公司业务概况 - 公司是美国高品质酒精产品和低碳可再生燃料的领先生产商和销售商，拥有7个生产设施，年产能4.5亿加仑，2019年销售近10亿加仑高品质酒精和乙醇以及近300万吨副产品[71][72] 产能相关情况 - 公司目前产能利用率约为52%，部分工厂处于闲置状态，预计2020年9月重启Pekin干磨厂[76][77] - 公司在Pekin园区新增高品质酒精年产能2500万加仑，到2020年底将再增加USP级酒精年产能3000万加仑，2021年总产能将达1.4亿加仑[85] - 2020年6月与2019年同期相比，总生产加仑数从1.213亿降至0.476亿，降幅60.8%；产能利用率从80%降至40%，降幅50.0%[96] - 2020年第二季度公司将产能利用率降至40%[100] 业务利润率与市场需求情况 - 第二季度高品质酒精利润率良好，燃料乙醇利润率不佳，行业乙醇产量在二季度初下降超50%，目前燃料乙醇需求较去年下降超10%[85][90][91] 销售数据对比（2020年6月与2019年同期） - 2020年6月与2019年同期相比，生产销售加仑数从1.186亿降至0.569亿，降幅52.0%；第三方销售加仑数从0.832亿降至0.739亿，降幅11.2%；总销售加仑数从2.018亿降至1.308亿，降幅35.2%[96] - 2020年6月与2019年同期相比，平均每加仑销售价格从1.61美元降至1.59美元，降幅1.2%；每蒲式耳玉米成本从3.81美元降至3.39美元，降幅11.0%[96] - 2020年6月与2019年同期相比，总副产品销售吨数从69.15万降至25.01万，降幅63.8%；副产品收入占玉米交付成本的比例从35.5%升至46.5%，升幅31.0%[96] - 2020年6月与2019年同期相比，CBOT乙醇平均每加仑价格从1.41美元降至1.08美元，降幅23.4%；CBOT玉米平均每蒲式耳价格从3.90美元降至3.23美元，降幅17.2%[96] 公司战略举措 - 公司继续推进出售生产资产、降低债务水平、加强现金和流动性、寻求战略伙伴关系和融资等战略举措[92] 财务数据对比（2020年3月和6月与2019年同期） - 2020年3月和6月的净销售额分别为2.12074亿美元和5.23478亿美元，较2019年同期分别下降38.8%和25.4%[98] - 2020年3月和6月的商品销售成本分别为1.80892亿美元和5.05186亿美元，较2019年同期分别下降47.2%和27.9%[98] - 2020年3月和6月的毛利润分别为3118.2万美元和1829.2万美元，较2019年同期分别增长685.2%和987.5%[98] - 2020年3月和6月的平均销售价格每加仑分别降至1.59美元和1.55美元，较2019年同期分别下降1.2%和1.3%[101][107] - 2020年3月和6月的生产部门酒精和乙醇净销售额分别降至1.053亿美元和2.9亿美元，较2019年同期分别下降46%和22%[102][108] - 2020年3月和6月的营销部门酒精和乙醇净销售额分别降至7140万美元和1.294亿美元，较2019年同期分别下降18%和34%[105][110] - 2020年3月和6月的副产品净销售额分别降至3530万美元和1.041亿美元，较2019年同期分别下降45%和22%[104][109] - 2020年3月和6月的综合毛利润分别提高至3120万美元和1830万美元，毛利率分别为14.7%和3.5%，较2019年同期有所改善[112] - 2020年3月和6月的生产部门外部销售毛利润分别提高至2790万美元和1230万美元，较2019年同期有所改善[113][116] SG&A费用与净收入（亏损）情况 - 2020年6月30日止三个月和六个月SG&A费用较2019年同期增加，三个月费用从6708千美元增至8629千美元，增幅28.6%；六个月费用从14943千美元增至18841千美元，增幅26.1%[118] - 2020年6月30日止三个月和六个月普通股股东可获得的净收入（亏损）较2019年同期改善，三个月从亏损7961千美元转为盈利14649千美元，变动22610千美元；六个月亏损从21163千美元减至10766千美元，减幅49.1%[120] 现金与债务情况 - 2020年6月30日，公司现金2980万美元，营销子公司Kinergy运营信贷额度可用1000万美元；上半年运营产生现金4570万美元，出售太平洋奥罗拉权益实现净现金1990万美元；已偿还债务5230万美元，6月30日后又偿还920万美元[123] - 截至2020年6月30日，公司流动负债1.47亿美元超过流动资产1.318亿美元，营运资金赤字1520万美元[127] - 与2019年12月31日相比，2020年6月30日现金及现金等价物增加1080万美元，增幅56.8%；流动资产降至1.3179亿美元，降幅43.2%；固定资产净值降至3.1795亿美元，降幅4.4%；流动负债降至1.46954亿美元，降幅8.4%；长期债务净额降至9588.8万美元，降幅47.0%；营运资金比率降至0.90，降幅37.9%[130] - 2020年6月30日止六个月，运营活动提供的现金增加7140万美元，达到4570万美元；投资活动提供现金1740万美元；融资活动使用现金5230万美元[134][135][136][137] 资本支出情况 - 2020年前六个月资本支出总计250万美元，主要用于运营设施生产流程的改进[138] 信贷额度与覆盖率情况 - Kinergy运营信贷额度最高1亿美元，2022年8月2日到期；截至2020年6月30日，未偿还余额4140万美元，额外借款额度1000万美元；Kinergy和PAP固定费用覆盖率要求为2.0，2020年第二季度实际为4.84[139][142] 信贷协议相关情况 - 2016年12月15日，PE Pekin签订定期和循环信贷协议，定期贷款6400万美元，2021年8月20日到期；循环信贷3200万美元，2022年2月1日到期[143] - 2017年8月7日，PE Pekin将信贷工具利率提高25个基点至30天伦敦银行同业拆借利率加4.00%，2017年8月31日至12月31日需维持不低于1750万美元的营运资金，2018年1月1日起需维持不低于2000万美元的营运资金，2017财年债务偿付覆盖率要求降至0.15比1.00 [144] - 2018年3月30日，PE Pekin将2018年3月31日至11月30日需维持的营运资金降至不低于1300万美元，2018年12月1日起需维持不低于1600万美元，原定于2018年5月的350万美元本金还款推迟至定期贷款到期日 [146] - 2019年3月21日，PE Pekin将信贷工具利率提高125个基点至30天伦敦银行同业拆借利率加5.00%，2019年3月21日至7月15日需维持不低于1500万美元的营运资金，2019年7月15日起需维持不低于3000万美元的营运资金 [148] - 2019年11月15日，PE Pekin需支付1050万美元代表所有递延和未支付的预定本金还款及2019年剩余时间的所有额外预定本金还款 [151] - 2019年12月20日，PE Pekin的贷款人同意暂时免除营运资金、债务偿付覆盖率等契约违约，将2019年2月20日、5月20日和11月20日的预定本金还款推迟至2021年8月20日，2020年9月30日前无需支付先前预定的季度本金还款350万美元 [155] - 2019年12月，PE Pekin和ICP同意在2020年9月30日前向贷款人支付总计4000万美元以减少定期贷款未偿还余额，中西部和西部资产销售额外收益按33/34/33%分配 [156][164] - 2020年3月20日，PE Pekin和其贷款人同意将2020年3月20日和4月20日到期的100万美元利息支付推迟至2020年5月20日 [159] - 2020年4月15日、6月26日和7月22日，PE Pekin分别偿还约1160万、190万和740万美元的定期债务本金 [160] - 2017年9月15日，ICP借入2400万美元定期贷款和1800万美元循环信贷，需维持不低于800万美元的营运资金和不低于1.5比1.0的年度债务偿付覆盖率 [162] 债券相关情况 - 2016年12月和2017年6月，公司分别出售5500万和1390万美元的高级有担保票据，总计6890万美元 [169] - 债券原到期日为2019年12月15日，2019年12月16日延至2019年12月23日，2019年12月22日又延至2021年12月15日[170][171][173] - 2017年12月14日前，债券年利率为1%和三个月伦敦银行同业拆借利率中的较高者加7%；2017年12月15日至2018年12月14日，为1%和三个月伦敦银行同业拆借利率中的较高者加9%；2018年12月15日至2019年12月14日，为1%和三个月伦敦银行同业拆借利率中的较高者加11%；2019年9月15日起，利率变为15%[170][171] - 违约事件发生且持续期间，利率在适用利率基础上每年额外增加2%[170] - 2019年12月15日的利息支付，50%以现金支付，50%以发行同等本金额外债券的实物形式支付[171] - 2020年3月20日，公司与债券持有人同意将2020年3月15日到期的250万美元利息支付推迟至2020年5月20日[174] - 截至报告提交时，公司认为遵守了高级担保债券的所有债务契约[175] 政府贷款情况 - 2020年5月4日，公司和PE Pekin根据《关怀法案》从美国银行获得贷款，公司获600万美元，PE Pekin获390万美元，贷款期限两年，年利率1%[176] 通货膨胀影响情况 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月内，通货膨胀对公司财务状况和经营成果影响不显著[177]