核心观点 - 报告对2026年1月可转债市场持乐观态度，认为政策预期升温与季节性资金回流有望形成共振，推动市场迎来“开门红”行情 [6][17] - 尽管当前转债估值处于高位，但供需紧平衡格局意味着高估值可能持续，1月作为年初配置窗口，估值出现主动压缩的概率较低，市场有望跟随正股反弹 [6][19] - 配置策略上建议把握产业趋势与政策导向，侧重成长风格，同时注重组合平衡性，并给出了具体的十大转债组合 [6][20] 2025年12月市场回顾 - A股市场呈现震荡分化格局，上证指数累计上涨2.06%，中证500指数表现亮眼，累计涨幅达6.17% [9][12] - 转债市场在震荡中稳步上行，中证转债指数创下2015年7月以来新高，累计上涨2.13% [10][12] - 转债市场呈现平价与估值双击的特点，转债价格中位数上涨1.58%达到133.06元，处于2018年以来99%分位数的高位 [10] - 市场结构性分化明显，高价低溢价转债表现显著优于低价和双低品种，中小盘转债整体跑赢大盘转债 [10][15] - 报告构建的12月十大转债组合平均累计上涨5.36%，大幅跑赢中证转债指数 [12] 2026年1月市场展望与策略 - 政策层面，中央经济工作会议已将“科技创新”与“扩大内需”列为政策重点，作为“十五五”开局之年，相关产业政策红利预计将持续释放，直接提振市场风险偏好 [6][17] - 资金层面，年初金融机构配置需求通常较强，保险、公募等机构在年初常有“开门红”配置行为，带动资金季节性回流资本市场 [6][17] - 流动性层面，央行继续强调“适度宽松”基调，预计2026年上半年政策性降息、降准仍有空间，宏观流动性环境预计保持稳健偏松 [6][17] - 供需层面，转债市场持续缩量，截至2025年12月31日，交易中的公募可转债规模约为5271亿元，较2025年初缩水1836亿元，但在“资产荒”背景下，“固收+”资金配置需求稳固，预计供需紧平衡状态难以缓解 [6][19] 2026年1月配置建议与十大转债组合 - 科技类转债有望成为1月市场主线，重点看好商业航天、AI算力、半导体设备与材料、创新药等有业绩弹性与产业成长空间的品种 [6][19] - 顺周期方向可关注有色金属、化工等板块，受益于全球降息预期及部分品种供需错配带来的涨价机会 [6][19] - 对于追求稳定收益的资金，可关注价格在130元以下、剩余期限较短（如2年以内）、发行人促转股意愿较强的相对低价券 [6][19] - 2026年1月十大转债组合在行业与价格分布上偏重进攻和弹性，并辅以部分相对低价和低估值行业平衡组合风格 [2][20] - 组合聚焦三大主线：科技成长领域（建议增持银邦、振华、神宇、应流、鼎捷、天准和皓元转债）、顺周期板块（建议增持金25、兴发转债）、金融板块（建议增持华安转债） [6][20] - 组合具体数据（截至2025年12月31日）：银邦转债（价格151.19元）、振华转债（价格430.82元）、神宇转债（价格150.50元）、应流转债（价格190.76元）、鼎捷转债（价格145.00元）、天准转债（价格157.30元）、皓元转债（价格210.82元）、华安转债（价格124.51元）、兴发转债（价格145.39元）、金25转债（价格174.45元） [22]

公司人事变动 - 神宇股份董事会同意聘任殷刘碗为公司副总经理 该聘任经由总经理汤晓楠提名及董事会提名委员会资格审查和建议后通过[1] 行业市场动态 - 1499元飞天茅台在i茅台App上线后迅速售罄 推动该App冲上苹果应用商店购物榜首位[1] - i茅台App已有10万用户下单 经销商以同价进行回馈活动 1000箱茅台很快售完[1]

公司信息 - 证券代码300563，简称神宇股份；债券代码123262，简称神宇转债[1] 人事变动 - 2026年1月5日董事会同意聘任殷刘碗为副总经理[3] - 殷刘碗履历丰富，截至公告日无违规情形[5][6]

融资情况 - 2025年12月11日发行500万张可转债，募集5亿，净额4.9310783102亿[3] 资金投向 - 募集资金拟投智能领域数据线项目，总投资50426.42万，拟投入5亿[7] 资金置换 - 以自有资金支付募投项目部分款项并等额置换，6个月内划转[8][9][11] 审议情况 - 2025年12月31日审计委、2026年1月5日董事会审议通过议案[13][14][15] - 保荐人认为符合法规、不影响项目、符合股东利益[16]

现金管理计划 - 公司拟用不超4.8亿元闲置自有资金进行现金管理[2][3][13] - 额度使用期限12个月，单个产品投资期不超12个月，可循环使用[3][6][13] 审议进展 - 2025年12月31日审计委员会通过现金管理议案[12] - 2026年1月5日董事会通过，尚需股东会审议[13] 其他要点 - 保荐人对现金管理事项无异议[14] - 投资有市场波动等风险[15][16] - 有筛选对象等风险控制措施[17] - 资金源于公司及子公司，收益归公司[8] - 向无关联金融机构购买产品，不构成关联交易[10] - 现金管理不影响日常经营，可提高资金收益[18]

募集资金情况 - 2025年12月11日发行可转债募资5亿，净额493107831.02元[3] - 募集资金拟投智能领域数据线项目，总投资50426.42万元[6] 资金置换情况 - 拟用79392822.46元募集资金置换自筹资金[3] - 截至2025年12月17日，已自筹投入募投项目7800.25万元[7] - 已自筹支付发行费用139.03万元[8] 审批情况 - 2025年12月31日，审计委员会通过置换议案[12] - 2026年1月5日，董事会通过置换议案[14] 审核意见 - 天职国际认为专项说明与实际相符[15] - 保荐人对置换事项无异议[17] 合规情况 - 置换时间距到账未超6个月，符合法规要求[11]

募集资金 - 2025年12月11日发行可转换公司债券，募集资金5亿元[2] - 扣除费用后，实际募集资金净额4.9310783102亿元[2] - 募集资金拟投智能领域数据线建设项目，总投资50426.42万元[6] 现金管理 - 拟用不超3.9亿元闲置募集资金现金管理，期限12个月[9][23] - 投资产品为保本型，收益归公司[11][14] - 相关议案获董事会通过，保荐人无异议[21][23][24]

会议时间 - 2026年第一次临时股东会现场会议时间为2026年01月22日14:30[4] - 网络投票时间为2026年01月22日9:15 - 15:00[22] 股权登记 - 会议股权登记日为2026年01月19日[6] - 股东登记时间为2026年1月21日8:30 - 17:00[11] 投票信息 - 普通股投票代码为"350563"，投票简称为"神宇投票"[17] 会议相关 - 会议召集人为董事会，召开方式为现场与网络结合[3][5] - 审议使用闲置资金现金管理等提案[7]

激励计划 - 2023年限制性股票激励计划授予价格由6.39元/股调整为6.15元/股[4][6] - 作废2023年限制性股票激励计划中1名离职激励对象8.80万股限制性股票[8][9] - 为39名激励对象办理270.60万股限制性股票归属事宜[11][12] 资金管理 - 拟用不超过4.8亿元闲置自有资金现金管理，需股东会审议[14] - 拟用不超过3.9亿元暂时闲置募集资金现金管理，需股东会审议[16][17] - 用79,392,822.46元募集资金置换自筹资金[19][20] - 先以自有资金付募投项目款，后续募集资金等额置换[22][24] 人事变动 - 拟聘任殷刘碗先生担任副总经理[26] 会议安排 - 同意2026年1月22日召开第一次临时股东会[29] - 会议地点为江苏省江阴市高新区长山大道22号公司办公楼一楼会议室[29] - 采用现场与网络投票结合方式召开[29]

激励计划会议 - 2023年6 - 7月及2024 - 2026年多次开会审议激励计划相关议案[4][5][6][7][8][9] 股票处理 - 因1名激励对象离职，作废8.80万股限制性股票[10] - 作废部分股票不影响财务和经营成果[11] 合规情况 - 律所认为激励计划调整等事项合规[14]