物业资产情况 - 截至2019年3月31日，公司拥有46处商业地产，包括40处单租户和6处多租户创收性物业，总可出租面积约230万平方英尺，还有约5400英亩未开发土地[207] - 40处单租户收入性物业年化基础租金收入约2770万美元，平均剩余租期9.4年；6处多租户物业年化基础租金收入约810万美元，加权平均剩余租期4.3年[212][214] - 公司曾自行开发物业，包括5处多租户办公物业和2处单租户净租赁餐厅物业，2018年投资约470万美元在代托纳比奇市中心收购约6.0英亩土地[215][216] - 截至2019年4月30日，约60%（超3200英亩）土地已签订出售合同，潜在土地销售交易管道有14笔，涉及12个买家，预计金额约9298.9万美元[218][223][224] - 截至2019年3月31日，公司拥有佛罗里达州20个县约45.5万“地表”英亩土地下的全部或部分地下石油、天然气和矿产权益[231] 物业交易情况 - 2019年第一季度未收购收入性物业，出售一处约59000平方英尺的多租户零售物业，售价约2462万美元，税后收益约690万美元，即每股约0.96美元[210][211] - 2019年第一季度出售约9.9英亩土地，售价约330万美元；2018年同期出售约34.9英亩土地，售价约1390万美元[222] - 2018年第四季度开始对部分多租户收入性物业进行货币化，计划将处置所得再投资于单租户净租赁收入性物业[217] - 2018年公司在代托纳比奇市中心收购5英亩带现有建筑土地，花费约200万美元，截至2018年12月31日又收购约1英亩毗连土地，花费约180万美元[228] - 2018年第一季度，公司完成一项交易，释放约600英亩的地表进入权，获得约18.5万美元现金和约32万美元的额外40英亩土地所有权，税后交易收益约43.5万美元[240] - 2019年2月公司以约2462万美元出售佛罗里达的多租户零售物业，税后收益约690万美元；2018年3月出售佛罗里达的四个自持多租户办公物业，税后收益约370万美元[255] - 2019年第一季度未收购收益性物业，2019年投资收益性物业的指导金额为8000 - 1.2亿美元[278] - 2019年第一季度出售一处约5.9万平方英尺的多租户零售物业，售价约2462万美元，税后收益约690万美元，即约0.96美元/股[281] 财务收入情况 - 2019年第一季度房地产运营收入为353.5万美元，2018年同期为1399万美元[220] - 2019年和2018年第一季度，公司分别确认约19.9万美元的租赁收入[237] - 2019年和2018年第一季度，公司分别收到约8000美元和3.2万美元的石油特许权使用费[238] - 2019年第一季度总营收为1425.9万美元，较2018年同期减少923.8万美元，降幅39%[245] - 2019年第一季度净基本收益为646.8099万美元，每股1.21美元，较2018年同期减少444.42万美元，降幅41%[247] - 2019年第一季度总收入成本增加约14.8万美元，折旧和摊销减少约45万美元，资产处置收益增加约320万美元，利息支出增加约36.2万美元[248] - 2019年第一季度一般及行政费用约250万美元，较2018年减少约32.2万美元，主要因股东和代理事项成本减少约45万美元，非现金股票薪酬增加约30.7万美元[249][254] - 2019年第一季度收入型物业运营总收入约1070万美元，运营收入约880万美元，较2018年分别增长约150万美元（16%）和150万美元[250] - 2019年第一季度房地产运营收入约350万美元，运营收入约190万美元，较2018年分别减少约1050万美元和1050万美元[252] - 2019年第一季度无商业贷款投资利息收入，2018年同期约30.1万美元，公司自2018年9月30日后无商业贷款投资[253] - 2019年第一季度高尔夫运营业务收入约150万美元，直接成本约170万美元，净运营亏损约21.5万美元；2018年同期收入约140万美元，直接成本约140万美元，净运营亏损约2.7万美元[259] 现金流与债务情况 - 2019年3月31日现金及等价物约270万美元，受限现金约130万美元；2019年第一季度经营活动现金流约420万美元，较2018年减少约640万美元[260][261] - 2019年第一季度投资活动现金流约2380万美元，较2018年增加约4280万美元；融资活动现金流使用约4600万美元，较2018年增加约4820万美元[262][263] - 2019年3月31日长期债务面值约2.092亿美元，较2018年12月31日减少约4110万美元，主要因循环信贷安排净还款约4110万美元[266] - 信贷安排总借款能力为1.5亿美元，可增至2.5亿美元，截至2019年3月31日，当前承诺水平为1.5亿美元，可用借款能力约6580万美元，未偿还余额为7980万美元，截至4月30日，未偿还余额为1.028亿美元，可用借款能力约4280万美元[270][271][273] - 7500万美元4.50%可转换票据将于2020年3月15日到期，初始转换率为每1000美元本金兑换14.5136股普通股，当前转换率为14.6162股，对应转换价格约68.42美元/股，发行时债务折扣约610万美元，截至2019年3月31日，未摊销债务折扣约130万美元[276][277] 其他费用与承诺情况 - 截至2019年3月31日，公司拥有成本约2000美元的影响费和约44.5万美元的缓解信用，总计约44.7万美元[229] - 2011年签订的一份为期八年的石油勘探租约，经2017年修订后延长至2024年9月22日，截至2019年3月31日已收到约95.7万美元款项[233][236] - 2018年第三季度，公司对高尔夫资产减记，产生约110万美元的减值费用，第四季度开始寻求高尔夫业务部门和资产的货币化[242] - 与山姆会员店相关建设工作的代管现金截至2019年3月31日约12.5万美元[282] - 高尔夫球场土地购买的每轮附加费最高70万美元，最低7万美元，最高累计支付70万美元，截至2019年3月31日，剩余承诺金额为56万美元[283] - 格罗夫租户改善津贴总计约73.1万美元，截至2018年12月31日，已支付约8.3万美元，剩余承诺约64.8万美元[284] - 湿地恢复工作估计总成本约240万美元，截至2019年3月31日，已支付约170万美元，剩余应计费用约71.3万美元[286] 公司策略与投资情况 - 公司投资收入性物业策略聚焦长期房地产基本面，目标是主要市场和经济增长显著的市场，正将收入性物业组合向单租户净租赁物业转型[209][211] - 公司战略是通过同类交换交易重新配置资金和利用信贷安排，增加收益性物业组合，目标投资类别包括单租户零售和办公物业等[291][292] - 公司进行1 - 10年期商业贷款投资，涉及酒店、办公、零售、土地和工业等物业类型[293] - 公司依据市场知识和专业技能选择区域投资以获取高风险调整后收益[294] 财务报表与风险情况 - 公司的合并财务报表按照美国公认会计原则编制，需管理层进行估计和假设[295] - 截至2019年3月31日的三个月内，关键会计政策无重大变化[296] - 公司主要面临与债务相关的利率风险，可利用隔夜清扫账户和短期投资降低风险[297] - 公司1.5亿美元循环信贷安排借款利率基于30天伦敦银行同业拆借利率加150 - 220个基点，截至2019年3月31日，未偿还余额约7980万美元[298] - 利率假设变动100个基点（即1%）将影响公司财务状况、经营成果和现金流约79.8万美元[298] - 2016年4月15日完成的2440万美元抵押贷款利率基于30天伦敦银行同业拆借利率加190个基点，通过利率互换固定利率为3.17%[298] 减值费用情况 - 2019年和2018年第一季度未对未开发土地计提减值费用[227] 流动性情况 - 截至2019年3月31日，信贷安排基于借款基础资产的可用借款能力约7020万美元，公司认为有足够流动性支持未来运营[290]