宏观环境风险 - 2020年新冠疫情导致部分客户延迟订单，半导体材料全球短缺短期内将持续[42] - 2022年2月俄乌军事冲突或导致市场动荡、供应链中断，虽目前公司业务未受重大不利影响，但未来不确定[45] - 半导体行业历史上在1997/1998、2001/2002和2008/2009年出现过显著衰退，表现为终端产品需求减少、库存水平高、制造产能利用率低和平均售价加速下降[94] - 新冠疫情短期内降低了公司半导体产品需求，虽之后因IT网络基础设施需求增加使公司受益，但情况并非总是如此[95] 公司经营风险 - 公司国际扩张面临地缘政治紧张、贸易壁垒、支付延迟和货币故障等风险[36][46] - 公司业务依赖客户和供应商，客户订单延迟或供应商供货问题会影响公司营收[36][40][42] - 公司历史上有亏损记录，未来可能无法实现盈利[40] - 公司全球销售和运营面临合同执行、成本、监管、知识产权保护等多方面风险[53] - 公司竞争对手可能通过合作、被收购等增强资源，对公司产品造成定价压力[60] - 若公司不能及时满足市场需求、开发新产品，可能影响营收和竞争力[61][62][63][65] - 产品更新换代可能导致销售受影响和客户流失[66] - 全球销售和运营面临预测需求、定价、技术兼容等风险[67][68] - 公司部分业务依赖客户获得重大合同，若客户投标失败，公司预期结果可能无法实现[71] - 知识自动化和人工智能市场需求未知，公司预测能力待验证[72] - 研发投入可能无法产生显著收益，未来一年研发计划更复杂[73] - 吸引新客户需大量投入，若失败将影响营收和业绩[74][75] - 软件错误、安全漏洞和产品缺陷可能损害公司声誉和财务状况[76][77][78] - 国际扩张面临距离、文化、汇率等风险，可能影响经营和财务状况[79] - 公司因市场、销售组织和市场策略变化，以及运营历史有限，预测未来经营成果和规划未来增长的能力受限且面临诸多不确定性[101][102] - 公司依赖少数重要客户获取大量年收入，失去大客户或其业务下滑会影响公司经营[114] - 公司面临第三方知识产权侵权指控风险，可能损害业务和财务状况[111] - 公司依赖吸引新客户和维护老客户来增长收入，否则影响未来营收和业绩[117] - 公司供应链依赖第三方供应商，供应商无法满足需求会影响业务和利润[121] - 公司IC产品依赖第三方代工厂，代工厂问题会导致产品发货延迟和业务受损[123] - 公司依赖少数第三方进行IC封装和测试服务，合作问题会影响生产和财务[127] - 法规变化或隐私问题处理不当会使公司失去客户和收入[130] - 公司半导体和软件服务可能存在未检测到的软件漏洞或硬件错误，会影响产品性能和声誉[143] - 公司依赖自身系统和第三方提供服务，可能会出现服务中断、延迟或终止的情况[146] - 公司业务模式依赖品牌信任，负面媒体报道或品牌维护不力会影响客户基础[148] - 公司依赖物联网客户销售产品，客户订单受合同授予和市场需求影响，可能影响运营结果[151] - 公司可能需要停产产品和服务，停产期间销售可能受到负面影响[152] 财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司合并层面累计亏损2.65635281亿美元，2021年12月31日为2.381596亿美元，2020年12月31日为2.17819809亿美元[156] - 截至2022年12月31日，公司创始人卡洛斯·莫雷拉持有近30%的公司投票权，A类股股东合计约占29%[158] - 截至2022年12月31日，董事会获授权在2024年6月24日前随时发行最多2500万股新B类股，公司获授权发行最多5210万股新B类股，对应面值260.5万瑞士法郎，已发行2604.001万股，剩余可用条件股本为130.29995万瑞士法郎，对应可发行2605.999万股B类股[165] - 2018 - 2021年公司根据SEDA协议多次提款，截至2022年12月31日，剩余可提款金额为4564.3955万瑞士法郎（按收盘价计为4937.5851万美元），估计可交付的B类股最多为2.9447713亿股[167] - 截至2022年12月31日，Crede可根据认股权证最多获得40.8247万股B类股，行使价为每股3.84瑞士法郎，行使期限至2023年10月29日[168] - 截至2022年12月31日，Crede根据第二认股权证最多可获得167.5885万股B类股，行使价为每股1.375瑞士法郎，行使期限至2023年9月14日[169] - 截至2022年12月31日，GTO获发131.9161万份认股权证，最多可获得131.9161万股B类股，行使价为相关条件下的较高值，行使期限为授予日起5年[170] - 2021 - 2022年公司根据L1 Facility协议多次贷款，截至2022年12月31日无剩余可贷款金额，2021年L1将1350万美元的可转换票据转换为1185.8831万股B类股，2022年将710万美元转换为2922.5645万股B类股，未转换金额为140万美元，估计最多可交付967.0583万股B类股[171] - L1 Convertible Notes年利率为6%，转换价格根据不同情况确定，转换期限为发行后24个月，可延长最多6个月[171] - 公司SEDA协议下每次认购价格为B类股在SIX交易所五个交易日最低成交量加权平均股价的93%[167] - 公司GTO认股权证行使价格为相关条件下的较高值，即120%的5个交易日成交量加权平均股价或1.5瑞士法郎[170] - L1认股权证方面，截至2022年12月31日，可获取同等数量B类股的认股权证总数为7,990,672份，行使价格为(a)紧接每批交割日期前5个交易日WISeKey B类股在瑞士证券交易所的成交量加权平均价格的1.5倍和(b)5.00瑞士法郎中的较高者[172] - Anson可转换票据方面，2021年6月29日公司与Anson签订最高2200万美元可转换票据认购协议，截至2022年12月31日剩余可用贷款额度为550,000美元，2021年和2022年Anson分别要求转换980万美元和670万美元的可转换票据，分别发行8,228,262股和14,351,699股B类股，预计最高可交付37,962,806股B类股，转换价格为每股0.15瑞士法郎[173] - Anson认股权证方面，截至2022年12月31日，可获取同等数量B类股的认股权证总数为2,821,922份，若剩余550,000美元额度全部认购，预计最高可交付7,602,130份认股权证，假设全部认购，最高可发行10,424,052股B类股[175] - 截至2022年12月31日，公司资产负债表上商誉价值为8,316,892美元，收购技术和其他无形资产价值为101,476美元（扣除减值和摊销后），未来可能因技术变化等因素进行减值测试并计提减值费用[180] 行业风险 - 信息技术和网络安全行业未来增长不确定，面临技术快速变化、产品生命周期短等风险[54] - 公司需跟上密码学和半导体设计技术进步，否则现有产品可能失去竞争力[55][56] - 公司面临来自大型知名公司和小型区域供应商的激烈竞争，可能缺乏资源维持或提升竞争力[57][58] - 半导体行业产品价格持续下降，尤其是老技术产品，公司需降低生产成本以维持利润，否则可能亏损[99][100] 物联网业务风险 - 公司物联网业务的成功很大程度取决于能否及时推出新技术和新产品，研发成本高，若无法成功开发新产品，收入可能大幅下降[96] - 公司物联网业务大部分收入来自向IT基础设施、公用事业配电边缘基础设施和访问控制模块制造商的销售，这些市场需求波动大，影响公司业务管理和财务预测[97] - 公司物联网业务在半导体领域面临英飞凌、微芯科技、恩智浦和意法半导体等竞争对手的压力，吸引和留住客户的能力影响业务增长和收入[105] - 公司物联网产品开发周期通常为18到24个月[116] - 公司物联网产品需求下降可能影响业务，虽可调整生产但仍有短期库存影响[116] 公司治理与合规风险 - 公司遵守Webtrust、ISO27001和“通用标准”等行业最高安全标准之一[136] - 公司全球安全总监每年重新评估网络安全风险，并向安全委员会提出下一年的行动计划和预算[137] - 公司执行董事会成员每周开会讨论运营和风险管理等事项，还与高级管理层定期举行更广泛会议[138] - 欧洲数据保护机构可对个人数据泄露处以高达全球年营业额4%或2000万欧元（以较高者为准）的罚款和处罚[142] - 作为外国私人发行人，公司可豁免某些纳斯达克公司治理标准和《交易法》披露要求，若失去该身份，需遵守美国国内发行人报告制度，会增加合规成本[207][210][211] - 公司为“新兴成长公司”，可利用某些报告要求豁免，不确定这是否会使美国存托股票对投资者吸引力降低[212] - 税法等变化可能导致公司税率上升，对盈利和现金流产生重大负面影响[192] - 公司可能面临知识产权或产品责任索赔，当前未涉此类法律程序，但未来使用产品可能面临此类索赔[193] - 公司员工等违反反贿赂等法律，可能使公司面临调查、处罚和声誉损害[198] - 公司处理和存储个人信息，若违反隐私和数据保护法律及合同承诺，可能损害声誉和业务[201] - 公司将在满足特定条件最早之日不再为新兴成长型公司，如年度总收入达10.7亿美元、首次公开发行普通股后第五个财年结束日、三年发行超10.7亿美元非可转换债务、非关联方持有的普通股和美国存托股票市值超7亿美元等[215] - 公司从未支付过股息，预计在可预见的未来也不会支付，计划保留资金用于业务发展[216] - 美国存托股票（ADS）持有人在存款协议相关索赔中可能无权进行陪审团审判，可能导致不利结果[217][219] - ADS持有人的投票权受存款协议限制，未及时给出投票指示可能被视为按公司董事会建议投票[221][222] - ADS转让可能受限，存托机构可因多种原因拒绝交付、转让或登记转让[223] - ADS持有人可能因非法或不切实际原因无法获得公司B类股份的分配，这可能降低ADS价值[224] - 公司股份持有人权利与美国典型公司股东权利不同，受瑞士法律和公司章程约束[225] - 美国投资者可能无法对公司或部分董事执行美国法院判决，因美国和瑞士无相关条约[226] - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告财务结果，损害业务和ADS或B类股份交易价格[227] - 若证券或行业分析师不发布研究报告、发布不准确或不利报告，ADS或B类股份价格和交易量可能下降[229] 公司业务与股权变动 - 公司针对美国国家标准与技术研究院（NIST）后量子算法评选竞赛入围的2种算法，与法国国立高等矿业电信学校合作开展研发计划，评估其可移植性和抗性[92] - 公司拥有88项独立专利，收购39个专利家族，在瑞士获2项专利[194][196] - 公司将WISeKey Semiconductors SAS等所有权转让给SEALSQ Corp，获得750.14万股SEALSQ Corp普通股和149.97万股SEALSQ Corp F类股[203] - SEALSQ Corp申请向公司股东分配150.03万股普通股作为部分分拆，注册声明于2023年3月29日获SEC生效，公司股东于4月27日批准分拆，预计5月25日左右完成，分拆取决于在纳斯达克全球市场或其他全国性证券交易所上市[204] 股权结构与投票权 - A类股和B类股每股均有一票投票权，但A类股面值为每股0.01瑞士法郎，B类股面值为每股0.05瑞士法郎，在不同决议通过标准下投票权有差异[189][190] - 公司发行约1.403亿股，其中A类股约4000万股，占公司总面值的7.4%，在按出席或代表股份数特定多数批准事项上占总投票权的28.5%，在按出席股份面值特定多数批准事项上占总投票权的7.4%；B类股约1.003亿股，占公司总面值的92.6%，在按出席或代表股份数特定多数批准事项上占总投票权的71.5%，在按出席股份面值特定多数批准事项上占总投票权的92.6%[191] 反收购与股权发行限制 - 公司章程和瑞士法律包含反收购条款，可能阻止或延迟收购，影响B类股和美国存托股票的市场价格[187] - 董事会截至2024年6月24日有权发行最多25,000,000股新B类股，并在多种情况下限制或取消现有股东的优先认购权[188] 成本相关风险 - 2023财年公司预计部分员工薪资成本将大幅增加，虽美元兑欧元汇率变化或平衡成本，但不确定能否持续[53] 汇率风险 - 公司面临汇率波动风险，部分收入和费用以美元以外货币计价，会影响经营成果和资产负债等以美元计量的价值[176][177] 资金需求与融资风险 - 公司未来可能需要额外资本，但获取外部融资存在不确定性，若资金不足可能影响业务运营和扩张[182][183] - 公司作为控股公司依靠子公司提供资金支付股息，但子公司分配资金受多种因素影响，公司无法保证每年有可分配利润或资本储备[184][185] 知识产权风险 - 公司保护知识产权面临困难，专利申请可能不被授予、保护范围不足或被认定无效，执法可能无效且成本高，法律变化也可能影响知识产权保护[106][107][108][109] 产品合作风险 - 与思科的协议中，产品流行故障认定为单个故障模式超过产品的1%或多个故障超过产品的3%，发生流行故障公司需补偿思科合理成本[115]