公司财务数据关键指标 - 公司净资产4.83亿美元（不包括对子公司的投资），无未偿债务，2019年12月31日净运营亏损结转额为35.35亿美元（其中22.85亿美元分配给Ambac Assurance）[10] - 截至2019年12月31日，公司合并非可变利益实体投资的总公允价值约为37.92亿美元[73] - 截至2019年12月31日，Ambac Assurance和Everspan非可变利益实体投资组合的总公允价值约为28.12亿美元[74] - 截至2019年12月31日，非可变利益实体Ambac UK投资组合的总公允价值约为6.09亿美元[75] - 截至2019年12月31日，非可变利益实体AFG（仅母公司）投资组合的总公允价值约为4.34亿美元[77] - 2019年市政债务的账面价值为2.15亿美元，加权平均收益率为5.4%；2018年账面价值为8.8亿美元，加权平均收益率为5.6%[78] - 2019年公司证券的账面价值为14.3亿美元，加权平均收益率为4.6%；2018年账面价值为12.78亿美元，加权平均收益率为5.6%[78] - 2019年外国债务的账面价值为4400万美元，加权平均收益率为0.8%；2018年账面价值为3100万美元，加权平均收益率为1.1%[78] - 2019年美国政府债务的账面价值为1.56亿美元，加权平均收益率为2.0%；2018年账面价值为9400万美元，加权平均收益率为1.9%[78] - 2019年长期投资账面价值为25.77亿美元，加权平均收益率为5.0%；2018年账面价值为31.16亿美元，加权平均收益率为6.2%[78] - 公司净资产4.83亿美元（不包括对子公司的投资），无未偿债务，2019年12月31日有35.35亿美元的重大净运营亏损结转额（其中22.85亿美元分配给Ambac Assurance）[10] - 截至2019年12月31日，Ambac合并非VIE投资的总公允价值约为37.92亿美元[73] - 截至2019年12月31日，Ambac Assurance和Everspan非VIE投资组合的总公允价值约为28.12亿美元[74] - 截至2019年12月31日，非VIE Ambac UK投资组合的总公允价值约为6.09亿美元[75] - 截至2019年12月31日，非VIE AFG（仅母公司）投资组合的总公允价值约为4.34亿美元[77] - 2019年市政债券投资账面价值为2.15亿美元，加权平均收益率为5.4%；2018年账面价值为8.8亿美元，加权平均收益率为5.6%[78] - 2019年公司证券投资账面价值为14.3亿美元，加权平均收益率为4.6%；2018年账面价值为12.78亿美元，加权平均收益率为5.6%[78] 公司业务状态与战略 - 公司自2008年起处于业务缩减状态，专注于Ambac Assurance及其子公司的主动缩减、资本和负债结构合理化、损失回收等战略优先事项[10][12] - 公司继续评估和寻求信贷、保险、资产管理等金融服务领域的战略机会，但无法保证能确定或执行合适交易[13] - 公司执行增加对Ambac Assurance投资价值的战略受和解协议、规定和命令以及二级票据契约的限制[15] - 自2018年2月Ambac Assurance的隔离账户退出重组以来，公司持续推进关键战略优先事项[12] - 安巴克通过主要运营子公司AAC和安巴克英国提供金融担保保险政策，自2008年以来一直处于业务缩减状态[17] - 自2018年2月Ambac Assurance的隔离账户退出重组以来，公司专注于积极清理业务、合理化资本和负债结构、损失回收、优化运营平台以及评估特定业务领域机会等战略优先事项[12] - 公司通过主要运营子公司AAC和Ambac UK提供金融担保保险政策，自2008年以来一直处于清理阶段，金融担保收入包括保费和费用，费用包括损失和交换付款等[17] - 公司新业务战略是评估和寻求信贷、保险、资产管理等领域的战略机会，但无法保证能确定或执行合适交易[13] - Ambac Assurance和Ambac UK自2007年财务状况恶化，无法开展新的金融担保业务，且Ambac Assurance支付股息能力受限，短期内不太可能向AFG支付股息[19] 公司业务板块与运营 - 公司有单一可报告业务板块，管理层按合并基础审查财务信息、分配资源和衡量财务绩效[11] - 公司通过主要运营子公司Ambac Assurance及其全资子公司Ambac UK提供金融担保保险政策[10] - 安巴克金融服务公司主要对金融担保和投资组合中的利率风险进行经济对冲，利率衍生品旨在从利率上升中获益[20] - 2010年3月，安巴克担保公司设立隔离账户以隔离部分负债，2018年2月12日，隔离账户的第二次修订重整计划生效，隔离账户重整结束[26][27] - 金融担保保险主要在三个市场销售：美国公共金融、美国结构金融和国际金融，公司面临直接和间接信用风险[37] - 公司有单一可报告业务板块，管理层按合并基础审查财务信息、分配资源和衡量财务绩效[11] - 利率衍生品交易通过Ambac Financial Services执行，主要用于对冲利率风险，所有含评级下调触发条款的衍生品合约已触发，终止可能导致损失[20] - 信用衍生品合约通过ACP执行，在特定条件下，某些交易对手可提出按市值计价的终止索赔，但相关索赔已被禁止[21] - 2010年3月Ambac Assurance设立隔离账户，2014年隔离账户重组计划生效，2018年2月第二次修订的重组计划生效，隔离账户重组结束[26][27] - 金融担保保险主要销售于美国公共金融、美国结构金融和国际金融三个市场，公司面临直接和间接信用风险[37] 公司风险管理 - 公司面临多种风险，包括普通股的高度投机性和价格波动、无法实现证券价值、估计回收或损失准备金变化等[7] - 公司董事会对风险管理过程进行最终监督，各委员会也有相关职责，管理层负责管理公司面临的风险并向董事会和相关委员会报告[30] - 风险管理集团负责制定、实施和监督损失缓解策略，对金融担保保险组合进行监控和补救[38] - 监控小组专注于早期识别保险组合中信用风险的潜在压力或恶化情况，并进行相关信用分析[40] - 分析师根据担保义务的风险状况定期对保险风险敞口进行信用审查，制定风险调整后的监控策略[41] - 信用审查的重点是评估表现、识别信用趋势并建议适当的信用分类、评级以及交易或债券类型的审查周期和监控要求[42] - 对依赖抵押品的交易的监控，重点是审查基础资产现金流以及服务机构或抵押品管理人的表现[43] - 风险补救小组专注于降低安巴克担保公司保险投资组合的风险敞口、减轻损失、避免违约和进行重组[44] - 损失减轻和重组工作聚焦于分析、实施和执行针对潜在未来索赔保单的相关策略，以最小化索赔并最大化回收[45] - 信用风险管理部门管理影响保险投资组合内信用风险敞口的所有重大事项的决策过程[51] - 安巴克担保公司在某些结构化交易中可能拥有控制权，风险补救小组负责审查、分析和处理所有修订、同意和豁免请求[52] - 具有长期重大不利发展潜力、规模或行业集中度显著、存在结构或信用复杂性的信用项目会被列为观察名单，是风险补救小组主动降低风险的主要目标[54] - 违约或可能导致违约的信用项目会被风险补救小组密切跟踪，并在信用风险管理过程中进行讨论[55] - 公司董事会对风险管理过程进行全面监督，各委员会和管理层也承担相关责任，董事会会定期审查业务计划并批准风险偏好声明[28][29][30] - 公司使用企业风险管理协助董事会监督风险管理，企业风险委员会负责协助管理公司风险并为高级管理层和董事会提供相关信息[32][33] - 公司设立风险委员会、资产负债管理委员会和披露委员会协助管理企业风险，各委员会有不同职责和成员构成[35] - 风险管理集团负责开发、实施和监督损失缓解策略，其组织结构围绕监控、风险补救、信用风险管理和损失准备金及分析四个领域[38][39] - 监控小组定期对承保风险进行信用审查，根据风险状况制定审查策略，若发现问题将与风险补救小组制定损失缓解计划[40][41][42] - 风险补救小组专注于减少风险暴露、减轻损失、避免违约和重组，针对特定信用制定补救或损失缓解计划，使用再保险等工具[44][46] - 信用风险管理部门管理影响承保组合信用风险的重大事项决策过程，包括审批、评估等，正式计划或交易可能需风险委员会批准[51] - 公司在结构化交易中可能拥有控制权，风险管理集团审查、分析和处理所有修订、同意和豁免请求[52] - 信用风险管理过程中会指定观察名单信用和不利分类信用，对不利分类信用进行密切跟踪和审查，并向董事会提供季度总结[54][55][56] - 承保组合存在相关和/或集中的风险暴露，监控活动会识别此类风险，当风险出现时可能指定不利信用分类，但公司可能缺乏足够资源或合同权利来减轻损失[57] 公司监管与限制 - 安巴克担保公司和永盛保险公司受威斯康星州保险法律法规监管，安巴克英国公司自2008年起受到英国监管机构的严格监督[62][64] - 根据威斯康星州法律，收购安巴克金融集团10%或以上有表决权的流通股被视为获得控制权，需事先获得监管机构批准[66] - 由于合同和监管限制，安巴克担保公司自2008年以来无法向安巴克金融集团支付普通股股息，预计在可预见的未来也不会支付[67][68] - 安巴克担保公司每年向安巴克金融集团的“受限付款”总额不得超过500万美元，但每年最多可支付750万美元用于支付安巴克金融集团的运营费用[70] - 收购AFG 10%或以上已发行有表决权股票的购买者，被推定为获得该公司及其子公司的控制权[66] - 自2008年以来Ambac Assurance无法向AFG支付普通股股息，2020年若无特定批准也无法支付[67] - Ambac Assurance每年向AFG的“受限付款”总额不得超过500万美元，仅用于支付AFG运营费用的金额可达每年750万美元[70] 公司人员情况 - 截至2019年12月31日，公司在美国有93名员工，在英国有11名员工[79] - 截至2019年12月31日，Ambac在美国有93名员工，在英国有11名员工[79]