财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度综合亏损13.52809亿美元，2019年第一季度综合盈利7.32245亿美元[167] - 2020年第一季度净亏损14.05763亿美元，2019年第一季度净利润5.76427亿美元[167] - 2020年第一季度其他综合收益5295.4万美元，2019年第一季度其他综合收益1.55818亿美元[167] - 2020年第一季度利息支出4503万美元，2019年第一季度利息支出4029万美元[167] - 2020年第一季度净外汇收益7830.1万美元，2019年第一季度净外汇亏损2186.4万美元[167] - 2020年第一季度所得税收益3.70683亿美元，2019年第一季度所得税支出1.55163亿美元[167] - 2020年第一季度净投资亏损17亿美元，2019年第一季度净投资收益6.122亿美元[171] - 2020年第一季度综合综合比率为118%，2019年同期为95%[176] - 2020年第一季度承保业务总毛保费收入为23.22824亿美元，较2019年同期的22.55042亿美元增长13%[187] - 2020年第一季度承保业务净保费自留率为85%，2019年同期为87%[193] - 2020年第一季度已赚保费为13.30709亿美元，较2019年同期的12.03977亿美元增长11%[194] - 2020年第一季度净投资收入为88,243千美元，2019年同期为114,182千美元；净投资损失为1,681,441千美元，2019年同期为净投资收益612,191千美元[198] - 2020年第一季度投资收益率为0.6%，2019年同期为0.8%；应税等效总投资回报率为 -7.0%，2019年同期为5.4%[198] - 2020年第一季度股东综合亏损为1,352,809千美元，2019年同期为综合收益732,245千美元[225] - 2020年3月31日每股账面价值为705.68美元，较2019年12月31日的802.59美元下降12%；股价下跌19%[226] - 2020年3月31日投资资产为205亿美元，2019年12月31日为223亿美元；权益证券为57亿美元，占投资资产的28%，2019年12月31日为76亿美元，占比34%[228] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为6570万美元，2019年同期为1870万美元[229] - 2020年第一季度投资活动提供的净现金为9.066亿美元，2019年同期为3.421亿美元[230] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为2090万美元，2019年同期使用净现金10万美元[231] - 2020年3月31日债务与资本比率为27%，2019年12月31日为24%，股东权益从2019年12月31日的111亿美元降至2020年3月31日的97亿美元[232] - 2020年3月31日控股公司投资资产为33亿美元，2019年12月31日为40亿美元[235] - 2020年第一季度股权证券公允价值减少17亿美元，截至3月31日股权组合未实现收益为25亿美元[240] - 2020年第一季度利息费用为4500万美元，2019年同期为4030万美元；有效税率均为21%[222][223] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度保险业务承保亏损2.06374亿美元，2019年第一季度保险业务承保盈利5208.3万美元[167] - 2020年第一季度再保险业务承保亏损3395.9万美元，2019年第一季度再保险业务承保盈利335.6万美元[167] - 2020年第一季度投资业务亏损15.93382亿美元，2019年第一季度投资业务盈利7.26121亿美元[167] - 2020年第一季度Markel Ventures业务盈利4175.7万美元，2019年第一季度Markel Ventures业务盈利2991.2万美元[167] - 2020年第一季度其他业务亏损1337.2万美元，2019年第一季度其他业务亏损1664.2万美元[167] - 2020年第一季度保险业务综合比率为119%（含新冠疫情影响26个百分点），2019年同期为95%[182] - 2020年第一季度再保险业务综合比率为115%（含新冠疫情影响14个百分点），2019年同期为99%[184] - 2020年第一季度保险业务毛保费收入较2019年同期增长19%，主要因专业责任和一般责任产品线持续增长[188] - 2020年第一季度再保险业务毛保费收入与2019年同期持平[189] - 2020年第一季度保险业务已赚保费增加主要因专业责任和一般责任产品线毛保费收入增加[194] - 2020年第一季度Markel Ventures运营收入为511,221千美元，2019年同期为455,015千美元；运营利润为41,757千美元，2019年同期为29,912千美元[209] - 2020年第一季度Markel Ventures EBITDA为67,460千美元，2019年同期为54,744千美元；股东净收入为17,739千美元，2019年同期为15,167千美元[209] - 2020年第一季度保险关联证券业务运营收入为53,167千美元，2019年同期为53,408千美元；Nephila管理的净资产为100亿美元，2019年12月31日为104亿美元；Markel CATCo管理的净资产为27亿美元，2019年12月31日为28亿美元[216] - 2020年第一季度项目服务业务运营收入较2019年同期增长4%；毛保费收入为39320万美元，2019年同期为52700万美元[219][221] 投资相关 - 公司承诺向Lodgepine Fund Limited投资最高1亿美元[158] - 收购Lansing Building Products和Harvey Buildings Products交易总对价估计为5.467亿美元，预计2020年第二季度完成[233] 新冠疫情影响 - 2020年第一季度承保结果包含3.25亿美元与新冠疫情相关的净损失和损失调整费用，占24个百分点，已扣除分保损失5800万美元[176] - 本季度承保业务因COVID - 19产生3.25亿美元净损失和损失调整费用[245] - 2020年第一季度Markel Ventures业务未受COVID - 19重大影响，但后续业务可能受冲击[250] 资产负债表相关 - 截至2020年3月31日合并资产负债表中商誉和无形资产为40.018亿美元[259] - 2020年第一季度，公司认为无需对商誉和无形资产进行减值定量评估[261] 英国脱欧相关 - 英国于2020年1月31日正式脱欧，过渡期至2020年12月31日[263] - 公司英国保险公司将遗留的欧洲经济区风险、索赔和保单转移至德国保险公司[264] 投资组合相关 - 2020年3月31日，公司投资组合的估计公允价值为205亿美元，其中49%投资于固定收益证券，28%投资于股票证券[269] - 2019年12月31日，公司投资组合的估计公允价值为223亿美元，其中45%投资于固定收益证券，34%投资于股票证券[269] - 公司固定收益投资组合平均评级为“AA”，98%被至少一家全国认可的评级机构评为“A”或更高[271] - 截至2020年3月31日，公司固定收益投资组合中不到1%未评级或评级低于投资级[271] 公司治理与披露相关 - 公司管理层认为有效的披露控制措施已到位，可确保信息及时披露[276] - 2020年第一季度，公司财务报告内部控制无重大变化[277] 前瞻性陈述相关 - 报告中的前瞻性陈述可能因多种因素导致实际结果与预测不同[280] - 前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预测有重大差异[279][280] 法律诉讼相关 - 2019年2月21日，Anthony Belisle提起诉讼，索赔6600万美元激励性薪酬及其他赔偿，2019年6月各方同意进行有约束力的仲裁，仲裁听证会定于2020年8月开始[288] - 2018年6月5日，公司向或有价值权（CVR）持有人支付990万美元，占最终应付款项无争议部分的90%[289] - Thomas Yeransian提起诉讼，索赔4730万美元CVR未调整价值、截至2020年3月31日的利息1770万美元、最高达1460万美元的违约利息及其他费用[290] - 安东尼·贝利尔诉讼索赔6600万美元，案件已进入仲裁程序[288] - 公司因收购阿斯彭控股向或有价值权持有人支付990万美元，占无争议部分的90%[289] - 托马斯·耶兰西安诉讼索赔4730万美元，加上截至2020年3月31日的利息1770万美元和最高1460万美元的违约利息[290] - 2018年9月20日案件分配新法官[293] - 2018年10月12日法院驳回耶兰西亚先生重新考虑诉讼中止令和强制仲裁的动议以及公司对其违反调解程序保密规定的制裁动议[293] - 2018年12月3日法院命令耶兰西亚先生提供一家精算公司的身份信息以参与CVR估值流程独立专家的挑选[293] - 2018年12月11日法院驳回耶兰西亚先生关于公司放弃要求其参与CVR估值流程权利的判决动议[293] - 2019年7月8日法院批准公司关于独立专家如何进行CVR估值流程的指示动议，驳回耶兰西亚先生指定听证官监督估值流程的动议[293] - 2018年11月13日耶兰西亚先生提起第二起诉讼，指控公司违反CVR协议[294] - 公司申请中止第二起诉讼直至原诉讼仲裁结束且CVR持有人收到CVR协议下的剩余款项，2019年8月6日法院批准该动议[294] - 公司认为耶兰西亚先生的诉讼无价值，相关诉讼造成重大损失的可能性极小[295] - 公司认为独立专家最终确定的与CVR相关的或有对价支付不会对公司流动性产生重大影响[295] 调查相关 - 美国司法部、美国证券交易委员会和百慕大金融管理局对Markel CATCo 2017年末和2018年初记录的损失准备金进行调查，内部审查未发现相关人员恶意行为的证据，调查仍在进行中[285][286][287] - 马克尔CATCo调查由美国司法部等进行，内部审查未发现人员恶意行为证据，调查仍在进行[285][286][287] 风险因素相关 - 公司面临再保险覆盖范围、成本、质量和提供商变化，再保险人支付能力，监管行动，经济和市场条件等多种因素影响业务[282] - 公司合规情况、维持或筹集第三方资本能力、遵守法规程序有效性等因素可能影响业务[284] - 公司主要市场风险包括股票价格风险、利率风险和外汇汇率风险，Markel Ventures部分业务面临商品价格风险但不重大[267] - 2020年第一季度，公司市场风险组成部分与2019年年报相比无重大变化[268] - 公司保费、承保、投资等结果受多种因素潜在重大影响[283] - 公司面临的风险因素包括全球经济、市场、行业状况、竞争、巨灾等[281][282] - 公司面临的其他风险因素包括合规、资本筹集、监管变化等[284]