公司业务布局 - 公司拥有1361家零售店的B2B分销平台，为零售消费者和中小企业提供服务[6] - 截至2018年12月29日，公司运营分为三个可报告部门：业务解决方案部门、零售部门和CompuCom部门[159] - 截至2018年12月29日，公司零售和CompuCom部门在美国运营1364家门店，其中零售门店1361家，CompuCom门店3家[131] - 截至2018年12月29日，公司在美国和加拿大运营56个供应链设施，其中美国45个，加拿大11个[133] - 截至2018年底，零售部门在美国、波多黎各和美属维尔京群岛运营1361家零售店，2019年预计不开设新门店[198] - 2018年底，零售部门运营1361家零售店，自2016年起重新设计106家店的布局[17] 公司收购情况 - 2017 - 2018年，公司收购了CompuCom和一家企业IT解决方案集成商及管理服务提供商[8] - 2018年公司完成7项收购，总收购对价约1.14亿美元，其中或有对价约2800万美元[164] - 2016 - 2018年公司完成国际业务出售，包括欧洲、韩国、中国大陆、澳大利亚和新西兰业务，有盈有亏[166][167][168][169] - 公司已将原国际部门业务处置作为终止经营处理，2018年处置完成[153] 财年时间 - 2018财年有52周，于12月29日结束；2017财年有52周，于12月30日结束；2016财年有53周，于12月31日结束[11] 业务服务推出 - 2018年5月推出Workonomy业务服务，在200家零售店设有技术服务亭[18] 门店关闭计划 - 综合业务审查计划下，2016 - 2018年共关闭154家店，预计2019年底前再关闭约50家[19] 技术支持服务 - 公司利用约6000名CompuCom技术人员为企业客户提供技术支持[21] 配送服务能力 - 截至2018年12月29日，公司运营56个配送中心和交叉码头设施，能为美国约98.5%的人口提供次日达服务[22][26] 产品与服务销售占比 - 公司产品销售中，2018年供应品类占42.7%、技术类占31.5%、家具及其他占10.4%；服务销售中，技术类占7.9%、复印打印及其他占7.5%[30] 营销与客户获取 - 公司营销重点向数字项目转移，以增强个性化服务和提升客户满意度[35] - 公司通过客户忠诚度和激励计划营销，计划会随客户偏好变化[36] - 公司定期进行竞争性定价分析并按需调整价格[37] - 公司通过电子邮件、社交媒体活动等多种方式获取客户[38] 客户销售占比情况 - 2018、2017、2016年无单一客户占总合并销售额或应收账款超10%[38] 员工数量 - 截至2019年1月26日公司约有44000名员工[46] 业务季节性 - 零售和商业解决方案部门业务有季节性，第二季度销售额通常较低，CompuCom部门无明显季节性[39] - 公司业务具有季节性，通常第二季度销售额较低，下半年的销售和盈利能力强于上半年[104] 竞争环境 - 公司在高度竞争环境中运营，面临来自办公用品店、批发商、折扣店等多类公司竞争[42] 业务策略风险 - 公司业务策略包括进行收购和投资以补充现有业务，但可能不成功或消耗大量资源[66] 知识产权 - 公司持有多个国内外商标注册和专利，部分商标注册有效期十年且可续期[40] 环境倡议 - 公司环境倡议围绕回收和污染减少、可持续森林管理、环保产品市场开发三项原则[47] 业务转型风险 - 公司向业务服务驱动平台转型，提供多种服务可增加收入和利润，但面临劳动力成本增加、保修费用不可预测等风险[70] 客户迁移风险 - 客户向网站和移动应用迁移，展示服务特点和优势更难，可能导致服务收入占比降低[71] 广告营销依赖 - 公司依赖有效广告和营销吸引和留住客户，否则会影响财务表现[73] 全渠道体验风险 - 公司需维持全渠道体验，若无法吸引和留住专业人员或及时改进面向客户的技术，会影响竞争力和经营结果[75] 员工依赖风险 - 公司业绩依赖吸引和留住合格员工，劳动力市场竞争激烈，员工流失可能影响运营[76] 计算机系统依赖风险 - 公司依赖计算机系统处理业务，系统损坏或故障会导致成本增加和业务中断，新系统可能无法达到预期效果[80] 信息安全风险 - 公司收集和存储客户和员工信息，信息系统安全漏洞会损害声誉、影响业务关系并导致高额成本[81] 业务往来依赖风险 - 公司与政府实体、采购联盟等有大量业务往来，失去这些业务会对业绩产生负面影响[84] 宏观经济影响 - 宏观经济条件影响公司业务和财务表现，消费支出下降会导致可比零售门店销售额下降[86] 供应商依赖风险 - 公司依赖第三方供应商和合作伙伴，供应商问题或合作关系中断会影响销售和运营[89] 关税影响 - 2018年9月24日起美国对约2000亿美元中国输美商品加征10%关税，2019年3月2日起将提高至25%，或对公司业务和经营业绩产生负面影响[97] 信贷协议调整 - 2018年11月公司将7.5亿美元定期贷款信贷协议的适用利率从伦敦银行同业拆借利率加7%降至加5.25%，并自愿还款1.94亿美元[101] 外国业务销售额占比 - 2018财年加拿大业务销售额约占公司总销售额的4%，其他外国业务销售额总计占比不到1%[113] 资产减值风险 - 公司资产减值费用显著，未来若销售和运营假设未达成或采取更激进的门店缩减策略，可能产生更多减值费用[102] 信用评级与信贷风险 - 公司信用评级下调或信贷市场中断，可能使公司更难获得资金、再融资债务、获得新资金或发行证券[98] 信贷契约风险 - 公司信贷安排中的契约可能对运营产生不利影响，违反契约可能导致违约，加速还款可能使公司资产不足以偿还债务[100] 收购负债风险 - 公司承担被收购公司的负债，可能对财务业绩产生不利影响[106] 法律诉讼风险 - 公司面临法律诉讼和合规风险，可能导致重大责任和费用，对业务和经营业绩产生重大不利影响[111] 成本与法规影响 - 工资和福利成本增加、法律法规变化等可能影响公司财务业绩和现金流[117] 普通股登记持有人 - 截至2019年2月18日收盘，公司有7939名普通股登记持有人[137] 股息支付规定 - 公司现有定期贷款安排允许每年支付不超过7000万美元或每股0.10美元的现金股息，现有信贷安排在满足最低流动性或固定费用比率时也允许支付股息[139] 股票回购计划 - 2016年5月，董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，同年7月增加至2.5亿美元，该授权于2018年12月31日到期；2018年11月，董事会批准新的最高1亿美元股票回购计划，于2019年1月1日生效，至2020年底结束[141] - 2018年第四季度，公司共回购585.6万股普通股，平均价格为每股2.90美元[143] - 2018年，公司共回购约1400万股普通股，总代价为3900万美元[146] 股票回报情况 - 以2013年12月28日收盘价投资100美元计算，截至2018年12月29日，公司普通股累计回报为52.20美元，同期标准普尔500指数为150.33美元，标准普尔专业商店指数为91.74美元[150] 公司业绩情况 - 2018年公司合并销售额较2017年增长8%，主要因CompuCom部门全年销售及业务解决方案部门收购带来增长，零售部门销售额下降6%[172][173] - 2018年产品销售与2017年持平，服务收入增长84%，主要受CompuCom收购影响，排除该部门及新收入确认标准影响，服务收入增长13%，新增超100万订阅产生超1亿美元销售[175] - 2018年总毛利较2017年增加9000万美元或4%，总毛利率降低约80个基点[176] - 2018年总销售、一般和行政费用较2017年增加1.57亿美元，占销售额百分比与2017年持平[177] - 2018年合并重组费用净额为7200万美元，低于2017年的9400万美元[178] - 2018年有效税率为37%，2017年为51%；2018年持续经营业务摊薄后每股收益为0.18美元，2017年为0.27美元[180][181] - 2018年底公司有6.58亿美元现金及现金等价物，9.47亿美元信贷协议额度可用，2018年持续经营业务经营活动提供现金6.16亿美元，高于2017年的4.67亿美元[184] - 2018年和2017年公司分别支付现金股息5500万美元和5300万美元，回购股票分别花费3900万美元和5600万美元[186] 各部门业绩情况 - 商业解决方案部门2018年运营收入较2017年下降7%，2017年较2016年下降1%[192] - 零售部门2018年产品销售额较2017年下降7%，服务销售额较2017年增长1%，排除新收入确认标准影响后增长11%[193][194] - 零售部门2018年运营收入较2017年下降24%，2017年较2016年下降15%[197] - 康普科姆部门2018年总销售额为10.86亿美元，主要因全年运营结果增长，但受大客户业务量下降影响[200] - 其他业务2018年销售额为600万美元，运营收入为 - 200万美元[201] 费用情况 - 公司2018年资产减值费用为700万美元，并购和重组净费用为7200万美元，法律费用预提为2500万美元[204] - 2018年门店资产减值费用为600万美元，无形资产减值费用为100万美元[205] - 2018年并购和重组净费用中，收购康普科姆及其他业务相关费用4600万美元，OfficeMax合并活动费用1000万美元[208] 零售部门可比门店销售额 - 零售部门2018年可比门店销售额下降4%，2017年下降5%[196]