公司动态 - 电子电商平台Newegg Commerce Inc (NASDAQ: NEGG)近期因股市强劲反弹摆脱退市危机 此前公司濒临被纳斯达克交易所除名 [1] 行业专家背景 - Gary Alexander兼具华尔街科技公司分析经验与硅谷从业经历 并担任多家种子轮初创公司外部顾问 对行业趋势有深度观察 [1] - 该分析师自2017年起定期为Seeking Alpha供稿 观点被多家网络媒体引用 文章同步至Robinhood等主流交易应用的公司页面 [1] 注：文档[2][3]内容涉及免责声明与分析师披露 根据任务要求已跳过

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR (g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 19 ...

文章核心观点 - 深圳金泰克电子科技有限公司获新蛋“2025年度合作伙伴”奖，体现其产品质量、技术创新及与新蛋长期合作的成果，未来将继续提升产品和加强合作 [1][4] 公司发展情况 - 公司2007年成立，2008年起大力投入SSD技术研发，不断升级生产流程，凭借行业联盟和过往业绩成为存储解决方案市场的领先企业 [2] - 公司产品获CE、FCC、RoHS和REACH等全球认证，符合国际标准 [2] 公司产品表现 - 公司的XG7000和P3系列SSD在新蛋平台受欢迎，XG7000 NVMe PCIe 4.0 SSD读写速度超快，适合游戏玩家和高性能用户；P3系列2.5英寸SATA SSD性能出色，能提升速度、耐用性和效率 [3]

财务数据表现 - 2024年上半年净销售额为6.181亿美元，同比下降14.5%；GMV为7.467亿美元，同比下降15.4%；毛利润为6310万美元，同比下降22.4%[3] - 2024年上半年净亏损2500万美元，较去年同期的2930万美元有所收窄；调整后EBITDA为负730万美元，较去年同期的负1030万美元有所改善[4] - 2024年上半年平均订单价值为401美元，高于去年同期的390美元；活跃客户约110万，低于去年同期的130万；重复购买率为23.0%，低于去年同期的27.9%[5][6] - 截至2024年6月30日，公司总资产为3.78426亿美元，总负债为2.63799亿美元，股东权益为1.14627亿美元[16] - 2024年上半年运营亏损2996.7万美元，较去年同期的3460.5万美元有所收窄[18] - 2024年净亏损2.4954亿美元，2023年为2.9331亿美元[20] - 2024年净现金用于经营活动为6.3197亿美元，2023年为7.4959亿美元[20] - 2024年净现金由投资活动提供87.9万美元，2023年使用2327.8万美元[20] - 2024年净现金由融资活动提供984.3万美元，2023年为2697.4万美元[20] - 2024年6月净销售额为6.181亿美元，2023年为7.232亿美元[22] - 2024年6月GMV为7.467亿美元，2023年为8.825亿美元[22] - 2024年调整后EBITDA亏损7300万美元，2023年亏损1.03亿美元[23] - 2024年股票薪酬费用为1.5亿美元，2023年为1.79亿美元[23] - 2024年折旧和摊销为5739万美元，2023年为6331万美元[20][23] - 2024年现金、现金等价物和受限现金期末为5.3113亿美元，2023年为5.297亿美元[20] 财务状况 - 截至2024年6月30日，库存为1.32亿美元，现金余额为4970万美元；2024年8月27日，公司成功续签为期两年的信贷协议，借款额度在不同时段分别为4000万美元和5000万美元[2] 市场与销售预期 - 公司预计下半年销售将反弹，AI电脑的普及将增强核心电脑销售的长期前景，看好AMD和英特尔下一代CPU的发布[2] 公司战略 - 公司将专注于IT产品核心竞争力，提升客户体验以夺回市场份额[2] - 今年剩余时间的战略重点包括：利用服务器需求增长，扩大产品和服务；加速品牌增长，拓展主流PC产品；加强与供应商的关系[7] 宏观经济影响 - 公司面临宏观经济挑战，包括高利率、通货膨胀和消费者支出转移等因素，导致销售同比下降15%[2]

公司风险管理 - 公司使用开源软件可能会对专有软件和解决方案构成风险[38] - 公司的定价策略对净销售额和净收入有显著影响[39] - 公司需遵守相关法律法规，包括不得在平台上进行误导性定价[40] - 公司无法控制市场卖家的定价策略，可能影响净收入和与其他电商竞争[41] - 公司面临系统中断风险，包括第三方服务提供商的故障和缺乏冗余和及时升级[42] - 公司的成功取决于成功接收和履行订单，及时交付订单[43] - 网络中断、延迟或在线平台可用性问题可能导致客户无法访问网站、下订单，影响公司声誉和品牌[44] - 公司未建立足够的信息技术系统和数据冗余，缺乏灾难恢复计划[45] - 公司可能无法准确预测流量流量率或成功升级系统和基础设施[46] - 公司依赖第三方支付处理器处理市场用户的存款和提款，管理与第三方支付相关的风险至关重要[48] 法律合规风险 - 公司必须遵守所有适用的美国出口和进口法律和法规[126] - 违反与贸易、出口和进口控制以及经济制裁相关的美国法律和法规可能导致对公司或其外国子公司的重大民事和/或刑事处罚[127] - 公司可能需要额外的资本，而未能以有利于公司或根本无法融资的条件筹集额外资本可能限制我们发展业务的能力[129] - 我们相信我们目前的现金、经营现金流和借款足以满足未来至少12个月的现金需求[130] - 金融机构的不利发展或对这些发展的担忧可能导致市场范围内的流动性问题和金融服务行业的中断[132] - 第三方可能侵犯或侵占我们的专有权利，我们可能需要花费大量财务和管理资源来执行我们的知识产权权利[136] - 如果第三方在知识产权权利方面取得胜诉，我们可能需要支付重大的许可费、损害赔偿和律师费，甚至可能需要停止使用某些技术或解决方案[139] - 我们可能会因税务机构进行的持续和未来审计而产生额外成本[141] - 美国政府关于关税和其他经济提案的重大发展可能对我们产生重大不利影响[142] - 美国政府自2018年以来对国际贸易施加了更严格的限制和经济激励，这些变化可能对我们依赖的国际供应链产生影响[143] 公司治理与股东权益 - 公司财报电话会议中提到，公司股东拥有约58.7%和32.9%的总投票权，其中Digital Grid和Fred Chang有权任命董事[174] - 公司与Digital Grid、Fred Chang和其他股东签订了修订后的股东协议，规定了股东在未来发行证券时的优先购买权[178] - 公司股票在纳斯达克上市，但需遵守最低股价要求，否则可能会被摘牌[185] - 公司可能会面临股东诉讼，导致管理团队分散精力和资源，对业务运营产生不利影响[182] - 公司可能会受到监管调查的影响，导致声誉受损、额外费用增加，并分散管理团队的注意力[186] - 投资者可能难以对公司、董事和管理层执行判决，因为公司设立在英属维尔京群岛，董事大多居住在美国以外[194] - 英属维尔京群岛的法律对公司股东提供的保护有限，因此股东在不满公司经营行为时的追索权利相对较少[202] - 公司目前打算保留大部分资金和未来收益用于业务发展和增长[210] - 公司董事会完全自主决定是否分配股息，但需符合BVI法律的某些要求[211] - 公司公开股东可能在面对公司管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，保护自身利益可能更加困难[209]

净销售额和GMV - Newegg在2023财年的净销售额为15亿美元，较2022财年的17.2亿美元下降[2] - Newegg在2023财年的GMV为18.1亿美元，较2022财年的22亿美元下降[2] - 2023年GMV为1812.5百万美元，较2022年的2196.1百万美元下降[17] 净利润和调整后EBITDA - Newegg在2023财年的净利润为5900万美元，较2022财年的5740万美元增加[2] - Newegg在2023财年的调整后EBITDA为负2130万美元，较2022财年的正60万美元下降[2] 预测2024财年 - Newegg预计2024财年的净销售额将在13.6亿至15.6亿美元之间[4] - Newegg预计2024财年的GMV将在17.4亿至19亿美元之间[4] - Newegg预计2024财年的净利润将在4280万至5170万美元之间[4] - Newegg预计2024财年的调整后EBITDA将在负960万至正20万美元之间[4] 平均订单价和活跃客户数量 - Newegg在2023财年的平均订单价为379美元，较上一年的411美元下降[3] - Newegg在2023年底的活跃客户数量约为250万，较上一年的270万下降[3] 股权投资减值 - 股权投资减值为0，较2022年的2.3百万美元下降[18]

文章核心观点 Newegg宣布Likewize的新保护计划可为其销售的符合条件产品提供保障，让客户购物更安心 [1] 分组1：保护计划介绍 - 新保护计划针对Newegg客户开发，适用于Newegg.com和购物应用销售的多数产品，客户加购符合条件产品时会弹出付费选项 [2] - 保护计划涵盖笔记本电脑、台式电脑、平板电脑等产品，多数新产品有制造商标准保修，客户可购买延保计划，部分产品有意外损坏保障 [2][3] - 保护计划内容包括防故障、电涌保护、100%零件和人工覆盖、无免赔额或隐藏费用、24/7在线索赔门户和免费两日送达 [3] - 不符合保护条件的产品包括多数非科技产品、墨水和碳粉、电缆和数字产品 [3] 分组2：翻新及其他产品保障 - Newegg翻新计划销售的翻新产品可购买Likewize多年保护计划，涵盖制造商缺陷或产品故障 [4] - Newegg的所有Advanced Battlestations（ABS）PC游戏台式机系统包含Likewize提供的一年制造商保修 [4] 分组3：Likewize公司信息 - Likewize是全球增长最快的科技保护公司，为超4000万全球客户提供设备保护，每年解决2.5亿个问题，业务覆盖超30个国家 [5][6] - Likewize还是全球领先的设备升级和以旧换新公司，为Newegg Refreshed翻新计划提供知名品牌如新品的产品，翻新iPhone、iPad和MacBook产品 [5] 分组4：Newegg公司信息 - Newegg成立于2001年，总部位于加州工业城，是全球领先的在线零售商，提供PC硬件、消费电子等产品，还为企业提供电商解决方案 [7]

Newegg Marketplace展示 - Newegg Marketplace将在Prosper Show 2024展示其全套卖家可用功能[1] - Newegg Marketplace将在Prosper Show 2024展示其位于拉斯维加斯曼德勒湾会议中心1025号展位[2] - Newegg Marketplace是卖家销售科技产品给数百万热情客户的首选平台[3] - Newegg将展示其主要市场推广产品，包括首选市场平台、Newegg Media、Sponsored Product Ads等[4]

文章核心观点 Newegg Commerce推出Newegg Refreshed翻新计划，提供有竞争力价格的二手产品，还可让客户以旧换新，该计划有商业和环保价值 [1][3] 分组1：Newegg Refreshed计划介绍 - Newegg Commerce宣布推出Newegg Refreshed翻新计划，提供有竞争力价格的二手科技和PC产品，还能让客户以旧换新 [1] - 客户可在Newegg.com、Newegg应用程序及有Newegg Refreshed描述的产品页面找到相关产品 [2] - 翻新产品类别包括苹果产品、显卡、游戏台式机系统、显示器等 [2] - 行业领先的翻新合作伙伴使Newegg能提供多种优质二手产品，合作伙伴有ABS、Likewize等 [2] 分组2：显卡以旧换新及产品保障 - Newegg 2023年9月推出的显卡以旧换新计划纳入Newegg Refreshed，客户买新显卡后14天内可寄回旧卡，旧卡经检查后会转售 [3] - Newegg及其合作伙伴会对产品进行专业检查、测试、清洁和翻新，产品有Newegg Refreshed保障，客户90天内可退款或换货 [3] 分组3：计划意义及优惠活动 - 该计划让客户能以实惠价格购买二手产品，还有助于减少电子垃圾 [3] - 品牌营销和网络体验总监表示要扩展翻新类别，为客户提供价值和保障，同时促进可持续发展 [4] - Newegg通过Zip促销活动，在2月28日前对苹果翻新产品提供15%折扣（最高150美元），需用Zip支付并使用促销代码REZIP，先到先得 [4] 分组4：Newegg公司介绍 - Newegg Commerce成立于2001年，总部位于加州工业城，是全球领先的在线零售商，还为企业提供电商解决方案 [5] - 可在X、TikTok等平台关注Newegg [5]

平台访问量与用户数据 - 2022年公司平台平均每月访问量为2010万次，全球排名第一[193] - 2022年公司平台拥有270万活跃买家，购买了超过60.4万件商品[193] - 2022年公司平台提供超过2000万SKU，涵盖51000个品牌[193] - 2022年公司平台拥有460万条用户生成评论[196] - 2022年公司活跃客户数为270万，重复购买率为31.3%，平均订单价值为411美元[281] - 截至2022年12月31日，公司提供约20.2百万个SKU，涵盖1,605个类别[283] 业务规模与GMV - 2022年公司B2C业务GMV为17亿美元，B2B业务GMV为3.795亿美元[204][205] - 2022年公司直接销售业务占GMV的70.3%[208] - 2022年公司Marketplace业务连接了9500个第三方卖家，提供约2000万SKU[209][210] - 2022年公司Marketplace业务活跃买家为140万，GMV为5.522亿美元[199] - 2022年，Newegg.ca的GMV为1.593亿美元，2021年为2.443亿美元，注册账户约190万[224] - 2022年，Newegg Global的GMV为3130万美元，2021年为6540万美元，注册客户超过110万[224] - 2022年Newegg Marketplace的GMV为5.522亿美元，占总GMV的25.1%，净销售额为4700万美元，占总净销售额的2.7%[286] 物流与履行 - 2022年公司物流网络在美国和加拿大实现99.9%的交付准确率，95.8%的订单在1个工作日内完成[196] - 公司每天平均处理21,994个包裹，准确率超过99.9%，美国和加拿大的一日送达率为95.8%，两日送达率为99.0%[227] - 截至2022年12月31日，公司运营9个战略位置的履行中心，总面积超过200万平方英尺，覆盖北美96%的人口在两日内送达[229] - 2022年，虚拟履行占美国直接销售的7.6%，直接从供应商和分销商发货给客户[229] - 公司提供Shipped by Newegg服务，为Marketplace卖家提供仓储和履行服务，自2013年推出[220] - 公司提供Newegg Logistics服务，涵盖仓储、库存管理、订单处理、包装和运输，自2014年推出[220] 供应商与采购 - 2022年公司品牌合作伙伴超过2970家，涵盖AMD、Asus、Intel等知名品牌[201] - 截至2022年12月31日，公司平台提供约2020万SKU，其中124,400个SKU来自全球390家供应商的直接销售，2000万SKU来自全球9500家第三方卖家的Marketplace[212] - 截至2022年12月31日，公司直接销售库存的63.7%直接从制造商采购，33.6%来自分销商，2.7%来自其他来源[212] - 截至2022年12月31日，公司前十大供应商占直接销售采购商品的73%，这些供应商与公司合作超过十年[212] - 截至2022年12月31日，公司从至少395家全球供应商处采购了超过124,000个直接销售SKU[289] 财务表现 - 2022年公司净销售额为17.203亿美元，同比下降27.6%，主要由于直接销售和平台业务的GMV下降[303] - 2022年直接销售收入为16.07亿美元，占总销售额的93.4%，同比下降28.4%[294] - 2022年平台收入为4700万美元，占总销售额的2.7%，同比下降26%[294] - 2022年服务收入为6630万美元，占总销售额的3.9%，同比下降4.3%[294] - 2022年销售成本为15.036亿美元，同比下降26.7%，毛利率下降至12.6%[305] - 2022年销售、一般及行政费用为2.662亿美元，同比下降9%，主要由于支付费用和营销费用减少[306] - 2022年运营亏损为4950万美元，占净销售额的2.9%，相比2021年运营利润3350万美元大幅下降[302] - 2022年净亏损为5740万美元，占净销售额的3.3%，相比2021年净利润3630万美元大幅下降[302] - 2022年每股基本亏损为0.15美元，相比2021年每股收益0.10美元大幅下降[302] - 2022年库存减值费用为600万美元，相比2021年820万美元有所下降[297] - 公司2022年净亏损为5740万美元，而2021年同期净利润为3630万美元，主要原因是净销售额和毛利率下降[314] - 2022年其他净收入为520万美元，主要包括德克萨斯州销售税退税120万美元、物业租金收入140万美元、外汇收益90万美元等[308] - 2022年公司对Mountain Capital Fund L.P.的股权投资减值230万美元[309] - 2022年公司出售Bitmain Technologies Holding Company 25%的股权，获得540万美元，并确认170万美元的投资收益[310] - 2022年公司所得税费用为1410万美元，而2021年同期为所得税收益580万美元，主要由于1750万美元的估值备抵[313] - 2021年净销售额同比增长12.4%，从2020年的21.149亿美元增至23.762亿美元，主要由于直接销售和平台业务的GMV增长[315] - 2021年毛利率从2020年的12.9%提升至13.7%，主要由于高利润率的自有品牌ABS销售增长以及显卡、硬盘等产品需求增加[317] - 2021年SG&A费用从2020年的2.502亿美元增至2.925亿美元，主要由于北美员工人数从1005人增至1216人，导致薪资成本增加1950万美元[318] - 2021年公司处置子公司Lianluo Connection，确认200万美元的处置收益[322] - 2021年公司重新定义GMV，将Nutrend和Rosewill的销售额、NPS服务收入以及亚洲子公司的销售额纳入GMV，导致2020年GMV增加1.107亿美元[327] 现金流与资本支出 - 公司现金及现金等价物在2022年12月31日为13.0百万美元，2021年12月31日为14.3百万美元[335] - 2022年经营活动产生的净现金为20.5百万美元，净亏损为57.4百万美元[341] - 2022年投资活动使用的净现金为3.8百万美元，主要用于购买物业和设备[345] - 2022年融资活动提供的净现金为1.5百万美元，主要来自信贷额度的借款[346] - 2022年资本支出为9.2百万美元，主要用于购买物业和设备[347] - 公司于2021年8月签订了一项最高1亿美元的循环信贷协议，到期日为2024年8月20日[348] - 2022年12月31日，公司未使用的信贷额度需支付0.15%的年费[350] - 2022年公司库存减少78.8百万美元，应收账款增加22.0百万美元[341] - 2022年公司折旧和摊销费用为11.0百万美元，股票补偿费用为33.9百万美元[341] - 2022年公司递延所得税为12.5百万美元[341] 高管与董事补偿 - 公司2022年董事现金补偿总额约为90万美元，其中约10万美元与股票期权行使相关[378] - 公司2022年高管现金补偿总额约为430万美元，其中约170万美元为2022年奖金，于2023年2月支付[379] - 公司CEO 2022年现金补偿总额约为230万美元，其中120万美元为2022年奖金，于2023年2月支付[379] - 公司高管2022年行使股票期权总收益为330万美元[379] - 公司CEO 2022年行使股票期权总收益为190万美元[379] - 公司董事和高管的补偿包括股票期权和限制性股票单位[378] - 公司未为高管单独设立养老金、退休或其他福利计划，仅根据相关法定要求提供[379] - 公司董事和高管的补偿基于授予日期的公允价值估算[359] - 公司董事和高管的补偿费用在服务期内按直线法确认[359] - 公司董事和高管的补偿详细信息可在合并财务报表的附注14中找到[359] - 公司CEO和其他高管有资格参与年度酌情奖金计划，目标奖金范围为基本工资的5%至30%[380] - 2022年利润分享计划中，奖金支付70%基于GMV表现，30%基于调整后EBITDA表现[380] - 2021年股权激励计划中，7,374,900股普通股被授予高管和关键员工，其中CEO Anthony Chow获得3,687,450股RSUs[383] - 2022年7月，2021年股权激励计划的最大股份池从7,374,900股增加到16,374,900股[384] - 2022年8月，CEO Anthony Chow获得5,560,780股基于业绩的RSUs，分四个绩效期归属[384] - 公司CEO Anthony Chow的年基本工资为110万美元，目标奖金为基本工资的160%至200%[386] 公司治理与董事会 - 公司董事会目前由七名董事组成，其中三名为独立董事[390] - 公司依赖“本国实践”例外，董事会中独立董事不占多数[390] - Digital Grid和Fred Chang有权按投票权比例提名董事会成员[391] 技术与创新 - 公司拥有1,062台服务器和262台网络设备，支持每天超过1.6亿次页面浏览和每天处理多达100万笔订单的能力[246] - 公司利用AI和深度学习技术提升购物体验，并通过用户行为分析系统创建定制产品推荐[247] - 公司开发了可扩展的后台平台，用于监控交易和财务数据的变化，并提供每日更新[249] - 公司通过SSL加密软件和多层网络隔离技术保护客户、卖家和供应商的机密信息[251] 市场竞争与法规 - 公司在美国市场面临激烈竞争，主要竞争对手包括Best Buy、Costco、Walmart、Amazon等零售商和在线平台[260] - 公司业务受季节性波动影响，第四季度需求通常增加，导致季度间收入和费用差异显著[263] - 公司需遵守美国联邦和州消费者保护法律，包括隐私保护、反欺诈和电子邮件营销规定[264][265] - 公司国际业务受外国法律法规约束，包括广告、隐私、数据保护和消费者权益等方面[268] 设施与租赁 - 截至2022年12月31日，公司租赁了约1,863,912千平方英尺的北美履行和仓库设施，租赁期至2032年[271] - 公司拥有约391,362千平方英尺的中国企业办公设施和109,473千平方英尺的履行和仓库设施[272] 客户服务与保障 - 公司在美国加利福尼亚州和德克萨斯州设有客户服务中心，专注于服务北美买家，并在亚洲设有7天24小时运营的客户服务中心[233] - 公司采用零容忍政策打击假冒产品，并制定了规则以处理涉嫌假冒或盗版产品[233] - 公司提供Newegg Marketplace Guarantee服务，如果Marketplace卖家未能赔偿客户，客户可以直接向公司提交索赔[233] - 公司提供多种支付选项，包括信用卡、借记卡、预付礼品卡、Newegg Store Credit Card以及比特币等加密货币支付[236] 营销与流量 - 公司2022年81%的流量来自免费渠道，19%来自付费渠道[239] - 公司2022年在付费搜索引擎营销上的支出占总营销支出的65%，占总流量的11%[241]