公司参与会议情况 - 公司Avino Silver & Gold Mines Ltd 将参加于2025年11月2日至5日在新奥尔良希尔顿河畔酒店举行的第51届新奥尔良投资年会 [1] - 公司技术服务副总裁Peter Latta将于2025年11月3日进行演讲并期待与投资者交流 [1] 公司业务概况 - 公司是一家位于墨西哥杜兰戈附近的全资拥有Avino矿的银生产商 其白银、黄金和铜产量均未进行对冲 [3] - 公司计划通过其在历史悠久的Avino矿区的增长以及于2022年第一季度完成的毗邻La Preciosa矿的战略收购来维持长期可持续的盈利性采矿作业 [3] - 公司在2024年初完成了氧化物尾矿项目的预可行性研究 该研究是其增长轨迹的关键里程碑 [3] 公司成就与承诺 - 公司入选多伦多证券交易所2025年TSX30榜单 并在排名中位列第5 [3] - 公司致力于采用可持续实践 其干式堆存尾矿设施已成功运行超过两年 [3] - 公司承诺以安全、对环境负责且具成本效益的方式管理所有业务活动 同时促进其运营社区的福祉 [3] 会议背景与规模 - 新奥尔良投资年会汇聚全球顶尖且成功的分析师、通讯作者和投资者 本届会议将重点涵盖包括股票在内的所有主要资产类别 [2] - 该会议是世界上最精明的投资者每年聚集一堂 发现新机遇和策略、交流思想的地方 [4] - 会议过往50年的知名主讲人包括玛格丽特·撒切尔夫人、前总统杰拉尔德·福特、小说家安·兰德等数百位杰出人士 [5] - 本届演讲嘉宾阵容包括Matt Taibbi, Rick Rule, Peter Schiff, Robert Kiyosaki等众多行业专家 [6]

文章核心观点 - 文章旨在通过对比分析，识别基础材料板块中表现优于同行的公司 [1] - Franco-Nevada (FNV) 和 Avino Silver (ASM) 因其强劲的年内回报和积极的盈利预期修正而被强调为值得关注的投资对象 [4][6] Franco-Nevada (FNV) 表现总结 - 公司年内回报率达58.6%，显著高于基础材料板块20.8%的平均涨幅 [4] - 公司目前的Zacks评级为1（强力买入）[3] - 在过去90天内，市场对其全年盈利的一致预期上调了6.4%，显示分析师情绪改善 [3] - 公司所属的黄金开采行业包含41家公司，年内涨幅约为102.1%，公司表现略低于行业水平 [5] Avino Silver (ASM) 表现总结 - 公司年内回报率高达443.7%，远超基础材料板块平均水平 [4] - 公司目前的Zacks评级为2（买入）[5] - 在过去三个月内，市场对其当前年度每股收益（EPS）的一致预期上调了14.7% [5] - 公司所属的白银开采行业包含9家公司，在Zacks行业排名中位列第5，年内涨幅为99.6% [6] 行业背景与排名方法 - 基础材料板块包含240家公司，在16个板块组别中排名第6 [2] - Zacks板块排名依据组内个股Zacks评级的平均值进行排序 [2] - Zacks评级体系侧重于盈利预估和预估修正，以寻找盈利前景改善的股票 [3]

公司业绩 - 第三季度新增订单低于市场预期 [1] 市场与客户 - 来自中国芯片制造商的订单下滑幅度超出预期 [1]

财务业绩摘要 - 2025年第三季度营收达8亿欧元，按固定汇率计算同比增长8%（按报告计算增长3%），环比第二季度基本持平（按报告计算下降4%），处于此前指引区间的高端 [2][3] - 2025年第三季度新增订单额为6.368亿欧元，按固定汇率计算同比下降17%（按报告计算下降22%），环比第二季度下降7%（按报告计算下降9%）[2][5] - 2025年第三季度毛利率为51.9%，同比提升250个基点，环比上一季度略有提升 [2][4] - 2025年第三季度调整后营业利润率为30.9%，同比提升270个基点，环比下降60个基点，同比改善主要得益于毛利率提升以及销售、一般及行政费用减少 [2][4] - 2025年第三季度净利润为3.841亿欧元，其中包括与全额转回此前对ASMPT投资减值相关的1.81亿欧元非现金收益 [2] 各业务板块订单动态 - 先进逻辑/晶圆代工订单环比第二季度强劲增长，尽管低于最初预期 [2][6] - 中国市场的订单环比大幅下降，是导致订单总量环比减少的主要原因，此前上半年表现强劲 [2][5] - 高带宽内存相关先进DRAM订单保持稳定，处于健康水平 [6] - 功率/模拟/硅片市场的需求持续疲软 [6] 管理层评论与业务驱动因素 - 营收同比增长主要由先进逻辑/晶圆代工业务的强劲表现驱动 [3] - 尽管第四季度产品组合效应可能不太有利，但预计2025年全年毛利率将维持在51%左右 [4] - 公司增加了研发投入，同比增长10%，同时严格控制销售、一般及行政费用，维持了稳健的运营利润率 [4] - 公司已完成于2025年4月30日启动的1.5亿欧元股票回购计划，第三季度共回购322,533股，平均价格为465.07欧元 [10] 市场展望与长期战略 - 预计订单疲软的趋势将在2025年第四季度触底，水平略高于第三季度，并预计季度订单将从2026年开始回升 [7] - 2026年及以后的增长动力包括：持续健康的先进逻辑/晶圆代工投资、DRAM领域投资的增加以及功率/模拟/硅片市场的逐步复苏 [7] - 公司预计2026年中国营收将出现两位数同比下降，需求将正常化 [7] - 在2025年投资者日上，公司提出了到2030年营收超过57亿欧元的新目标，这意味着从2024年到2030年的复合年增长率至少为12% [8][11] - 向1.4纳米全环绕栅极技术的过渡将为公司可服务市场增加4.5亿至5亿美元，从2028年开始向4F²技术的转变将为DRAM市场增加4亿至4.5亿美元 [8] - 公司正加大在先进封装市场的关注度，并已获得在硅通孔应用中原子层沉积衬里的订单 [8] - 公司提高了长期利润率目标范围，毛利率目标范围提升至47%-51%，营业利润率目标范围提升至28%-32%，并计划在2030年超过30% [15] 财务指引 - 对2025年第四季度的营收指引为6.3亿至6.6亿欧元 [9] - 对2025年全年，公司继续预期按固定汇率计算的营收增长率接近10% [9] - 尽管预计2026年开局缓慢，但公司预期2026年营收将实现增长 [9]

公司勘探活动 - Avino Silver & Gold Mines Ltd 在 La Preciosa 项目报告了四个额外钻孔的结果 [1] - 此次钻探旨在对先前的钻孔进行孪生钻探 [1]

文章核心观点 - 文章于10月24日推荐了三只具有买入评级和强劲动能特征的公司股票 [1] Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) - 公司为一家矿业公司，获得Zacks Rank 1评级 [1] - 在过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了18.2% [1] - 公司股价在过去三个月上涨43.1%，同期标普500指数上涨5.4% [1] - 公司动能得分为A [1] IGC Pharma, Inc. (IGC) - 公司为临床阶段制药公司，获得Zacks Rank 1评级 [2] - 在过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了27.3% [2] - 公司股价在过去六个月上涨26.1%，同期标普500指数上涨21.8% [2] - 公司动能得分为B [2] Royal Bank of Canada (RY) - 公司为多元化金融服务公司，获得Zacks Rank 1评级 [3] - 在过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了5.3% [3] - 公司股价在过去三个月上涨11.7%，同期标普500指数上涨5.4% [3] - 公司动能得分为A [3]

被纳入Zacks强力买入名单的股票 - IGC Pharma Inc (IGC) 作为临床阶段制药公司 其当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长27.3% [1] - SCOR SE (SCRYY) 作为再保险公司 其当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长6% [1] - 加拿大皇家银行 (RY) 作为多元化金融服务公司 其当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长5.3% [2] - Universal Insurance Holdings Inc (UVE) 作为保险控股公司 其当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长63.8% [2] - Avino Silver & Gold Mines Ltd (ASM) 作为矿业公司 其当前财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内增长18.2% [3]

公司评级与展望 - Avino Silver的股票评级被上调至Zacks Rank 1（强烈买入）[1] - 评级上调反映了市场对公司盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大力量之一[1] - 评级上调意味着市场对其盈利前景持乐观态度 可能转化为买入压力并推高股价[3] 盈利预期修订分析 - 针对截至2025年12月的财年 公司预计每股收益为0.13美元 与上一财年报告的数字持平[8] - 在过去三个月中 市场的Zacks共识预期对该公司的盈利预期上调了30%[8] - 盈利预期的持续上调表明公司基本面业务正在改善 投资者对这种改善趋势的认可应会推高股价[5] Zacks评级系统方法论 - Zacks评级系统的核心是追踪公司当前及未来财年的每股收益共识预期[1] - 该系统使用四个与盈利预期相关的因素 将股票分为五组 从第1级（强烈买入）到第5级（强烈卖出）[7] - 该系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票均保持“买入”和“卖出”评级的同等比例 仅有前5%的股票能获得“强烈买入”评级[9] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化 反映在盈利预期的修订上 已被证明与其股价的短期走势高度相关[4] - 机构投资者利用盈利和盈利预期来计算公司股票的公平价值 其大规模交易会导致股价变动[4] - 实证研究表明 盈利预期修订趋势与短期股票走势之间存在强相关性 追踪这些修订对于投资决策可能带来回报[6] 评级表现与影响 - 自1988年以来 Zacks Rank 1的股票平均年回报率为+25% 拥有经外部审计的优异记录[7] - 被置于Zacks覆盖股票的前20% 表明其具有优异的盈利预期修订特征 是短期内产生超额回报的有力候选者[9][10] - 此次评级上调使Avino Silver在盈利预期修订方面位列Zacks覆盖股票的前5% 暗示其股价可能在近期走高[10]

股价表现 - 公司股价在上一交易时段大幅上涨17.5%，收于6.51美元，成交量显著高于平均水平 [1] - 此次上涨使公司股票在过去四周内的累计涨幅达到24.5% [1] - 同行业公司泛美白银股价在上一交易日上涨3.7%，收于41.01美元，过去一个月回报率为9.2% [6] 第三季度运营业绩 - 公司第三季度白银当量产量为580,780盎司，同比下降13%，但符合预期，主要受例行矿山开采顺序影响 [2] - 黄金产量同比增长19%至1,935盎司，而白银产量下降7%至263,231盎司，铜产量大幅下降26%至130万磅 [3] - 选矿厂处理量显著提升21%，总计处理188,757吨物料，得益于先前的设备升级和自动化改进 [2] 年度生产指引与项目进展 - 公司年初至今的白银当量产量为190万盎司，使其有望实现2025年250万至280万盎司的产量目标 [3] - La Preciosa项目的进展目前超前于计划 [3] 财务预期与市场情绪 - 市场预期公司下一季度每股收益为0.03美元，同比下降25%，但营收预期为2060万美元，同比增长40.9% [4] - 公司在过去30天内，市场对其季度每股收益的共识预期被大幅上调66.7% [5] - 同行业公司泛美白银的共识每股收益预期在过去一个月上调7.7%至0.52美元，较去年同期增长62.5% [7] 行业评级 - 公司股票目前获评Zacks Rank 2（买入） [6] - 同行业公司泛美白银目前获评Zacks Rank 3（持有） [7]

公司运营表现 - 2025年第三季度白银当量产量为580,780盎司，同比下降13% [2][6] - 黄金产量为1,935盎司，同比增长19% [3] - 选矿厂处理量达到188,757吨，同比增长21% [2][6] 生产运营细节 - 白银和铜产量分别下降7%和26%，主要由于原料品位较低 [3] - 选矿厂处理量增长得益于运营升级和自动化改进 [2] - 选矿厂可用性的提高帮助缓解了因原料品位下降导致的产量下滑 [3] 财务状况 - 截至2025年9月30日，公司持有约5,500万美元现金 [4][6] - 总资产为1.7468亿美元，总负债为2,991万美元，股东权益强劲，为1.4477亿美元 [4] - 长期债务处于低位，仅为27.4万美元 [4][6] 市场观点与项目进展 - H C Wainwright维持对公司股票的“买入”评级，并将目标股价从4.80美元上调至6.10美元 [5] - 公司正推进La Preciosa项目的开发 [4] - 积极的市场展望反映了对其运营卓越性和未来增长潜力的信心 [5]