公司政策变更 - Stellantis要求美国员工从3月30日起每周到办公室工作五天[1] - 总监及以上级别员工需从2月16日起每周到办公室工作五天[2] - 该政策被描述为一项“全企业范围的倡议”将适用于所有地区的所有员工[3] - 公司表示此举旨在提高客户满意度、加强创新文化并创造更多指导与技能发展机会[2] - 过渡期将持续两个月以加强协作、团队合作以及对公司车辆和技术的实际参与[7] 政策执行细节 - 员工需与经理和团队确认具体的现场工作时间[7] - 公司继续支持灵活工作时间但要求员工将大部分工作时间花在现场[8] - 公司为支持过渡提供多项资源包括儿童保育折扣和每年10次免费心理咨询[8] - 各地区实施时间将有所不同因部分区域需要“额外的设施容量来容纳员工”[3] 行业背景与公司状况 - Stellantis在2024年3月曾要求美国员工每周到办公室3至5天[9] - 截至2024年底公司在全球雇佣了近25万名员工[9] - 公司旗下品牌包括菲亚特、阿尔法·罗密欧、吉普和Ram[9] - 公司近年来经历重大动荡美国销售疲软且股价表现逊于竞争对手福特和通用汽车[11] - 自2021年公司成立以来一直担任CEO的Carlos Tavares于2024年12月卸任由前吉普CEO Antonio Filosa接替[11] 同行政策比较 - 福特在去年6月告知员工从9月起需每周至少到办公室四天否则可能面临解雇[10] - 丰田在2025年1月告知北美员工从9月起也需每周到办公室四天[10] - Stellantis是继多家竞争对手后更新其居家办公政策的汽车制造商[9]

公司经营与投资 - Stellantis预计今年在意大利的产量将增加 这得益于新车型的推出 [1] - 公司正在努力履行与罗马政府达成的加大投资的承诺 [1]

核心事件 - 公司将于2026年5月21日在美国密歇根州奥本山举办2026年投资者日活动 [2] - 活动核心内容是发布公司的战略计划 [2] 活动安排 - 活动为线下形式 具体议程、组织安排及注册方式将适时公布 [2] 公司背景 - 公司是全球领先的汽车制造商 旗下拥有多个标志性及创新品牌 [3] - 品牌组合包括阿巴斯、阿尔法·罗密欧、克莱斯勒、雪铁龙、道奇、DS汽车、菲亚特、Jeep、蓝旗亚、玛莎拉蒂、欧宝、标致、Ram、沃克斯豪尔、Free2move和Leasys [3]

核心观点 - 公司为夺回失去的市场份额 在法国市场采取降价策略 并计划在美国进行大规模投资 同时审视全球运营[1][2][3] 市场策略与定价调整 - 公司在法国降低多品牌车型售价 例如菲亚特Pandina车型在特定条件下推出新价格为9,990欧元[1] - 公司为包括标致208在内的车型提供更便宜的租赁选项[2] - 公司将欧宝Corsa汽油版的起售价从20,900欧元下调至15,900欧元[2] - 新任首席执行官自6月上任后 已在集团范围内启动降价 旨在稳定吉普和标致等品牌的市场份额[2] 运营与战略规划 - 公司计划在美国投资数十亿美元[3] - 公司正应对欧洲的产能过剩问题以及来自中国制造商日益激烈的竞争[3] - 公司预计在今年上半年公布新的战略计划[3] - 公司寻求在巴黎扩大其经销商网络 此前曾从市中心收缩[3] 生产与行业环境 - 法国去年的乘用车和货车产量从2024年的569,000辆增至661,000辆 增长主要得益于包括索肖工厂在内的生产基地产量提升[4] - 公司认为欧盟委员会更新的车辆排放法规未能为欧盟汽车行业提供清晰的增长战略 这使得公司难以证明在欧洲进行额外投资的合理性[4] - 公司曾表示 如果计划中的2035年内燃机淘汰令有所放松 可能会增加其在欧洲的支出[5]

欧洲乘用车市场电动化转型趋势 - 2025年12月，欧盟纯电动车销量同比大涨51%至217,898辆，首次超越汽油车（216,492辆），市场份额达到22.6% [2] - 2025年12月，欧盟油电混合动力车、纯电动车、插电式混合动力车合计占欧盟总销量的67%，高于2024年12月的57.8% [5] - 2025年全年，欧盟纯电动车销量达188.0万辆，同比增长29.9%；插电式混合动力车销量达101.6万辆，同比增长33.4%；油电混合动力车销量达373.3万辆，同比增长13.7% [6] - 2025年全年，欧盟汽油车和柴油车销量分别为288.0万辆和96.0万辆，分别同比下滑18.7%和24.2% [6] - 2025年11月，整个欧洲市场（欧盟+英国+EFTA）纯电动车销量（253,768辆）已首次超越汽油车（249,653辆） [7] - 2025年全年，整个欧洲市场纯电动车销量达258.5万辆，插混车销量达127.3万辆，合计市占率为29% [7] - 市场电动化转型已成为不可逆转的核心趋势 [3][7] 主要国家市场表现 - **德国**：2025年全年乘用车销量同比增长1.4%至约286万辆，其中纯电动车销量同比增长43.2%至54.5万辆 [10] - **英国**：2025年全年销量同比增长3.5%至202万辆，自2020年以来首次超过200万辆 [10] - **西班牙**：2025年全年销量同比大涨12.9%至约115万辆，连续两年超百万辆，创疫情后新高 [11] - **法国**：2025年12月乘用车总销量同比下滑5.8% [4] - **意大利**：2025年12月乘用车总销量同比增长2.3% [4] 中国品牌在欧洲市场表现 - 2025年全年，上汽集团在欧洲市场销量为30.57万辆，同比增长24.9%；比亚迪销量为18.8万辆，相较2024年的5.1万辆暴涨269% [8] - 2025年全年，特斯拉在欧洲市场销量为23.9万辆，同比下滑26.9% [8] - 2025年12月，比亚迪在欧洲市场销量为27,678辆，同比暴涨229.7% [9] - 在德国市场，2025年比亚迪销量增长7倍，达到2.33万辆；特斯拉销量下滑近半，约为1.9万辆 [10] - 在英国市场，2025年12月，名爵、比亚迪、奇瑞集体闯入品牌畅销榜前十，名爵名列第二 [10] - 在西班牙市场，比亚迪、名爵、奇瑞等中国汽车品牌实现快速渗透 [11] - 平价纯电车型（售价约2万～3万欧元）的投放有效激活了市场需求 [7] 主要车企集团市场表现 - 2025年全年，在欧洲市场排名前四的车企集团为：大众集团、Stellantis、雷诺集团、现代汽车集团，宝马集团取代丰田位列第五 [9] - **大众集团**：2025年全年在欧洲销量为357.1万辆，同比增长5.1%，市场份额26.9% [9] - **Stellantis**：2025年全年在欧洲销量为189.3万辆，同比下滑3.9%，市场份额14.3% [9] - **雷诺集团**：2025年全年在欧洲销量为135.8万辆，同比增长5.9%，市场份额10.2% [9] - **丰田集团**：2025年全年在欧洲销量为93.1万辆，同比下滑6.9%，市场份额7.0% [9] - **宝马集团**：2025年全年在欧洲销量为97.0万辆，同比增长5.1%，市场份额7.3% [9] 政策与行业展望 - 德国宣布将重启30亿欧元电动汽车补贴政策，且面向所有车企 [10] - 西班牙政府在2025年重启电动汽车补贴，推动电动汽车销量大涨 [11] - 行业分析认为，受新补贴政策及多款新一代车型上市推动，欧洲汽车销量2026年有望继续增长 [10] - 中国品牌可能会继续扩大市场份额，尤其是在英国市场 [10]

Stellantis will step up price cuts on new cars sold in France this year in a push to rebuild sales volumes, the group's largest European market, Stellantis France chief Xavier Duchemin said on Wednesd... ...

汽车行业 - 汽车巨头 Stellantis (STLA) 计划从2026年开始在法国对新车实施更大幅度的降价 此举旨在提升销量并在竞争激烈的市场中夺回市场份额 [2][9] 科技与互联网行业 - Google (GOOGL) 正与英国竞争与市场管理局 (CMA) 就针对其搜索服务的新管控措施进行讨论 公司对达成建设性解决方案表示“乐观” 但担心某些措施可能会“破坏搜索功能” 导致用户体验“碎片化或混乱” [3] - CMA 的提案旨在改善搜索服务领域的竞争 可能涉及的措施包括提供搜索引擎选择屏幕以及公平排名原则 [3] 零售与医疗保健行业 - 零售巨头 Walmart (WMT) 宣布对其药房业务进行重大投资 将3000个职位提升为药房运营团队主管 这些职位的平均时薪将达到28美元 [5][9] 金融行业 - 欧洲央行执行委员会成员 Elderson 强调 金融机构必须增强其稳健性 需要加强银行抵御地缘政治冲击和宏观金融不确定性的能力 并呼吁在动荡的全球环境中保持警惕 [6][9] 地缘政治动态 - 克里姆林宫确认 俄罗斯军队在叙利亚的未来将是与叙利亚领导人即将举行的会谈中的关键议题 此前有报道称俄罗斯正从叙利亚东北部的一个机场撤军 [4][9] - 克里姆林宫指出 在叙利亚领导层更迭后 两国关系“正在积极发展” [4]

国内政策与行业数据 - 交通运输部严格落实2026年春节假期免收7座及以下小型客车通行费政策，并提出“一区一策”提升繁忙服务区新能源汽车充电保障能力 [2] - 2025年规模以上高技术制造业利润同比增长13.3%，高于全部规模以上工业12.7个百分点 [3] - 高技术制造业中，智能消费设备制造行业利润同比增长48.0%，其中智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长102.0%、88.8% [3] - 2025年中国汽车行业生产3478万辆，同比增长10%；行业收入111796亿元，同比增长7.1%；利润4610亿元，同比增长0.6%；行业利润率4.1%，低于下游工业企业5.9%的平均水平 [4] 国际汽车市场动态 - 欧盟与印度达成贸易协议，欧盟服务供应商在金融、海事等关键领域享有特权，汽车关税将逐步降至10%并设每年25万辆配额，机械、化工及制药产品的高额关税基本取消 [5] - 斯泰兰蒂斯集团2025年在欧洲30国市场销量超过242万辆，市场份额16%，巩固其第二大整车制造商地位，并在混合动力汽车市场以15%份额及商用车市场以28.6%份额位居第一 [6] - 2025年欧洲新车注册量增长2.4%至1330万辆，纯电动汽车注册量激增30%占整体市场约五分之一，插电式混合动力汽车销量增长33%，但特斯拉在欧洲的注册量暴跌27% [7] - 2025年越南汽车市场总销量同比增长22%，但现代与起亚合计销量为80405辆，同比下降21%，连续第三年销量下滑 [8] - 南非2025年新车总销量达596818辆，为十余年来最高水平，同比增长15.7%，但纯电动汽车销量为1018辆，同比下降17%，仅占新车总销量的0.17% [9] 企业战略与融资 - 比亚迪与埃克森美孚签署长期战略合作备忘录，将在新能源混动技术领域围绕定制化产品研发、技术协同与品牌联合赋能等方面深化合作 [10] - 理想汽车表示今年会基于业务发展需求调整关闭少量低效门店，属于正常经营调整 [11] - 滴滴网约车平台公司计划在2026年升级快车等品类体验，包括提升司机服务水平、优化车型库及引入新车型 [12] - 自动驾驶新能源重卡公司DeepWay深向完成11.77亿元Pre-IPO轮融资，为赛道历史最大单笔融资 [13] - 小鹏汽车预计今年将实现“非常强劲”的增长，且海外市场销售增速可能超过国内市场，公司对低空经济表示非常兴奋 [14]

分析师背景与研究方法 - 分析师采用量化方法客观寻找各行业、各种市值的被低估股票 这些方法经过严格的历史回测验证其有效性 [1] - 分析师认为数字比故事更重要 因为数字更能真实反映公司前景 其投资知识来源于自2013年以来的投资经验以及阅读大量股市书籍 [1] 持仓与利益披露 - 分析师通过持有股票、期权或其他衍生品 对STLA拥有多头持仓 [2] - 文章内容代表分析师个人观点 未因撰写此文获得相关公司补偿 与文中提及的任何公司无业务关系 [2]

核心观点 - 尽管欧洲车市整体需求低迷，斯泰兰蒂斯集团在2025年仍实现了超过242万台的新车销量，市场份额达到16%，巩固了其欧洲第二大整车制造商的地位，并为2026年的增长提供了积极信号 [1] 市场表现与份额 - 2025年，公司在欧洲30国市场的新车销量超过242万台，市场份额达到16% [1] - 公司巩固了其在欧洲市场的第二大整车制造商地位 [1] - 在混合动力汽车市场，公司以15%的份额位居第一 [1] - 在商用车领域，公司市场份额达28.6%，稳居榜首 [1] 订单与增长趋势 - 与2024年相比，公司终端客户订单显著增长 [1] - 2025年下半年订单增速同比提升8% [1] - 2025年第四季度订单增速同比上涨16% [1] - 公司存量订单较去年同期增加了10% [1] 管理层评论与未来展望 - 管理层表示，尽管市场持续动荡、需求明显疲软，公司在成立的首个五年末仍成功保持在汽车行业主要参与者中的第二名地位，并具有显著领先优势 [1] - 2025年的销量为2026年的业务提供了积极信号 [1] - 公司计划在2026年推出至少十款新车型，以进一步推动增长 [1]