公司资产情况 - 公司拥有168个农场，共计111,836英亩，分布在美国15个州，还拥有加州53,787英亩英尺的水资源资产[109] - 2024年9月30日，公司103个农场为纯三净租赁，49个为部分净租赁，3个为单净租赁，1个直接运营，1个空置，11个待售[113] - 2024年10月，公司签订协议出售密歇根州11个蓝莓农场，总价约500万美元，预计2024年12月31日前完成交易[116] - 2024年第三季度，公司从加州拜伦 - 贝瑟尼灌溉区购买2260英亩 - 英尺水，总价约88.3万美元，每英亩 - 英尺约391美元，公司目前拥有53787英亩 - 英尺长期水资产，账面价值约3680万美元[120] - 2024年9月飓风海伦致佐治亚州一农场永久种植作物受损，账面价值约27.5万美元；10月飓风米尔顿致佛罗里达州一农场冷却设施部分受轻微水损，预计维修成本不重大且由保险覆盖[121] - 2023年7月1日至2024年9月30日，公司未收购新农场，处置了1个农场，有23个农场在部分或全部期间处于空置、自营或非应计状态[140] - 2023年1月1日至2024年9月30日，公司未收购新农场，处置了1个农场，有25个农场在部分或全部期间处于空置、自营或非应计状态[141] - 2024年1月11日出售佛罗里达州3748英亩农场，导致已收购或处置物业的租赁收入和物业运营费用减少[148][151][153] - 2024年前九个月，公司出售佛罗里达州马丁县3748英亩农场实现净资本收益约1040万美元；2023年前九个月，出售佛罗里达州138英亩未耕种土地实现净资本收益约640万美元[168] - 截至2024年9月30日，公司在不同农场的运营承诺项目中，哥伦比亚、圣露西、文图拉等地的农场总承诺金额分别为180万美元、23万美元、100万美元等，且各有已支出或应计金额[172] 租赁业务数据 - 截至2024年9月30日的九个月，公司总租赁收入为63,667,000美元，其中加州租赁收入43,331,000美元，占比68.1% [112] - 截至2024年9月30日，29个农场的租赁协议包含基于农场总收入的可变租金部分[113] - 2024 - 2029年及以后各年到期的租赁数量分别为7、17、8、9、13、8、42个，到期租赁面积占比分别为3.6%、22.0%、9.3%、7.6%、4.3%、1.8%、50.2% [114] - 未来六个月有九个农业租赁到期，公司正探索多种选择[115] - 2024年7月1日至文件提交日，公司现有物业新增21笔租赁，涉及10173英亩农场，年化直线租金总计1355万美元，新租约加权平均期限3.7年[117] - 2024年前9个月，20个农场（加州5个、密歇根13个、俄勒冈1个、华盛顿1个）空置、自营或因租户信用问题按现金制确认租赁收入，租赁收入约77.8万美元，上年同期约210万美元（含参与租金约19.5万美元）[118] - 2024年第三季度与2023年同期相比，固定租赁付款为1891.3万美元，减少218.9万美元（-10.4%）；可变租赁付款 - 参与租金为351.2万美元，增加112.7万美元（47.3%）；总运营收入为2257.1万美元，减少96.3万美元（-4.1%）[143] - 2024年前九个月与2023年同期相比，固定租赁付款为5857.8万美元，减少460.2万美元（-7.3%）；可变租赁付款 - 参与租金为462.5万美元，增加204.5万美元（79.3%）；总运营收入为6412万美元，减少182.6万美元（-2.8%）[144] - 2024年前三季度总租赁收入为6.3667亿美元，较2023年的6.5946亿美元下降3.5%；前三季度同店基础总租赁收入为6.1527亿美元，较2023年的5.9025亿美元增长4.2%[146] - 2024年前三季度空置、直接运营或非应计物业的租赁收入为1676万美元，较2023年的4540万美元下降63.1%[146] - 2024年前三季度租户报销及其他收入为464万美元，较2023年的186万美元增长149.5%[146] - 2024年前三季度同店基础固定租赁付款为5.714亿美元，较2023年的5.7514亿美元下降0.7%；参与租金为4387万美元，较2023年的1511万美元增长190.3%[146] 财务指标对比（季度及前三季度） - 2024年第三季度与2023年同期相比，折旧和摊销为880.5万美元，减少43.9万美元（-4.7%）；物业运营费用为138万美元，增加65.1万美元（89.3%）；总运营费用为1569.9万美元，增加156.3万美元（11.1%）；运营收入为687.2万美元，减少252.6万美元（-26.9%）[143] - 2024年前九个月与2023年同期相比，折旧和摊销为2640.7万美元，减少100万美元（-3.6%）；物业运营费用为347.6万美元，增加73.2万美元（26.7%）；总运营费用为4212.3万美元，增加84.7万美元（2.1%）；运营收入为2199.7万美元，减少267.3万美元（-10.8%）[144] - 2024年前三季度同店基础物业运营费用为2037万美元，较2023年的1967万美元增长3.6%；总物业运营费用为3476万美元，较2023年的2744万美元增长26.7%[156] - 2024年前三季度空置、直接运营或非应计物业的物业运营费用为955万美元，较2023年的501万美元增长90.6%[156] - 2024年前三季度租户报销的物业运营费用为482万美元，较2023年的159万美元增长203.1%[156] - 2024年第一、二、三季度基础管理费分别为2157美元、2076美元、2070美元，全年累计6303美元；2023年分别为2149美元、2148美元、2150美元，全年累计6447美元[158] - 2024年第三季度激励费为109美元，全年累计109美元，但因顾问豁免激励费，净激励费为0；2023年第三季度激励费为789美元，全年累计789美元[158] - 2024年第一、二、三季度总费用分别为2157美元、2076美元、2070美元，全年累计6303美元；2023年分别为2149美元、2148美元、2939美元，全年累计7236美元[158] - 2024年9月30日止三个月运营收入为6872美元，较2023年的9398美元减少2526美元，降幅26.9%；九个月运营收入为21997美元，较2023年的24670美元减少2673美元，降幅10.8%[164][165] - 2024年9月30日止三个月净亏损归属于普通股股东为5787美元，较2023年的2964美元增加2823美元，增幅95.2%；九个月净亏损为4992美元，较2023年的5557美元减少565美元，降幅10.2%[164][165] - 2024年9月30日止三个月利息费用为5402美元，较2023年的5856美元减少454美元，降幅7.8%；九个月利息费用为16492美元，较2023年的17835美元减少1343美元，降幅7.5%[164][165] - 2024年9月30日止三个月房地产资产处置净损失为832美元，较2023年的4美元增加828美元，增幅20700%；九个月房地产资产处置净收益为6641美元，较2023年的5910美元增加731美元，增幅12.4%[164][165] - 2024年9月30日止三个月财产和伤亡净损失为275美元，2023年无此项损失；九个月财产和伤亡净损失为284美元，较2023年的1016美元减少732美元，降幅72%[164][165] - 2024年三季度净收入为6000美元，2023年同期为3141000美元；2024年前三季度净收入为12750000美元，2023年同期为12746000美元[191] - 2024年三季度FFO为5970000美元，2023年同期为6306000美元；2024年前三季度FFO为16932000美元，2023年同期为16009000美元[191] - 2024年三季度CFFO为6268000美元，2023年同期为6389000美元；2024年前三季度CFFO为17278000美元，2023年同期为17463000美元[191] - 2024年三季度AFFO为4526000美元，2023年同期为5369000美元；2024年前三季度AFFO为13359000美元，2023年同期为14917000美元[191] - 2024年三季度摊薄后每股FFO为0.17美元，2023年同期为0.18美元；2024年前三季度摊薄后每股FFO为0.47美元，2023年同期为0.45美元[191] - 2024年三季度摊薄后每股CFFO为0.17美元，2023年同期为0.18美元；2024年前三季度摊薄后每股CFFO为0.48美元，2023年同期为0.49美元[191] - 2024年三季度摊薄后每股AFFO为0.13美元，2023年同期为0.15美元；2024年前三季度摊薄后每股AFFO为0.37美元，2023年同期为0.42美元[191] - 2024年三季度普通股每股股息为0.14美元，2023年同期为0.14美元；2024年前三季度普通股每股股息为0.42美元，2023年同期为0.41美元[191] 费用规则及变化原因 - 基础管理费按季度支付，年利率为上一季度“有形房地产总值”的0.60%（每季度0.15%）[134] - 激励费按季度计算并支付，若特定季度的激励前运营资金（Pre - Incentive Fee FFO）超过上一季度总调整普通股权益的1.75%（年化7.0%），则需支付激励费[135] - 激励费收取规则：若Pre - Incentive Fee FFO未超门槛率，无激励费；超门槛率但低于2.1875%（年化8.75%），收取100%；超2.1875%，收取超出部分的20%[136] - 基础管理费减少是因2022年12月31日后处置某些资产，主要是2024年第一季度出售佛罗里达州3748英亩农场[160] - 2024年前三季度折旧和摊销费用减少，主要因处置部分资产及部分资产达使用年限，部分被新资本改进的折旧费用抵消[151] 市场环境及相关指数 - 截至2024年9月30日，美国消费者价格指数年增长率2.4%，食品价格年增长率2.3%，过去三年食品价格上涨18.0%，高于整体CPI的14.9%；美国农田12个月总回报率2.6%[130] 公司融资及借款情况 - 2024年7月1日至文件提交日，公司偿还约1330万美元到期或重定价贷款，加权平均票面利率4.28%，有效利率3.33%[122] - 2024年7月1日至文件提交日，公司销售3595股E系列优先股，加权平均发行价每股24.89美元，毛收入8.9万美元，净收入8.1万美元[123] - 2024年7月1日至文件提交日，公司通过市价发行计划出售346216股普通股，加权平均发行价每股13.52美元，毛收入468万美元，净收入463.3万美元[127] - 2024年7月1日至文件提交日，公司回购60441股B系列优先股和115604股C系列优先股，B系列毛回购价129.6万美元，每股加权平均回购价21.44美元，收益4.9万美元；C系列毛回购价244万美元，每股加权平均回购价21.1美元，收益18.2万美元[129] - 公司超99.9%借款为固定利率，加权平均有效利率3.40%，固定期限3.7年，受过去几年高利率影响极小[131] - 2024年第一季度公司记录的来自Farm Credit的利息补贴约为190万美元，上年同期约为230万美元；2023年利息补贴使借款利率降低22.0%（约101个基点）[166] - 2024年9月30日止三个月和九个月，公司总借款（不包括累积定期优先股）的加权平均本金余额分别约为5.409亿美元和5.506亿美元，上年同期分别约为5.895亿美元和6.005亿美元；同期总借款加权平均利率分别为3.83%和3.82%，上年同期分别为3.81%和3.79%[168] - 公司当前可用流动性约为1.644亿美元，包括约1980万美元现金和基于当前抵押品水平在与MetLife信贷安排下约1.446亿美元可用额度；另有估值约1.598亿美元未抵押房产可作抵押[169] - 公司超99.9%借款为固定利率，加权平均有效利率为3.