主要客户依赖风险 - 公司依赖主要客户，2019财年全食超市占净销售额很大比例，分销协议2025年9月28日到期[61] - 失去全食超市业务或其业务无法增长，会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[62] - 公司与部分客户无长期合同，客户销量或订单减少可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[87] - 与部分客户的合同可能不要求最低采购量或给予客户更好定价，客户终止或不履行合同会产生不利影响[88] - 公司与Save - A - Lot有重要服务关系，合作结束会使公司失去大量收入和相应运营收益[108] 业务利润率风险 - 公司业务利润率低，激烈竞争和行业整合可能导致利润率下降[64] - 竞争加剧、行业整合等因素使公司运营利润率面临压力，若无法实现目标，会影响股价[82] - 产品成本的通胀和通缩压力会影响公司利润率和经营业绩[123] 业务整合与扩张风险 - 2018年10月22日公司收购了正在整合业务的超价商店，整合过程可能有挑战且不一定能实现预期效益[71] - 公司宣布将剥离超价商店的零售杂货业务，若无法完成或实现预期收益，会影响公司债务和利息成本[76] - 公司业务和运营规模增长给管理带来压力，未来增长可能受限[78] - 公司通过收购超价商店大幅扩展配送中心网络，若无法优化或保留业务，会产生过剩产能[79] - 公司未来增长受配送中心规模和位置限制，接近最大利用率时运营可能受限[81] 批发业务风险 - 公司批发业务盈利能力依赖吸引、增加销售和保留客户，客户表现不佳会影响公司财务状况和经营成果[83] 员工相关风险 - 截至2019年8月3日，公司19000名员工中约4800人（约25.3%）受46项集体谈判协议覆盖，协议有效期至2023年4月[96] 供应商相关风险 - 供应商促销支出减少、缺货等情况会影响公司盈利能力，公司无法保证持续供应、定价和新产品获取[89] - 公司多数供应商在美国和加拿大，但也从全球多地采购，面临多种不可控因素导致的供应中断和成本增加问题[90] - 进口商品关税增加可能导致公司成本上升，客户需求下降[91] 外部环境风险 - 极端天气会影响生产能力、供应链和产品需求，导致成本波动[92] - 公司运营受宏观经济条件影响，经济低迷会影响产品需求和消费者购买习惯[122] - 消费者饮食习惯改变可能减少对公司高利润产品的需求，影响公司业务[124] 应收账款风险 - 公司过去有应收账款无法收回的损失，客户财务困难可能导致坏账增加和收款困难[93] 业务战略风险 - 公司增加新鲜易腐产品销售的战略若无法有效实施，可能影响业务和收购效益[95] 信息技术投资风险 - 公司投资信息技术可能无法按时实施、成本超支，且无法实现预期效率和成本节约[104] 债务相关风险 - 公司2018年8月30日签订的资产抵押循环信贷协议涉及21亿美元资产抵押循环信贷额度，10月签订的定期贷款协议涉及19.5亿美元定期贷款额度，债务协议含有限制性条款[115] - 为收购Supervalu，公司承担或承担了约35亿美元的债务，包括为为Supervalu和公司当时现有债务再融资而产生的债务[121] 军事业务风险 - 军事小卖部系统变化或政府资金减少会对公司军事业务销售和运营业绩产生负面影响[110] 保险与减值风险 - 公司保险和自保计划可能不足以覆盖未来索赔，实际损失超预期会影响财务状况[111] - 公司需对长期资产和商誉进行减值测试，无法准确预测减值金额和时间，减值会影响财务状况[113] 法律法规风险 - 公司受支付卡行业数据安全标准等隐私和信息安全法律法规约束，合规成本可能很高[107] - 公司业务在联邦、州和地方各级受到高度监管，产品和分销运营需各类许可证、许可和批准[129] - 公司运营受环保相关法律法规约束，遵守现有或不断变化的环保和安全要求可能需资本支出[129] - 食品质量和安全方面政府审查和监管增加，若消费者对公司食品和药品安全质量失去信心，公司可能受不利影响[130] - 联邦、州或地方最低工资、加班法律或员工带薪休假法律的变化，可能使公司产生额外工资成本，影响运营利润率[131] 产品责任与知识产权风险 - 公司面临产品责任索赔风险，若产品导致伤害或疾病，可能引发索赔、召回等，影响财务状况和经营业绩[136] - 公司依靠多种法律和内部程序保护知识产权，但可能无法充分保护，第三方可能侵犯公司知识产权，影响销售和盈利能力[138] 利率风险 - 公司估计利率相关的可变利率借款利率提高100个基点，将使年化利息支出增加约740万美元，扣除利率互换的浮动应收利息[333] - 2019年8月3日，利率提高100个基点，公司目前固定利率债务或计划转换为固定利率债务的未实现公允价值将减少约230万美元；利率降低100个基点，这些债务工具的未实现公允价值将增加约240万美元[334] - 2019年8月3日，远期伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）提高100个基点，公司未到期利率互换的公允价值将增加约6970万美元；降低100个基点，互换公允价值将减少约7300万美元[334] 财务数据 - 资产与负债 - 长期可变利率债务本金支付总额为29.45亿美元，加权平均利率为5.4%[337] - 长期固定利率债务本金支付总额为5800万美元，加权平均利率为5.3%[337] - 利率互换中按固定利率支付、按可变利率收取的名义金额为22亿美元，加权平均支付利率为2.5%，加权平均收取利率为1.5%[337] - 应收票据本金总额为4600万美元，加权平均应收利率为5.1%[337] - 截至2019年8月3日，公司无未完成的柴油燃料远期承诺或衍生品[338] - 截至2019年8月3日，公司未完成的外汇远期合约金额不重要[339] - 2019年8月3日和2018年7月28日公司总资产分别为71.81亿美元和29.64亿美元[373] - 截至2019年8月3日和2018年7月28日，净账面透支分别为2.369亿美元和1.158亿美元[404] - 截至2019年8月3日，约16亿美元的存货采用后进先出法估值，其余采用先进先出法估值[406] 财务数据 - 经营业绩 - 2019年、2018年和2017财年净销售额分别为213.87亿美元、102.27亿美元和92.74亿美元[375] - 2019年、2018年和2017财年持续经营业务净（亏损）收入分别为 - 3.51亿美元、1.66亿美元和1.30亿美元[375] - 2019年、2018年和2017财年基本（亏损）每股收益（持续经营业务）分别为 - 6.84美元、3.28美元和2.57美元[375] - 2019年、2018年和2017财年稀释（亏损）每股收益（持续经营业务）分别为 - 6.84美元、3.26美元和2.56美元[375] - 2019年、2018年和2017财年加权平均流通股数（基本）分别为5124.5万股、5053万股和5057万股[375] - 2019年、2018年和2017财年加权平均流通股数（稀释）分别为5153.7万股、5083.7万股和5077.5万股[375] - 2019年、2018年和2017财年综合（亏损）收入分别为 - 3.80亿美元、1.65亿美元和1.39亿美元[377] - 2019年、2018年和2017财年养老金和其他退休后福利义务确认（税后）分别为 - 3245.8万美元、0美元和0美元[377] - 2019财年净亏损（含非控股权益）为284883千美元，2018财年净利润为165670千美元，2017财年净利润为130155千美元[384] - 2019财年经营活动提供的净现金为284530千美元，2018财年为109038千美元，2017财年为27331千美元[384] - 2019财年投资活动使用的净现金为2258787千美元，2018财年为47005千美元，2017财年为59959千美元[384] - 2019财年融资活动中，长期债务借款所得为1926642千美元，循环信贷额度借款所得为3971504千美元[384] - 2019财年折旧和摊销费用为246825千美元，2018财年为87631千美元，2017财年为86051千美元[384] - 2019财年商誉和资产减值为292770千美元，2018财年为11242千美元，2017财年为0[384] - 2019财年应收账款变动为增加52735千美元，2018财年为减少67283千美元，2017财年为减少38757千美元[384] - 2019财年存货变动为增加177094千美元，2018财年为减少108795千美元，2017财年为减少6929千美元[384] - 2019财年资本支出为207817千美元，2018财年为44608千美元，2017财年为56112千美元[384] - 持续经营的融资活动提供（使用）的净现金为1997564美元，已终止经营的融资活动使用的净现金为1212美元，融资活动提供（使用）的净现金为1996352美元[385] - 现金及现金等价物净增加（减少）额为21952美元，期初现金及现金等价物为23315美元，期末为45267美元，持续经营的现金及现金等价物为42350美元[386] - 支付的利息现金为183042美元，支付的联邦和州所得税现金（扣除退款后）为77676美元[386] - 2019、2018和2017财年的outbound运输和处理成本分别为12.989亿美元、5.829亿美元和5.172亿美元[396] 财务数据 - 股东权益与其他 - 2016年7月30日公司股东权益总额为1519504美元，2017年7月29日为1681921美元，2018年7月28日为1845955美元，2019年8月3日为1510934美元[382] - 2018财年因估计变更，应付账款减少2090万美元，净收入增加1390万美元，摊薄后每股增加0.27美元[399] - 2019财年因存货会计政策变更，某些公司存货减少1500万美元，销售成本和持续经营业务税前亏损增加1500万美元，持续经营业务净亏损增加1100万美元，摊薄后每股增加0.21美元[400] - 2019财年因账面透支会计政策变更，2018和2017财年经营活动提供的现金分别减少40万美元和740万美元，融资活动使用的现金相应减少[401] 收购相关财务数据 - 公司于2018年10月22日收购SUPERVALU，其44亿美元总资产和105亿美元总收入相关的财务报告内部控制未纳入评估范围[347] - 收购SUPERVALU产生的客户关系资产收购日公允价值为8.1亿美元[355] - 收购日和年末确定受益养老金义务公允价值分别为25亿美元和27亿美元，计划资产分别为23亿美元和25亿美元[364] 养老金计划风险 - 2019年8月3日，SUPERVALU退休计划投资价值10%的不利变化，将使2020财年净定期养老金收入产生300万美元不利变化，使股东权益税前减少2.5亿美元[340] 商誉减值 - 公司因股价持续下跌对商誉进行减值测试，记录了2.928亿美元的商誉减值费用[362] 股票回购 - 公司董事会于2017年10月6日授权一项最高2亿美元的股票回购计划[433] - 2018财年公司回购614,660股普通股，总成本为2420万美元[433] - 2019财年公司未回购任何普通股[433] 会计政策与核算方法 - 有确定使用寿命的无形资产按直线法在以下期限内摊销：客户关系7 - 20年、非竞争协议1 - 10年等[418] - 公司对所得税采用资产负债法核算，递延税项资产和负债按预期适用税率计量[410] - 公司对不确定税务立场记录负债，对更可能持续的立场确认大于50%可能实现的最大税收利益[411] - 公司对商誉和无限期无形资产进行减值定性评估，必要时进行定量评估[416] - 公司对长期资产进行减值审查，若账面价值可能无法收回则进行评估[417] - 公司对计划处置业务进行评估，符合条件的作为终止经营列报[419] 保险负债数据 - 公司自保险负债现值计算使用的折现率范围为1.9%至3.0%[437] - 2019 - 2017年保险负债期初余额分别为24,703千美元、22,776千美元、20,109千美元[438] - 2019年因收购Supervalu承担负债55,213千美元[438] - 2019 - 2017年保险负债费用分别为42,764千美元、14,274千美元、13,740千美元[438] - 2019 - 2017年保险负债索赔支付分别为(33,087)千美元、(12,347)千美元、(11,073)千美元[438] - 2019年保险负债重分类为(755)千美元[438] - 2019 - 2017年保险负债期末余额分别为88,838千美元、24,703千美元、22,776千美元[438] - 截至2019年8月3日和2018年7月28日，保险负债净额折扣分别为660万美元和130万美元[438] - 截至2019年8月3日，保险公司欠款为1110万美元[438] 会计准则更新 - 公司在2019财年第一季度采用多项会计准则更新，