公司业务规模与地位 - 公司是美国第六大乙醇生产商，工厂年总产能6.05亿加仑，每年销售近10亿加仑乙醇和超300万吨乙醇副产品[13] - 公司是美国第六大乙醇生产商，美国前四大生产商占总产能约37%，全美超200家厂总产能约165亿加仑[81] 公司生产工厂情况 - 公司运营9个生产工厂，4个在西部，5个在中西部，除斯托克顿和奥罗拉东工厂外均在运营[13][18] - 公司九家乙醇生产厂总年产能达6.05亿加仑，除奥罗拉东工厂外均在运营[74] 公司股权交易 - 2020年2月28日，公司与ACEC达成协议，以5280万美元现金和1650万美元ACEC期票出售太平洋奥罗拉73.93%股权，ACEC目前持有26.07%[11] 公司战略规划 - 公司计划出售特定生产资产、降低债务水平、加强现金和流动性状况，并寻求战略合作伙伴和融资机会[25] - 公司计划进一步降低乙醇碳强度，使用非玉米原料生产乙醇[26] 公司人员情况 - 公司高级管理人员平均有19年行业经验[41] - 截至2020年3月27日，公司约有500名全职员工，其中约40%由工会代表并受集体谈判协议覆盖[98] 行业市场数据 - 2019年美国国内乙醇行业生产158亿加仑乙醇，加州乙醇市场约占全国市场10%[47] - 根据RFS，到2022年可再生燃料强制使用量将增至360亿加仑，2016 - 2022年传统乙醇每年需145 - 150亿加仑[46] - 《2007年能源独立与安全法案》将可再生燃料强制使用量逐步提高，到2022年达到360亿加仑[88] 公司业务财务数据 - 公司生产和销售乙醇及相关副产品，2019和2018年生产段乙醇净销售分别为8.003亿和8.598亿美元，副产品净销售分别为2.69亿和2.967亿美元[65] - 2019和2018年生产段分别销售约4.91亿和5.562亿加仑乙醇，280万和310万吨乙醇副产品[66] - 2019和2018年营销段乙醇净销售分别为3.556亿和3.589亿美元[68] - 2019和2018年公司生产或购买并转售约7.04亿和7.62亿加仑燃料级乙醇和特种醇，前两大客户销售占比分别约24%和25%[69] - 2019和2018年从四大玉米供应商采购量分别约占总采购量49%和52%[71] - 2019和2018年从第三方采购并转售约2.13亿和2.06亿加仑燃料级乙醇，最大供应商采购量约占35%[72][73] 产品价格数据 - 2019年乙醇价格在1.25 - 1.70美元/加仑，玉米价格在3.41 - 4.55美元/蒲式耳；2018年乙醇价格在1.20 - 1.53美元/加仑，玉米价格在3.30 - 4.09美元/蒲式耳[78] 公司合作情况 - 公司与两家第三方乙醇生产商有独家营销协议，其年产能均为5500万加仑[79] 行业政策法规 - 《LEVEL法案》提议将汽油中可再生燃料的含量降至每年75亿加仑，并取消部分可再生燃料类别的单独体积要求[90] - EPA在2012年批准使用E15燃料，目前已在30个州销售，2019年颁布规则允许全年使用[91][93] - 《消费者保护和燃料透明度法案》要求EPA管理员修订含15%乙醇汽油的油泵标签要求并开展公众教育活动[91] - 加州LCFS要求燃料供应商到2020年将运输燃料的碳强度降低至2010年水平以下10%，到2030年降低20%[94][95] - 加州州长在2007年1月签署行政命令实施LCFS，预计到2020年将使加州当前可再生燃料使用量增加3 - 5倍[94] - 《消除RFS及其破坏性后果法案》旨在废除EPA的可再生燃料标准计划[90] - 《利用创新技术减少重大排放法案》旨在促进碳捕获和清除技术的发展和示范，可能使乙醇生产商受益[90] 公司运营影响因素 - 公司因市场条件将工厂产量降低超60%[10] - 公司在西海岸的战略位置虽旨在利用成本效率，但可能因原材料和运输成本高而导致成本高于预期[84]