公司投资目标与资产配置要求 - 公司目标是将至少80%的总资产价值投资于科技相关企业[17] - 公司作为商业发展公司，需将至少70%的总资产投资于“合格资产”[24] - 公司作为商业发展公司，总净资产与总高级证券的覆盖率至少为150%[24] - 公司作为RIC，需90%以上的收入来自合格收益[26] - 公司收购资产时，合格资产需至少占总资产的70%[90] - 公司一般不能收购超过任何投资公司3%的有表决权股票，不能将超过总资产价值5%投资于一家投资公司证券，不能将超过总资产价值10%投资于其他投资公司证券[91] - 公司发行的认股权证、期权等可转换为资本股票的数量不能超过公司已发行总股本的25%，若高管薪酬计划发行的相关权益超过15%，则降至20%[94] - 若超过25%的总资产为来自单一交易对手的回购协议，公司一般不符合RIC资格[93] - 2006年1月1日起公司符合RIC标准并选择按RIC纳税，需满足收入来源、资产多元化要求，每年向股东分配至少90%的“投资公司应税收入”[124] - 作为RIC，公司需对特定未分配收入和收益缴纳4%的美国联邦消费税，除非及时向股东分配至少98%的普通收入、98.2%的资本利得净收入等[129] - 公司需满足90%收入测试，即每年至少90%的总收入来自特定投资相关收入和合格公开交易合伙企业的净收入[131] - 公司资产需满足多元化测试，每季度末至少50%的资产价值由现金等构成，且单一发行人证券不超资产价值5%或发行人已发行有表决权证券的10%，不超25%的资产价值投资于特定证券[131] - RIC须从“合格收入”中获得至少90%的年度总收入[143] - 公司需满足总资产与总借款及其他优先证券的覆盖率至少为150%的要求[187] 公司子公司相关情况 - 截至2018年12月31日，全资子公司HT III持有约3.075亿美元资产，占公司总资产的约14.3%[20] - 截至2018年12月31日，公司在SBIC子公司发行了1.49亿美元的小企业管理局担保债券[20] - 公司对全资子公司HT III净投资7450万美元，可发行1.49亿美元美国小企业管理局（SBA）担保债券，截至2018年12月31日已发行1.49亿美元[114] - 符合SBA规定的小企业需满足有形净资产不超过1950万美元，最近两个财年平均年税后净收入不超过650万美元；SBIC需将25.0%的投资活动投向“较小”企业，即有形净资产不超过600万美元且最近两个财年平均年税后净收入不超过200万美元的企业[116] - 截至2018年12月31日，HT III持有约3.075亿美元资产，占公司合并前总资产的约14.3%[118] - 2018年7月13日公司完成对Hercules Technology II, L.P.剩余未偿债券的偿还，并交还其SBA牌照[114] 公司投资团队与经验 - 公司投资专业人员平均拥有超过10年对科技相关企业的投资或放贷经验[38] - 截至2018年12月31日，公司团队成员已对超450家科技相关企业发起投资，承诺投资额近85亿美元[38] - 公司投资发起团队约有36名投资专业人员，由首席投资官和首席执行官领导[65] - 2018年12月31日，公司有69名员工，其中约36名为投资和投资组合管理专业人员[85] 公司投资业务相关数据 - 公司结构化债务投资期限通常在24 - 48个月[40] - 截至2018年12月31日，公司专有SQL数据库系统包含约50788家科技相关公司和约11767家风险投资公司、私募股权赞助商/投资者及其他行业联系人[46] - 公司投资一般在1200万美元至4000万美元之间，债务投资合同利率一般在5.5%至15.7%，约97.3%的贷款为浮动利率或有下限的浮动利率，2.7%为固定利率[50] - 公司债务投资目标年化总回报率（包括利息、费用和认股权证价值）为12%至25%[52] - 截至2018年12月31日，公司持有158家投资组合公司的认股权证和股权相关证券[54] - 截至2018年12月31日，约87.8%的投资组合公允价值来自五个行业，软件行业占29.2%，药物发现和开发行业占28.7%，互联网消费者和商业服务行业占17.5%，医疗设备与器械行业占6.5%，可持续和可再生技术行业占5.9%[58] - 设备贷款金额一般为100万美元至300万美元，最高可达1500万美元，合同利率在Prime至Prime + 9.0%之间，平均期限为三到四年[54] - 结构化债务与认股权证投资期限为2至7年，平均3年；高级债务通常不超过3年；设备贷款为3至4年；股权相关证券为3至7年[56] - 公司一般寻求投资运营至少6至12个月的公司，投资时公司可能已产生收入或计划在24至48个月内产生收入[49] - 公司要求潜在投资组合公司在投资时除有足够资本支持杠杆外，运营计划能在6至12个月内产生现金流或筹集额外资金以支付运营费用和偿还债务[49][61] - 2018年12月31日，公司投资的加权平均投资评级为2.18[77] 公司投资决策与管理流程 - 公司投资需获得投资委员会多数成员批准和首席执行官肯定投票[71] - 公司法律部门负责投资文件处理，通常借助外部律师事务所完成必要文件[72] - 公司使用投资评级系统监控未偿还贷款，评级建议和变更每季度提交审计委员会和董事会批准[75] 公司业务开发与收入分配 - 公司业务开发需提供管理协助，相关服务费用纳入营业收入并分配给股东[78] 公司监管政策与合规情况 - 2018年12月7日起，公司适用的1940年法案下资产覆盖率从200%降至150%[95] - 公司可在特定条件下发行多类债务和一类优先于普通股的股票，前提是每次发行后资产覆盖率至少为150%；宣布现金股息或回购股份时，扣除相关金额后资产覆盖率也需至少为150%；还可出于临时或紧急目的借入不超过总资产价值5%的金额[96] - 经股东批准，公司以低于每股资产净值（NAV）价格发行股票时，对已发行股份的总摊薄效应不超过20%；董事会可决定折扣，最高可达每股NAV的100%[98] - 2005年6月21日公司向SEC申请豁免救济，2007年2月15日获批可向非员工董事发行股票期权；2007年6月申请调整发行股份数量，10月10日获批[106] - 2007年4月5日公司获SEC批准，可将全资SBIC子公司的债务排除在1940年法案适用的资产覆盖率要求之外[96][107] - 2007年5月23日公司获SEC批准可向员工、高管和董事发行受限股票；2018年1月30日获批可根据相关计划向非员工董事、员工、高管和董事发行受限股票和受限股票单位等[109][110] - 2018年3月《小企业信贷可用性法案》将业务发展公司总借款资产覆盖率从200%降至150%，公司董事会和股东分别于2018年9月4日和12月6日批准适用150%最低资产覆盖率[197] 公司税务相关情况 - 2005年12月31日转换RIC前公司持有“内置收益”资产，转换时确认净内置收益并缴纳约29.4万美元所得税[125] - 外国预扣税方面，与美国无税收协定国家的预扣税率高达35%或更高，美国与多国的税收协定可能使公司获得减税或免税[140] - 若公司收购符合条件的外国公司（PFIC）股权，可能需对“超额分配”或股票出售收益缴纳联邦所得税和额外利息费用，公司将限制和管理PFIC持股[141] - RIC扣除费用能力受限，若可扣除费用超过普通应税总收入会产生净营业亏损，且不能向前或向后结转，净资本损失可无限期结转以抵消资本利得[139] - 持有外国受控公司（CFC）超过10%权益，每年或被视为收到视同分配，金额为该年公司收入按比例分配部分[142] - 若未能满足90%收入测试或多元化测试，可在特定救济条款适用时继续符合RIC资格[144] - 若无法符合RIC资格且救济条款不适用，将按常规公司税率对所有应税收入纳税，股东分配可能符合20%最高美国联邦所得税税率[145] 公司资产与财务指标 - 截至2018年12月31日，约96.7%的总资产为对投资组合公司的投资，其公允价值由董事会确定[148] - 公司按季度确定普通股每股资产净值（NAV），等于总资产减去负债和优先股（目前无优先股）后除以普通股流通股总数[147] - 公司债务证券主要投资于科技相关行业的风险投资支持公司，大部分为Level 3资产，部分投资于符合投资目标的公司公共债务为Level 2资产[157] - 公司使用Black Scholes期权定价模型（OPM）估计认股权证的公允价值[167] - 截至2018年12月31日，无重大逾期托管应收款[168] - 每次发行普通股时，董事会或其委员会需确定发行价格不低于当时的NAV，除非认为对股东最有利且获股东批准[169] - 2018年12月31日，经董事会确定公允价值的投资组合约占公司总资产的96.7%[189] - 截至2018年12月31日，富国银行信贷安排未偿还借款为1310万美元，三菱日联金融集团联合银行信贷安排未偿还借款为3980万美元[195] - 截至2018年12月31日，公司SBIC子公司未偿还债务约1.49亿美元，2022年到期票据本金总额约1.5亿美元，利率4.625%；2024年到期票据本金总额约8350万美元，利率6.25%；2025年到期票据本金总额约7500万美元，利率5.25%；2033年到期票据本金总额约4000万美元，利率6.25%；2027年资产支持票据本金总额约2亿美元；2022年可转换票据本金总额约2.3亿美元，利率4.375%[195] - 2019年1月发行固定利率资产支持票据本金总额约2.5亿美元[195] - 截至2018年12月31日，公司作为业务发展公司监管要求下的资产覆盖率，不包括SBIC债券时为214.6%，包括所有SBA杠杆时为197.2%[198] - 基于2018年12月31日净资产102.6%的假设杠杆，投资组合需实现至少2.8%的年回报率以支付额外债务的年利息[199] - 假设2018年12月31日实际资产覆盖率214.6%（不包括SBA债券），当投资组合年回报率为 - 10%、 - 5%、0%、5%、10%时，普通股股东相应回报率分别为 - 26.15%、 - 15.97%、 - 5.79%、4.38%、14.56%[203] - 假设资产覆盖率为200%（不包括SBA债券），当投资组合年回报率为 - 10%、 - 5%、0%、5%、10%时，普通股股东相应回报率分别为 - 28.18%、 - 17.36%、 - 6.53%、4.30%、15.13%[203] - 假设资产覆盖率为150%（不包括SBA债券），当投资组合年回报率为 - 10%、 - 5%、0%、5%、10%时，普通股股东相应回报率分别为 - 43.82%、 - 28.00%、 - 12.17%、3.65%、19.48%[203] - 2018年12月31日止期间，借款资金的近似平均成本为5.6%[203] 公司其他情况 - 公司每年慈善捐款总额不超过50万美元[25] - 公司作为内部管理的业务发展公司，资产规模和类别受限，无法提供多种金融产品[176] - 公司依赖关键管理人员，若失去他们，业务战略实施能力将受损[178] - 公司业务模式依赖与风投和私募股权基金赞助商的推荐关系，若关系维护或发展不佳，业务将受影响[181] - 公司可能面临证券诉讼等各类诉讼，会导致成本增加和资源分散[182] - 公司在投资机会市场竞争激烈，若无法有效竞争，业务和财务状况将受影响[183] - 公司为符合RIC资格需向股东分配大部分收入，若无法获得额外资金，增长能力将受损[187] - 公司有大量债务，会增加投资风险，若无法偿还债务，业务将受重大损害[192] - 公司慈善捐款每年总计不超过50万美元[178]