公司业务覆盖情况 - 公司服务超9.1万客户，业务覆盖超20个美国州和地区，运营的住宅太阳能系统车队发电容量超670兆瓦[117][123] 资本筹集情况 - 截至2020年6月30日，公司从股权、债务和税收股权投资者处筹集超59亿美元总资本承诺[120] - 从成立到2020年6月30日，公司从股权、债务和税收股权投资者处筹集了超过59亿美元的总资本承诺[169] 新合同签约量变化 - 2020年3月和4月新合同净签约量环比下降，5月和6月回升，6月超2月[125] 融资额度调整 - 2020年5月，公司将某融资子公司相关循环信贷额度从2亿美元增至3.9亿美元，6月进一步增至4.375亿美元[133] 税收股权投资者引入 - 2020年5月和7月，公司分别引入7500万美元和1000万美元税收股权投资者[134] - 截至2020年6月30日，公司通过税收权益基金获得5.245亿美元承诺资金，其中4.29亿美元已到位[143] - 截至2020年6月30日，公司税优基金未提取承诺资本约8040万美元，2020年2月、5月和7月分别引入7500万、7500万和1000万美元的税优投资者[226] 可转换优先票据相关业务 - 2020年5月，公司私募发行1.3亿美元9.75%可转换优先票据，发行价95%，获1.235亿美元；投资者6月行使期权额外购买6000万美元[135] - 2020年5月，公司与机构投资者交换5500万美元7.75%可转换优先票据为等额9.75%可转换优先票据[135] - 2020年7月，约1050万美元9.75%可转换优先票据转换为776,890股普通股[135] 票据发行情况 - 2020年6月，子公司发行1.359亿美元A类和2260万美元B类太阳能贷款支持票据，年利率分别为2.98%和7.25%[137][228] - 截至2020年6月30日，公司已发行14亿美元太阳能资产支持和太阳能贷款支持票据[138] - 2020年2月，子公司发行3.371亿美元A类和7540万美元B类太阳能资产支持票据，年利率分别为3.35%和5.54%[227] 客户数量变化 - 2020年6月30日客户数量为91,600，2019年12月31日为78,600，增加了13,000[146] - 2020年第二季度加权平均客户数量（不含贷款协议）为75,100，2019年同期为58,100；含贷款协议的为13,300，2019年同期为7,700；总计为88,400，2019年同期为65,800[147] - 2020年上半年加权平均客户数量（不含贷款协议）为72,700，2019年同期为56,700；含贷款协议的为12,500，2019年同期为7,200；总计为85,200，2019年同期为63,900[147] - 2020年第二季度加权平均客户数量（不包括贷款协议客户）约为7.51万，较2019年同期的约5.81万增加[193] 财务关键指标变化（季度对比） - 2020年第二季度净亏损28,729,000美元，2019年同期为49,807,000美元；上半年净亏损105,733,000美元，2019年同期为85,303,000美元[153] - 2020年第二季度调整后EBITDA为18,003,000美元，2019年同期为13,598,000美元；上半年调整后EBITDA为24,193,000美元，2019年同期为21,666,000美元[153] - 2020年第二季度非现金薪酬费用为3,354,000美元，2019年同期为1,884,000美元；上半年为6,044,000美元，2019年同期为2,271,000美元[153] - 2020年第二季度ARO应计费用为524,000美元，2019年同期为327,000美元；上半年为1,013,000美元，2019年同期为640,000美元[153] - 2020年第二季度融资交易成本为1,571,000美元，2019年同期为849,000美元；上半年为1,687,000美元，2019年同期为968,000美元[153] - 2020年第二季度营收4.279亿美元，较2019年同期的3.4612亿美元增加817.8万美元[192][193] - 2020年第二季度PPA收入1992.2万美元，较2019年同期的1395.4万美元增加596.8万美元[193] - 2020年第二季度租赁收入1233.8万美元，较2019年同期的962万美元增加271.8万美元[193] - 2020年第二季度SREC收入873.5万美元，较2019年同期的971.6万美元减少98.1万美元[193] - 2020年第二季度贷款收入63.4万美元，较2019年同期的36.3万美元增加27.1万美元[193] - 2020年第二季度其他收入116.1万美元，较2019年同期的95.9万美元增加20.2万美元[193] - 排除SREC收入和贷款协议收入，2020年第二季度每位客户加权平均收入较2019年同期增长5%，从422美元增至445美元[193] - 2020年第二季度贷款协议下每位客户加权平均收入较2019年同期增长1%，从47美元增至48美元[194] - 2020年第二季度净亏损2872.9万美元，较2019年同期的4980.7万美元减少2107.8万美元[192] - 2020年Q2收入成本折旧费用较2019年同期增加380万美元，加权平均客户数量从约5.81万增至约7.51万，每位客户费用从176美元增至187美元，增幅6%[195] - 2020年Q2收入成本其他费用较2019年同期增加180万美元，主要因购买190万美元的SRECs以履行远期合同交付要求[196] - 2020年Q2运营和维护费用较2019年同期增加60万美元，主要因更高的减值和处置损失，每位客户费用保持在39美元[197] - 2020年Q2一般和行政费用较2019年同期增加430万美元，其中薪资及员工相关费用增加280万美元，保险费用增加160万美元[198][199] - 2020年Q2净利息费用较2019年同期减少680万美元，主要因利率互换未实现收益增加1350万美元，部分被新增融资安排导致的利息费用增加660万美元抵消[200] - 2020年Q2关联方净利息费用较2019年同期减少160万美元，主要因2019年7月赎回优先担保票据和转换可转换票据[201] - 2020年Q2利息收入较2019年同期增加370万美元，有贷款协议的加权平均客户数量从约7700增至约13300，每位客户贷款利息收入从349美元增至494美元[202] 财务关键指标变化（半年对比） - 2020年和2019年6月30日止六个月，客户应收票据利息收入分别为1.094亿美元和5020万美元，客户应收票据本金收入净额分别为1.3919亿美元和8653万美元[157] - 2020年和2019年6月30日止六个月，调整后经营现金流分别为 - 126.2万美元和 - 1052.2万美元，净经营活动使用的现金分别为 - 8292.8万美元和 - 5569.4万美元[158] - 2020年和2019年6月30日止六个月，调整后经营费用分别为4843.6万美元和3966.1万美元，调整后经营费用每加权平均客户分别为568美元和621美元[161] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，估计总合同客户价值分别为21.94亿美元和18.79亿美元[165] - 2020年上半年收入较2019年同期增加1130万美元，主要因服务中的太阳能系统数量增加，加权平均客户数量从约5.67万增至约7.27万，除SREC和贷款协议收入外，每位客户收入从781美元增至802美元，增幅3%[208] - 2020年上半年SREC收入较2019年同期减少320万美元，主要因2019年第四季度马萨诸塞州300万美元的远期销售和新泽西州SREC价格降低[209] - 2020年上半年一般和行政费用较2019年同期增加1360万美元，其中薪资及员工相关费用增加720万美元，保险费用增加340万美元，预期信用损失准备增加330万美元[213][214] - 2020年上半年净利息支出较2019年同期增加2890万美元，主要因利率互换实现损失、新融资安排利息支出和债务折价摊销增加，部分被利率互换未实现损失减少抵消[215] - 2020年上半年关联方净利息支出较2019年同期减少340万美元，主要因高级有担保票据赎回和可转换票据转换[216] - 2020年上半年利息收入较2019年同期增加580万美元，主要因贷款协议客户加权平均数增加和平均贷款存储余额提高[217] - 2020年上半年经营活动净现金使用量较2019年同期增加2720万美元，主要因库存采购增加和净亏损变化[232][233] - 2020年上半年投资活动净现金使用量较2019年同期增加1.402亿美元，主要因物业设备采购和投资及客户应收票据付款增加[234] - 2020年上半年融资活动净现金提供量较2019年同期增加1.891亿美元，主要因债务融资净借款、可赎回非控股股东净出资和可转换债务工具股权部分净收益增加[235] 投资税收抵免政策 - 48(a)节投资税收抵免（ITC）在2020年前开始建设并在2024年前投入使用的合格太阳能财产为30%，2020年开始建设为26%，2021年为22%，2021年后开始建设或2023年后投入使用为10%[169] - 公司为2020年安装购买了大部分逆变器，以满足5% ITC安全港，使相关太阳能系统有资格获得30%的48(a)节ITC[169] 市场情况 - 太阳能面板市场供应增加，但因行业增长、政策变化、关税和需求增加，价格可能上升[170] - 储能系统附加率上升且收购价格下降，是公司潜在增长领域[170] - 储能系统能增加客户对电网独立性，提供备用电源，随技术进步预计采用率将提高[171] 公司现金及借款能力情况 - 截至2020年6月30日，公司有现金1.844亿美元，其中1.023亿美元不受限制，各种融资安排下可用借款能力为4.023亿美元[222] 业务季节性影响 - 太阳能系统发电量受季节影响，冬季日照短、天气差导致辐照少，资产地域多样性可缓解整体季节性波动[236] - Easy Save Monthly PPAs受季节性影响，Easy Save Simple PPAs从现金流和客户角度无季节性，但从收入角度有季节性，租赁和贷款协议在一年内不受季节性影响[237] - 天气会影响经销商安装太阳能和储能系统的能力，如美国东北部冬季安装受限，影响系统安装和创收时间[238] 表外安排情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司没有表外安排，合并了所有证券化工具和税收权益基金[239] 财务报表编制情况 - 公司财务报表按GAAP编制，需进行估计和判断，实际结果可能与估计不同[240] - 公司认为太阳能系统估计使用寿命、资产弃置义务假设估值和可赎回非控股权益估值相关的假设和估计主观性最强，对中期财务报表影响最大[241] 市场风险情况 - 公司面临市场风险，主要是利率变化，因部分借款按LIBOR加特定利差的浮动利率计息[243] - 公司有时通过衍生工具对冲浮动利率债务的利率风险，不用于交易或投机[243] - 经济条件变化可能导致利率上升，增加利息和运营费用，减少资本投资等可用资金[243] - 假设2020年6月30日结束的三个月和六个月可变利率债务设施利率分别提高10%，利息费用将分别增加58.8万美元和130万美元[243]