公司业务风险 - 公司业务具有周期性，依赖客户的资本投资和维护支出，经济放缓或行业变化会产生不利影响[62] - 公司大部分收入来自设备租赁，建筑或工业活动下降会导致需求减少和价格竞争加剧[64] - 市场疲软因素包括设备租赁与所有权预期变化、政府政策、美国政府停摆等[65] - 行业竞争激烈，若不能及时响应客户需求，可能导致市场份额下降或价格降低[68] - 公司依赖通信网络和集中式IT系统，存在信息安全风险，可能损害品牌和声誉[69] - 未能维护和升级IT系统会对公司产生不利影响，包括运营效率降低和财务报告受阻[73] - 公司可能无法充分应对技术和客户需求的变化，影响运营结果、流动性和现金流[75] - 公司面临来自传统租赁公司和供应商的竞争，可能导致价格下降或无法提价[76] - 公司成功依赖吸引和留住关键人才，人才流失或短缺会影响业务执行和财务结果[80] - 由于季节性，高峰时期租赁活动受干扰会对公司运营结果、流动性和现金流产生不利影响[82] - 公司业务主要在美国和加拿大开展，也有其他国际业务，面临国内外法律法规变化风险[89] - 公司国际业务面临遵守美国和外国反腐败法律和法规的风险[86] - 公司租赁车队处置时面临残值风险，市场价值可能低于估计残值或折旧后价值[93] - 公司运营面临各种索赔和损失，保险可能无法覆盖全部或部分索赔[98] - 公司运营受环境、健康和安全法律法规影响，合规或补救成本可能影响财务状况[101] 公司财务相关特殊事项 - 截至2019年12月31日，公司有未使用的美国联邦净运营亏损结转约5.091亿美元，2031年开始到期[83] - 若“5%股东”（按价值计算）对公司的所有权百分比较前三年最低百分比增加超过50个百分点，将发生所有权变更[83] - 公司承担特定共享负债的15%，新赫兹承担85%[110][111] - 公司历史财务信息中2016年7月1日前的数据来自赫兹控股合并报表，不能反映独立运营情况[117] - 重大收购可能需额外融资，但因负债和限制，融资或不可行，发行股权证券可能稀释普通股股东权益[106] - 重大剥离短期内会导致收入和利润损失，可能需修订或再融资债务，还面临收款、成本等风险[107] - 财务报告内部控制曾存在重大缺陷，虽已整改，但不能保证未来不再出现[108] - 若分拆交易被认定需缴纳美国联邦所得税，公司和股东可能承担巨额税负[112] - 若公司或新赫兹导致分拆交易需纳税，需赔偿对方相关税费和损失[113] - 若新赫兹未履行税务或协议义务，公司可能承担重大责任[115] - 分拆可能被债权人质疑为欺诈性转让或让与，法院可能撤销分拆或要求公司承担新赫兹债务[119] 公司财务数据关键指标（2015 - 2019年） - 2019 - 2015年公司总营收分别为19.99亿美元、19.767亿美元、17.545亿美元、15.548亿美元、16.782亿美元[162] - 2019 - 2015年公司净利润分别为4750万美元、6910万美元、1.603亿美元、 - 1970万美元、1.113亿美元[162] - 2019 - 2015年公司基本每股收益分别为1.66美元、2.43美元、5.66美元、 - 0.70美元、3.69美元[162] - 截至2019 - 2015年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3300万美元、2780万美元、4150万美元、2400万美元、2470万美元[162] - 截至2019 - 2015年12月31日，公司总资产分别为38.17亿美元、36.102亿美元、35.497亿美元、34.66亿美元、33.97亿美元[162] - 截至2019 - 2015年12月31日，公司总债务分别为20.785亿美元、21.568亿美元、21.598亿美元、21.943亿美元、1.367亿美元[162] - 截至2019 - 2015年12月31日，公司总股本分别为6.443亿美元、5.727亿美元、5.104亿美元、3.177亿美元、23.02亿美元[162] 公司2019年财务数据关键指标变化 - 2019年总营收19.99亿美元，较2018年增加2230万美元，增幅1.1%，其中设备租赁收入17.018亿美元，增长4350万美元，增幅2.6% [172] - 2019年销售租赁设备收入2.428亿美元，较2018年减少1340万美元，降幅5.2%，对应销售成本占相关收入比例从2018年的95.4%升至2019年的100.2% [172][175] - 2019年直接运营成本7.711亿美元，较2018年减少1410万美元，降幅1.8%；销售、一般和行政费用2.948亿美元，减少1650万美元，降幅5.3% [172] - 2019年租赁设备折旧费用4.091亿美元，较2018年增加2160万美元，增幅5.6% [172] - 2019年利息费用净额1.735亿美元，较2018年增加3650万美元，增幅26.6% [172] - 2019年净收入4750万美元，较2018年减少2160万美元，降幅31.3% [172] - 2019年经营活动产生的现金为6.356亿美元，较2018年增加7650万美元；投资活动使用现金4.636亿美元，较2018年减少1.034亿美元；融资活动使用现金1.671亿美元，而2018年为420万美元 [172][187] - 2019年租赁设备资本支出6.384亿美元，较2018年的7.714亿美元减少；处置租赁设备2.242亿美元，较2018年的2.723亿美元减少；净租赁设备资本支出4.142亿美元，较2018年减少8490万美元 [193] 公司债务相关情况 - 截至2019年12月31日，公司总未偿债务约为21亿美元[122] - 公司大量债务使公司面临多种风险，可能对财务状况等产生重大不利影响[122] - 公司大部分资产为债务提供担保，可能对业务及债务和股权持有人产生重大不利影响[123] - 公司债务利率上升或借款利差增加会提高偿债成本，降低盈利能力[126] - 2019年公司发行12亿美元2027年到期的5.50%优先票据，赎回4.27亿美元2022年到期的7.50%优先担保二级抵押票据和4.375亿美元2024年到期的7.75%优先担保二级抵押票据 [173] - 截至2019年12月31日，新ABL信贷安排剩余容量和借款基数限制下可用性均为10.794亿美元，AR安排为0，总计10.794亿美元[199] - 2019年12月31日，公司AR安排下借款基数上限为1.75亿美元，之后降至1.694亿美元[199] - 截至2019年12月31日，公司中国子公司有未承诺信贷安排，其中480万美元可用于借款[200] - 截至2019年12月31日，新ABL信贷安排下已发行并未使用的备用信用证为2060万美元，信用证安排子限额下有2.294亿美元可用[200] - 截至2019年12月31日，债务本金总计20.302亿美元，其中2020年到期520万美元，2023 - 2024年到期8.25亿美元，2024年后到期12亿美元[207] - 截至2019年12月31日，债务利息总计6.135亿美元，其中2020年需支付9120万美元[207] - 截至2019年12月31日，融资义务总计1.582亿美元，其中2020年需支付940万美元[207] 公司股权相关情况 - 截至2019年12月31日，公司有2880万股流通普通股，约260万股已发行或预留发行[129] - 2020年2月21日，公司普通股有1266名登记持有人[153] - 2014年3月，赫兹控股宣布10亿美元股票回购计划，截至2019年12月31日，该计划下约3.959亿美元可用于股票购买[154] - 2019年公司未支付普通股现金股息，且预计可预见的未来也不会支付[155] - 公司普通股市场价格可能因多种因素大幅波动，且波动可能引发证券集体诉讼[134] 公司业务运营相关数据 - 2019年，公司关键全国账户客户合计占租赁收入的42%[92] - 截至2019年12月31日，公司租赁设备车队的平均使用年限约为45个月[94] - 截至2020年2月21日，公司约有275个地点，主要分布在美国、加拿大和中国[138] - 截至2019年12月31日，公司拥有约8%的设备租赁业务运营地点，其余为租赁[139] - 截至2019年12月31日，美国约420名和加拿大约150名员工受工会劳动合同覆盖，合同由约20个地方工会签订[109] 公司未来业务预期 - 2020年公司预计净租赁设备资本支出在4.1亿美元至4.5亿美元之间 [194] 公司法律诉讼情况 - 赫兹控股在证券诉讼案中，法院于2017年4月驳回诉讼，2018年9月维持原判，2019年9月再次驳回原告动议[141] - 赫兹控股与美国证券交易委员会的和解案中，被责令停止违反某些联邦证券法，并被处以1600万美元的民事罚款[141] 公司资产相关情况 - 截至2019年12月31日，公司商誉和 indefinite - lived 无形资产约占总资产的9.5%[91] - 截至2019年12月31日，租赁设备分别占公司2019年和2018年总资产的65.2%和69.4%[221] 公司会计政策及风险评估 - 公司执行涉及赔偿义务的合同，会定期评估相关成本发生概率并计提可能损失[213] - 公司每年及必要时对商誉进行可收回性测试，若报告单元商誉账面价值超过公允价值则存在减值[226] - 2019年10月1日对商誉和无限期无形资产进行减值分析，结论为无减值[231] - 有限寿命无形资产按直线法在3 - 10年的估计经济寿命内摊销[232] - 假设2019年12月31日新ABL信贷安排、应收账款融资安排及现金和现金等价物的利率假设性提高1个百分点，公司税前收益将在12个月内减少约800万美元[246] - 公司有加拿大元和人民币的外汇风险敞口，使用2019年12月31日的外汇远期汇率，假设外汇变动1个百分点，对公司收入或收益无重大影响[249][251] - 公司在2019年因采用Topic 842改变了租赁会计处理方式，使用修正追溯过渡法[257] - 公司对商誉减值测试可先评估定性因素，定量评估采用收益法和市场法结合[227][228] - 无限期无形资产（主要是商标）每年进行减值评估，若账面价值超过公允价值则确认减值损失[230] - 递延税项资产和负债根据财务报表账面价值与税基差异及适用税率确定，税率变化影响递延税项[233] - 股票薪酬成本基于授予日公允价值，在归属期内确认，绩效股票单位有额外归属条件[240] - 公司面临利率、外汇和燃料价格等市场风险，通过经营、融资活动及衍生品工具管理风险[245]