公司业务概况 - 公司是多元化木材产品公司，截至2024年9月27日，业务包括32家锯木厂、15家OSB工厂等[2] 美国住房开工情况 - 2024年9月美国住房开工季节调整后年化率平均为135万套，全年开工数2023年为142万套，2022年为155万套[9] - 2024年9月美国住房开工的季节性调整年化率为135万套，已发放许可证为143万套[120] 公司产能调整与费用 - 2024年9月19日，公司宣布无限期削减佛罗里达州湖巴特勒锯木厂产能，每年减少约1.1亿板英尺，第三季度记录了1800万美元的重组和减值费用[15] 关税相关情况 - 2024年8月19日，美国商务部发布第五次行政复审（AR5）最终税率，最终CVD率为6.85%，最终ADD率为5.04%，产生3200万美元的增量关税费用[16] - 2024年8月19日起，加拿大向美国运输SPF木材的现金存款率为11.89%，若AR6最终CVD率不变，AD率为8.84%，则AR6综合最终率为15.69%[17] - 2023年1月1日 - 2023年7月31日CVD现金存款利率为3.62%，2024年8月19日 - 2024年9月27日升至6.85%；2023年1月1日 - 2023年7月31日ADD现金存款利率为4.63%，2024年1月1日 - 2024年8月18日为7.06% [53][55] - 出口关税在Q3 - 24为3500万美元费用，Q3 - 23为3900万美元回收，YTD - 24为6500万美元费用，YTD - 23为名义费用[23][46] 公司债务偿还 - 2024年10月15日，公司用手头现金偿还了3亿美元高级票据的本金和应计利息[18] - 2024年10月15日，公司用手头现金偿还了到期的3亿美元高级票据本金和应计利息[133][151] 公司整体财务数据 - 2024年第三季度销售额为14.37亿美元，收益为 - 8300万美元，调整后EBITDA为6200万美元[20] - 2024年前三季度销售额为47.69亿美元，收益为5700万美元，调整后EBITDA为5.33亿美元[20] - 2024年第三季度销售和收益下降主要是由于OSB和木材价格下跌[21] - 2024年第二季度销售和收益改善主要是由于OSB价格上涨和减值费用降低，部分被木材价格下跌抵消[21] - 2024年第三季度调整后EBITDA为6200万美元，第二季度为2.72亿美元，年初至今为5.33亿美元，2023年第三季度为3.25亿美元，2023年年初至今为4.64亿美元[195] - 2024年第三季度各业务板块调整后EBITDA：木材业务为 - 6200万美元，北美工程木产品业务为1.21亿美元，纸浆与造纸业务为200万美元，欧洲工程木产品业务为100万美元，公司及其他业务未披露，总计6200万美元[196] - 2024年年初至今各业务板块调整后EBITDA：木材业务为 - 1.03亿美元，北美工程木产品业务为6.17亿美元，纸浆与造纸业务为1400万美元，欧洲工程木产品业务为500万美元，公司及其他业务为100万美元，总计5.33亿美元[198] 木材部门财务与生产数据 - 木材部门Q3 - 24销售额为59300万美元，Q2 - 24为69700万美元，YTD - 23为21.8亿美元[23] - 与Q2 - 24相比，运营亏损增加2600万美元，与Q3 - 23相比增加1.24亿美元，与YTD - 23相比增加1.86亿美元[23][49] - 与Q2 - 24相比，调整后EBITDA减少1100万美元，与Q3 - 23相比减少1.06亿美元，与YTD - 23相比减少1.56亿美元[23][26] - SPF产量Q3 - 24为6.63亿板英尺，Q2 - 24为7.46亿板英尺，YTD - 23为20亿板英尺；SYP产量Q3 - 24为5.84亿板英尺，Q2 - 24为6.91亿板英尺，YTD - 23为22.05亿板英尺[23] - SPF发货量Q3 - 24为6.89亿板英尺，Q2 - 24为7.99亿板英尺，YTD - 23为20.54亿板英尺；SYP发货量Q3 - 24为6.24亿板英尺，Q2 - 24为7.05亿板英尺，YTD - 23为22.2亿板英尺[23] - 公司在Q1 - 24和Q3 - 24采取措施，使SYP年产能减少约3.9亿板英尺，占2023年12月31日产能的11%[33] - SYP产量与Q2 - 24相比下降15%，与Q3 - 23相比下降18%，与YTD - 23相比下降10%[34] - 产品销售成本与Q2 - 24、Q3 - 23和YTD - 23相比均下降，主要因发货量减少和原木成本降低[35][36][37] - 销售、一般和行政成本与Q2 - 24、Q3 - 23和YTD - 23相比均下降，主要因木材厂减产、关闭和公司间接费用分配变化[48] - 木材部门调整后EBITDA较Q2 - 24减少1100万美元，较Q3 - 23减少1.06亿美元，较YTD - 23减少1.56亿美元[50] 北美工程木制品部门财务与生产数据 - 北美工程木制品部门Q3 - 24销售额为6.6亿美元，Q2 - 24为8.11亿美元，YTD - 24为21.67亿美元，Q3 - 23为7.77亿美元，YTD - 23为19.48亿美元[60] - 北美工程木制品部门运营收益较Q2 - 24减少1.86亿美元，较Q3 - 23减少1.72亿美元，较YTD - 23增加1.61亿美元[71] - 北美工程木制品部门调整后EBITDA较Q2 - 24减少1.86亿美元，较Q3 - 23减少1.68亿美元，较YTD - 23增加1.71亿美元[72] - 北美工程木制品部门OSB Q3 - 24产量为17.09亿平方英尺，发货量为17.71亿平方英尺；胶合板产量为1820万平方英尺，发货量为1880万平方英尺[60] 纸浆与造纸部门财务与生产数据 - 纸浆与造纸部门Q3 - 24销售额为8600万美元，Q2 - 24为9200万美元，YTD - 24为3.33亿美元，Q3 - 23为1.28亿美元，YTD - 23为4.64亿美元[75] - 纸浆与造纸部门运营收益（亏损）Q3 - 24为 - 200万美元，Q2 - 24为0，YTD - 24为100万美元，Q3 - 23为 - 2900万美元，YTD - 23为 - 2.36亿美元[75] - 纸浆与造纸部门调整后EBITDA Q3 - 24为200万美元，Q2 - 24为900万美元，YTD - 24为1400万美元，Q3 - 23为 - 1200万美元，YTD - 23为 - 7800万美元[75] - 纸浆与造纸部门NBSK Q3 - 24产量为77万吨，发货量为76万吨；YTD - 24产量为195万吨，发货量为188万吨[75] - 纸浆与造纸业务板块运营收益较Q2 - 24减少200万美元，较Q3 - 23增加2700万美元，较YTD - 23增加2.37亿美元；调整后EBITDA较Q2 - 24减少700万美元，较Q3 - 23增加1400万美元，较YTD - 23增加9200万美元[85] 欧洲工程木制品业务板块财务数据 - 欧洲工程木制品业务板块Q3 - 24销售额为1.15亿美元，Q2 - 24为1.19亿美元，YTD - 24为3.42亿美元，Q3 - 23为1.21亿美元，YTD - 23为4.17亿美元[86] - 欧洲工程木制品业务板块运营收益较Q2 - 24减少500万美元，较Q3 - 23减少300万美元，较YTD - 23减少3900万美元；调整后EBITDA较Q2 - 24减少500万美元，较Q3 - 23减少300万美元，较YTD - 23减少3800万美元[96][97] 公司其他费用与收益 - Q3 - 24销售、一般和行政费用为6700万美元（Q2 - 24为7000万美元，Q3 - 23为7300万美元），YTD - 24为2.13亿美元（YTD - 23为2.27亿美元）[101] - Q3 - 24股权薪酬费用为1500万美元（Q2 - 24为收回400万美元，Q3 - 23为收回400万美元），YTD - 24为1500万美元（YTD - 23为费用1100万美元）[106] - Q3 - 24财务收入为700万美元（Q2 - 24为600万美元，Q3 - 23为2100万美元），YTD - 24为2100万美元（YTD - 23为3700万美元）[107] - Q3 - 24其他费用为800万美元（Q2 - 24为其他收入100万美元，Q3 - 23为其他收入1100万美元），YTD - 24为1300万美元（YTD - 23为其他收入3500万美元）[110] - Q3 - 24所得税收回2600万美元，Q2 - 24所得税费用为3400万美元，Q3 - 23所得税费用为5600万美元，当前季度有效税率为24%，Q2 - 24为25%，Q3 - 23为26%[112] - YTD - 24所得税费用为2400万美元，YTD - 23所得税收回1100万美元，有效税率分别为29%和45%[113] - Q3 - 24汇兑收益为3100万美元（Q2 - 24为汇兑损失200万美元，Q3 - 23为汇兑损失2100万美元），YTD - 24为2000万美元（YTD - 23为700万美元）[114] 公司业务预期 - 公司预计2024年SPF发货量将适度超过260 - 280亿板英尺的指导范围上限，重申SYP发货量指导为250 - 270亿板英尺[126] - 公司预计2024年NA EWP部门的OSB发货量将略高于2023年水平，接近63 - 66亿平方英尺（3/8英寸基准）指导范围的高端[127] - 公司预计2024年欧洲EWP部门的MDF、刨花板和OSB发货量与2023年相似或略好，重申OSB全年发货量指导范围为9 - 11亿平方英尺（3/8英寸基准）[129] - 公司将2024年预期资本支出范围缩小至约4.75 - 5.25亿美元[132] 公司股权与回购情况 - 截至2024年10月22日，公司自2021年2月1日完成Norbord收购以来已回购注销4306.4289万股普通股，相当于Norbord收购发行股份的79%[135] - 2024年Q2公司将季度股息从每股0.30美元提高到每股0.32美元，预计2024年股息现金支付总额为1.01亿美元[136] - 截至2024年10月22日，公司普通股总数为80245852股，包括77964374股普通股和2281478股B类普通股[156] - 2023年公司回购1907510股普通股，2024年截至9月27日回购1487694股，2023年平均价格为70.24美元，2024年为78.83美元[160][161][162] - 截至2024年10月22日，有715216份股票期权未行使，行使价格在40.97加元至123.63加元之间[163] 公司现金流情况 - 2024年第三季度经营活动提供现金1.5亿美元，较2023年第三季度减少，主要因OSB和木材产品价格下降致收益降低[167][168] - 2024年前九个月经营活动提供现金4.88亿美元，较2023年同期增加，主要因OSB产品价格上涨和纸浆与造纸业务改善[167][169] - 2024年第三季度融资活动使用现金7000万美元，较2023年第三季度增加，主要因普通股回购[167][175] - 2024年前九个月公司因出售纸浆厂获得1.24亿美元收益，第三季度资本支出为1.07亿美元，前九个月为3.31亿美元[167][177] 公司子公司情况 - 截至2024年9月27日，Spray Lake Sawmills贡献销售额6600万美元，占合并销售额约1.4%，资产为1.27亿美元，占总资产约1.4%[183] 公司评级情况 - 穆迪于2024年10月22日将公司发行人评级上调至Baa2，展望稳定，DBRS评级为BBB，标普为BBB - [154][158] 公司财务指标定义与内控情况 - 公司使用调整后EBITDA评估运营和财务绩效、制定未来运营计划和战略决策，其定义为按国际财务报告准则确定的收益加回多项费用[190] - 公司认为非GAAP和其他特定财务指标有助于投资者了解运营和财务绩效及财务状况，但这些指标并非国际财务报告准则下的公认财务指标[189] - 公司管理层负责建立和维护财务报告内部控制，以合理保证财务报告可靠性和合并财务报表编制符合国际财务报告准则[185] - 截至2024年9月27日的三个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[186] - 财务报告内部控制存在固有局限性，对其有效性的评估预测存在风险[187] - 调整后EBITDA按业务板块计算