管理资产规模 - 截至2018年12月31日，公司定制独立账户管理资产约480亿美元，专项基金管理资产约110亿美元，咨询服务管理资产约4100亿美元[104] - 公司将收费管理资产视为衡量赚取管理费资产的指标，包括定制独立账户和专项基金的资产[132] - 2018年12月31日止三个月，收费资产管理规模增加6亿美元至322亿美元，主要源于定制独立账户和专业基金的资金流入[167] - 2018年12月31日止三个月，定制独立账户收费资产管理规模增加4亿美元（2%）至212亿美元，资金流入9亿美元，资金流出5亿美元[168] - 2018年12月31日止三个月，专业基金收费资产管理规模增加3亿美元（2%）至110亿美元，资金流入4亿美元，资金流出1亿美元[169] - 2018年12月31日止九个月，收费资产管理规模增加15亿美元至322亿美元，主要源于定制独立账户和专业基金的资金流入[170] - 2018年12月31日止九个月，定制独立账户收费资产管理规模增加3亿美元（1%）至212亿美元，资金流入30亿美元，资金流出27亿美元[171] - 2018年12月31日止九个月，专业基金收费资产管理规模增加13亿美元（13%）至110亿美元，资金流入17亿美元，资金流出4亿美元[172] 收费标准 - 公司二级基金、直接/联合投资基金和信贷基金的附带权益为净利润的10.0% - 12.5%，部分一级基金附带权益为净利润的5.0%[118] - 公司业绩费为适用定制独立账户实现收益总额的5.0% - 12.5%[120] - 公司部分员工参与附带权益计划，约25%的激励费用将分配给计划参与者[124] 会计准则变更 - 公司于2018年4月1日采用新会计准则ASC 606，采用修改追溯法，不改变管理费、咨询费和激励费的历史收入确认模式[110] 收入结构 - 公司主要收入来源于管理和咨询费，其次是激励费[111] 费用结构 - 公司最大的费用是薪酬和福利，包括基本工资、股权薪酬和激励费补偿[122] - 公司其他收入（费用）包括被投资单位的权益收入（损失）、利息费用、利息收入和其他非经营性收入（损失）[127] 经营业绩对比 - 文档讨论了公司2018年和2017年截至12月31日的三个月和九个月的合并经营业绩[136] - 2018年第四季度总营收增加100万美元，增幅2%，达6600万美元，主要因管理和咨询费增加，部分被激励费减少抵消[139] - 2018年第四季度管理和咨询费增加730万美元，增幅15%，达5560万美元，其中专项基金收入增加430万美元[140] - 2018年第四季度激励费减少630万美元，降至1040万美元，主要因一只联合投资基金激励费减少600万美元[141] - 2018年前九个月总营收增加1880万美元，增幅11%，达1.852亿美元，得益于管理和咨询费及激励费增加[142] - 2018年前九个月管理和咨询费增加1350万美元，增幅9%，达1.598亿美元，专项基金收入增加360万美元[143] - 2018年前九个月激励费增加520万美元，达2530万美元，主要因一只定制独立账户确认630万美元[144] - 2018年第四季度总费用增加700万美元，增幅23%，达3780万美元，因薪酬福利和行政等费用增加[145] - 2018年前九个月总费用增加2210万美元，增幅25%，达1.099亿美元，因薪酬福利和行政等费用增加[148] - 2018年第四季度其他收入增加670万美元，达1310万美元，主要因其他非经营性收入增加[153] - 2018年前九个月其他收入增加1650万美元，达2900万美元，主要因其他非经营性收入增加[156] - 2018年12月31日止九个月，其他非经营收入较2017年同期增加1680万美元，主要源于两项科技投资出售收益1110万美元和TRA负债因州税率估计变更重计量减少910万美元[160] - 2018年和2017年12月31日止三个月，公司有效税率分别为44.6%和56.3%；2018年和2017年12月31日止九个月，有效税率分别为24.6%和32.2%[161] - 2018年和2017年12月31日止三个月，费用相关收益分别为2260.4万美元和1943.2万美元；2018年和2017年12月31日止九个月，费用相关收益分别为6576.5万美元和6240万美元[178] - 2018年和2017年12月31日止三个月，调整后息税折旧及摊销前利润分别为3014.5万美元和3607.8万美元；2018年和2017年12月31日止九个月，调整后息税折旧及摊销前利润分别为8644.9万美元和8509.5万美元[178] - 2018年和2017年第四季度归属公司净收入分别为545.8万美元和 - 630.9万美元，九个月分别为2552.5万美元和384.3万美元[183] - 2018年和2017年第四季度调整后净收入分别为3328.9万美元和2448.8万美元，九个月分别为8261.4万美元和5596.8万美元[183] - 2018年和2017年九个月公司因TRA负债从准备金到返还调整减少分别获得910万美元和10万美元收益[183] - 2018年和2017年九个月调整后所得税适用法定税率分别为23.7%和36.5%[185] - 2018年和2017年第四季度非GAAP每股收益分别为0.62美元和0.46美元，九个月分别为1.55美元和1.05美元[183] 基金回报情况 - 1998年成立的PEF I基金规模1.22亿美元，实现资本投入1.17亿美元，实现总回报倍数1.3，内部收益率5.4%[192] - 2000年成立的PEF IV基金规模2.5亿美元，实现资本投入2.38亿美元，实现总回报倍数1.7，内部收益率16.2%[192] - 2005年成立的Secondary Fund I基金规模3.6亿美元，实现资本投入3.53亿美元，实现总回报倍数1.2，内部收益率5.2%[192] - 2005年成立的Co - Investment Fund基金规模6.04亿美元，实现资本投入4.5亿美元，实现总回报倍数1.2，内部收益率3.3%[192] - 2015年成立的Strat Opps 2015基金规模7100万美元，实现资本投入3900万美元，实现总回报倍数1.3，内部收益率22.1%[192] 现金及现金等价物与债务情况 - 截至2018年12月31日和3月31日，公司现金及现金等价物分别为7890万美元和4760万美元[201] - 2017年8月，公司与第一共和银行签订贷款协议，所得款项用于偿还前身信贷安排的未偿还本金和应计利息[204] - 定期贷款协议提供7500万美元的定期贷款额度，可根据条件增加2500万美元，借款利率为浮动年利率，贷款于2024年11月1日到期[205] - 循环贷款协议提供最高2500万美元的循环信贷额度，用于营运资金和一般公司用途，借款利率为浮动年利率，贷款于2020年8月21日到期[206] - 截至2018年12月31日和3月31日，未偿还债务本金分别为7220万美元和8450万美元[208] - 截至2018年12月31日，公司贷款协议下有7220万美元未偿还借款，定期贷款协议年利率为4.25%[229] - 基于2018年12月31日贷款协议的浮动利率部分，利率提高100个基点将使未来12个月贷款利息费用增加70万美元[230] 股票回购计划 - 2018年11月5日，公司授权一项股票回购计划，最多回购6%的A类普通股，金额不超过5000万美元[211] 内部收益率说明 - 公司IRR为所有全权委托投资自成立至2018年9月30日的综合内部收益率，回报已扣除基础基金管理人收取的管理费、附带权益和费用[195] 现金流管理 - 公司主要通过收取管理和咨询费收入来管理历史流动性和资本需求，主要现金流活动包括运营现金流、投资变现等[201] - 公司运营现金主要来源包括管理和咨询费、激励费、基金分配，主要用于支付薪酬、费用、偿债等[202] - 公司认为能够通过经营活动现金流、现有现金及现金等价物和未来外部融资满足当前和长期流动性及资本需求[209] - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司香港、英国和经纪交易商子公司需分别维持约220万美元和180万美元的流动性净资产以满足监管要求[213] - 2018年和2017年前九个月，经营活动提供的净现金分别为1.069亿美元和9530万美元[214][215] - 2018年和2017年前九个月，投资活动使用的净现金分别为560万美元和1520万美元[214][215] - 2018年和2017年前九个月，融资活动使用的净现金分别为6950万美元和4380万美元[214][215] - 2018年和2017年前九个月，净收入分别为7860万美元和6170万美元[215] - 2018年和2017年前九个月，投资所得款项分别为1170万美元和1130万美元[215] - 2018年和2017年前九个月，经营资产和负债的净变化分别为2190万美元和830万美元[215] 递延激励费收入 - 截至2018年12月31日，公司资产负债表上有370万美元递延激励费收入[230]