资产出售 - 2020年2月28日，公司与Aurora Cooperative Elevator Company签订协议，以5280万美元出售其在Pacific Aurora, LLC 73.93%的所有权权益，其中包括现金和1650万美元的期票[73] - 2020年4月15日，公司完成出售Pacific Aurora的所有权权益，获得5280万美元，现金收益2020万美元，1650万美元为ACEC期票，约1450万美元净现金收益用于偿还定期债务本金[74] 公司运营产能与销售情况 - 公司运营7个生产设施，年总产能4.5亿加仑，2019年销售近10亿加仑乙醇和近300万吨干物质基础的副产品[77] - 目前公司产能利用率约为50%，会根据市场情况调整生产[80] 疫情对市场及公司业务影响 - 2020年第一季度，受新冠疫情影响，公司所在市场乙醇需求最多下降50%以上，行业产能降至50%，公司最初降至40%，目前回升至50%，5月初以来需求改善超20%，库存下降[86][87] 乙醇出口情况 - 2020年第一季度美国乙醇出口超5亿加仑，同比增长30%，第二季度因疫情放缓，预计随各国经济重启反弹，看好中国成为重要买家[89] 行业政策对需求影响 - 若EPA将限制小型炼油厂豁免权的法院判决全国适用，预计行业从疫情恢复后可再生燃料年需求将恢复超10亿加仑[90] 2020年第一季度乙醇生产销售关键指标变化 - 2020年第一季度与2019年同期相比，生产销售乙醇1.225亿加仑（+4.8%），第三方销售6240万加仑（-34.2%），总销售1.849亿加仑（-12.7%），总生产1.162亿加仑（-5.1%），产能利用率77%（-6.1%），平均销售价格每加仑1.51美元（-1.3%）[95] 2020年第一季度财务关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额3.11404亿美元（-12.5%），商品销售成本3.24294亿美元（-9.4%），毛亏损1289万美元（463.1%），占净销售额-4.1%（2019年同期-0.6%）[96] - 2020年第一季度净销售额下降是由于乙醇销量和平均销售价格下降，公司专注销售自产乙醇，因疫情减少第三方采购[97][98] - 2020年第一季度公司每加仑乙醇平均销售价格降至1.51美元，较2019年同期的1.53美元下降1.3%；CBOT每加仑乙醇平均价格降至1.24美元，较2019年同期的1.32美元下降6.1%[100] - 2020年第一季度公司综合毛亏损增至1290万美元，较2019年同期的230万美元增加；毛利率为 -4.1%，较2019年同期的 -0.6%下降[106] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用增至1021.2万美元，较2019年同期的823.5万美元增加197.7万美元，增幅24%；占净销售额的比例从2.3%增至3.3%[110] - 2020年第一季度归属于普通股股东的净亏损增至2541.5万美元，较2019年同期的1320.2万美元增加1221.3万美元，增幅92.5%；占净销售额的比例从3.7%增至8.2%[111] 2020年第一季度各业务线净销售额、销售量及价格变化 - 生产部门2020年第一季度乙醇净销售额增至1.867亿美元，较2019年同期的1.794亿美元增加730万美元，增幅4%；销售量增至1.225亿加仑，较2019年同期的1.169亿加仑增加560万加仑，增幅5%；每加仑平均销售价格降至1.52美元，较2019年同期的1.53美元下降1%[101] - 副产品2020年第一季度净销售额为6880万美元，与2019年同期持平；销售量降至67.19万吨，较2019年同期的68.41万吨减少1.22万吨，降幅2%；每吨平均销售价格增至102.40美元，较2019年同期的100.58美元增加1.82美元，增幅2%[102] - 营销部门2020年第一季度乙醇净销售额降至5590万美元，较2019年同期的1.076亿美元减少5170万美元，降幅48%；销售量降至1.849亿加仑，较2019年同期的2.118亿加仑减少2690万加仑，降幅13%；每加仑平均销售价格为1.64美元，与2019年同期持平[103][104] 2020年3月31日公司资产负债关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为2677.9万美元，较2019年12月31日的1899.7万美元增加41%；流动资产为1.993亿美元，较2019年12月31日的2.321亿美元下降14.1%；流动负债为1.882亿美元，较2019年12月31日的1.604亿美元增加17.3%；营运资金为1112.2万美元，较2019年12月31日的7166.6万美元下降84.5%[119] 2020年第一季度现金流量变化 - 2020年第一季度经营活动产生的现金流量净额为2690万美元，较2019年同期增加4190万美元；投资活动使用的现金流量净额为120万美元，与2019年同期基本持平；融资活动使用的现金流量净额较2019年同期增加2910万美元[123][125][126] 子公司资产限制情况 - 截至2020年3月31日，子公司约1.749亿美元的净资产因信贷安排限制无法以股息、贷款或预付款形式转移至公司[120] Kinergy运营信贷额度情况 - Kinergy运营信贷额度最高为1亿美元，2022年8月2日到期，利率为三个月伦敦银行间同业拆借利率加1.50% - 2.00%，每月未使用额度费用为0.25% - 0.375%，向太平洋乙醇报销管理等服务费用每财季限150万美元，PAP每财季限50万美元[127] - Kinergy和PAP在超额借款可用性低于指定水平时，需维持至少2.0的固定费用覆盖率，截至2020年3月31日，Kinergy未偿余额为6020万美元，无额外借款额度[128][129] PE Pekin信贷协议修订情况 - 2016年12月15日，PE Pekin签订定期和循环信贷协议，定期贷款6400万美元于2021年8月20日到期，循环信贷3200万美元于2022年2月1日到期，初始利率为30天伦敦银行间同业拆借利率加3.75%，定期贷款每季度还款350万美元[131] - 2017年8月7日，PE Pekin修订信贷协议，利率提高至30天伦敦银行间同业拆借利率加4.00%，2017年8月31日至12月31日需维持至少1750万美元营运资金，之后至少2000万美元，2017财年债务偿付覆盖率要求降至0.15:1.00 [132] - 2018年3月30日，PE Pekin再次修订定期贷款协议，3月31日至11月30日需维持至少1300万美元营运资金，之后至少1600万美元，原2018年5月到期350万美元本金支付延至到期日[133] - 2019年3月21日，PE Pekin修订信贷协议，利率提高至30天伦敦银行间同业拆借利率加5.00%，3月21日至7月15日需维持至少1500万美元营运资金，之后至少3000万美元[135] - 2019年11月15日和12月15日，PE Pekin修订信贷协议，多次延长违规豁免和本金支付延期，若母公司按要求注资，违规豁免将永久有效，且豁免2019年债务偿付覆盖率要求[137][139][140] - 2019年12月20日，PE Pekin修订信贷协议，以新的EBITDA和产量契约取代部分契约，原2019年2月、5月和11月到期本金支付延至2021年8月20日，2020年9月30日前无需支付每季度350万美元本金[142] - 2019年12月20日，PE Pekin和ICP同意在2020年9月30日前支付4000万美元以减少定期贷款余额，中西部和西部资产出售收益按33/34/33%分配[144] ICP信贷协议情况 - 2017年9月15日，ICP签订定期和循环信贷协议，定期贷款2400万美元于2021年9月20日到期，循环信贷1800万美元于2022年9月1日到期，利率为30天伦敦银行间同业拆借利率加3.75%，每季度还款150万美元，需维持至少800万美元营运资金和1.5:1.00的债务偿付覆盖率[149] 公司债务偿还与担保情况 - 公司与PE Pekin同意在2020年9月30日前支付4000万美元以减少定期贷款未偿余额[152] - 2019年12月29日，公司同意修改担保义务，为PE Pekin提供最高4000万美元的无条件担保[153] - 2020年3月20日，公司延期支付150万美元本金和30万美元利息至5月20日[154] - 2020年4月15日，公司出售Pacific Aurora权益后偿还约290万美元ICP定期债务本金[155] 公司优先担保票据情况 - 2016 - 2017年，公司分两次出售总计6890万美元的优先担保票据，总收益为票面金额的97%[156] - 2019年12月16日，公司修改票据条款，将到期日延至12月23日，自9月15日起利率调至15%[159] - 2019年12月22日，公司再次修改票据，将到期日延至2021年12月15日，年利率15%[160] - 2020年3月20日，公司延期支付250万美元利息至5月20日[161] 公司获得贷款情况 - 2020年5月4日，公司和PE Pekin获得CARES Act贷款，分别为600万美元和390万美元，年利率1%[162] 公司股权出售情况 - 2020年第一季度，公司通过“随行就市”股权计划出售421,147股普通股，净收益282,320美元，支付销售代理费用12,102美元[163]