公司业务风险 - 公司业务面临运营、经济金融税务、法律监管合规、普通股所有权等多方面风险[115][119] 营收与利润增长风险 - 公司营收和毛利润增长率有时放缓，未来可能下降，各报告部门增长情况可能不同，如Cash App部门与Square部门[120][121] Cash App业务风险 - Cash App交易活跃用户增长率波动且近期放缓，未来可能继续放缓或下降[121] 盈利风险 - 公司过去产生重大净亏损，未来计划继续投资业务，可能无法维持盈利或盈利能力下降[123] 品牌风险 - 公司业务依赖维护、保护和提升品牌，品牌受损可能对业务产生重大不利影响[125][127] 第三方广告平台风险 - 公司推广产品和服务部分依赖第三方广告平台，平台变化可能增加成本或难度[126] 业务拓展风险 - 公司拓展产品组合和市场范围的努力可能不成功，会降低营收增长和盈利能力[128] 产品开发能力风险 - 公司长期成功取决于开发适应支付和金融服务市场变化的产品和服务的能力[129] 技术更新风险 - 新技术可能使公司现有产品和服务过时，开发新产品和服务可能受多种因素限制[130] 战略决策风险 - 公司为长期战略实施的决策可能对短期运营结果产生负面影响，且不一定能带来预期长期效益[124] AI应用风险 - 公司需将AI融入产品和技术，但AI使用相关法规快速演变，发展或使用AI能力可能受不利影响[131] 第三方技术依赖风险 - 公司依赖第三方开发新技术，产品需与第三方基础设施和技术适配，否则业务将受影响[132] 市场竞争风险 - 市场竞争激烈且未来会加剧，部分竞争对手资源和客户基础更优，可能侵蚀公司BNPL市场份额并阻碍扩张[133] 定价风险 - 公司可能面临竞争对手的定价压力，需调整定价，这可能降低毛利润[135] 比特币业务风险 - 公司比特币投资和相关业务受加密货币市场发展影响，市场恶化或改善都可能对业务和财务状况产生不利影响[136] 交易风险 - 公司进行的收购、战略投资等交易可能无法实现战略目标，带来运营困难和财务负担[138] 业务出售风险 - 公司出售业务可能面临难以获得满意条款、分离业务困难等问题，影响战略目标和财务状况[141] 合资与股权投资风险 - 合资企业和少数股权投资可能因控制权较低增加风险，合作伙伴决策可能损害公司投资价值和声誉[142] 全球业务扩张风险 - 公司全球业务扩张面临资源投入大、市场接受度低、合规困难等风险，可能限制业务增长[143] 银行生态系统风险 - 公司受银行生态系统风险影响，如银行合作伙伴问题或监管要求变化，可能影响业务和盈利能力[147] 贷款业务风险 - 贷款产品面临资本可用性和宏观经济状况风险，依赖收回贷款金额产生收入，还款能力误判或失败增加会影响业务[150] Square Loans业务风险 - Square Loans业务受宏观经济和卖家信用质量影响，卖家违约会增加自有贷款组合损失风险，影响服务费收取[151] - Square Loans业务依赖第三方投资者购买贷款，若投资者减少购买量或降低价格、服务费，会影响业务增长和财务表现[152] TIDAL业务风险 - TIDAL业务依赖权利持有者，准确支付版税复杂，支付失误会损害业务关系和声誉[153] 数据安全风险 - 公司运营涉及大量敏感数据处理，数据安全问题会损害声誉，AI应用增加风险[155] - 公司依赖第三方产品和组件，第三方系统漏洞会导致成本增加、收入减少和声誉受损[156] - 隐私、数据保护或网络安全措施不足会导致声誉受损、财务损失和法律责任[157] - 支付卡信息泄露公司需承担责任，安全事件会影响声誉、导致客户流失和法律风险[158] 网络安全保险风险 - 公司网络安全保险可能不足以覆盖所有攻击造成的损失，保险政策变化会影响业务[159] 产品服务运行风险 - 产品和服务可能因软硬件错误、安全事件等无法正常运行，导致声誉受损和业务损失[160] 系统故障风险 - 系统故障、中断、网络攻击等事件导致公司收入损失，且修复设备和数据的费用高昂[165] 自然灾害风险 - 公司部分办公室和数据中心位于地震活跃的旧金山湾区，自然灾害可能导致服务中断和相关责任，且保险不足以弥补潜在损失[166] 比特币持有风险 - 公司持有比特币，私钥丢失、被盗或数字钱包被攻击，可能影响客户信任，导致公司资金支出和潜在责任[168][169] 风险管理风险 - 公司风险管理计划可能无法有效检测和防止欺诈和非法交易，导致损失和责任，尤其是大型卖家使用服务时风险增加[171] 支付卡欺诈风险 - 公司面临支付卡欺诈相关的退款和拒付风险，卖家破产或无法履行承诺会增加损失，若无法控制损失，支付卡网络可能罚款或终止合作[174] 支付卡网络依赖风险 - 公司依赖支付卡网络和收单机构，与其关系变化、规则变更或费用增加，可能损害公司业务和财务状况[175][176][177] 支付卡违规处罚风险 - 公司未能检测非法或高风险活动，可能面临支付卡网络的处罚，影响接受支付卡的能力[178] 第三方服务依赖风险 - 公司依赖第三方提供服务，第三方服务不足或拒绝合作，若无法找到替代方案，公司业务将受重大不利影响[179] 员工管理风险 - 公司依赖关键管理和有经验的员工，失去他们可能影响业务和增长[180] - 公司计划将员工基数上限控制在约12000人[182] - 吸引和留住高技能员工需大量投入，且可能无回报[182] 内部管控风险 - 公司需加强内部管控和系统以有效管理增长，否则业务会受影响[184] 业务指标计算风险 - 业务指标计算有挑战和局限性，调整或不被认可会损害声誉和业务[187] 供应商依赖风险 - 关键组件依赖单一或少数供应商，供应问题会影响业务[188] 宏观经济影响风险 - 宏观经济恶化会影响公司业务和财务结果，尤其影响小卖家[192] 融资风险 - 公司可能无法以有利条件获得融资，债务协议的契约可能影响业务[196] 评级机构影响风险 - 评级机构对公司展望或信用评级的改变会影响证券价值和借贷成本[200] 票据情况 - 截至2024年12月31日，公司有2025年可转换票据本金总额10亿美元、2026年可转换票据本金总额5.75亿美元、2027年可转换票据未偿还本金总额5.75亿美元、2026年优先票据本金总额10亿美元、2031年优先票据本金总额10亿美元、2032年优先票据本金总额20亿美元[201] - 2025年可转换票据在2024年12月1日前、2026年可转换票据在2026年2月1日前、2027年可转换票据在2027年8月1日前，持有人仅在特定条件或事件发生时可选择转换[202] - 票据持有人有权在发生重大变更时要求公司回购，可转换票据回购价格为面值100%加应计未付利息，优先票据为面值101%加应计未付利息[203] 税务相关情况 - 2024年6月，旧金山税务机关对公司2020 - 2022财年进行总收益税审计并发布评估，公司支付评估金额7140万美元并计划申请退款[212] - 2021年10月8日，经合组织宣布国际协议，对大型跨国公司实施15%的全球最低有效公司税率，部分方面2024年1月1日生效，部分2025年1月1日生效[213] - 2022年8月16日，美国颁布《降低通胀法案》，引入新的公司最低所得税和1%的股票回购消费税[214] - 美国国税局规定，2024年支付处理业务报告门槛为5000美元，2025年为2500美元，2026年为600美元[216] - 截至2024年12月31日，公司释放了美国递延所得税资产估值备抵的大部分[218] 比特币投资财务影响 - 公司比特币投资受市场价格波动影响，且会计处理方式变化会使财务结果随之波动[208][209] 外汇汇率风险 - 公司面临外汇汇率波动风险，开展的套期保值活动可能无法消除风险[210] 监管法规处罚风险 - 欧盟GDPR对不合规行为的处罚最高可达全球年收入的4%或2000万欧元（英国为1.75亿英镑）[226] - 加州CCPA对违规行为的处罚最高可达每次7500美元[227] 监管协议情况 - 2025年1月，公司与CFPB就客户服务和纠纷解决事项达成同意令[229] - 2025年1月，公司与各州货币传输许可证监管机构就银行保密法/反洗钱计划相关方面达成和解协议和同意令[233] Cash App比特币业务监管风险 - 公司Cash App允许客户买卖比特币，比特币存在价格波动、技术故障等问题，监管尚在发展中[223] 综合监管风险 - 公司业务受美国多个联邦和地方机构及外国监管机构监管，业务扩张可能面临更多监管[221] - 公司面临隐私、数据保护和信息安全方面的复杂监管，如GDPR、CCPA等法规[226][227] - 公司持续接受监管机构的审计、检查、调查等，曾收到SEC和DOJ的询问[224] - 公司作为持牌货币传输机构，需遵守投资、报告、担保等义务和限制，曾面临罚款等处罚[233] - 公司面临的法律和监管事项数量和重要性随业务增长而增加，结果不确定且可能产生重大不利影响[230] BNPL业务监管风险 - 公司BNPL业务面临监管风险，监管变化可能影响收入和盈利能力[234] Cash App Investing监管风险 - 子公司Cash App Investing受SEC、FINRA和州证券监管机构监管，违规可能面临罚款和纪律处分[235] - Cash App Investing需遵守净资本要求，规则变化或资产处理方式改变可能产生不利影响[239] Square Financial Services监管要求 - 子公司Square Financial Services需初始实缴资本不少于约5600万美元，并满足监管资本水平要求[240] - Square Financial Services的杠杆比率不得低于20% [240] - 公司需为Square Financial Services维持第三方信贷额度，并在第三方银行设立5000万美元储备存款[242] - 公司在Square Financial Services董事会的代表比例不得超过25% [242] 知识产权风险 - 公司知识产权保护面临挑战，可能被侵权、盗用或挑战，影响产品和服务价值[244] - 第三方可能断言公司侵犯其知识产权，公司可能需支付高额赔偿或重新设计解决方案[249] - 公司开源贡献和使用开源软件可能导致代码披露和诉讼风险增加[247] 股权投票权情况 - 截至2024年12月31日，持有B类普通股的股东拥有公司约52%的投票权，B类股每股有10票，A类股每股有1票[253] - 当B类普通股代表的投票权低于A类和B类普通股总投票权的5%时，B类股将自动转换为A类股[253] - 若B类股东持有相当于A类和B类普通股总数10%的B类股，他们仍将控制公司多数投票权[254] 股权投资情况 - 截至2024年12月31日，公司非上市股权投资的总账面价值为2.456亿美元，假设其账面价值增减10%，不会对财务结果产生重大影响[403] - 公司市场able股权投资截至2024年12月31日 immaterial，假设其公允价值增减10%，不会对财务结果产生重大影响[402] 利率影响情况 - 公司现金、现金等价物和可销售债务证券受利率增减影响不大，假设利率增减10%，不会对财务结果产生重大影响[405] ESG战略风险 - 公司ESG战略聚焦四个关键领域，监管要求可能增加公司运营成本，如2023年10月加州相关法案及SEC规则[252] 股票上市风险 - 公司A类普通股在NYSE和ASX双重上市，可能因多种因素导致两交易所价格差异[257] 财务报表与收入币种情况 - 公司合并财务报表以美元列报，大部分收入以美元赚取，收购Afterpay后部分收入以澳元赚取[406] 外汇衍生品情况 - 公司使用外汇衍生合约对冲部分因全球运营和融资活动产生的汇率变动风险，不用于交易或投机目的[407] - 截至2024年12月31日，公司外汇衍生品无重大损益[407] - 假设当前汇率变动10%，对公司财务结果无重大影响[407] 股东业务合并限制 - 某些持有公司超过15%已发行股本的股东，未经董事会或至少三分之二非该股东持有的已发行股本持有人批准，不得进行某些业务合并[262] 比特币投资财务数据 - 截至2024年12月31日，公司比特币投资的公允价值为7.923亿美元，2024年和2023年分别确认了4.209亿美元和2.071亿美元的收益[404]