市盈率（PE）|301.6|202.2|29.9|21.2|18.2| |EV/EBITDA|21.1|19.6|16.4|14.5|13.4| |市净率（PB）|1.89|1.85|1.77|1.68|1.59|[4]