公司概况 - 公司是国际专业金融公司，在美国和欧洲分别通过MCM和Cabot开展核心业务，还有LAAP业务但目前对整体运营结果影响不大[5] - 公司1999年在特拉华州成立，2013 - 2018年完成多起并购和剥离业务，包括与Asset Acceptance Capital Corp.合并、收购CCM等[6] - 1999年公司在特拉华州注册成立，2013 - 2018年完成多起并购和剥离业务[6] - 截至2019年12月31日，公司全球约有7300名员工[33] - 截至2019年12月31日，公司在全球约有7300名员工[33] - 公司北美地区员工无工会代表或集体谈判协议约束，西班牙员工有集体谈判协议代表[33] 公司竞争优势与战略 - 公司具有分析能力、消费者洞察、资本管理、运营规模和成本效率、原则性经营等竞争优势[8] - 公司战略是增强竞争优势、聚焦美英核心市场、强化资产负债表[9] - 公司通过创新增强竞争优势，集中于美国和英国核心业务，强化资产负债表[9] - 公司长期增长战略聚焦于美国和英国核心业务，加强和发展欧洲其他地区业务[5] 公司业务模式 - 公司通过购买违约消费者应收账款为卖方提供流动性和即时价值[10] - 公司通过购买冲销的消费者应收账款为逾期应收账款卖家提供流动性和即时价值[10] - 公司通过与金融服务提供商保持关系识别购买机会，购买方式有拍卖、私下交易，合同类型有一次性现货购买和“远期流量”合同，“远期流量”合同期限通常3 - 12个月[12] - 公司与各类金融服务提供商保持关系以获取应收账款组合购买机会，购买方式有拍卖、私下交易，合同类型有一次性现货购买和“远期流量”合同[12] - 公司使用分析模型评估购买机会，基于账户特征和信用文件变量预测消费者还款意愿和能力[12] - 公司购买机会需经投资委员会正式审批，委员会成员根据情况而定，重大购买由首席执行官和首席财务官参与[12] - 公司购买的应收账款组合评估流程包括识别机会、用分析模型评估、提交投资委员会审批[12] 各业务线运营情况 - MCM（美国）的收款策略包括直接邮件和电子邮件营销、设立国内外呼叫中心，呼叫中心有专业团队，注重合规培训[13] - 公司在美国的MCM地区，当前的账户催收策略包括直邮和电子邮件、呼叫中心、法律行动、第三方催收机构、数字催收等[13][15] - 公司在欧洲的Cabot地区，购买的组合分为支付型组合（超50%投资价值关联已还款消费者）和非支付型组合（50%或以上投资价值关联未还款消费者）[16] - 公司购买的支付组合中，超50%投资价值关联已偿还部分债务的消费者；非支付组合中，50%或以上投资价值关联未偿还部分债务的消费者[16] - 公司的债务服务业务主要由Cabot子公司执行，包括早期催收、业务流程外包和或有催收，服务对象主要是消费者账户，也有企业对企业账户[19] 业务季节性特征 - 美国业务中，前三个日历季度收款通常较高，第四季度最慢；欧洲业务中，第二和第三季度收款通常最强，第一和第四季度较慢[20][21] - 美国业务中，收款较高的季度成本回收率较低，低收款季度收入确认率可能高于高收款季度；高收款季度成本高，盈利可能低于低收款季度[20] - 欧洲业务中，12月假期和新年假期影响消费者还款能力，导致支付计划违约增加，通常在次年第一季度修复；英国8月假期对收款有不利影响，但7月和9月收款较高可弥补[21] - 公司美国MCM地区业务季节性影响不显著，前三季度催收额较高，四季度最慢，催收季节性会影响成本催收比、收入确认率和季度收益[20] - 公司欧洲Cabot地区业务季节性影响不显著，二、三季度催收最强，一、四季度较慢，受12月和新年假期、英国8月假期影响[21] 公司技术与管理 - 公司建立了合规管理系统框架、运营程序和治理结构，采用三道防线的风险管理模式[23] - 公司建立了合规管理系统框架、运营程序和治理结构，采用三道防线的风险管理模式[23] - 公司核心内部目标是在所有消费者互动中坚持原则性意图，有严格政策和道德准则，员工接受合规培训，进行多项检查确保合规[23] - 公司内部网络在核心办公地点关键功能区域配置冗余，具备处理高交易量和可扩展性[24] - 公司呼叫中心采用升级拨号技术，增加呼叫容量、提高效率，利用预测拨号技术合规并最大化与消费者的联系[24] - 公司数据中心有显著改进，具备冗余支持持续增长，使用强大计算机平台，集成定制软件应用，采用无磁带备份和数据复制[24] - 公司制定了强大的流程和控制环境，确保整个基础设施高效安全运行[24] - 公司将网络安全和信息安全功能分为四个核心原则，投资网络安全和先进技术保护组织和消费者[24] 行业竞争情况 - 消费信贷回收行业在美国、英国和欧洲竞争激烈，小竞争者因监管压力面临困难，有利于公司这类大参与者[25] - 消费者信贷回收行业在美国、英国和欧洲竞争激烈，竞争影响应收账款组合的可用性和定价以及合格回收人员的可用性和成本[25] - 较小竞争对手因监管压力面临困难，有利于公司等大型参与者[25] 法律法规影响 - 2019年5月CFPB发布债务催收拟议规则制定通知，行业和公众有120天评论期，预计2020年中发布最终规则，生效日期为发布后一年[26] - CFPB对违反联邦消费者金融法的行为可处以罚款，普通违规每天5000美元，鲁莽违规每天25000美元，明知故犯每天100万美元[26] - 2015年9月公司与CFPB达成同意令，将于2020年9月终止，同时面临州检察长相关调查[26] - 2015年7月FCC发布对TCPA的解释性裁决，可能影响公司运营和财务结果，目前正就自动电话拨号系统定义进行规则制定[26] - 加利福尼亚公平债务购买实践法适用于2014年1月1日后出售的账户，要求债务买家在催收前拥有特定账户信息[28] - 纽约州金融服务部2015年9月生效的新债务催收规定，对该州债务催收设定新要求[28] - 英国债务购买和服务催收业务主要受FCA、ICO和OFCOM监管，FCA自2014年4月开始监管消费信贷，监管要求可能增加[29] - 英国实施高级管理人员和认证制度，影响公司在英高级管理团队及多数员工[29] - 公司美国业务受联邦、州和地方法规约束，违反可能产生重大不利影响[25] - 2019年5月CFPB发布债务催收拟议规则制定通知，预计2020年中发布最终规则，生效日期为发布后一年[26] - CFPB对违规行为可处以罚款，普通违规每天5000美元，鲁莽违规每天25000美元，明知违规每天100万美元[26] - 2015年9月公司与CFPB达成同意令，将于2020年9月终止[26] - 2015年7月FCC发布对TCPA的解释性裁决，可能影响公司运营和财务结果[26] - 加利福尼亚公平债务购买实践法适用于2014年1月1日后出售的账户[28] - 纽约州金融服务部2015年9月生效新的债务催收规定[28] - 法律法规可能限制公司应收账款回收能力或影响债权人及转售商出售应收账款[28] - FCA自2014年4月起负责监管消费信贷，债务收购行业监管要求可能持续增加[29] - FCA认为债务催收是“高风险”活动，对该行业高度关注[29] - 公司在英国实施高级管理人员和认证制度（SMCR），影响CCMG高级管理团队及多数员工[29] - 公司需遵守《2016/679号通用数据保护条例》，CCMG已在英国业务中作出相应改变[31] 公司监管相关事件 - 2017年2月，CCMG获得FCA的权限变更，以管理受监管的抵押贷款合同[31] - 2015年7月，爱尔兰议会引入《2015年消费者保护（信贷服务公司监管）法案》，Cabot Financial Ireland获爱尔兰中央银行授权为信贷服务公司[31] - 2016年6月，英国举行公投批准脱欧，2020年1月31日正式退出欧盟，过渡期至2020年12月31日[31] - 2019年8月，公司完成Baycorp出售，其专注于澳大利亚和新西兰不良贷款管理[5] - 2017年2月，CCMG获得FCA的权限变更，以管理受监管的抵押贷款合同[31] - 英国脱欧公投于2016年6月举行，2020年1月31日正式脱欧，过渡期至2020年12月31日[31] - 爱尔兰2015年7月引入法案，要求信贷服务公司受爱尔兰中央银行监管，Cabot Financial Ireland获授权[31] 投资者信息 - 公司网站提供免费投资者相关信息，包括年报、季报等，SEC文件会尽快在网站公布[6] 催收策略 - 公司根据消费者财务状况和还款意愿制定不同催收策略，与消费者保持关系并定期审查还款计划[18]