燃油相关风险 - 截至2024年12月31日，公司没有未到期的燃油套期保值合同，将继续完全承受燃油价格波动影响[172] - 公司业务依赖飞机燃料价格和供应，燃料成本高波动、价格上涨或供应中断会对消费者需求、经营业绩和流动性产生重大负面影响[30] - 公司为实现减排目标，已签订多份未来可持续航空燃料（SAF）购买协议，但SAF工业生产规模小、成本高，相关设施建设和供应存在不确定性[172] - 公司为减排目标采购SAF，但供应有不确定性且成本可能更高[199] 政策法规影响 - 2024年5月，国会通过为期五年的FAA资金授权，增加了FAA授权资金水平，要求招聘更多空中交通管制员，相关新要求可能增加公司成本或对运营产生不利影响[176] - 2024年4月，DOT发布退款规则和辅助费用规则，公司于10月28日完成退款规则合规；7月，第五巡回上诉法院批准暂停辅助费用规则；8月，DOT发布家庭座位拟议规则制定；12月，DOT发布“航空公司乘客权利”拟议规则制定预先通知和“确保使用轮椅的航空旅客安全住宿”最终规则[177] - 公司业务受政府广泛监管，新的监管要求可能增加成本、限制运营灵活性、减少航空旅行需求和带来竞争劣势[173] - 国际民航组织采用的CORSIA规则要求公司减少大部分国际航班的温室气体排放增长[197] - 2024年3月DOT对美国十大航空公司乘客个人信息收集、处理等情况开展隐私审查，可能加强对航空公司隐私实践的监管[223] - 公司需遵守PCI DSS最高级别的数据安全标准，新的或修订的标准可能增加成本，不遵守可能面临罚款等责任[224] - 美国涉及数据隐私、生物识别等的集体诉讼明显增加，公司面临诉讼可能导致巨额赔偿和声誉损失[225] - 美国主要机场正在进行大量资本支出项目，预计公司在许多运营机场的运营成本将大幅增加[235][236] - 美国国内三个主要机场、部分较小国内机场和许多国外机场的运营受政府实体监管，公司虽目前有足够航班时刻运营现有航班，但未来能否获取足够时刻及成本不确定[237] - 过去十年美国国内航班的政府费用和税收显著增长，且各国不断努力提高对航空公司及其乘客征收的税费，公司可能无法从客户处收回所有费用[242] 飞机相关问题 - 2019年3月所有波音737 MAX系列飞机停飞，美国直至2020年11月才解除；2024年1月737 - 9 MAX飞机停飞；普惠GTF飞机发动机使用受限，这些都给公司带来重大成本和收入损失[174] - 公司依赖少数飞机及部件供应商，面临交付延迟、价格高、性能问题等风险[213][214] - 公司无法按计划接收新飞机，会影响业务、运营和财务状况，可能需调整机队和计划[215] 法律诉讼风险 - 公司近期解决了加州空乘人员提起的集体诉讼，该诉讼涵盖截至2024年1月1日该类别的所有工资和工时索赔；2023年3月加州立法机构通过的立法应有效阻止未来加州空乘人员的餐歇和休息时间索赔，但仍存在其他工资和工时法律诉讼风险[179] 宏观经济及行业环境风险 - 公司业务受经济低迷、高债务、养老金义务、关键人员流失等多种风险影响[28] - 美国与超130个贸易伙伴签订“开放天空”协议，但包括中国在内的部分重要市场未签[186] - 2021年5月1日，欧盟与英国达成新贸易合作协议，其对公司业务的全面影响不确定[188] - 2024年7月英国政府换届或出台新航空政策，可能对公司业务产生重大不利影响[188] - 2001年9月11日袭击及后续恐怖威胁持续影响航空旅行，机场安保程序增加运营成本[195] - 2023年10月，公司暂停飞往以色列特拉维夫的服务，恢复时间未知[196] - 新冠疫情长期严重影响国际旅行需求，公司暂停部分长途国际航班并推迟新航线引入[189] - 外汇波动，包括货币贬值、外汇管制和资金汇回限制，影响公司运营表现、流动性和海外资产价值[194] 环保相关风险 - 公司面临排放相关监管，或增加费用和合规成本[199] - 消费者环保意识增强或使公司客源减少，抵押品价值降低，融资成本增加[200] - 公司实现减排目标依赖第三方技术发展，还面临“漂绿”指控风险[202] - 气候变化可能影响公司运营、基础设施和财务结果，带来损失和成本[203] - 公司应对利益相关者期望的举措可能成本高且效果不确定，处理不当会有不利影响[204] - 公司受多种环保和噪音法规约束，违规会有罚款和责任，PFAS相关法规或带来成本[205][207][208] 人员短缺风险 - 飞行员短缺自2013年开始，导致公司航班减少、成本增加等不利影响[211][212] 技术系统风险 - 公司高度依赖技术和自动化系统运营业务，系统故障可能导致服务中断、数据丢失、费用增加和收入减少[216] - 2021年12月FAA发布SAIB，指出需对5G对配备雷达高度计飞机的影响进行进一步测试评估，FAA与电信行业达成协议将机场附近5G全面部署推迟至2028年[217] - 2024年7月CrowdStrike导致的系统中断严重影响航空公司运营，包括公司自身，迫使多家航空公司长时间停飞并产生大量成本[218] - 公司面临网络攻击风险，重大网络安全事件可能导致系统或数据受损、客户流失、业务中断等负面后果[227] - 全球网络攻击的频率、强度和复杂性增加，AI和机器学习技术的发展可能增加网络安全风险[228] - 俄乌冲突导致公司面临的网络攻击风险增加[229] - 应对网络安全事件的成本和运营后果巨大，近期大量数据隐私和网络安全事件给其他大航空公司带来严重财务后果[230] 业务运营风险 - 2024年第二季度，公司旨在将客户迁移至现代直接分销渠道的商业举措导致客户预订量低于预期，季度后期撤销了许多相关措施[233] - 若无法获得和维护足够的设施、基础设施和航班时刻，公司可能无法运营现有航班时刻表和扩展航线网络，对运营产生重大不利影响[234] - 公司运营主要通过多个枢纽和合作门户机场，这些机场的服务中断可能导致大量航班取消或延误，对业务和财务状况产生严重影响[240] 保险相关风险 - 2001年9月11日恐怖袭击导致公司保险成本大幅增加，且能否以当前价格继续获得保险不确定，保险成本增加或保险范围减少会对财务结果产生不利影响[241] 股价及股权相关风险 - AAG普通股价格在过去波动较大，2024年收盘价在9.26美元至17.62美元之间，2025年截至2月14日在15.74美元至18.66美元之间[246] - 公司未来若进行股票回购或支付股息，无法保证会持续进行，且可能影响股价并增加其波动性[247][248][249] - 公司回购AAG普通股或支付股息会减少现金储备，影响未来增长和战略机遇，且自2022年12月31日后回购需缴纳消费税[250] - 公司《公司章程》《细则》和《税收优惠保全计划》限制股权投票、收购和处置，指定特定股东纠纷专属论坛[251] - 《公司章程》规定特拉华州衡平法院为公司与股东间纠纷专属论坛，但不适用于联邦法院专属管辖案件[252] - 《公司章程》和《细则》部分条款使股东难改变董事会构成，可能阻碍有益收购尝试[253] - 股东在股东大会提出提案需提前通知，董事会可填补空缺，禁止股东书面同意行动[254] - 股东持有至少20%已发行股份并遵循程序才可召开特别会议[254] - 至少80%有表决权股份持有人批准，提交股东批准的《细则》修正案才可通过[254] - 修改《公司章程》特定条款需超级多数投票[254] - 公司受《特拉华州一般公司法》第203条约束，禁止与利益相关股东进行业务合并[255] - 发行或出售普通股或认购权可能压低普通股和可转换票据交易价格[256] 销售渠道风险 - 公司依赖第三方分销渠道销售大量机票，虽优先将客户迁移至现代直接分销渠道，但未来仍会依赖这些第三方渠道[232] 空中交通管制问题 - 2023年1月，空中交通管制通知系统故障致全国近2小时地面停飞，运营受严重干扰[183] - 美国联邦航空管理局21世纪初启动空中交通管制系统现代化项目“NextGen”，但进度延迟且成本超支[184] 商誉及资产减值风险 - 公司有大量商誉，至少每年进行减值评估，可能无法实现无形资产或长期资产的全部价值，从而记录重大减值费用[30]