公司战略与业务发展 - 公司澄清安徽三竹智能科技股份有限公司与湖南星鑫航天新材料股份有限公司并非同一企业 [2] - 公司并购三竹智能旨在构建集成化、系统化整体解决方案能力 [2] - 此次并购是公司从线缆制造商向战略新兴、国防现代化系统集成商迈进的重要举措 [2] 被并购方业务与市场 - 三竹智能主营产品为连接器及组件 [2] - 其产品是工业自动化、机器人、航天及军工等高端运用场景中的关键接口和"最后一环" [2]

证券日报网讯1月26日，华菱线缆（001208）在互动平台回答投资者提问时表示，公司的产品可用于航 天航空领域，如空间站：宇航员出舱用的脐带缆等；火箭：点火线缆及火箭本体内的高温导线等。 ...

公司产品与技术 - 公司开发了用于解决太阳翼到星体之间互联问题的扁平柔性展收电缆 [1] - 该产品目前为公司的独家生产产品 [1] 市场与业务发展 - 该产品的市场开拓方面仍有提升空间 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月26日，华菱线缆股价下跌5.02%，报收23.67元/股，成交额达9.14亿元，换手率为14.24%，公司总市值为151.10亿元 [1] 公司基本情况 - 湖南华菱线缆股份有限公司成立于2003年7月1日，于2021年6月24日上市，注册地位于湖南省湘潭市高新区建设南路1号 [1] - 公司主营业务为电线电缆的研发、生产及销售，其主营业务收入构成为：特种电缆50.37%，电力电缆39.64%，电气装备用电缆8.19%，其他(补充)1.38%，裸导线0.25%，其他线缆0.16% [1] 主要流通股东动态 - 中邮基金旗下的中邮军民融合灵活配置混合A（004139）在第三季度新进成为华菱线缆十大流通股东，持有180万股，占流通股比例为0.68% [2] - 以1月26日股价下跌计算，该基金当日在该股票上的浮亏损失约为225万元 [2] 相关基金信息 - 中邮军民融合灵活配置混合A（004139）成立于2017年4月1日，最新规模为8.86亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为13.76%，同类排名923/9003；近一年收益率为81.98%，同类排名446/8185；成立以来收益率为164.52% [2] - 该基金的基金经理为王高，其累计任职时间为5年204天，现任基金资产总规模为20.29亿元，任职期间最佳基金回报为77.12%，最差基金回报为-29.36% [3]

公司产品与技术 - 公司开发了用于解决太阳翼到星体之间互联问题的扁平柔性展收电缆 [2] - 该产品目前为公司的独家生产产品 [2] 市场与竞争地位 - 该产品在市场的开拓方面仍有提升空间 [2]

报告行业投资评级 - 看好非银金融行业 [1] 报告核心观点 - 券商板块处于基本面与估值错配阶段，前期资金面压制已边际消退，建议关注其贝塔属性，后续催化包括1月业绩快报等 [2] - 保险板块虽因资金面及业绩预期调整出现波动，但依然看好中期系统性价值重估机会 [2] - 人身险负债端业务节奏有望回归正常，2026年新单有望接棒NBVM成为驱动NBV增长的核心动力，分红险将接棒增额终身寿险成为核心产品 [2] 市场回顾 - 本周（2026/1/19-2026/1/23）沪深300指数下跌0.62%，非银指数下跌1.45% [6] - 细分行业中，券商指数下跌0.61%，保险指数下跌4.02%，多元金融指数上涨3.10% [6] 券商板块分析 - **资金配置**：4Q25主动权益公募基金重仓非银板块比重为2.96%，环比增加102个基点，超越近3年均值（1.63%）；非银行业配置系数为0.45（3Q25为0.30），高于近3年均值（0.24）[2] - **券商持仓**：券商板块（含东方财富）重仓比为0.66%，环比增加9个基点；重仓规模前三为华泰证券（A股32亿元，占证券ⅡA股重仓27.36%；H股5.8亿元，占证券ⅡH股重仓53.45%）、中信证券（A股32亿元，占27.35%；H股0.8亿元，占7.21%）、国泰海通（A股17.8亿元，占15.19%；H股1.4亿元，占13.28%）[2] - **板块配置**：券商板块相对沪深300指数低配5.93个百分点，是所有申万二级行业中最为欠配的板块 [2] - **业绩快报**： - 光大证券：预计2025年归母净利润37.3亿元，同比增长22%；4Q25归母净利润10.51亿元，同比微降1.6%，环比增长5.6% [2] - 国联民生：预计2025年归母净利润20.1亿元，同比增长405.3%；4Q25归母净利润2.5亿元，同比大幅改善（4Q24为0.0157亿元），环比下降61.4% [2][16] - 东北证券：预计2025年归母净利润14.8亿元，同比增长69.1%；4Q25归母净利润4.1亿元，同比增长2.6%，环比下降35.5% [2][17] - 越秀资本：预计2025年归母净利润34.41亿元至36.70亿元，同比增长50%-60% [19] 保险板块分析 - **预定利率**：2025年四季度普通型人身保险产品预定利率研究值为1.89%，较上期下降1个基点，降幅环比收窄8个基点，呈现企稳态势 [2] - **利率展望**：报告维持2026年全年预定利率不会下调的预期，预计1Q26研究值有望回升至1.96% [2] - **负债端展望**：在预定利率稳定的预期下，人身险负债端业务节奏有望回归正常，2026年新单有望成为驱动NBV增长的核心动力；银保渠道市场集中度有望继续提升，预计为头部公司的核心增长动能 [2] - **产品趋势**：分红险正式接棒增额终身寿险，成为人身险公司的核心拳头产品，在存款搬家预期下增长空间广阔 [2] - **公司业绩**：中国太保2025年累计原保险保费收入同比增长8.1%，其中太保寿险保费收入2581.15亿元，同比增长8.1%（银保渠道增长42.0%，其他渠道增长154.7%）；太保产险保费收入2035.61亿元，同比增长0.2%（车险增长3.0%，非车险下降3.0%）[12] 投资分析意见 - **券商推荐三条主线**： 1. 受益于行业竞争格局优化、综合实力强的头部机构：国泰海通A+H、广发证券A+H、中信证券A+H [2] 2. 业绩弹性较大的券商：华泰证券A+H、东方证券A+H和兴业证券 [2] 3. 国际业务竞争力强的标的：中国银河 [2] - **保险推荐标的**：中国人寿（H）、新华保险、中国平安、中国太保、中国财险、中国人保，建议关注中国太平、众安在线 [2] - **港股金融/多元金融推荐**：香港交易所、中银航空租赁、江苏金租、远东宏信 [2] 行业资讯与政策 - **基金业绩比较基准新规**：证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，从精准画像、全流程监管、与薪酬挂钩和信息透明四方面发力，要求业绩比较基准遵循代表性、客观性、持续性、约束性四大原则，并明确了存量产品一年过渡期 [8] - **期货市场开放**：证监会新增14个期货及期权品种纳入境内特定品种，允许境外交易者参与，这是2018年以来扩大规模最大的一次，旨在提升中国期货市场国际影响力与定价权 [11] 重点公司公告 - **中国人寿**：拟出资40亿元参与成立汇智长三角（上海）私募基金合伙企业（有限合伙），总规模50.515亿元；拟出资84.915亿元参与成立北京国寿养老产业股权投资基金二期（有限合伙），总规模85亿元 [13][14][15] - **华泰证券**：董事会选举王会清为董事长，聘任周易为首席执行官；同意向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元 [19] - **永安期货**：持股5%以上股东浙江东方计划减持不超过公司总股本3%的股份 [23] - **渤海租赁**：预计2025年归母净利润亏损2.5亿元至5亿元，主要因子公司出售股权产生商誉减值约32.89亿元；剔除该影响后，净利润预计28亿元至30.5亿元，同比增长210%-237% [21] 行业重点数据跟踪（截至2026年1月23日或当月） - **市场成交**：月度日均成交额为30，388.36亿元 [32] - **投资者数量**：2023年8月新增投资者99.59万人 [35] - **两融余额**：为27，249.13亿元 [37][38] - **股权融资**：2026年1月首发募资35.04亿元；再融资共完成1，148.53亿元 [37][40][42] - **债券承销**：2026年1月券商主承销债券7，621.77亿元 [42]

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 1月23日，华菱线缆在互动平台回答投资者提问时表示，公司终止收购湖南星鑫航天新材 料股份有限公司的控制权未对公司现有业务造成影响。公司拟通过现金+定向可转债方式收购安徽三竹 智能科技股份有限公司70%股权的交易，其中现金收购部分已通过审议并部分完成交割，定向可转债申 报文件已获得深圳证券交易所受理，详情请关注公司披露的公告。 ...

公司业务与市场地位 - 公司产品覆盖国内四大发射基地，保障了300余次火箭发射任务，并为部分院所总体部配套 [2] - 在火箭方面，公司产品包括地面发射场用点火缆和火箭本体用高温导线 [2] - 在卫星方面，公司部分产品为独家供应，但尚未形成较大规模收入 [2] 公司发展战略 - 未来公司将关注上游特殊导体及高分子材料企业，以及下游有技术优势、客户互补的连接器、组件、柔板（FPC）等企业 [2] - 公司将横向关注产品有差异化、技术领先的同行线缆企业 [2] - 公司旨在通过上述关注点，实现内生发展和外延拓展双轮驱动 [2]

公司业务与市场地位 - 公司产品覆盖国内四大发射基地，保障了300余次火箭发射任务，并为部分院所总体部配套 [1] - 在火箭领域，公司产品包括地面发射场用点火缆和火箭本体用高温导线 [1] - 在卫星领域，公司部分产品为独家供应，但尚未形成较大规模收入 [1] 公司发展战略 - 未来公司将关注上游特殊导体及高分子材料企业，以及下游有技术优势、客户互补的连接器、组件、柔板（FPC）等企业 [1] - 公司将横向关注产品有差异化、技术领先的同行线缆企业 [1] - 公司旨在通过上述关注点，实现内生发展和外延拓展双轮驱动 [1]

格隆汇1月22日丨华菱线缆(001208.SZ)在互动平台表示，公司暂无北美地区客户。公司密切关注商业航 天相关政策，立足自身技术优势，积极开拓市场。 ...