财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度和全年，公司实际收费资产管理规模（FPAUM）为257亿美元，较2023年的233亿美元增长10%[9] - 2024年第四季度GAAP收入为8500万美元，较2023年的6310万美元增长35%；全年GAAP收入为2.964亿美元，较2023年的2.417亿美元增长23%[9] - 2024年第四季度GAAP净收入为570万美元，2023年同期为亏损190万美元；全年GAAP净收入为1970万美元，2023年为亏损780万美元[9] - 2020 - 2024年FPAUM同比增长率分别为36%、10%、10%、23%，复合年增长率为19%[19] - 2021 - 2024年及2024年Q4平均FPAUM分别为1070亿、1050亿、1030亿、1030亿、1000亿美元，Q4'24 FPAUM较Q4'23增长90亿美元[21][23] - 2024年Q4管理和咨询费为8402.6万美元，较2023年Q4增长35%；2024年全年为2.90218亿美元，较2023年增长22%[29] - 2024年Q4其他收入为98.8万美元，较2023年Q4增长50%；2024年全年为623万美元，较2023年增长107%[29] - 2024年Q4总营收为8501.4万美元，较2023年Q4增长35%；2024年全年为2.96448亿美元，较2023年增长23%[29] - 2024年Q4总运营费用为6215.8万美元，较2023年Q4增长8%；2024年全年为2.35828亿美元，较2023年增长7%[29] - 2024年Q4运营收入为2285.6万美元，较2023年Q4增长328%；2024年全年为6062万美元，较2023年增长190%[29] - 2024年Q4净收入为570.1万美元，2023年Q4净亏损189.3万美元；2024年全年净收入为1966.7万美元，2023年全年净亏损777.2万美元[29] - 2024年Q4调整后EBITDA为4289.5万美元，2024年全年为1.44472亿美元[30] - 2024年基本加权平均流通股为11254.9万股，较2023年减少3%；摊薄加权平均流通股为12037.5万股，较2023年增加4%[29] - 2024年Q4 GAAP净收入为5701千美元，2023年Q4为 - 1893千美元；2024年全年为19667千美元，2023年全年为 - 7772千美元[32] - 2024年Q4调整后EBITDA为42895千美元，较2023年Q4增长40%；2024年全年为144472千美元，较2023年全年增长17%[32] - 2024年Q4调整后净收入为35297千美元，较2023年Q4增长39%；2024年全年为120208千美元，较2023年全年增长18%[32] - 2024年Q4摊薄后ANI每股收益为0.30美元，较2023年Q4增长44%；2024年全年为1.00美元，较2023年全年增长22%[32] - 2024年12月31日总资产为869275千美元，较2023年12月31日的834074千美元增长4%[36] - 2024年12月31日总负债为482385千美元，较2023年12月31日的408912千美元增长18%[36] - 2024年全年经营活动提供的净现金为100970千美元，较2023年的47685千美元增长112%[37] - 2024年全年投资活动使用的净现金为5804千美元，较2023年的2250千美元增长158%[37] - 2024年全年融资活动使用的净现金为59108千美元，较2023年的42870千美元增长38%[37] 资金筹集与部署 - 2024年全年公司在FPAUM方面筹集了近38亿美元，超过25亿美元的全年指引，其中私募股权解决方案23亿美元、私人信贷解决方案9亿美元、风险投资解决方案6亿美元[14] - 2024年第四季度，公司筹集和部署资金9.05亿美元，被1.52亿美元的缩减和到期所抵消，其中私募股权解决方案7.12亿美元、私人信贷解决方案1.65亿美元、风险投资解决方案2800万美元[15] 股息与回购 - 2024年第四季度公司宣布季度现金股息为A类和B类股票每股0.035美元，将于2025年3月20日支付[16] - 2024年第四季度回购了815327股，加权平均每股价格为12.72美元，花费超1000万美元，季度末回购授权还剩约350万美元，董事会又授权了4000万美元的回购计划[16] 债务与现金流情况 - 截至2024年底，公司有3.25亿美元未偿还债务，定期贷款3.25亿美元，循环信贷无余额，信贷额度还有1.75亿美元可用[16] - 2024年第四季度末现金及现金等价物约为6700万美元[16] 股权结构 - 截至2024年12月31日，A类流通股为67614875股，B类流通股为43461442股[16] - 公司A类股在纽约证券交易所交易代码为PX，每股一票；B类股不可公开交易，每股十票，可随时按一比一转换为A类股[86] 业务占比情况 - 费用相关收入（FRR）占收入的98%，费用相关收益（FRE）占调整后EBITDA的99%[44] - 截至2024年第四季度，主要解决方案的收费资产管理规模（FPAUM）为139亿美元，占比13%，2020年第四季度 - 2024年第四季度实际FPAUM复合年增长率有相关数据[61] - 截至2024年第四季度，直接与联合投资的FPAUM为257亿美元，占比40%，2020年第四季度 - 2024年第四季度实际FPAUM复合年增长率有相关数据[61] - 截至2024年第四季度，二级投资的FPAUM为13亿美元，占比6%，2020年第四季度 - 2024年第四季度实际FPAUM复合年增长率有相关数据[61] - 投资者类型占比分别为家族办公室/财富管理公司26%、公共养老金21%、捐赠基金/基金会19%、金融机构16%、企业养老金8%、保险公司6%、其他4%[64] - 不同投资解决方案FPAUM分别为初级解决方案139亿美元、直接和联合投资102亿美元、二级投资16亿美元[66] 市场与客户情况 - 公司拥有世界一流的私募市场策略，在有吸引力的MM/LMM领域处于领先地位，有庞大且多样化的全球客户群[48] - FPAUM为257亿美元，投资者分布于5大洲、60个州、6个国家[64] 行业数据 - 超过10亿美元的私募股权基金可获得7740亿美元资本，占比85%；收入超过2.5亿美元的公司有8740家[69] - 收入在1000万美元至2.5亿美元之间的公司有111371家，可获得1410亿美元资本，占比15%[69] 数据资源情况 - 公司拥有10700多家投资公司、2800多个投资基金和48000多笔个人交易的相关数据[72] - 公司拥有20多年底层经理、基金和投资组合公司层面的详细数据和分析[74] 或有事项与税务情况 - 潜在7000万美元的或有对价在支付时将计入商誉和无形资产[75] - 联邦净运营亏损预计在2026年全部用完[75] 业务收费标准 - 项目融资和小企业贷款净收益方面，收取1.5%管理费用和15%附带权益（超过7%门槛且100%激励费用补足）[93] - 历史税收抵免交易中，1年期抵免假设0%管理费和30%利润分成，5年期抵免假设0.5%管理费和20%利润分成[93] - RCP Small and Emerging Fund中，非关联投资者支付0%管理费和10%附带权益[97] - BCP II假设有限合伙人在投资期支付2.0%管理费，之后支付1.5%管理费，附带权益为17.5%，优先回报率为8.0%[99] - BCP Co - Investment全费用净业绩假设有限合伙人在投资期支付1.0%管理费，之后支付0.75%管理费，附带权益为10.0%，优先回报率为8.0%[99] 基金业绩数据 - 私募股权基金中，如Fund VIII（2012年）规模2.68亿美元，已缴资本116%，净内部收益率19.7%，净投资资本回报率2.2倍[51] - 私募信贷基金中，VLL I（1994年）规模4700万美元，已缴资本100%，净内部收益率63.3%，净投资资本回报率5.9倍[54] - 风险投资基金中，Secondaries I（2022年）规模2.3亿美元，已缴资本47%，净内部收益率43.3%，净投资资本回报率1.3倍[59] - BONACCORD的GP Stakes Funds中，Fund I（2019年）规模7.39亿美元，已缴资本80%，净内部收益率15.6%，净投资资本回报率1.5倍[52] - Five Points的股权基金中，Fund III（2013年）规模2.3亿美元，已缴资本97%，净内部收益率25.3%，净投资资本回报率2.5倍[55] - 截至9/30/24，RCP SEF Parallel净内部收益率为22.2%，净投资资本回报率为2.1倍，净已分配收益倍数为0.8倍[97] - 截至9/30/24，Hark II净内部收益率为11.40%，Hark III为12.12%，Hark IV为12.97%[99] 业绩数据相关说明 - RCP顾问公司业绩数据选取标准为至少50%资金投入的基金和已调用至少50%资本承诺的联合投资基金[95] - RCP顾问公司业绩信息反映9/30/24现金流和投资估值，业绩指标初步、估计且可能变化[95] - RCP顾问公司已完全清算的基金有Fund I、Fund II等，当前正在投资的基金有SEF III、Multi - Strategy Fund II等[95] - 项目融资和小企业贷款业绩自2021年9月咨询协议开始计算，项目融资税务抵免投资包含历史税务抵免和可再生能源税务抵免交易[93] - 项目融资和小企业贷款净收益未实现部分基于09/30/24投资公允价值，假设10/01/24按该公允价值清算[93] - RCP顾问公司使用基于认购的信贷工具为投资提供资金，会增加基金层面净内部收益率[95][96] 风险提示 - 所有投资都有损失风险，包括借款人不还款、未遵守计划合规规则导致税收抵免被收回等[91][93] - 过去业绩不代表未来结果，无法保证任何基金能取得可比业绩[91][93][95] 业绩指标定义 - 净内部收益率是扣除附带权益和管理费后的内部收益率[101] - 净分配倍数是分配给投资者的金额与已调用资本承诺的比率[101] - 净投资资本回报率计算方式为当前资产净值加分配额除以已调用资本[101] - 回收率百分比计算方式为回收金额除以违约时未偿还金额[101]