公司概况 - 公司是全球最大的药品采购和分销服务公司之一，服务于医疗保健提供商和制药及生物技术制造商，以改善患者对产品的获取并增强患者护理[13] - 公司在美国和选定的全球市场分销品牌、特许品牌和仿制药、非处方保健产品、家庭医疗用品和设备以及相关服务[13] - 公司通过地理上多样化的分销服务中心网络为医疗保健提供商和制药及生物技术制造商提供服务，旨在提高其运营效率和效果[20] - 公司的业务战略专注于全球药品供应链，提供分销和增值服务，以提高渠道效率并支持积极的患者结果[21] - 公司在美国的人类健康分销业务中处于领先地位，包括特许药品，并提供卓越的分销服务和增值解决方案[21] - 公司通过在爱尔兰的私人标签计划，以及为医疗保健提供商客户提供的增值通用配方计划，增强了在通用市场中的地位[23] - 公司的国际医疗解决方案业务包括国际药品批发和相关服务业务，以及全球商业化服务，主要在欧洲分销药品和其他医疗产品[28] - 公司通过提供数据分析、结果研究、报销和药品咨询服务等，帮助医疗保健提供商和制药制造商提高效率和患者结果[13] - 公司拥有超过46,000名全球员工，其中约42,000名为全职员工，36%为美国员工[48] - 公司前两大客户Walgreens Boots Alliance和Evernorth Health Services分别占2024财年收入的26%和13%[36] - 公司前10大客户（包括政府机构和集团采购组织）占2024财年收入的66%[36] - 公司前10大供应商占2024财年采购额的53%[37] - 公司继续投资于信息系统和技术，包括网络安全能力，以提高运营效率和市场速度[38][40] - 公司通过电子订单系统和仓库操作系统提高了生产力和运营杠杆[41][42] - 公司致力于多样性、公平和包容性，全球员工中女性占51%，美国员工中51%为种族和/或民族多样性[53] - 公司通过员工体验调查和全球学习体验平台支持员工发展和职业成长[50][51] - 公司在2024年连续第二年获得Disability Equality Index的100分，并保持Human Rights Campaign Corporate Equality Index的100分[60] - 公司前十大客户（包括政府机构）在2024财年贡献了约66%的收入[78] - WBA在2024财年贡献了公司约26%的收入[78] - Evernorth Health Services在2024财年贡献了公司约13%的收入[78] - 公司与WBA的分布协议和通用采购服务安排延长至2029年，与Boots UK Ltd.的分布协议延长至2031年[79] - WBA在2023年5月至本年度报告日期之间，将其持有的2000万股公司普通股作为单独的预付可变远期交易的抵押品[80] - WBA计划在三年内关闭约1200家零售店，这可能对公司的业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[84] - 公司于2023年1月以14.73亿美元现金收购PharmaLex[86] - 2023年6月，公司投资7.184亿美元（占34.9%股份）与TPG共同收购OneOncology[86] - 2024年11月5日，公司签署协议以收购Retina Consultants of America (RCA)，交易需满足常规成交条件，包括获得必要的监管批准[86] - 公司在全球超过50个国家开展业务，2024财年约10%的收入来自国际业务[91] - 公司面临国际业务带来的地缘政治风险，可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[91] - 公司业务涉及多种货币，汇率波动可能影响以美元报告的财务结果[94] - 公司面临运营和物流风险，部分风险可能无法通过保险覆盖[95] - 公司面临行业风险，包括医疗行业的固有风险，部分风险可能无法通过保险或合同方赔偿覆盖[98] - 公司约28%的员工受集体谈判协议约束，主要位于美国境外[100] - 公司依赖信息系统进行业务运营，系统中断或数据泄露可能对业务和财务状况产生重大不利影响[101] - 公司最大的两个客户的应收账款分别占公司应收账款净额的37%和5%[110] - 公司面临供应商破产、无力偿债或其他信用失败的风险，这可能对公司的运营结果产生重大不利影响[111] - 金融市场的不稳定和波动可能对公司的股价和进入信贷市场的能力产生不利影响[112] - 信用评级机构的评级变化可能限制公司进入公共债务市场，增加借款成本，并对公司盈利产生不利影响[113] - 经济衰退可能减少消费者对药品的购买，从而影响公司的收入增长和盈利能力[114] - 政府加强对药品供应链的监管可能增加公司的成本并降低盈利能力[115] - 公司需遵守《药品供应链安全法》（DSCSA）的要求，包括电子互操作系统的实施，否则可能导致运营暂停或延迟[117] - 公司需遵守《药品供应链安全法》（DSCSA）和其他药品分销要求，否则可能导致生产和分销活动的暂停或延迟，增加成本并影响运营结果[120] - 法律、监管和立法变化，如降低药品和医疗服务的报销率，可能对公司的业务和运营结果产生不利影响[121] - 《通胀削减法案》（IRA）中的药品定价和报销改革可能影响公司的客户定价结构、制造商分销关系和收入[125] - 公司面临与340B药品折扣计划相关的争议，包括制造商限制合同药房使用折扣药品，导致可能的法律诉讼和操作成本增加[128][129] - 联邦政府可能采取进一步措施减少Medicare和Medicaid支出，或修改药品定价法规，如ASP计算，这可能对公司客户业务和采购能力产生负面影响[130] - 公司面临与药品再进口相关的法规和市场不确定性，特别是从加拿大进口药品的最终规则实施延迟，且其影响不确定[131][133] - 公司面临广泛的医疗保健欺诈和滥用法律和法规，未能遵守可能导致重大处罚和业务运营变化[134][135] - 公司业务可能受到法律诉讼的负面影响，包括政府调查、法律纠纷或诉讼，这些可能涉及医疗保健欺诈和滥用、反垄断、集体诉讼等[136] - 公司已与州和地方政府达成和解协议，解决大部分阿片类药物诉讼，截至2024年9月30日，已计提49亿美元的法律责任，将在14年内支付[139] - 公众对阿片类药物滥用的关注增加，可能导致更多的法律和监管行动，影响公司的声誉和业务运营[140] - 公司面临税收立法变化的风险，包括美国和外国税收立法的变化，可能对公司的有效税率产生负面影响[144] - 公司可能面临新的税收法律和行政实践的影响，可能导致重大税务责任、罚款和利息[145] - 公司面临反贿赂、反腐败和国际贸易法律的潜在违规风险，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[147] - 公司未能充分保护个人数据可能导致责任索赔、声誉损害和业务损失[148] - 公司面临全球隐私、网络安全和数据保护相关法律和法规的挑战，合规成本高且复杂[149] - 公司网络安全措施的失败可能导致数据泄露，增加诉讼、监管罚款、客户流失和安全成本[150] - 公司依赖供应链，供应商或分包商的网络安全事件可能显著影响公司运营[153] - 公司声誉受损可能对业务和运营产生重大不利影响[154] - 公司环境、社会和治理（ESG）倡议的成功对公司声誉至关重要，可能影响业务和财务状况[156] - 公司知识产权保护可能不足，影响竞争地位和运营结果[157] - 公司可能因广泛公共卫生问题、自然灾害、政府政策变化和政治事件等外部事件受到不利影响[158] 财务表现与预测 - 公司预计2023年至2028年美国药品销售额将以约8.2%的复合年增长率增长，部分依赖于制药制造商的价格上涨[15] - 公司计划通过优化和扩展美国及国际医疗解决方案业务来增加收入和运营收入[21] - 公司通过收购和投资来扩展核心战略业务，例如计划以约46亿美元收购Retina Consultants of America[29] - 公司在美国药品分销业务中占据领先地位，提供包括特殊药品在内的广泛服务[22] - 公司通过提供数据分析、市场准入和健康经济学咨询等增值服务来支持制药商和医疗提供者[23] - 公司在美国拥有强大的分销网络，包括位于俄亥俄州哥伦布市的全国分销中心[25] - 公司通过自动化技术和最佳实践来提高仓库运营效率，并寻求扩大人类健康分销业务的机会[25] - 公司的动物健康业务提供药品、疫苗、寄生虫控制、诊断和其他产品，以及电子商务平台和库存管理系统等增值服务[25] - 公司的国际医疗解决方案业务主要在欧洲运营，提供药品批发和相关服务，以及生物制药行业的专业运输和物流服务[28] - 公司通过剥离非核心业务来集中资源于战略重点领域[30] - 公司最大的两个客户Walgreens Boots Alliance, Inc.和Evernorth Health Services分别占2024财年收入的26%和13%[36] - 前10大客户（包括政府机构和集团采购组织）占2024财年收入的66%[36] - 2024财年前10大供应商占公司采购总额的53%[37] - U.S. Healthcare Solutions的主要分销设施在美国主要运行在一个单一的企业资源计划（ERP）系统下[38] - U.S. Healthcare Solutions在电子订购系统上进行了大量投资，旨在通过提供产品需求数据、库存补充等服务来加强客户关系[41] - U.S. Healthcare Solutions处理了大部分的采购订单、发票和电子支付，并继续扩大与供应商的电子接口[42] - 公司面临高度竞争的全球环境，主要竞争对手包括McKesson Corporation、Cardinal Health, Inc.和UPS Logistics等[43] - 公司使用多个商标和服务标志，主要商标和服务标志在美国和某些外国司法管辖区已注册或正在申请注册[44] - 公司开发或收购了各种专有产品、流程、软件和其他知识产权，通常通过商业秘密、专利和版权法以及合同保护来保护这些知识产权[45]