公司基本信息 - 公司是1967年成立的保险控股公司，截至2018年12月31日，Loews Corporation持有约89%的流通普通股[6] - 公司约有6100名员工，劳资关系良好，从未因劳资纠纷停工[26] - 公司是保险控股公司，截至2018年12月31日，Loews Corporation持有约89%的流通普通股[6] - 截至2018年12月31日公司约有6100名员工，劳资关系良好[26] - 截至2018年12月31日，Loews实益拥有公司约89%的流通普通股，可能产生潜在利益冲突[81] 保险业务板块 - 公司保险业务分为五个业务板块，包括三个财产与意外险板块和两个其他板块[8] - 商业财产和意外险业务分为专业、商业和国际三个业务板块，其他业务分为人寿与团体和公司及其他两个业务板块[8] 保险产品与服务 - 保险产品主要包括商业财产和意外险，服务包括保修、风险管理信息服务和理赔管理，通过独立代理人、经纪人和管理总代理进行销售[7] 保险准备金 - 若公司认定已记录的保险准备金不足以支付索赔及理赔费用，可能需增加准备金，这将导致收益受损[31] - 长期护理保单的有效生命准备金基于2015年12月31日的最佳估计假设，关键假设包括发病率、持续率、贴现率和未来保费费率上调等，若实际情况与假设不符，可能需增加准备金[35] - 长期护理保险准备金基于2015年12月31日的最佳估计假设，关键假设包括发病率、持续率、贴现率和未来费率上调等，若实际情况与假设不符可能需增加准备金[35] - 公司维护保险准备金以覆盖索赔及理赔调整费用的预计最终未偿负债，准备金估计过程涉及高度判断和不确定性[32] - 公司面临新兴或潜在索赔及保险范围问题的不确定影响，这些问题可能导致准备金增加[34] - 公司财产和意外险子公司有石棉和环境污染（A&EP）索赔风险，2010年8月31日完成追溯再保险交易，将大部分遗留A&EP负债转让给国家赔偿公司，截至2018年12月31日累计转让31亿美元，限额40亿美元，若出现问题可能需增加准备金[43][45] 长期护理保单风险 - 长期护理保单的未来经验估计高度不确定，发病率和持续率可能受多种因素负面影响[37] - 若利率长期低于准备金预估水平，长期护理保单支持资产的投资收益将不足，可能需调整准备金[38] 行业竞争 - 财产和意外险行业竞争激烈，公司需不断投入资源改进产品和服务[9] - 保险行业竞争激烈，财产和意外险市场具有周期性，公司可能因价格竞争失去业务，影响保费水平和费用率[48][49][50] - 保险行业竞争激烈，公司需不断优化产品和服务以保持竞争力，市场整合和新进入者增加竞争压力[49] - 财产和意外险市场呈周期性，价格竞争激烈时公司保费和费用率可能受不利影响[50] 行业监管 - 保险行业受全面且详细的监管，公司需遵守国内外多个监管机构的要求[10] - 保险行业受到全面且详细的监管，监管权力涉及多个方面，公司在国内外运营均需遵守相关规定[10] - 国内保险公司需为某些非自愿风险提供保险，份额与自愿市场份额相关[12] - 国内保险公司需缴纳州担保基金和其他保险相关评估费用，部分费用可向保单持有人收回[14] - 美国联邦政府虽未直接监管保险业务，但相关立法和监管举措会影响保险行业[15] - 2017年9月22日美国与欧盟签署保险和再保险审慎措施协议，2018年12月18日美国与英国签署类似协议，美国州法律需修订以符合协议规定，且需在协议签署后五年内完成，否则可能面临联邦优先适用[22][24][25] - 国际保险监督官协会（IAIS）制定了国际活跃保险集团监管共同框架（ComFrame），并正在制定保险集团国际资本标准，某些司法管辖区监管制度可能会因此修订[21] - 公司受广泛政府监管，额外监管、法规修改或不合规可能对业务、运营和财务状况产生重大不利影响[91] - 保险行业受全面详细监管，各经营辖区有监管机构，劳合社市场也有运营规则[92] - 监管规则涉及偿付能力标准、投资限制、会计报告方法等多方面[93] - 监管权力包括保费费率规定，市场行为检查可能因不合规导致损失[94] - 经营辖区可能要求公司提供特定保险或限制退出无利可图业务，公司需承担一定比例的强制风险[94] - 会计原则和财务报告要求变化可能对公司经营成果或财务状况产生不利影响[95] 巨灾与系统性损失 - 巨灾和系统性损失不可预测，可能导致重大损失，巨灾事件包括自然灾害和人为灾害等多种类型[40] - 巨灾和系统性损失不可预测，可能导致重大损失，巨灾损失受多种因素影响且难以估计，还可能耗尽再保险限额并影响再保险成本和可用性[40][41] 索赔风险 - 某些业务线的索赔频率和严重程度可能与外部因素相关，可能导致多份保单或业务线同时出现索赔增加[42] 模型决策风险 - 公司使用分析模型辅助决策，但实际结果可能与模型输出有重大差异，影响公司盈利和财务状况[46][47] - 公司使用各种建模技术和数据分析辅助决策，若实际结果与模型输出和分析有重大差异，可能对业务、财务状况、经营成果或流动性产生重大不利影响[46][47] 技术变革风险 - 技术变革可能使公司处于竞争劣势，第三方创建的替代分销渠道可能影响公司业务关系和业务量[53][54] - 技术变革可能使公司处于竞争劣势，第三方创建的替代分销渠道可能影响业务关系和盈利能力[53][54] 再保险风险 - 公司可能无法以可接受的成本和条件获得足够再保险，导致风险敞口增加或承保承诺减少[55][56] - 若无法以可接受成本和条件获得足够再保险，公司风险敞口可能增加或承保承诺减少[55][56] - 公司可能无法从再保险人和保单持有人处收回欠款，导致净已发生损失增加[57][58] - 公司可能无法从再保险商和保单持有人处收回欠款，导致净已发生损失增加[57][58] 投资风险 - 公司投资组合面临多种风险，可能导致投资损失和净投资收入波动[60][61] - 金融市场变化可能导致公司投资出现重大已实现和未实现损失，净投资收入波动[60][61] 其他风险 - 公司面临多种风险，如信息泄露、员工或第三方不当行为、第三方承保和理赔管理问题等，可能对运营产生重大不利影响[71][72][73][74][75] - 公司设施、系统和业务功能的重大中断以及数据安全基础设施的重大漏洞可能对运营产生重大不利影响[66][70] - 数据安全基础设施重大漏洞可能导致运营受损、财务损失和声誉损害[70] - 公司难以吸引和留住专业人才，可能影响业务战略执行[80] - 公司作为控股公司依赖子公司股息等现金来源履行义务，若受限可能需寻求更昂贵或不可得的资金[85] - 评级机构可能下调公司评级，影响公司以有竞争力的费率开展保险业务的能力[86] - 评级机构可能因重大财务损失或评级方法标准变化下调公司评级，降级影响取决于程度和评级机构[89] - 某些评级机构大幅下调Loews公司债务评级可能独立影响公司评级[90] - 税法变化可能对公司经营业绩产生不利影响，设施、系统和业务功能中断也会影响运营[66] - 公司持续在全企业范围内投资系统和网络安全，潜在网络安全立法对当前投资的影响不确定[17] - 公司受资本充足率要求约束，若无法满足可能被限制或禁止经营，评级机构下调评级也会对业务产生不利影响[81][82][86][89]