公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司实现创纪录的153亿美元总销售额，同比增长16%[4] - 2024年末公司管理资产（AUM）达538.17亿美元，再保险前AUM为652.74亿美元，同比增长17%[4][5] - 2024年调整后资产回报率（ROA）为1.06%，剔除重大项目后为1.27%，高于1.10%的基线[4][5] - 2024年公司向股东返还资本1.25亿美元，年末市值为53亿美元，较2022年上市时的24亿美元大幅增长[4] - 2024年调整后净利润为5.46亿美元，剔除重大项目后为6.57亿美元[5] - 2020 - 2024年累计调整后净资产收益率（ROE）提升4个百分点，每股账面价值（BVPS）增长62%[14][16][19] - FY2024销售数据：总销售额153亿美元，零售渠道132亿美元，机构市场45亿美元；2024年价值利润率（VPY）为16%，4Q24为 - 15%[37][53][58] - FY2024 EBITDA（现金）约6500万美元，自有分销利润率4600万美元，F&G产品关联收入约6.8亿美元[39] - 2024年调整后净利润（ANE）为5.46亿美元，ANE剔除重大项目后逐季增长，调整后ROA为1.27%，调整后ROE为12%[61][63] - FY2024调整后资产回报率（ROA）为127个基点，2022 - 2024年因流量再保险和自有分销而扩大[70] - 2024年末总资本（不含AOCI）为81.94亿美元，调整后债务与资本比率为26.8%，目标为25%[72] - 公司市值53亿美元，穆迪长期发行人评级升至A3，标普升至Baa1[76] - 2024财年公司向股东返还1.25亿美元资本[81] - 2024年末每股账面价值（不含AOCI）较上一年增长10%，2023年末为40.42美元，2024年末为44.17美元[133][134] - 2024年每股收益情况：来自基础业务为3.75美元，资本回报为 - 1.04美元，按市值计价变动为1.15美元[135] - 2022 - 2024年归属普通股股东的净利润分别为6.35亿美元、 - 0.58亿美元、6.22亿美元[136] - 2024年全年调整后归属普通股股东的净利润为5.46亿美元，包含5.14亿美元另类投资收入等[137] - 2023年全年调整后归属普通股股东的净利润为3.35亿美元，包含4.05亿美元另类投资收入等[137] - 2022年全年调整后归属普通股股东的净利润为3.53亿美元，包含2.02亿美元另类投资收入等[137] - 2024年第四季度调整后净利润为1.43亿美元，包含1.38亿美元另类投资收入等[138] - 截至2024年9月30日，流通股数量为1.26094481亿股；截至2024年12月31日，流通股数量为1.26792844亿股[134] - 另类投资基于管理层长期预期回报率约10%，2024年全年为6.59亿美元，2023年为5.58亿美元，2022年为4.19亿美元[137] - 2024年第四季度另类投资基于管理层长期预期回报率约10%为1.7亿美元[138] 公司中期财务目标 - 公司中期财务目标包括AUM增长50%，调整后ROA提升至1.33% - 1.55%，调整后ROE提升至13 - 14%，P/E倍数扩大至7 - 8倍[21][22] 零售固定年金业务数据 - 截至2024年12月31日，零售固定年金GAAP净准备金为520亿美元，93%有退保保护[24] 销售渠道业务数据 - 2019 - 2024年零售渠道和机构市场年度总销售额复合年增长率（CAGR）为31%[35][36] 投资组合业务数据 - 投资组合规模500亿美元，固定收益占97%为投资级，净浮动利率敞口32亿美元占6%，写字楼敞口仅占1.7%[43][45][46] - 担保贷款凭证（CLO）投资组合中，高科技占比13%、医疗保健与制药占比12%、银行金融保险与房地产占比10% [92] - 商业抵押贷款支持证券（CMBS）中，多户住宅占比41%、办公物业占比14%、工业物业占比14% [94] - 资产支持证券（ABS）中，特许权占比12%、贷款占比9%、住宅占比8% [96] - CLO投资组合中AAA级占比33%、AA级占比26%、A级占比17% [99] - 房地产债务投资组合中，CMBS占比36%、住宅抵押贷款（RML）占比28%、商业抵押贷款（CML）占比16% [110] - 商业抵押贷款（CML）中，加利福尼亚州占比24%、佛罗里达州占比12%、纽约州占比6% [121] 公司资本运作情况 - 2024年发行优先股和高级债券，2025年1月发行3.75亿美元次级债券，2月赎回3亿美元高级票据[74] 公司资本配置与风险情况 - 公司资本配置优先考虑业务投资和向股东返还现金，目标长期债务与总资本比率（不含AOCI）约为25%[79][80] - 压力测试前，350%风险资本缓冲下的过剩资本为5亿美元[86] - 温和衰退、严重衰退和滞胀情景下，投资组合总损失分别为7亿美元（-1.4%）、11亿美元（-2.3%）和8亿美元（-1.7%）[86] - 管理杠杆可提供高达13亿美元的短期收益，包括减少10亿美元新业务获1.5亿美元、增加再保险活动减30亿美元自留获2亿美元、动用循环信贷额度9.5亿美元[89] 公司业务利润率数据 - 产品利润率为2.39%，投资组合赚取收益率对应金额276.7亿美元，自有分销利润率4600万美元[65] 公司基本信息 - 富达国民金融（FNF）持有公司约85%的所有权，公司总部位于爱荷华州得梅因，拥有1300多名员工[10] 财务指标计算方式 - 管理认为非GAAP财务指标对内部及投资者和分析师评估普通股股东回报水平有用[144] - AUM由按摊余成本计算的总投资资产等多项组成，按GAAP报告时扣除分出再保险资产[144] - AUM before Flow Reinsurance组成与AUM一致，还包括流动再保险资产[145] - AAUM按期间期初和各月期末AUM总和除以月数计算[145] - 每股账面价值（不包括AOCI）按归属于普通股股东的总F&G权益除以流通在外普通股总数计算[145] - 债务与资本比率（不包括AOCI）按债务总本金除以总资本（总债务加总权益）计算[146] - 平均F&G普通股股东权益回报率（不包括AOCI）按滚动四个季度净收益（亏损）除以平均F&G普通股股东权益（不包括AOCI）计算[146] - 总资本（不包括AOCI）基于总权益（不包括AOCI影响）和债务总本金[148] - 总权益（不包括AOCI）基于总权益（不包括AOCI影响）[149] - AAUM收益率按调整后净收益基础上的年化净投资收入除以AAUM计算[151]