汇率数据 - 2024年6月30日，巴西雷亚尔兑美元汇率为R$5.5589兑US$1.00；2023年6月30日为R$4.8192兑US$1.00；2022年6月30日为R$5.2374兑US$1.00；2024年9月30日为R$5.4481兑US$1.00[8] - 2021年巴西雷亚尔兑美元贬值7.4%，12月31日汇率为R$5.5799；2022年升值6.5%，12月31日汇率为R$5.2177；2023年升值7.2%，12月31日汇率为R$4.8413；2024年截至9月30日贬值12.5%，汇率为R$5.4481 [79] 公司身份与报告豁免 - 公司为“新兴成长型公司”，可享受部分报告要求豁免，可能影响公司普通股交易活跃度和股价稳定性[16] - 公司可能保持“新兴成长型公司”身份至最早满足以下条件之一：年度总收入超12.35亿美元；首次公开发行普通股证券后第五个财年结束；前三年发行超10亿美元非可转换债务；非关联方持有的普通股市值超7亿美元[17] 农业生产周期 - 公司农业生产基于作物年度，甘蔗作物年度为每年1月1日至12月31日，谷物为每年7月1日至次年6月30日[13] - 巴西谷物种植季为每年9月至12月，甘蔗为每年2月至5月；谷物收获季为每年2月至7月，甘蔗为每年4月至11月[13] 财务报表编制 - 公司以巴西雷亚尔为功能货币，按国际财务报告准则编制年度合并财务报表，财年为每年7月1日至次年6月30日[11][12] 汇率对股息和股价影响 - 公司股息以雷亚尔支付，汇率波动会影响美国存托股票（ADS）持有者收到的美元金额及ADS美元价格[9] 政府外汇限制 - 巴西政府可能因国际收支不平衡等原因，对雷亚尔兑换外币及外国投资者投资收益汇出施加临时限制[10] 业务战略风险 - 公司业务战略依赖以盈利方式收购、开发、运营和出售农业地产，但执行可能受多种不可控因素不利影响[23][24] 前瞻性陈述风险 - 公司年度报告包含前瞻性陈述，受风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务公开更新此类陈述[18][20][22] 外国投资者收购限制 - 外国投资者收购巴西农业地产受限，多数股权由外国人持有的公司收购超100个MEI需巴西国会事先批准，低于100个MEI需INCRA事先批准，外国或外资控制公司拥有的农业面积不超市政区域面积25%，同国籍不超10%[28] 法律审判影响 - 2024年3月至6月巴西最高法院对相关法律适用性审判未出最终判决，结果或影响公司农业地产收购策略[32] 股权纠纷影响 - 2017年外国投资者收购被投资公司49.41%股权，当地投资者因合同违约质疑剩余50.59%股权转移，相关纠纷或影响公司[34] 客户收入贡献 - 2024财年，三家客户贡献公司43.5%的收入，其中两家在谷物/棉花业务贡献41.1%，一家在甘蔗业务贡献56.8%[50] - 2023财年，三家客户贡献公司45.8%的收入，其中一家在甘蔗业务贡献63.1%，两家在谷物/棉花业务贡献42.0%[51] 外国实益拥有人股本比例问题 - 公司难以确定外国实益拥有人直接或间接持有的股本比例，若不符合相关法律，2010年后完成的收购和租赁可能受质疑[30] 农产品价格风险 - 公司无法为全部产品进行套期保值或获得最低价格保证，农产品价格受全球商品价格、市场干扰、成本上升等因素影响[40][41] 农业地产流动性风险 - 公司业务依赖农业地产增值和投资流动性，但农业地产流动性差、波动性大，可能影响公司及时盈利出售资产[39] 客户集中风险 - 公司大部分收入来自少数客户，客户集中增加议价能力，若失去客户或客户违约，将对公司产生不利影响[49][52][53] 乙醇价格与业务影响 - 乙醇价格与糖、石油价格相关，油价在2022 - 2024年波动剧烈，糖价下跌会影响甘蔗业务财务表现[43][46][47] 中美贸易摩擦 - 2018年7月起中美贸易摩擦，美国对约340亿美元中国出口商品加征关税，后又对额外2160亿美元中国商品加征关税，中国对额外760亿美元美国商品加征关税[73] 第三方服务依赖风险 - 公司依赖第三方服务提供商进行农业开发，若无法续约或服务质量不佳，可能产生不利影响[54] 政府生物燃料政策风险 - 政府生物燃料政策变化可能导致农产品价格停滞或下跌，影响公司业务和财务状况[56] 环保法规风险 - 公司业务受巴西环保法规约束，违规将面临罚款、停产等处罚，环保成本可能增加[58][59] 现代农业技术需求 - 公司需创新和应用现代农业技术提升土地价值，否则业务将受影响[60][61] 投资项目实施挑战 - 公司投资项目实施可能面临设备采购、成本超支、获取许可证困难等挑战[62] 房地产价格下跌风险 - 巴西房地产价格下跌可能影响公司持有的房地产价值[63] 自然灾害风险 - 恶劣天气、疾病、火灾等可能影响公司农业生产和财务状况[65][66][67][69] 国际贸易风险 - 公司业务依赖国际贸易，主要出口市场的政治、经济和监管条件变化可能影响业务[70] 业务季节性 - 公司业务具有季节性，营收和现金流会随作物种植和收获期大幅波动[81] 资本获取限制 - 公司增长计划需额外资本，但获取资本受盈利能力、政治和经济条件等因素限制[83] 金融衍生品风险 - 公司计划继续使用金融衍生品工具，可能导致重大损失[84] 战略合作伙伴关系风险 - 公司战略合作伙伴关系的成功与否不确定，可能影响业务扩张[86] 资本管制限制 - 巴西或外国政府的资本管制限制可能影响子公司向公司和股东分配股息[87] 农村土地限制 - 公司运营所在国家对农村土地的购买、租赁和转让存在限制，影响资产流动性和信贷获取[90] 股东利益冲突 - 公司重大股东和董事会成员可能与其他股东存在利益冲突，影响公司业务决策[93] 化肥和农用化学品成本风险 - 2023/2024收获年，化肥和农用化学品约占公司农业活动总成本的30%，价格上涨和供应短缺可能影响盈利能力[96] 国际冲突影响 - 俄乌冲突和巴以冲突导致供应链中断、价格波动，影响公司原材料供应和成本，还可能限制外部融资[102][106] 转基因生物风险 - 公司部分农产品含转基因生物，相关风险不确定，可能面临监管审查和需求下降[110] 巴西经济数据 - 巴西GDP在2021年增长4.6%，2022年增长2.9%，2023年增长2.5%，2024年前六个月增长2.5%[139] - 截至2024年6月30日，巴西SELIC利率为每年10.50%[145] - 以IGP - M衡量，巴西通胀率2021年为17.8%，2022年为5.5%，2023年为 - 3.18%，2024年前六个月累计为2.0%[145] - 以IPCA衡量，巴西通胀率2021年为10.1%，2022年为5.8%，2023年为4.62%，2024年前六个月累计为2.85%[145] 运输罢工风险 - 2018年5月巴西卡车司机罢工致全国运输瘫痪，类似事件或影响公司业务[116] 业务多方面风险 - 公司业务面临运输、竞争、社会运动、国际扩张、政治经济、数据安全等多方面风险[114][117][118][122][125][129] 业务扩张计划 - 公司在巴西、玻利维亚和巴拉圭开展业务，考虑向其他国家扩张但不确定能否盈利[122] 巴西政府经济干预影响 - 巴西政府对经济干预多，经济和政治状况或对公司产生不利影响[137] 巴西财政状况 - 巴西联邦预算自2014年以来一直处于赤字状态，财政改革讨论仍在进行[142] 网络安全事件 - 2019年10月公司遭遇网络安全事件致部分系统和数据临时不可用[134] 股息支付规定 - 公司须至少支付年度净收入的25%作为股息或股东权益利息，但调整后的净收入可能无法用于支付[154] 贷款利率波动影响 - 截至2024年6月30日，公司部分贷款受利率波动影响，如巴西长期利率和银行间存款利率[147] 税收政策变化 - 2009年10月20日，IOF/Exchange税税率从零提高到6%；2011年12月1日，部分投资适用2%的IOF/Exchange税[174] - 2009年，IOF/Securities税对巴西公司发行并在巴西证券交易所上市的股票从零提高到1.5% [174] - 2011年，IOF/Securities税对货币相关衍生品交易从零提高到1% [174] - 自2013年6月30日起，IOF/Exchange税和IOF/Securities税税率为零[174] 巴西货币政策影响 - 巴西政府控制通胀的措施常包括维持高利率的紧缩货币政策，可能限制信贷供应并减缓经济增长[146] 其他国家经济影响 - 其他国家经济和市场状况恶化，尤其是新兴国家或美国，可能对巴西经济和公司产生负面影响[149] 美国利率上升影响 - 美国等国家利率上升可能减少全球流动性和投资者对巴西资本市场的兴趣，影响公司普通股价格[151] 公司治理实践影响 - 公司作为外国私人发行人，可遵循当地公司治理实践，这可能限制对投资者的保护[164] 被动外国投资公司税收风险 - 公司若被认定为被动外国投资公司，美国股东可能面临不利税收后果，判定标准为应税年75%以上总收入为被动收入或产生被动收入的资产平均占比至少50%[176] 农业地产收购与出售 - 自2006年首次公开募股至目前，公司在巴西7个州收购18处农业地产，总面积320,990公顷，其中可耕地214,920公顷，收购时耕种面积不足15%，受环境法规保护面积72,700公顷；目前持有271,016公顷，包括租赁的69,984公顷[179] - 2024年8月，公司收购Companhia Agrícola Novo Horizonte S.A.，该公司在马托格罗索州拥有4,767公顷土地租赁协议，交易价值3640万雷亚尔，剩余租期16年，平均每公顷13袋大豆[181] - 2024年3月，公司在圣保罗州布罗塔斯租赁约7,000公顷土地用于生产甘蔗，2024年租赁5,060公顷，其余2029年完成租赁[182] - 2024年3月，公司出售巴伊亚州查帕拉尔农场12,335公顷土地（可耕地8,796公顷），总售价4.151亿雷亚尔，约每公顷可耕地47,189雷亚尔[183] - 2023年6月，公司出售巴伊亚州贾托巴农场4,408公顷土地（可耕地3,202公顷），总售价1.216亿雷亚尔，约每公顷可耕地38,069雷亚尔[185] - 2023年3月，公司出售戈亚斯州阿拉乌卡里亚农场5,185公顷土地（可耕地3,796公顷），总售价4.093亿雷亚尔，约每公顷可耕地107,816雷亚尔[185] - 2022年9月，公司收购马托格罗索州帕南比农场，面积10,844公顷，可耕地5,379公顷，收购价约2.856亿雷亚尔，约每公顷可耕地53,100雷亚尔[185] 农业地产数据 - 截至2024年6月30日，公司农业地产总面积271,016公顷，可耕地面积200,925公顷[188] - 截至2024年6月30日，公司自有农业地产总面积201,032公顷，成本12.678亿雷亚尔，价值36.408亿雷亚尔，增值率187%[195] - Jatobá农场增值率最高，达1999%，成本1340万雷亚尔，价值2.812亿雷亚尔[195] - Alto Taquari农场增值率最低，为12%，成本1770万雷亚尔，价值1980万雷亚尔[195] 公司净收入 - 2024年6月30日财年公司净收入为7.711亿雷亚尔，2023年6月30日财年为9.034亿雷亚尔[198] 农业地产出租 - 截至2024年6月30日，公司将11,900公顷农业地产出租给第三方[200] 谷物种植与销售 - 2023/2024作物种植季，公司在巴西、玻利维亚和巴拉圭的农场种植了95,193公顷谷物[203] - 2024年6月30日和2023年6月30日财年，谷物销售净收入分别占公司运营净收入的53.3%和64.1%[203] 合同相关 - 公司与第三方承包商签订短期合同，以适应市场条件[199] - 公司所有农产品通过公路运输，与第三方签订运输服务合同[204] 租赁相关 - 公司租赁一般持续3至10年，巴西法律规定承租人有优先购买权[201] 股本变动 - 2023年9月19日，公司董事会批准通过发行306,436股新普通股增加股本3,064.36雷亚尔，股本增至1,587,984,600.71雷亚尔，共102,683,444股普通股[180]