物业资产情况 - 截至2019年9月30日，公司拥有52处商业地产，包括48处单租户和4处多租户创收物业，可出租总面积约230万平方英尺[217] - 截至2019年9月30日，48处单租户物业年化租金收入约3610万美元，平均剩余租期11.8年；4处多租户物业年化租金收入约390万美元，加权平均剩余租期2.9年[231] - 截至2019年9月30日，公司在代托纳比奇拥有约5300英亩未开发土地；截至10月21日，约30%（超1500英亩）土地已签约待售[235] - 截至2019年9月30日，公司拥有佛罗里达州20个县约45.5万英亩土地的地下油气和矿产权益[244] - 截至2019年9月30日，公司拥有成本约44.7万美元的影响费和缓解信用额度，2019年前三季度无相关销售；2018年同期出售缓解信用额度获利约88.2万美元[243] 物业投资与处置 - 2019年前9个月，公司以约9060万美元的成本收购9处单租户创收物业，其中土地约2780万美元，建筑及改良约3770万美元，无形资产约920万美元，无形负债约40万美元，剩余约1630万美元归类为商业贷款投资[221] - 2019年，公司处置1处单租户创收物业和3处多租户创收物业，分别获得税后收益约210万美元和1870万美元[223][225][226][227] - 2018年，公司投资约470万美元在代托纳比奇市中心收购约6英亩土地[233] - 2019年10月，公司完成出售代托纳比奇约5300英亩土地组合的控股权及高尔夫俱乐部[218][236] - 2018年公司在代托纳海滩收购5英亩土地花费约200万美元，截至2019年9月30日又收购约1英亩花费约210万美元，已产生约80万美元拆除和产权费用[242] - 2019年前三季度公司以约9000万美元收购九处单租户收入物业，收购成本约为9060万美元[309] - 2019年前三季度收购9处物业，总价9002.9万美元，出租率均为100%[311] - 2019年公司对创收性物业的投资指引为8000 - 1.2亿美元，已达下限[311] - 2019年前三季度处置一处单租户物业和三处多租户物业，总收益约2080万美元[312][313][314][315] 租赁业务情况 - 2019年7月，公司与Cocina 214终止租赁协议，净支付约69.3万美元；同月与Broken Hook, LLC签订新租赁协议[228][230] - 2011年签订的石油勘探租约经2017年修订后有效期至2024年9月22日，承租人已行使至第八年续租权，公司给予30天延期决定是否续租[246] - 2011 - 2019年各租赁年的租赁付款和钻探罚款总计分别为1063.3805万美元和212.5万美元[248] - 2019年和2018年9月30日止三个月租赁收入分别约为18.6万美元和20.3万美元，九个月分别约为58.6万美元和60.3万美元[249] 财务收入与成本 - 2019年前三季度房地产运营总收入为1.1677亿美元，2018年同期为2.4498亿美元[238] - 2019年前三季度土地销售约76.4英亩，收入1111万美元，收益548.2万美元；2018年同期约2583英亩，收入3790万美元，收益1476.8万美元[238] - 2019年前三季度无土地减值费用，2018年同期也无[241] - 2019年和2018年9月30日止三个月石油特许权使用费收入分别约为1万美元和1.1万美元，九个月分别约为3.9万美元和5万美元[250] - 2018年9月30日止九个月，公司释放约600英亩地表进入权，获约18.5万美元现金和约32万美元额外40英亩产权，税后收益约43.5万美元[252] - 2018年第三季度公司对高尔夫业务资产减记约110万美元，税后每股0.15美元，2019年10月完成高尔夫俱乐部出售[254][256] - 2019年9月30日止季度总营收1174.8万美元，较2018年同期减少566.6万美元，降幅33%[257] - 2019年9月30日止季度净收入148.6022万美元，较2018年同期增加118.985万美元，增幅402%，每股基本收益0.31美元，较2018年同期增长520%[259] - 2019年9月30日止季度收入物业运营总收入约1030万美元，较2018年同期增加约90万美元，增幅10%[262] - 2019年9月30日止季度房地产运营收入约63.2万美元，较2018年同期减少约740万美元，降幅92%[263] - 2019年9月30日止季度总直接成本减少约550万美元，其中约520万美元与房地产运营有关[260] - 2019年第三季度商业贷款投资利息收入约为85.5万美元，2018年同期为4.1万美元，增长源于2019年6月和7月分别发放的800万美元和830万美元抵押贷款以及约1630万美元的物业租赁[266] - 2019年第三季度一般及行政费用约为230万美元，2018年同期为190万美元，增加约33.3万美元，增幅17%，主要因非现金股票薪酬增加约16.9万美元[267] - 2019年第三季度公司出售佛罗里达州Winter Park的1.56英亩地块，售价约280万美元，收益约210万美元，即每股约0.33美元，2018年同期无资产出售[268] - 2019年第三季度利息支出约为330万美元，2018年同期为230万美元，增加约90.9万美元，主要因信贷安排借款增加[269] - 2019年和2018年前三季度高尔夫业务收入均约为100万美元，直接成本分别约为130万美元和140万美元，净运营亏损分别约为35.8万美元和37.4万美元，2018年前三季度有110万美元减值费用，2019年无[271] - 2019年前三季度总收入约为4394.6万美元，较2018年同期减少约951.5万美元，降幅18%，主要因房地产运营收入减少，部分被收入性物业运营收入增加抵消[274][275] - 2019年前三季度净收入约为1855.0919万美元，2018年同期为2537.1379万美元，减少约682.046万美元，降幅27%，基本每股收益从4.60美元降至3.67美元，降幅20%[275] - 2019年前三季度收入性物业运营总收入约为3140万美元，运营收入约为2630万美元，较2018年同期分别增加约300万美元和360万美元，增幅分别为11%和16%[279] - 2019年前三季度房地产运营收入约为1170万美元，运营收入约为520万美元，2018年同期分别约为2450万美元和1850万美元，收入减少约1280万美元，降幅52%，主要因土地销售总收入下降[280] - 2019年前三季度商业贷款投资利息收入约为90.8万美元，2018年同期为61.6万美元，增长源于2019年发放的新贷款和物业租赁[283] - 2019年和2018年前三季度高尔夫业务收入分别约为390万美元和370万美元，直接成本分别约为470万美元和430万美元，净运营亏损分别约为79.3万美元和64.3万美元[289] 现金流与债务情况 - 2019年9月30日受限现金约为620万美元，其中270万美元用于同类交换投资，110万美元用于抵押贷款投资储备等[290] - 2019年前三季度经营活动现金流约为1670万美元，较2018年同期的2260万美元减少约590万美元[291] - 2019年前三季度投资活动现金流使用约2730万美元，较2018年同期提供的310万美元减少约3040万美元[292] - 2019年前三季度融资活动现金流提供约16.4万美元，较2018年同期使用的2490万美元增加约2510万美元[293] - 2019年9月30日长期债务面值约为2.839亿美元，较2018年12月31日增加约3360万美元[294] - 2019年9月30日信贷工具当前承诺水平为2亿美元，可用借款能力约为369万美元，未偿还余额为1548万美元[301] - 公司7500万美元的4.50%可转换票据将于2020年3月15日到期，初始转换率为每1000美元本金兑换14.5136股普通股，当前转换率为14.6571股[306] - 截至2019年9月30日，公司除信贷工具外的其他借款均为无追索权借款[305] - 截至2019年9月30日，信贷安排未偿还余额约为1.548亿美元[332] 公司策略与风险 - 公司投资创收物业策略聚焦长期基本面，目标是主要市场和经济增长显著的市场，注重向单租户净租赁物业转型[220] - 公司会持续评估现有创收物业组合，通过出售物业回收资金并再投资[234] - 公司策略是利用杠杆和各类交易所得资金收购创收性物业，目标投资包括单租户和多租户物业等[327] - 公司主要市场风险为债务利率风险，可利用隔夜扫款账户和短期投资降低风险[330] - 利率变动100个基点（即1%），将使公司财务状况、经营业绩和现金流受约150万美元的影响[332] 其他事项 - 2019年第三季度关键会计政策无重大变化[329] - 2016年4月15日完成的2410万美元抵押贷款，利率基于30天伦敦银行同业拆借利率加190个基点[332] - 该抵押贷款通过利率互换将利率固定在3.17%[332] - 高尔夫球场土地购买需支付每轮1美元附加费，最高70万美元，截至2019年10月18日无剩余承诺[316][317][319] - 湿地恢复估计总成本240万美元，截至2019年9月30日已支付220万美元，剩余应计约16.6万美元[321] - 截至2019年9月30日，土地销售合同相关托管账户余额约15.6万美元[322] - 截至2019年9月30日，公司流动性资金约270万美元，信贷额度可用借款约3690万美元[323][325]