董事会决策 - 2020年3月31日，董事会将股东年度化分红率降至每股0.40美元，并暂停股份回购计划（除因股东死亡或符合条件的残疾导致的回购）[15] - 2020年10月，董事会成立特别委员会分析战略替代方案，包括资产出售、股票上市或与其他实体合并[15] - 2021年3月18日，董事会授权自4月1日起暂停股息再投资计划（DRIP），并批准暂停2021年2月28日后收到的所有股份回购请求[15] - 2021年3月18日，董事会批准更新普通股每股净资产估值，截至2020年9月30日为9.22美元[15] 公司资产情况 - 截至2021年3月16日，公司拥有89处房产，94栋建筑，约487.1万平方英尺可租赁面积，总合同购买价格为10.92381亿美元，还持有一家合资企业6.0%的权益[15] 公司投资策略 - 公司投资策略聚焦医疗办公楼、护理院、老年住房等多元化房地产投资，通常寻求产生当前收入的投资[20][26] - 公司可能进行房地产资产的建设和开发活动，以降低整体购买成本[36] - 公司投资贷款时，所有未偿还抵押贷款总额一般不超房产评估价值的75.0%，特殊情况不超85.0%[44] - 公司可将最多10.0%的总资产投资于房地产公司的股权证券，最多10.0%投资于债务证券[48] - 公司可投资一级和二级抵押贷款、夹层贷款和过桥贷款等，但不投资从属贷款[43] 公司运营模式 - 公司顾问协助规划和协调租户或资本改善建设时，可收取最高达改善成本5.0%的建设管理费[37] - 公司可能参与售后回租交易，顾问会尽力使租赁被认定为“真实租赁”[29] - 公司一般不直接运营医疗相关设施，而是租给应税REIT子公司，由其聘请第三方管理[35] - 公司会与机构或个人建立合资企业以获取房地产，投资结构可能使合作方获更多现金流[38][40] - 公司使用有担保和无担保债务获取资金，也使用衍生金融工具管理利率风险[52] - 公司多数租约要求租户按比例承担部分或全部运营费用，公司负责特定结构组件更换，许多租约期限为五年以上且部分有续租选项[76] - 公司无员工，高管为联合发起人员工，日常管理由顾问及其附属公司负责[80] - 公司运营旨在确保自身及子公司不满足《投资公司法》中“投资公司”的定义[82] 公司财务指标 - 公司预计整体杠杆率约为房地产、相关投资和合资企业权益总市值的50.0%[53] - 截至2020年12月31日，公司总借款为房地产投资总市值的39.5%[54] - 公司借款政策规定借款不得超净资产的300%，特殊情况经多数独立董事批准并披露后可超[55] - 截至2021年3月26日和2020年12月31日，公司杠杆率未超净资产价值的300%[55] - 截至2020年12月31日，公司利率互换负债按公允价值合计为525.5万美元[374] - 截至2020年12月31日，固定利率债务本金总计1876.6万美元，加权平均利率为3.93%；可变利率债务本金总计4.769亿美元，加权平均利率为2.12%[378] - 截至2020年12月31日，应付抵押贷款为1876.6万美元（扣除折扣/溢价和递延融资成本后为1782.7万美元），有三笔固定利率应付抵押贷款，利率为3.67% - 5.25%；信贷额度和定期贷款未偿还金额为4.769亿美元，加权平均利率为2.12%[379] - 截至2020年12月31日，考虑固定利率利率互换后，公司未偿债务的加权平均有效利率为3.38%[380] - 截至2020年12月31日，市场利率提高0.50%，公司可变利率信贷额度和定期贷款的年化利息费用将增加92.2万美元，占应付抵押贷款和信贷额度及定期贷款总年化利息费用的5.13%[380] - 2020、2019和2018年公司市场风险敞口无重大变化，主要市场风险为利率风险[372] 公司税务与分红 - 公司自2016年12月31日起符合REIT资格并选择按此纳税，需将至少90.0%的年度应税收入（不包括净资本利得）分配给股东[62] - 2020年4月1日至12月31日期间，公开REIT满足分配要求的现金部分降至10.0%[62] - 公司无法预测能否持续产生足够现金流支付现金分红，分红金额由董事会决定，受可分配资金等因素影响[63] 公司业务板块 - 截至2020年12月31日，公司通过四个可报告业务板块运营，包括医疗办公楼、老年住房、老年住房 - RIDEA和专业护理设施[83] - 截至2020年12月31日，公司拥有43座医疗办公楼，2020、2019和2018年该板块收入分别占总收入和赠款收入的42.2%、45.1%和40.7%[84] - 截至2020年12月31日，公司拥有14处老年住宅设施，2020、2019和2018年该板块收入分别占总收入和赠款收入的5.7%、7.0%和10.6%[85][86] - 截至2020年12月31日，公司拥有并运营26处采用RIDEA结构的老年住宅设施，2020、2019和2018年该板块收入分别占总收入和赠款收入的44.4%、38.2%和43.6%[87] - 截至2020年12月31日，公司拥有11家专业护理机构，2020、2019和2018年该板块收入分别占总收入和赠款收入的7.7%、9.7%和5.1%[88] 公司其他情况 - 公司可能发行股票或有限合伙单位换取房地产，现有股东无优先购买权，此类发行可能稀释股东初始投资[74] - 公司物业受联邦、州和地方法规监管，租户和运营商也受医疗保健相关法规约束，不遵守规定可能导致罚款或损害赔偿[69] - 截至2020年12月31日，2015激励计划未向高管、顾问等授予奖励[80] - 公司董事会至少每年审查投资政策，确保符合股东最佳利益，政策变更需股东批准[60]