公司业务基本情况 - 公司是美国第六大乙醇生产商，工厂年总产能6.05亿加仑，每年销售近10亿加仑乙醇和近300万吨干物质副产品[84] - 公司拥有9个生产工厂，西海岸和伊利诺伊州皮金的3个工厂为全资拥有，内布拉斯加州奥罗拉的2个工厂持股约74%[84][88] 产能利用率情况 - 第三季度公司工厂整体产能利用率约为82%，闲置了奥罗拉东部生产设施[96] - 2019年第三季度和前九个月产能利用率分别为82%和81%，较2018年同期下降9.9%和13.8%[107] 行业政策与市场趋势 - 过去三年，美国环保署小炼油厂豁免导致乙醇年均强制掺混量约为136亿加仑，豁免数量从之前三年年均8个增至年均28个[98] - 2019年美国乙醇出口有望达到15亿加仑，若贸易争端解决，2020年出口可能创纪录[99] 市场碳价值情况 - 公司在西海岸市场的碳价值强劲，接近或达到历史高位[100] 公司战略举措 - 公司正推进出售生产资产、降低债务水平、加强现金和流动性等战略举措[101] - 公司继续推进降低成本、多元化销售、提高生产效率和降低乙醇碳强度等计划[103] 公司会计政策 - 公司重要会计政策包括收入确认、长期资产减值、递延税项估值等[104] 生产利润率情况 - 第三季度末至第四季度，生产利润率反弹至过去两年最佳水平[97] 销量数据变化 - 2019年第三季度和前九个月生产销量分别为13010万加仑和36560万加仑，较2018年同期下降7.0%和14.0%[107] - 2019年第三季度和前九个月第三方销量分别为8020万加仑和25830万加仑，较2018年同期增长10.9%和4.5%[107] - 2019年第三季度和前九个月总销量分别为21030万加仑和62390万加仑，较2018年同期下降0.9%和7.2%[107] - 2019年第三季度和前九个月总生产量分别为12420万加仑和36800万加仑，较2018年同期下降10.5%和13.2%[107] 平均销售价格变化 - 2019年第三季度和前九个月每加仑平均销售价格分别为1.61美元和1.59美元，较2018年同期变动0.6%和 - 1.2%[107] - 2019年前九个月营销部门每加仑平均销售价格为1.65美元，较2018年同期增加0.11美元，涨幅8%，因销量减少4840万加仑，净销售额减少8000万美元，但乙醇销售净销售额增加7710万美元[122] 净销售额变化 - 2019年前九个月净销售额为10.67264亿美元，较2018年同期下降9.6%；销售成本为10.80398亿美元，较2018年同期下降8.1%；毛利润为 - 1313.4万美元，较2018年同期下降幅度无法衡量[109] - 2019年第三季度生产部门乙醇净销售额为2.129亿美元，较2018年同期下降2%；前九个月为5.867亿美元，较2018年同期下降12%[111][118] - 2019年第三季度副产品净销售额为6570万美元，较2018年同期下降10%；前九个月为1.992亿美元，较2018年同期下降12%[112][119] - 2019年第三季度营销部门乙醇净销售额为8610万美元，较2018年同期增长8%；前九个月为2.8亿美元，较2018年同期下降1%[113][120] 毛利润与毛利率变化 - 2019年第三季度综合毛利润为亏损1480万美元，毛利率为负4.1%，2018年同期为盈利380万美元，毛利率1.0%；前九个月综合毛利润为亏损1310万美元，毛利率为负1.2%，2018年同期为盈利590万美元，毛利率0.5%[123] - 2019年第三季度生产部门外部销售毛利润亏损1590万美元，较2018年同期减少1090万美元；前九个月亏损2360万美元，较2018年同期减少710万美元[125][127] - 2019年第三季度营销部门毛利润为110万美元，较2018年同期减少770万美元；前九个月为1050万美元，较2018年同期减少1190万美元[126][128] 销售、一般和行政费用变化 - 2019年前九个月销售、一般和行政费用为2363万美元，较2018年同期减少355.3万美元，降幅13.1%；第三季度为868.7万美元，较2018年同期减少28.3万美元，降幅3.2%[129] 归属于普通股股东的净亏损变化 - 2019年第三季度归属于普通股股东的净亏损为2764.5万美元，较2018年同期增加1981.2万美元，增幅252.9%；前九个月为4880.8万美元，较2018年同期增加1959.9万美元，增幅67.1%[130] 公司资金状况 - 截至2019年9月30日，公司现金为1890万美元，Kinergy信贷额度超额可用220万美元；流动负债为2.284亿美元，超过流动资产1.619亿美元，营运资金赤字为6650万美元[136] - 与2018年12月31日相比，2019年9月30日现金及现金等价物减少770万美元，降幅28.9%；流动资产减少690万美元，降幅4.1%；流动负债减少340万美元，降幅1.5%[140] - 截至2019年9月30日，子公司约1.848亿美元净资产因信贷协议限制无法以股息、贷款或预付款形式转给公司[141] 现金流量变化 - 2019年前九个月经营活动使用现金2720万美元，较2018年同期增加5330万美元，主要因净亏损增加1810万美元、应付账款等减少1630万美元等因素[145] - 2019年前九个月，公司投资活动使用的现金较2018年同期减少870万美元，主要因低利润率环境下资本项目支出减少[147] - 2019年前九个月，公司融资活动提供的现金较2018年同期增加3020万美元，主要源于供应商合同修订所得800万美元、普通股销售所得370万美元、Kinergy信贷额度下新增净借款1270万美元，部分被借款本金支付减少570万美元所抵消[147] Kinergy信贷额度情况 - Kinergy维持最高1亿美元的运营信贷额度，信贷安排于2022年8月2日到期，利率为三个月伦敦银行间同业拆借利率加1.50% - 2.00%，放宽借款基础信贷条款下额外借款利率最高达4.00%，每月未使用额度费用为0.25% - 0.375% [148] - 截至2019年9月30日，Kinergy的固定费用覆盖率要求为2.00，实际为5.62，超额3.62；Kinergy未偿余额为7970万美元，信贷额度下额外借款可用性为220万美元[150] PE Pekin信贷安排情况 - 2016年12月15日，PE Pekin签订定期和循环信贷安排，定期贷款6400万美元于2021年8月20日到期，循环信贷3200万美元于2022年2月1日到期，初始利率为30天伦敦银行间同业拆借利率加3.75% [151] - 2019年3月21日，PE Pekin修订信贷安排，利率提高至30天伦敦银行间同业拆借利率加5.00%，需维持的营运资金从2019年3月21日至7月15日不少于1500万美元，7月15日后不少于3000万美元[156] - 截至2019年9月30日，PE Pekin循环信贷额度下无额外借款可用性，需在2019年11月15日前支付1050万美元递延和未支付的本金[159] ICP信贷安排情况 - 2017年9月15日，ICP签订定期和循环信贷安排，定期贷款2400万美元于2021年9月20日到期，循环信贷1800万美元于2022年9月1日到期，利率为30天伦敦银行间同业拆借利率加3.75% [161] - 截至2019年9月30日，ICP循环信贷额度下无额外借款可用性，未满足最低营运资金要求，但随后获贷款人豁免[161] 高级有担保票据情况 - 公司于2016年和2017年分别出售5500万美元和1390万美元的高级有担保票据，总计6890万美元，票据于2019年12月15日到期，利率根据不同时间段有所调整[163][164]