公司基本信息 - 公司成立于1904年，约有9300名员工，服务约150个国家的客户[18] - 截至2024年12月31日，约1300名员工在美国，约8000名员工在美国以外[40] - 约18%的美国员工受集体谈判协议覆盖[45] - 约39%的非美国员工由外国工会和工作委员会代表[45] - 2022年4月从科尔法克斯公司分拆，以按比例分配90%的当时已发行股份给科尔法克斯普通股股东的方式实现[48] - 2022年11月，前母公司出售其在公司的剩余股份[48] - 截至2024年12月31日，约36%的员工由不同工会和工作委员会代表[103] - 截至2024年12月31日，约8000名员工位于国外，占全球员工总数约86%[103] - 公司首席信息官有超20年网络安全相关工作经验[152] - 截至2024年12月31日，公司在美国有5个生产设施，拥有和租赁面积分别为60万和50万平方英尺，在美国以外14个国家有24个生产设施，拥有和租赁面积分别为960万和220万平方英尺[160] - 截至2025年2月13日，公司普通股有1172名登记持有人[175] 市场规模与业务分布 - 预计到2028年底所在市场规模约400亿美元[18] - 2024年约48%的收入来自高增长市场[18] - 2024年公司78%的销售额来自美国以外的业务，43%和57%的净销售额分别来自美洲和EMEA及亚太地区[54] - 2024年公司俄罗斯业务约占总收入的5%，净收入约为1300万美元，俄罗斯约占公司总净资产的4%（不包括商誉分配），包括约3000万美元的现金及现金等价物[60] - 公司俄罗斯业务累计汇兑损失约为1.3亿美元，若退出业务将实现该损失[60] - 2024年，俄罗斯业务约占公司总收入的5%，净收入约1300万美元，约占公司总净资产的4%，包括约3000万美元现金及现金等价物，累计汇兑损失约1.3亿美元[191] - 2024年和2023年，公司78%的净销售额来自美国以外的业务[193] - 公司欧洲业务通常在7月和8月假期季节放缓[195] - 公司通过美洲和EMEA & APAC两个可报告部门开展业务，服务全球多元化客户群体[184] 收购情况 - 2024年完成3项收购[19] - 2024年8月13日，董事会授权并批准一项股票回购计划，最多回购500万股普通股[178] 研发费用 - 2024、2023、2022年研发费用分别为3920万、3880万、3600万美元[28] 财务数据关键指标变化 - 与2023年相比，2024年外汇波动使净销售额减少3.2%，毛利润减少2.8%，销售、一般和行政费用减少1.2%[194] - 2024年和2023年耗材销售占比分别为67%和69%，设备销售占比分别为33%和31%[200] - 2024年和2023年调整后EBITDA分别为5.288亿美元和5.011亿美元，调整后EBITDA利润率分别为19.3%和18.1%[205] - 2024年和2023年核心调整后EBITDA分别为5.107亿美元和4.827亿美元，核心调整后EBITDA利润率分别为19.7%和18.4%[205] - 2024年净销售额为27.408亿美元，较2023年的27.748亿美元下降1.2%，其中现有业务增长3230万美元（1.2%），收购增加2350万美元（0.8%），外汇换算减少8970万美元（-3.2%）[207] - 2024年核心销售额（不含俄罗斯）为25.912亿美元，较2023年的26.209亿美元下降1.1%，其中现有业务增长2460万美元（0.9%），收购增加2350万美元（0.9%），外汇换算减少7790万美元（-3.0%）[209] - 2024年和2023年毛利润分别为10.375亿美元和10.158亿美元，毛利润率分别为37.9%和36.6%[212] - 2024年和2023年持续经营业务净收入分别为2.931亿美元和2.234亿美元，持续经营业务净收入利润率分别为10.7%和8.0%[212] - 2024年销售、一般和行政费用为5.756亿美元，低于2023年的5.875亿美元[212] - 2024年公司确认了1220万美元的非现金养老金结算损失[213] - 2024年和2023年有效税率分别为20.9%和30.0%[215] - 2024年持续经营业务净收入相比2023年增加[217] - 2024年持续经营业务净收入利润率扩大[217] - 2024年调整后EBITDA相比2023年增加2770万美元[217] - 2024年调整后EBITDA利润率相比2023年扩大120个基点[217] - 2024年核心调整后EBITDA相比2023年增加2800万美元[217] - 2024年核心调整后EBITDA利润率相比2023年扩大130个基点[217] 股息情况 - 公司2024年第一季度支付每股0.06美元的季度现金股息，第二、三、四季度支付每股0.08美元的季度现金股息[138] - 公司无法保证支付普通股股息，支付取决于董事会决定[138] - 2024年第一季度，公司向普通股股东支付每股0.06美元的季度股息，第二、三、四季度支付每股0.08美元的季度股息[176] 风险因素 - 焊接和切割行业在发达市场具有周期性和成熟性，经济等条件恶化可能减少产品需求，影响公司收入和运营结果[52] - 客户新资本投资和维护支出的显著或持续下降，可能减少公司产品和服务需求，损害运营和财务表现[53] - 公司国际业务面临经济政治不稳定、资产征用、贸易保护措施等风险，可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[54] - 美国国际贸易政策变化，如关税措施，可能增加公司供应链成本或对运营结果产生不利影响[57] - 公司面临外汇汇率波动风险，2024年约78%的销售额来自美国以外业务，汇率大幅波动可能对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[65] - 收购是公司增长战略的重要部分，若无法完成收购或整合业务，增长战略可能失败，无法实现预期收益[67] - 公司可能需要额外资本来支持运营和增长战略，若无法获得，可能限制增长战略实施，债务融资可能增加成本和杠杆，股权融资可能稀释现有股东权益[72] - 公司电子信息系统面临服务中断、数据损坏、网络攻击等风险，可能对业务和财务报表产生不利影响[75] - 公司现有和未来债务可能导致大量现金流用于支付利息和本金，增加信用评级下调风险，限制业务发展和资金获取能力[78][80] - 公司信贷协议包含限制性契约，若违反且无法获得有利豁免，未偿债务可能立即到期应付，影响流动性和财务报表[79] - 公司制造设施若发生重大中断，可能影响销售和满足客户需求的能力，增加成本并减少销售[84][85] - 公司知识产权保护不力或面临第三方挑战，可能导致诉讼、损失专有权利、支付赔偿等，影响业务和财务表现[87][89][90] - 公司依赖原材料、零部件供应，供应和价格变化、交付延迟等可能影响业务、财务状况和经营成果[91][92] - 公司所处市场竞争激烈，若无法成功应对，可能导致销售和运营利润率下降，影响业务和财务状况[94][96] - 公司未来有效所得税税率可能受多种因素不利影响，如税率变化、经合组织全球最低企业税等，税务审计结果也可能影响财务结果[99][100] - 公司运营的固定福利养老金计划和退休后医疗及死亡福利计划受多种因素影响，资产投资受市场风险影响，不利变化可能需增加计划供款[106][107] - 公司进行套期保值活动，若未准确预测、执行合同无效、未采用套期会计或未遵守会计要求，可能影响经营结果、现金流和杠杆[108] - 某些子公司涉及大量石棉相关诉讼，公司估计未来15年解决索赔的负债成本及可用保险金，实际情况可能与估计不同，影响公司财务[111][113] - 公司部分独立外国子公司在受美国制裁国家开展业务，若未遵守制裁法律，可能面临监管行动、声誉受损和股价下跌[115] - 美国部分州和城市出台关于养老基金投资的立法，可能限制对公司的投资，影响公司股价[116] - 公司部分美国制造或组装产品受出口管制法规约束，2016 - 2020年一外国子公司曾有违规交易，已提交披露报告[117][118] - 公司受隐私、数据保护和数据安全相关法律法规约束，不遵守可能面临罚款和处罚，合规成本可能增加[119] - 公司受环境、健康和安全法律法规约束，不遵守可能面临处罚、承担污染清理责任，环境负债可能影响公司财务和资产处置[120][125] - 公司业务受气候变化相关监管和金融风险影响，可能产生额外成本和限制[127] - 公司业务受广泛监管，不遵守规定会损害声誉和业务[128] - 若无法维持有效的财务报告内部控制，投资者可能对财务报告失去信心，股价或受负面影响[131] - 公司股价可能大幅波动，受多种因素影响，包括Rales持有人售股[135][136] - 发行股权证券可能稀释现有股东权益，影响每股收益和股价[140] - 公司章程和特拉华州法律某些条款可能阻止或延迟公司被收购，降低股价[143] - 特拉华州公司法第203条限制公司与持有15%或以上已发行有表决权股份的股东进行合并等业务组合[144] 债务情况 - 截至2024年12月31日，公司有11亿美元的未偿债务，可根据未承诺信贷额度额外承担5000万美元债务，还可根据信贷协议下的循环信贷安排获得最高7.5亿美元资金[78] - 2024年4月9日，公司发行了本金总额为7亿美元、利率为6.25%、2029年到期的高级票据[81] 原材料情况 - 公司最大的原材料采购包括钢、铁、铜和铝，历史上公司通常能将原材料成本上涨转嫁给客户[196]