投资收益率情况 - 截至2020年6月30日，公司联合高级担保贷款组合、中端市场高级担保私人债务组合和结构化产品投资的加权平均收益率分别约为4.5%、6.2%和7.4%，三者综合加权平均收益率约为5.5%，所有未偿投资的加权平均收益率约为5.3%[194] - 截至2019年12月31日，联合高级担保贷款组合和中端市场高级担保私人债务组合的加权平均收益率分别约为5.4%和7.0%，两者综合加权平均收益率约为6.2%，所有未偿投资的加权平均收益率约为5.8%[195] - 截至2019年6月30日，联合高级担保贷款组合和中端市场高级担保私人债务组合的加权平均收益率分别约为5.6%和7.4%，两者综合加权平均收益率约为6.2%，所有未偿投资的加权平均收益率约为6.0%[196] - 截至2020年6月30日，投资组合加权平均收益率为5.3%，2019年6月30日为6.0%[220] - 2020年6月30日后新增约6.06亿美元新私募债务承诺，其中1570万美元完成并出资，加权平均收益率14.0%[257] 投资组合价值与构成 - 截至2020年6月30日，投资组合总值为10.34亿美元，低于2019年12月31日的11.736亿美元[211] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司投资组合中，第一留置权票据、高级债务占比均为90%左右[212] - 截至2020年6月30日，非应计资产公允价值为180万美元，占投资组合总公允价值的0.2%，成本为1010万美元，占投资组合总成本的0.9%，2019年12月31日无此类资产[217] - 截至2020年6月30日，投资于147家投资组合公司，包括64家中型市场债务投资、81家银团高级担保贷款和2家合资企业股权投资；2019年6月30日投资于142家投资组合公司[220] 投资交易情况 - 2020年上半年，公司购买3830万美元银团高级担保贷款、1150万美元结构化产品投资，新增对12家中型市场投资组合公司投资9130万美元[213] - 2020年上半年，公司有11笔银团高级担保贷款按面值偿还，总额4360万美元，一家中型市场投资组合公司贷款按面值偿还，总额840万美元[213] - 2020年上半年，公司出售1.055亿美元银团高级担保贷款，确认净实现损失1640万美元，出售3080万美元中型市场投资组合公司债务投资给合资企业[213] - 2019年上半年，公司购买360万美元银团高级担保贷款，新增13笔中型市场债务投资，总额1.301亿美元[214] - 2019年上半年，公司有4笔投资组合公司贷款按面值偿还，总额2660万美元，收到2080万美元本金还款[214] - 2019年上半年，公司出售3370万美元银团担保贷款和高级担保私人债务投资，确认净实现损失50万美元[214] 财务收支情况 - 2020年第二季度和上半年总投资收入分别为1613.98万美元和3481.94万美元，2019年同期分别为1960.17万美元和3794.14万美元[219] - 2020年第二季度和上半年总运营费用分别为961.06万美元和2099.62万美元，2019年同期分别为1218.88万美元和2257.13万美元[219] - 2020年第二季度和上半年净投资收入分别为652.91万美元和1382.32万美元，2019年同期分别为741.29万美元和1537.02万美元[219] - 2020年第二季度和上半年净实现收益（损失）分别为 - 1651.50万美元和 - 1681.74万美元，2019年同期分别为5.00万美元和 - 7.98万美元[219] - 2020年第二季度和上半年净未实现增值（贬值）分别为6504.33万美元和 - 5435.27万美元，2019年同期分别为185.20万美元和2724.92万美元[219] - 2020年第二季度和上半年基本管理费分别约为360万美元和750万美元，2019年同期分别约为310万美元和560万美元，费率从1.125%升至1.375%[223] - 2020年第二季度和上半年行政费用分别约为20万美元和60万美元，2019年同期分别约为90万美元和140万美元[225] - 2020年6月30日止三个月和六个月分别确认净实现损失1650万美元和1680万美元，2019年同期分别确认净实现收益10万美元和净实现损失10万美元[226][227] - 2020年第二季度公司实现净未实现增值6500万美元，包括当前投资组合净未实现增值4380万美元、外汇交易净未实现贬值140万美元和净未实现增值重分类调整2270万美元[228] - 2020年上半年公司录得净未实现贬值5440万美元，包括当前投资组合净未实现贬值7780万美元、外汇交易净未实现增值40万美元和净未实现增值重分类调整2300万美元[229] - 2019年第二季度公司实现净未实现增值190万美元，2019年上半年实现净未实现增值2720万美元[230] 现金流量情况 - 2020年上半年公司现金净减少350万美元，经营活动提供现金1.2亿美元，融资活动使用现金1.235亿美元，截至6月30日，公司持有现金1850万美元[232][233] - 2019年上半年公司现金净增加50万美元，经营活动使用现金3270万美元，融资活动提供现金3320万美元，截至6月30日，公司持有现金1290万美元[234] 信贷安排情况 - 2018年8月3日设立的2018年8月信贷安排初始借款额度为7.5亿美元，经多次调整后于2020年6月26日降至零，并于6月30日终止[236][237] - 2019年2月21日设立的2019年2月信贷安排初始承诺总额为8亿美元，有可增加至4亿美元的扩展功能，循环期至2023年2月21日，最终到期日为2024年2月21日[240] - 截至2020年6月30日，公司遵守2019年2月信贷安排的所有契约，该信贷安排下未偿还借款总额的公允价值为3.429亿美元[242][243] - 截至2020年6月30日，2019年2月信贷安排下有美元借款2.65亿美元，加权平均利率为2.438%，还有瑞典克朗、英镑、欧元和加元等外币借款[242] - 2019年2月信贷安排借款利率根据不同情况而定，未使用额度需支付0.375% - 0.5%的承诺费[241] 债务证券化情况 - 2019年5月9日完成4.493亿美元定期债务证券化，包括2.968亿美元A - 1级2019年票据、5150万美元A - 2级2019年票据和1.01亿美元次级2019年票据[244] - 截至2020年6月30日，A - 1级2019年票据未偿还借款为1.749亿美元，利率2.239%；A - 2级2019年票据未偿还借款为5150万美元，利率2.869%[248] 股票回购情况 - 2019年通过2019年股票回购计划在公开市场回购969,789股普通股，均价9.95美元/股[250] - 2020年通过2020年股票回购计划在公开市场回购989,050股普通股，均价7.21美元/股[252] 股东分配情况 - 作为RIC需每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入，否则对超额部分缴纳4%美国联邦消费税[255] - 2020年8月5日董事会宣布每股0.16美元的季度分红，9月16日支付[259] 会计估计与估值情况 - 公司确定投资估值和收入确认为最关键会计估计[260] - 公司投资组合中部分私募公司债务和股权工具主要使用Level 3输入确定公允价值[266] - 公司建立定价委员会负责资产定价和估值流程的审批、实施和监督[268] - 公司按季度聘请独立估值公司对中端市场投资进行第三方估值咨询服务，2020年一季度前每季度对每项投资执行程序，后有调整[271] - 2019年各季度对全部高级担保中端市场投资执行程序，2020年3月31日执行比例为62%，6月30日为53%[272] - 公司使用基于可观察和不可观察定价输入的估值技术，主要用收益法确定贷款和投资的估计公允价值[274] - 公司用市场法对银团高级担保贷款和结构化产品投资进行估值，用收益法对私人债务投资组合估值，用企业价值瀑布法对股权证券估值[275][276][277] - 公司按净资产价值和所有权百分比估算对Jocassee和Thompson Rivers的投资公允价值[279] 新冠疫情影响 - 新冠疫情对公司部分投资组合公司的业务运营产生不利影响，威胁公司及巴克莱的运营，公司无法预测疫情的全面影响[197][199] - 新冠疫情可能导致公司投资组合公司财务困境和违约，影响投资收入，可能需重组投资，导致借款基数减少[200] - 截至2020年6月30日，公司净资产价值较2019年12月31日显著减少，主要受新冠疫情影响[201] - 截至2020年6月30日，公司符合1940年法案的资产覆盖率要求，未违反信贷安排，但疫情可能增加违约风险[203] - 新冠疫情导致利率降低，若LIBOR下降未被相应因素抵消，将减少公司总投资收入和净投资收入[205] - 新冠疫情下美联储等央行降低利率，LIBOR下降，长期利率降低会减少公司投资总收入，若LIBOR下降未被相应因素抵消，可能导致净投资收入减少[205] 其他事项 - 公司投资顾问Barings隶属于麻省互助人寿保险公司，其全球固定收益平台规模达2517亿美元[207] - 2018年7月25日起，公司适用的资产覆盖率从200%降至150%，截至2020年6月30日，资产覆盖率为186.1%[210] - 2020年3月31日，公司所有员工因向外部管理结构过渡而被解雇[224] - 2020年8月3日与马萨诸塞互助人寿保险公司签订协议，将发行总计5000万美元A系列高级无抵押票据，利率4.66%[258] - 公司业务涉及表外金融工具，主要是向投资组合公司提供融资的未使用承诺[280] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，未使用的融资承诺余额分别为1.13955748亿美元和0.89496985亿美元[280][281] - 公司对不同投资组合公司的未使用融资承诺在两个时间点有不同金额变化[281] - 公司对部分投资组合公司的未使用融资承诺金额以欧元或英镑计价，按相应时间点汇率换算成美元[281]