公司基本信息 - 公司约有22000名员工，其中包括2500名临时工，业务分布在20个国家的124个设施中，有75个制造地点和49个设计、工程、行政和物流地点[19] - 公司2004年成立并收购库珀轮胎橡胶公司的汽车业务，此后通过有机增长和战略收购扩大客户群[22] - 截至2024年12月31日，公司约有22000名员工，其中包括2500名临时工[62] - 截至2024年12月31日，公司运营通过20个国家的124个设施开展，其中75个为制造设施，49个有设计、工程等职能[146] - 截至2025年2月7日，公司普通股约有5名登记持有人[151] 业务结构与市场分布 - 2024年约86%的销售额来自OEM客户，其余14%主要来自一级和二级汽车供应商、非汽车客户和售后市场经销商[20] - 公司产品在全球超过430个车型上使用[20] - 2024年起公司建立两个可报告业务部门：密封系统和流体处理系统[21] - 公司汽车业务主要集中在全球轻型车辆市场，该市场约占全球销售额的95%[43] - 公司密封系统产品全球领先，流体处理系统中燃料与制动输送系统全球排名前2，流体传输系统全球排名前3[47] - 公司密封系统产品与Toyoda Gosei等竞争，燃料和制动输送系统产品与TI Automotive等竞争，流体传输系统产品与Conti - Tech等竞争[48] - 2024年公司前三大客户福特、通用和Stellantis的销售额约占全球销售额的56%[97] - 2024年公司约78%的销售额来自美国以外地区生产的产品[101] - 2024年公司约86%的销售为直接售给OEM的原装设备，剩余14%主要售给一级和二级供应商及非汽车制造商[161] - 2024年公司约59%的销售在北美产生[165] 公司发展历程中的重大事件 - 2018年公司收购Lauren Manufacturing和Lauren Plastics以拓展ISG业务[23] - 2021年公司与耐克达成长期商业协议，授权其使用Fortrex™技术，耐克于2023年推出相关量产项目[24] - 2023年公司完成欧洲技术橡胶产品业务的剥离，并出售亚太地区一家合资企业的全部控股权[25] - 2018年6月公司董事会批准最高1.5亿美元的普通股回购计划，截至2024年12月31日，约有9870万美元回购授权剩余[153][154] 运营效率与成本节约 - 过去五年，公司通过CSOS提高运营效率，平均每年节省约5000万美元[27] 员工相关数据 - 2024年，公司内部填补率约为85%，自愿员工离职率约为13%[63] - 2024年，女性约占公司员工总数的40%，副总裁及以上领导职位中女性约占21%[64] 安全与社会责任 - 2024年，公司总事故率（TIR）为0.30，低于同行且优于世界级基准[65] - 2024年，公司连续第六年入选《新闻周刊》美国最具责任感公司名单，获得Ecovadis银牌地位，还入选《今日美国》2024年美国最佳气候领袖名单[67] 原材料与成本风险 - 自2020年起，关键原材料市场价格波动导致公司成本增加，公司与客户合作实施或扩大基于指数的商业协议以降低风险[59] - 2024年原材料成本约占公司产品销售总成本的51%[77] - 通货膨胀可能增加公司整体成本结构，影响工资、原材料成本和供应等，若无法与客户协商提价，利润和现金流将受影响[75][76] 公司面临的各类风险 - 供应链中断可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生不利影响[78] - 劳动纠纷可能导致工作停工，影响公司运营和财务绩效，未来员工工会化可能增加成本[79] - 信息技术系统中断或升级失败，包括网络安全和数据隐私问题，可能对公司业务和财务绩效产生不利影响[82] - 无法有效管理新计划推出的时间、质量和成本，可能对公司财务绩效产生不利影响[85] - 公司可能因产品责任、保修和召回索赔而遭受重大损失和成本，且新产品相关数据不足难以准确估计未来成本[87][88] - 公司成功依赖于吸引、发展和留住熟练、积极和多元化的员工，否则可能影响业务和财务状况[90] - 公共卫生事件可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响，其影响程度取决于多种因素[91][92] - 公司面临多种风险，包括股票价格波动、国际业务风险、债务和利率问题等，可能导致实际结果与预期有重大差异[71] - 公司业务高度依赖汽车行业，汽车销售和生产的长期或重大收缩可能对公司产生不利影响[93] - 公司面临来自客户的激进定价压力，价格下降历史上对公司销售和利润率产生了不利影响[96] 债务与信贷相关 - 截至2024年12月31日，公司无ABL信贷安排下的未偿还债务，借款基数为1.767亿美元，扣除760万美元未偿还信用证后，有效借款额度为1.692亿美元[109] - 若公司ABL信贷安排下的借款可用性低于1500万美元和借款基数10%中的较高者，需遵守1.00:1.00的固定费用覆盖率维持契约[108] - 截至2024年12月31日，公司总债务为11.003亿美元[112] - 2027年到期的第一留置权票据现金支付利率为13.50%[113] - 2027年到期的第三留置权票据现金支付利率为5.625%，实物支付利率为10.625%[113] - 2026年到期的高级票据利率为5.625%[114] - 债务工具对公司及其子公司施加重大运营和财务限制，限制公司多项能力，不遵守可能导致违约事件[118][119] 养老金相关 - 截至2024年12月31日，美国补充员工退休计划资金缺口为980万美元，非美国养老金计划资金缺口为8110万美元[127] - 2024年4月3日，公司将约1.37亿美元的美国养老金计划剩余福利义务及相关计划资产不可撤销地转移给一家高评级保险公司[128] - 部分养老金计划资金不足，公司可能需现金缴款，影响业务可用现金[126] - 2024年净养老金和退休后福利成本（收入）分别约为5180万美元和 - 140万美元，其中包括一次性非现金养老金结算费用4460万美元（税后4600万美元）[188] - 2024年确定养老金福利义务的加权平均假设：美国贴现率5.50%，非美国贴现率4.21%、薪酬增长率3.14%[190] - 2024年确定净定期福利成本的加权平均假设：美国贴现率5.10%，非美国贴现率4.00%、计划资产预期回报率4.07%、薪酬增长率3.20%[190] - 关键假设变动对养老金成本和义务的影响：贴现率提高1%，2025年净定期福利成本减少0.4百万美元、2024年底PBO减少1200万美元；贴现率降低1%，2025年净定期福利成本增加0.1百万美元、2024年底PBO增加1450万美元；计划资产预期回报率提高1%，2025年净定期福利成本减少0.3百万美元；计划资产预期回报率降低1%，2025年净定期福利成本增加0.3百万美元[191] - 2025年养老金净定期福利成本预计约为670万美元[191] - 2024年确定退休后福利义务的医疗成本趋势率假设：美国为6.21%，非美国为5.00%；最终医疗成本趋势率美国为4.50%，非美国为5.00%；美国达到最终趋势率的年份为2031年[192] - 2025年其他退休后净定期福利收入预计约为100万美元[192] - 2025年公司预计不对美国补充员工退休计划进行现金缴款，对非美国养老金计划现金缴款约40万美元[193] - 2025年公司预计净其他退休后福利支付约为210万美元[194] 财务数据关键指标变化 - 2022 - 2024年，公司工程、研发和项目管理支出分别为8.05亿美元、8.41亿美元和8.28亿美元，占销售额的百分比分别为3.2%、3.0%和3.0%[51] - 2024年销售额为27.31亿美元，较2023年的28.16亿美元下降3.0%，减少8498.6万美元[196][198] - 2024年毛利润为3.03亿美元，较2023年的2.91亿美元增长4.2%，增加1213.9万美元，占销售额的比例从10.3%提升至11.1%[196][200] - 2024年销售、行政和工程费用为2.076亿美元，占销售额的7.6%，2023年为2.157亿美元，占销售额的7.7%[201] - 2024年业务出售净收益为200万美元，2023年为60万美元[202] - 2024年建筑物和土地出售净收益为330万美元[203] - 2024年非现金资产减值费用为70万美元，2023年为480万美元[204] - 2024年重组费用较2023年增加560万美元[205] - 2024年净利息费用较2023年减少1440万美元[206] - 2023年债务再融资和清偿损失为8190万美元[207] - 2024年所得税收益为2330万美元，基于1.015亿美元的税前亏损；2023年所得税费用为890万美元，基于1.944亿美元的税前亏损[210] 各条业务线数据关键指标变化 - 密封系统2024年调整后EBITDA为126,524千美元，2023年为114,245千美元，变化为12,279千美元[216] - 流体处理系统2024年调整后EBITDA为77,686千美元，2023年为74,782千美元，变化为2,904千美元[216] - 可报告业务部门2024年调整后EBITDA总计204,210千美元，2023年为189,027千美元，变化为15,183千美元[216] - 密封系统不利外汇影响中，巴西雷亚尔为960万美元，波兰兹罗提为660万美元，墨西哥比索为420万美元，其他货币为20万美元[216] - 密封系统成本降低主要源于精益举措带来的4290万美元制造和采购节省及其他运营成本1830万美元，部分被1400万美元不利通胀成本抵消[216] - 流体处理系统不利外汇影响中，墨西哥比索为1080万美元，哥斯达黎加科朗为450万美元，巴西雷亚尔为340万美元，其他货币为30万美元[217] - 流体处理系统成本降低主要源于精益举措带来的3760万美元制造和采购节省、440万美元有利材料投入成本及其他运营成本1060万美元，部分被1830万美元不利通胀成本抵消[217] 资金来源与限制 - 公司资金来源包括运营现金流、手头现金、高级资产抵押循环信贷安排借款和应收账款保理[218] - 公司利用公司间贷款和股权出资为全球业务提供资金[218] - 特定国家法规可能对资金汇回施加限制或导致成本增加[218] 行业与经济预测 - 2022年全球汽车生产受供应链等挑战负面影响，2023年有增长，2024年增速放缓，预计2025年将进一步放缓[166][167] - 经济学家预计2025年美国、加拿大和墨西哥经济分别增长2.7%、2.0%和1.4%[168] - 经济学家预计2025年欧元区经济增长1.0%[169] - 经济学家预计2025年中国经济增长4.6%[170] - 经济学家预计2025年巴西经济增速放缓至2.2%[171] - 2024年全球轻型汽车产量约8940万辆，较2023年下降约1.2%[173] 其他财务相关风险 - 公司预期年度有效税率和现金税负债可能波动，受多种因素影响[121] - 营运资金需求可能影响公司流动性和资本资源，若需求超经营活动现金，额外资本来源可能不理想[122] - 外币汇率波动可能影响公司经营业绩，美元走强时，国际销售和收益可能受不利影响[123] - 商誉、长期资产或无形资产减值费用可能影响公司业绩，经济或经营状况变化可能导致减值[125] - 未能维持有效控制和程序可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[130] 企业风险评估与管理 - 公司每年与第三方签订合同进行全面企业风险评估，根据结果更新网络安全计划路线图[140][141]