财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度总营收为53.47亿美元，2018年同期为48.42亿美元；2019年前九个月总营收为153.79亿美元，2018年同期为143.22亿美元[16] - 2019年第三季度持续经营业务税前收入为6.53亿美元，2018年同期为5.30亿美元；2019年前九个月持续经营业务税前收入为18.84亿美元，2018年同期为15.86亿美元[16] - 2019年第三季度持续经营业务税后收入为5.35亿美元，2018年同期为4.27亿美元；2019年前九个月持续经营业务税后收入为15.37亿美元，2018年同期为12.89亿美元[16] - 2019年第三季度净收入为5.35亿美元，2018年同期为4.32亿美元；2019年前九个月净收入为15.37亿美元，2018年同期为16.11亿美元[16] - 2019年第三季度归属于普通股股东的持续经营业务税后收入基本每股收益为1.45美元，摊薄后为1.43美元；2018年同期基本每股收益为1.19美元，摊薄后为1.17美元[16] - 2019年前九个月归属于普通股股东的持续经营业务税后收入基本每股收益为4.21美元，摊薄后为4.17美元；2018年同期基本每股收益为3.60美元，摊薄后为3.54美元[16] - 2019年第三季度归属于普通股股东的净收入基本每股收益为1.45美元，摊薄后为1.43美元；2018年同期基本每股收益为1.20美元，摊薄后为1.19美元[16] - 2019年前九个月归属于普通股股东的净收入基本每股收益为4.21美元，摊薄后为4.17美元；2018年同期基本每股收益为4.50美元，摊薄后为4.42美元[16] - 2019年前三季度净利润为15.37亿美元，2018年同期为16.11亿美元[17] - 2019年9月30日总资产为702.56亿美元，2018年12月31日为623.07亿美元[19] - 2019年9月30日总负债为541.78亿美元，2018年12月31日为492.06亿美元[19] - 2019年前三季度经营活动产生的净现金为24.46亿美元，2018年同期为18.42亿美元[22] - 2019年前三季度投资活动使用的净现金为13.2亿美元，2018年同期为7.62亿美元[22] - 2019年前三季度融资活动使用的净现金为9.43亿美元，2018年同期为16.91亿美元[22] - 2019年9月30日现金及受限现金期末余额为2.9亿美元，2018年同期为1.02亿美元[22] - 2019年前三季度普通股每股现金股息为0.9美元，2018年同期为0.8美元[20] - 2019年前三季度优先股每股现金股息为1125美元，2018年同期无股息[20] - 2019年9月30日股东权益总额为160.78亿美元，2018年12月31日为131.01亿美元[19] - 2019年和2018年前九个月的补充未经审计备考收入分别为16,055和15,404，备考收益分别为1,532和1,669 [56] - 2019年和2018年第三季度持续经营业务税后收入分别为535和427，前九个月分别为1,537和1,289 [57] - 2019年和2018年第三季度净收入分别为535和432，前九个月分别为1,537和1,611 [61] - 2019年和2018年第三季度总营收分别为5,347和4,842，前九个月分别为15,379和14,322 [63] - 2019年和2018年前九个月，AARP会员保费收入分别为22亿美元和23亿美元 [63] - 2019年和2018年第三季度非保险合同客户收入分别为359和373，前九个月分别为1,052和1,067 [66] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月内，净实现资本利得分别为89美元和38美元；九个月内分别为332美元和60美元[114] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月内，出售AFS证券所得款项分别为26亿美元和46亿美元；九个月内分别为115亿美元和131亿美元[116] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月内，信用减值均为1美元；九个月内分别为3美元和1美元[123] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月末，累计信用减值余额均为 - 19美元和 - 20美元；九个月末相同[124] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，可供出售证券（AFS）的公允价值分别为42389美元和35652美元[125] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，一年或以内到期的AFS固定到期证券摊余成本分别为1226美元和999美元，公允价值分别为1233美元和1002美元[127] - 截至2019年9月30日，可供出售（AFS）证券未实现损失总计54美元，而2018年12月31日为654美元[129][130] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，抵押贷款摊余成本均为37亿美元，2019年9月30日无估值备抵，2018年12月31日为1美元[136] - 2019年9月30日，抵押贷款加权平均贷款价值比（LTV）为52%，贷款发放时为61%[139] - 非合并可变利益实体（VIEs）最大损失风险敞口在2019年9月30日和2018年12月31日分别为11亿美元和10亿美元，未完成承诺金额分别为8.08亿美元和7.18亿美元[150] - 证券借贷交易中，2019年9月30日和2018年12月31日借出证券的总金额分别为6.03亿美元和8.2亿美元，相关负债分别为6.18亿美元和8.4亿美元[155] - 回购协议方面，2019年9月30日无相关负债和抵押品，2018年12月31日确认负债为7200万美元，抵押品为7300万美元[155] - 反向回购协议应收款在2019年9月30日和2018年12月31日分别为5200万美元和6400万美元[155] - 其他抵押交易中，2019年9月30日和2018年12月31日质押的美国政府证券、市政证券或现金分别为3700万美元和4700万美元[161] - 其他受限投资中，2019年9月30日和2018年12月31日存入政府机构证券的公允价值分别为24亿美元和22亿美元[164] - 利率互换在2019年9月30日和2018年12月31日处于抵销关系的名义金额分别为76亿美元和71亿美元[171] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，总现金流量套期和非合格策略的名义金额分别为1.3201亿美元和1.2291亿美元，公允价值分别为 - 59万美元和 - 61万美元[177] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，其他投资的抵消后净金额分别为2万美元和3万美元，其他负债的抵消后净金额分别为 - 9万美元和 - 7万美元[180] - 2019年和2018年第三季度，现金流量套期的OCI收益分别为10万美元和0，前九个月分别为34万美元和 - 15万美元[184] - 2019年和2018年第三季度，现金流量套期从AOCI重分类至收入的净额分别为2万美元和7万美元，前九个月分别为3万美元和24万美元[186] - 截至2019年9月30日，公司有20万美元的税前递延净收益预计在未来十二个月内重分类至收益[188] - 2019年和2018年第三季度及前九个月，公司因预测交易不再可能发生而从AOCI重分类至收益的净额为0[189] - 2019年和2018年第三季度，非合格策略在净实现资本利得（损失）中的收益分别为 - 5万美元和9万美元，前九个月分别为3万美元和8万美元[191] - 截至2019年9月30日，信用违约互换投资级风险敞口总计537美元，低于投资级风险敞口为15美元[194] - 截至2018年12月31日，信用违约互换投资级风险敞口总计1123美元，低于投资级风险敞口为144美元[194] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别质押公允价值低于1美元和4美元的现金抵押品[198] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别质押公允价值为81美元和67美元的证券抵押品[198] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别质押公允价值为83美元和89美元的证券初始保证金[199] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别接受公允价值为17美元和9美元的现金抵押品[200] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司分别接受公允价值为2美元和5美元的证券抵押品[200] - 2019年前九个月，财产和意外险产品未付损失及损失调整费用的期初净负债为20352美元，期末净负债为22814美元[203] - 2018年前九个月，财产和意外险产品未付损失及损失调整费用的期初净负债为19818美元，期末净负债为20017美元[203] - 2019年前九个月，财产和意外险产品未付损失及损失调整费用的总准备金为5425美元，总支付为4952美元[203] 公司面临的风险 - 公司面临经济、政治和全球市场条件、保险行业和产品、财务实力、信用和交易对手、估计和假设及估值、战略和运营、监管和法律等多方面风险[8][9] 审计意见 - 德勤会计师事务所对公司截至2018年12月31日的合并资产负债表相关信息表示无保留意见[11] 公司会计政策变更 - 2019年1月1日公司采用FASB套期会计更新指引，以不到1美元的累计效应调整重新分类现金流套期累计无效性[34] - 2019年1月1日公司采用FASB租赁更新指引，记录1.6亿美元租赁付款义务和1.5亿美元使用权资产[37] - 公司将于2020年1月1日采用FASB金融工具信用损失更新指引，预计对财务状况、现金流和净收入无重大影响[40] 公司收购业务情况 - 2019年5月23日公司以每股70美元，总计21.21亿美元现金收购Navigators Group 100%流通股[38] - 收购Navigators Group时，收购资产总计64.4亿美元，承担负债总计49.42亿美元，净可辨认资产14.98亿美元，商誉6.23亿美元[42] - 与收购相关的无形资产中，有限寿命无形资产总计4.99亿美元，无限寿命无形资产总计0.81亿美元[43] - 截至2019年9月30日，收购无形资产预计2019年（三个月）税前摊销费用为4300万美元[45] - 收购后公司为Navigators Insurers购买再保险协议，支付9100万美元保费，获得3亿美元不利净损失准备金发展再保险保障[52] - 2019年第二季度公司因再保险保费确认9100万美元税前费用，因审查净收购准备金确认9700万美元税前费用[52] - Navigators Insurers在2019年第一季度确认5200万美元税前不利准备金发展[52] - 2019年5月23日至9月30日，收购业务的收入和净亏损分别为616和140 [53] - 2019年前九个月，公司确认了16的收购相关成本 [54] - 收购Lattice Strategies LLC需支付至多60美元的或有对价，风险调整贴现率为11.4%，截至2019年9月30日，预计总或有对价支出43美元，已支付20美元，公允价值21美元，剩余应付23美元，假设收购业务ETP AUM增长至约41亿美元[96][97] 金融资产和负债公允价值计量 - 公司持有某些金融资产和负债按估计公允价值计量，公允价值框架包括三个层次 [67] - 截至2019年9月30日，按公允价值计量的经常性资产总计4.6781亿美元，其中一级资产2414万美元，二级资产4.2641亿美元，三级资产1726万美元[68] - 截至2018年12月31日，按公允价值计量的经常性资产总计4.1178亿美元，其中一级资产2462万美元，二级资产3.7071亿美元，三级资产1645万美元[69] - 截至2019年9月30日，按公允价值计量的经常性负债总计 - 92万美元，其中二级负债 - 66万美元，三级负债 - 26万美元[68] - 截至2018年12月31日，按公允价值计量的经常性负债总计 - 103万美元，其中二级负债 - 69万美元，三级负债 - 34万美元[69] - 因收购Navigators Group，截至2019年9月30日，公司其他投资资产中有海外存款55万美元，按公允价值计量，2018年12月31日无海外存款[71] - 公司一般使用估值技术确定公允价值，采用“瀑布”方法，优先使用活跃市场中相同资产或负债的未调整报价（一级）[73] - 第三方定价服务提供的价格大多为二级，部分流动性较差或交易不活跃的证券为三级[74] - 衍生品公允价值主要使用现金流折现模型或期权模型技术确定，部分使用市场报价或独立经纪商报价[75] - 投资公允价值流程由估值委员会监督，下设证券和衍生品公允价值工作组，每月审查市场数据和