业务销售结构 - 2019财年公司约85%的销售与非住宅建筑相关，15%与住宅建筑相关[14] - 2019财年公司约70%的净销售额来自混凝土产品制造商，30%来自经销商、钢筋加工商和承包商[21] 原材料采购 - 2019和2018财年进口盘条分别占公司总盘条采购量的约8%和14%[26] 行业政策 - 2003年美国商务部对巴西、印度、韩国、墨西哥和泰国进口PC钢绞线征收12% - 119%的反倾销税[31] - 2010年美国商务部对中国进口PC钢绞线征收9% - 46%的最终反补贴税和43% - 194%的反倾销税[31] 员工情况 - 截至2019年9月28日，公司有834名员工，且无工会代表[33] - 公司有4位高管，分别是63岁的H.O. Woltz III、60岁的Michael C. Gazmarian、69岁的James F. Petelle和60岁的Richard T. Wagner[60] 业务特性 - 公司业务具有季节性，通常财年第三和第四季度发货量和盈利能力较高，第一和第二季度较低[24] - 公司业务具有周期性，易受经济衰退、金融市场收紧、政府基础设施项目资金减少等因素影响[38][39] 产品价格 - 公司产品销售价格与盘条价格相关，但价格变化的时间和幅度取决于市场条件和竞争因素[28] 市场竞争 - 公司市场竞争激烈，部分竞争对手为垂直整合公司，提供多种产品线[29] 股票交易情况 - 2019财年公司普通股最高交易价为36.04美元，最低为17.50美元[54] 融资安排 - 公司有1亿美元的循环信贷安排用于业务融资[52] - 公司有1亿美元的循环信贷安排，2019年5月修订协议，到期日延至2024年5月15日，额度可增至1.5亿美元，截至2019年9月28日，无借款，可用额度8290万美元，未结清信用证160万美元[109] - 公司有1亿美元的循环信贷安排，2019年5月修订协议将到期日延至2024年5月15日，额度可增加至5000万美元，截至2019年9月28日无借款，可用额度8290万美元，未结清信用证160万美元[177] 股东情况 - 截至2019年10月23日，公司有531名登记股东[66] 股东回报 - 假设2014年9月27日投资100美元，到2019年9月28日，公司普通股累计股东总回报为113.29美元，罗素2000指数为148.20美元，标准普尔建筑产品指数为176.67美元[67][68] 财务关键指标多年对比 - 2019财年净销售额为455,713千美元，净收益为5,598千美元，基本每股净收益为0.29美元，摊薄后每股净收益为0.29美元，宣布的现金股息为0.12美元，总资产为293,009千美元，股东权益为246,017千美元[71] - 2018财年净销售额为453,217千美元，净收益为36,266千美元，基本每股净收益为1.90美元，摊薄后每股净收益为1.88美元，宣布的现金股息为1.12美元，总资产为329,534千美元，股东权益为241,665千美元[71] - 2017财年净销售额为388,871千美元，净收益为22,548千美元，基本每股净收益为1.19美元，摊薄后每股净收益为1.17美元，宣布的现金股息为1.37美元，总资产为283,073千美元，股东权益为223,376千美元[71] - 2016财年净销售额为418,547千美元，净收益为37,245千美元，基本每股净收益为1.99美元，摊薄后每股净收益为1.95美元，宣布的现金股息为1.12美元，总资产为292,892千美元，股东权益为224,566千美元[71] - 2015财年净销售额为447,504千美元，净收益为21,710千美元，基本每股净收益为1.18美元，摊薄后每股净收益为1.15美元，宣布的现金股息为0.12美元，总资产为260,239千美元，股东权益为200,215千美元[71] - 2019财年净销售额为45.5713亿美元，2018财年为45.3217亿美元，2017财年为38.8871亿美元[130] - 2019财年净利润为559.8万美元，2018财年为3626.6万美元，2017财年为2254.8万美元[130] - 2019财年基本每股收益为0.29美元，2018财年为1.90美元，2017财年为1.19美元[130] - 2019财年综合收入为484.4万美元，2018财年为3640.5万美元，2017财年为2275.6万美元[133] - 截至2019年9月28日，总资产为2.93009亿美元，截至2018年9月29日为3.29534亿美元[136] - 截至2019年9月28日，总负债和股东权益为2.93009亿美元，截至2018年9月29日为3.29534亿美元[136] - 2019财年宣布的现金股息为每股0.12美元，2018财年为1.12美元，2017财年为1.37美元[130] - 2019、2018、2017财年净利润分别为5598万美元、36266万美元、22548万美元[142] - 2019、2018、2017财年经营活动提供的净现金分别为6608万美元、53969万美元、20840万美元[142] - 2019、2018、2017财年投资活动使用的净现金分别为9556万美元、21939万美元、20880万美元[142] - 2019、2018、2017财年融资活动使用的净现金分别为2812万美元、20194万美元、26728万美元[142] - 2019、2018、2017财年折旧费用分别约为1250万美元、1160万美元、1050万美元[153] - 2019 - 2017年无形资产摊销费用分别为110万美元、130万美元和120万美元，未来五年预计分别为92.4万美元、80.9万美元、77万美元、70.5万美元和69.9万美元[176] - 2019 - 2017年循环信贷安排资本化融资成本摊销均为6.5万美元，未来五年预计分别为6.7万美元、6.5万美元、6.5万美元、6.5万美元和4.1万美元[180] - 2019、2018和2017年授予的股票期权加权平均估计公允价值分别为每股7.15美元、12.06美元和11.08美元[183] - 2019、2018和2017年限制性股票单位授予数量分别为6.1万股、3.5万股和3.7万股，市场价值分别为122.5万美元、117.5万美元和118万美元，补偿费用分别为116.8万美元、117.2万美元和123.8万美元[185] - 2019、2018和2017年所得税费用分别为185.7万美元、636.4万美元和1162万美元，有效所得税税率分别为24.9%、14.9%和34.0%[187] - 2019和2018年递延所得税资产分别为535.3万美元和536.1万美元，递延所得税负债分别为1225.3万美元和1070.1万美元，净递延所得税负债分别为690万美元和534万美元[188] - 2019 - 2017年SERPs预计福利义务年末值分别为1.1278亿美元、0.9749亿美元、0.9389亿美元，计划资产公允价值年末值均为0 [195] - 2019 - 2017年SERPs净定期养老金成本分别为82.1万美元、80.5万美元、85.6万美元，预计2020年从累计其他综合损失摊销至净定期养老金成本的净损失为29.3万美元[196] - 2019 - 2017年SERPs年末折现率分别为3.00%、4.00%、3.75%，薪酬水平增长率均为3.00% [197] - SERPs预计2020 - 2024年福利支付分别为28.3万美元、25万美元、56.2万美元、56.2万美元、52.4万美元，2025 - 2029年为447.6万美元[198] - 公司2019 - 2017年对退休储蓄计划的贡献分别为120万美元、110万美元、110万美元，员工可贡献高达75%的年度薪酬[199] - 公司2019 - 2017年对VEBA的贡献分别为580万美元、510万美元、560万美元，员工医疗成本主要为自保，单项索赔止损保险为17.5万美元/年[200] - 2019 - 2017年公司经营租赁租金费用分别为160万美元、150万美元、180万美元，截至2019年9月28日，非取消租赁最低租金承诺2020 - 2024年及以后分别为100万美元、66.6万美元、25.6万美元、6.1万美元、4.7万美元[205] - 2019 - 2017年公司基本每股收益分别为0.29美元、1.90美元、1.19美元，摊薄每股收益分别为0.29美元、1.88美元、1.17美元[210] 2019与2018年财务指标对比 - 2019年净销售额为4.557亿美元，较2018年的4.532亿美元增长0.6%，平均售价增长8.1%，但出货量下降7.1%[95][96] - 2019年毛利润为3010万美元，占净销售额的6.6%，较2018年的7080万美元（占净销售额15.6%）下降57.5%[95][97] - 2019年销售、一般和行政费用为2450万美元，占净销售额的5.4%，较2018年的2830万美元（占净销售额6.2%）下降13.4%[95][98] - 2019年其他收入为180万美元，2018年其他费用为27.4万美元[95][99] - 2019年利息费用为16.8万美元，较2018年的11.4万美元增长47.4%；2019年利息收入为 - 29.3万美元，较2018年的 - 51.5万美元下降43.1%[95] - 2019年有效所得税税率为24.9%，2018年为14.9%，排除递延税项优惠后，从22.7%增至24.9%[95][100] - 2019年净利润为560万美元（每股0.29美元），较2018年的3630万美元（摊薄后每股1.88美元）下降84.6%[95][101] - 2019年经营活动提供660.8万美元现金，2018年为5400万美元[102][103][104] - 2019年投资活动使用960万美元现金，2018年为2190万美元[102][106] - 2019年融资活动使用280万美元现金，2018年为2020万美元[102][107] - 截至2019年9月28日，现金及现金等价物为3818.1万美元，2018年为4394.1万美元[102] - 2019年净营运资本为1.32171亿美元，2018年为1.23489亿美元[102] - 截至2019年9月28日，股东权益为2.46017亿美元，占总资本的100%；2018年为2.41665亿美元，占比100%[102] 2019与2018财年第四季度财务指标对比 - 2019财年第四季度净销售额为1.13403亿美元，2018财年第四季度为1.21371亿美元[128] - 2019财年第四季度净利润亏损176.7万美元，2018财年第四季度为940.8万美元[128] - 2019财年第四季度基本每股收益亏损0.09美元，2018财年第四季度为0.49美元[128] 补充员工退休计划（SERP） - 2019 - 2017财年补充员工退休计划（SERP）的贴现率分别为3.00%、4.00%、3.75%[88] - 预计2020财年SERP的净定期养老金成本为96.6万美元，现金缴款为28.3万美元[91] - SERP假定贴现率降低0.25%，预计将使2019年9月28日的预计和累计福利义务分别增加约32.6万美元和27.1万美元，2020财年预计净定期养老金成本增加约4万美元[91] 未来业绩预期 - 预计2020年财务业绩受建筑终端市场增长和去年业务延期的积极影响，但业务环境仍具挑战性[118][119] 公司业务定位 - 公司是美国最大的混凝土建筑用钢丝增强产品制造商，主要销售预应力混凝土钢绞线和焊接钢丝钢筋[143] 财年周期 - 公司财年为截至最接近9月30日的周六的52或53周，2019、2018、2017财年均为52周[145] 估值模型与准则采用 - 公司采用蒙特卡罗估值模型确定授予日股票期权的公允价值[150] - 公司在2019财年第一季度采用追溯调整法采用ASU No. 2016 - 15，未影响合并财务报表[160] - 公司将在2020财年第一季度采用ASU No. 2017 - 09，预计不会对合并财务报表产生重大影响[162] - 采用ASU No