公司发展历程 - 公司成立于1977年，2004年收购Schlumberger Electricity Metering进入电表制造业务，2007年收购Actaris Metering Systems SA扩大全球电表制造和系统业务，2017年收购Comverge提供集成云需求响应等解决方案，2018年收购Silver Spring Networks, Inc.增强交付能力[13][14] - 公司成立于1977年，2004年收购Schlumberger Electricity Metering进入电表制造业务，2007年收购Actaris Metering Systems SA扩大全球电表制造和系统业务，2017年收购Comverge，2018年收购Silver Spring Networks, Inc.[13][14] 业务板块构成 - 公司运营三个业务板块，分别为设备解决方案、网络解决方案和成果解决方案[25] - 设备解决方案主要包括用于测量、控制或传感的硬件产品，如标准电表、燃气表、水表等[25] - 网络解决方案主要包括通信设备、网络基础设施、网络设计服务及相关软件，支持工业物联网解决方案[26] - 成果解决方案主要包括增值软件和服务，利用人工智能等分析数据，支持高价值用例，收入主要为经常性[27][29] - 公司运营三个业务板块：设备解决方案、网络解决方案和成果解决方案[25] 预订量与积压订单相关概念 - 报告期内的预订量代表满足特定条件的客户合同和采购订单，总积压订单代表期末已承诺但未交付的产品和服务，12个月积压订单是总积压订单中预计未来12个月部署的部分[30] - 积压订单并非未来收入的完整衡量指标，预订量和积压订单因大型项目授予时间而异，年度或多年合同可能会重新安排[30] - 总预订量和积压订单包含有便利终止条款的合同，与财务报表中披露的剩余履约义务分配的总交易价格不一致[30] 公司解决方案概述 - 公司致力于通过创新和支持开放标准，为客户提供解决方案，帮助其应对宏观趋势和行业挑战[16][20] - 公司提供的解决方案包括智能网络、软件、服务、设备、传感器和数据分析，可帮助客户管理资产、降低成本、提高服务质量等[20] 财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日总预订量为26.98亿美元，总积压订单为47.34亿美元，12个月积压订单为17.67亿美元；2023年对应数据分别为21.55亿、45.11亿和20.32亿美元；2022年为25.05亿、45.23亿和20.52亿美元[31] - 2024、2023、2022年最大客户收入占比均不超10%，前十大客户收入占比分别约为33%、36%、32%[33] - 2024、2023、2022年研发投入分别约为2.15亿、2.09亿和1.85亿美元，分别占总收入的9%、10%、10%[39] - 2024年12月31日总预订量为26.98亿美元，总积压订单为47.34亿美元，12个月积压订单为17.67亿美元；2023年对应数据分别为21.55亿、45.11亿、20.32亿美元；2022年对应数据分别为25.05亿、45.23亿、20.52亿美元[31] - 2024、2023、2022年公司前十大客户分别占总收入约33%、36%、32%，且无单一客户占比超10%[33] - 2024、2023、2022年公司研发投入分别约为2.15亿、2.09亿、1.85亿美元，分别占总收入的9%、10%、10%[39] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有5788名员工，其中永久员工5040人[40] - 截至2024年12月31日，美洲地区员工2657人，占比53%；欧洲、中东和非洲地区1338人，占比27%；亚太及其他地区1045人，占比20%[42] - 截至2024年12月31日，公司有748名临时工[43] - 截至2024年12月31日，公司员工总数为5040人，其中美洲地区2657人，占比53%；欧洲、中东和非洲地区1338人，占比27%；亚太及其他地区1045人，占比20%[42] - 截至2024年12月31日，公司临时工数量为748人[43] 竞争对手 - 公司主要竞争对手包括LM Ericsson Telephone Company、Landis+Gyr、Advanced Energy Industries和Xylem, Inc.[43] - 公司主要竞争对手包括LM Ericsson Telephone Company、Landis+Gyr、Advanced Energy Industries和Xylem, Inc.[43] 战略联盟 - 公司追求与其他公司建立战略联盟，目标包括技术交流、研发、联合销售和营销或进入新地理市场[47] - 公司与多家大型组织建立战略联盟，但无法保证能实现预期收益，合作失败可能导致研发延迟或其他运营困难[106] 知识产权保护 - 公司专利和专利申请涵盖标准计量、智能计量解决方案等技术，还依靠版权、商标和商业秘密保护产品和技术[48] - 若公司无法充分保护知识产权，可能需投入大量资源维权或遭受竞争损害，还可能面临第三方知识产权侵权索赔，导致重大负债[110][111] 高管情况 - 截至2025年2月25日，公司有8位高管，年龄在52 - 67岁之间[50] - 公司高管包括58岁的Thomas L. Deitrich（总裁兼首席执行官）、67岁的Joan S. Hooper（高级副总裁兼首席财务官）等[50] 经营风险 - 客户与市场因素 - 公司主要客户为公用事业行业，销售周期长、资本支出模式不规则，会导致经营业绩大幅波动[61] - 公司大部分收入来自向公用事业销售产品和服务，多种因素会导致产品购买延迟，使经营业绩出现年度和季度波动[62] - 智能电表解决方案销售周期长且不可预测，政府关于智能电网和智能电表的法规变动会对公司经营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响[64] - 公司主要客户为公用事业行业，该行业销售周期长、资本支出模式不规则，会导致公司经营业绩大幅波动[61] - 公司大部分收入来自向公用事业公司销售产品和服务，产品购买可能因经济衰退、新建筑建设放缓等因素而推迟[62] - 公司产品和服务销售的行业，特别是公用事业行业，受到政府大量监管，如法规会影响客户电表更换频率[63] - 智能电表解决方案销售周期长且不可预测，政府关于智能电网和智能电表的法规变化可能对公司经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响[64] 经营风险 - 产品与服务因素 - 公司产品和服务组合的转变和复杂性增加，可能导致收入降低、利润率降低和成本增加，影响财务表现[66] - 公司需不断调整和适应产品与服务组合，这需要大量判断和投资，可能导致收入降低、利润率降低和成本增加[65][66] 经营风险 - 供应链因素 - 原材料和零部件供应延迟或短缺，以及运费、劳动力等成本增加，会对公司收入和经营结果产生不利影响[67] - 关键供应商、战略合作伙伴和其他第三方未能履行职责，会损害公司向客户和经销商发货的能力、竞争地位和声誉[69] - 产品制造所需原材料和零部件供应延迟或短缺，以及运费、劳动力、监管合规等成本增加，可能对公司收入和经营业绩产生不利影响[67] - 公司产品制造受原材料和零部件供应及价格影响，原材料包括金属铸件、塑料树脂、玻璃和电子元件等[68] - 公司有时依赖单一供应商供应某些材料，无法以优惠价格获得充足供应会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[68] - 公司无法控制原材料和零部件生产，生产或运输中断可能导致供应延迟[68] - 世界商品市场、通胀、制裁、关税、贸易政策和禁运等会影响原材料或零部件的供应或价格[68] - 为遵守全球法规和地区要求，材料成本可能增加[68] - 原材料和零部件成本、运费、制裁、关税和劳动力成本的通胀可能高于历史水平[68] - 关税及其他国家的报复行动可能产生重大影响[68] - 公司积压订单中的部分客户安排可能包含先前承诺的价格，不一定能通过定价行动完全收回增加的成本[68] 经营风险 - 宏观经济因素 - 全球经济影响会对公司业务运营、经营结果、现金流和财务状况产生不利影响，公司目前未发现长期客户需求显著下降，但部分项目有交付延迟情况[70][71] 经营风险 - 竞争因素 - 公司面临竞争，可能导致市场份额丧失或产品和服务价格下降，若无法成功竞争或管理定价压力，会对业务、财务状况等产生重大不利影响[72] 经营风险 - 产品质量因素 - 产品缺陷可能导致公司运营中断、声誉受损和财务状况恶化，未来可能产生额外保修费用[75] 经营风险 - 生产设施因素 - 公司关键制造设施集中，若生产中断，需大量费用、时间和精力建立替代生产线，会对业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响[77] 债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总未偿债务为13亿美元，2018年信贷安排允许其动用5亿美元的循环信贷额度[82] - 2021年发行0.00%于2026年到期的可转换优先票据，2024年发行1.375%于2030年到期的可转换优先票据[86][87] - 公司债务可能限制其运营灵活性，阻碍其筹集额外资金或履行债务工具下的义务[81] - 可转换票据对冲和认股权证交易以及上限看涨期权交易可能影响公司普通股价值[86][87] - 公司可能无法筹集必要资金来结算可转换票据的转换或在重大变更时回购可转换票据[90] - 未来在公开市场出售公司股票或可转换票据转换时发行股票可能导致股价下跌[91] 经营风险 - 合同因素 - 公司客户合同复杂，可能导致其承担罚款、损害赔偿和意外费用[94] 经营风险 - 国际业务因素 - 公司面临国际业务不确定性、收益汇回障碍和外汇波动风险[95] 经营风险 - 合规因素 - 公司投入大量资源和时间遵守萨班斯 - 奥克斯利法案关于财务报告内部控制的要求，未来可能在财务流程和报告控制的设计、实施和维护方面出现缺陷[102] - 公司需遵守联邦、州和外国的隐私、数据保护和网络安全相关法律，合规成本可能增加，违规可能对声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[118][119] 经营风险 - 劳工因素 - 公司可能遭遇罢工或其他劳工干扰，影响财务状况和经营业绩，还可能损害声誉、降低员工士气和生产力[104][105] 经营风险 - 交易对手因素 - 公司面临金融机构和保险提供商的交易对手违约风险，若交易对手违约，可能面临流动性问题、财务损失、不利税收后果和股权稀释[107][108] 经营风险 - 信息技术因素 - 公司信息技术系统可能遭受网络攻击、数据损坏等安全事件，导致客户责任增加、声誉受损、运营中断、数据和收入损失[115][116] - 公司依赖的信息技术系统可能无法有效运行、需要升级或更换、遭受安全漏洞，影响业务、财务状况和经营业绩[122][126] 经营风险 - 利率因素 - 公司的可变利率债务使公司面临利率风险，利率上升可能导致债务偿还义务增加，净收入和现金流相应减少，2024年12月31日，2018年信贷安排下无未偿还贷款余额[127] - 2018年信贷安排在2022年第四季度修订，用有担保隔夜融资利率（SOFR）加10个基点的信用利差取代伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），使用SOFR可能导致借款成本增加，2024年12月31日，2018年信贷安排下无未偿还贷款余额[128][129] 税务因素 - 经合组织BEPS倡议下的全球最低有效税率为15%，相关立法2024年生效，公司预计多数司法管辖区能满足安全港规则，剩余补缴税影响不大[134] 频段使用情况 - 公司在欧洲一般使用169兆赫兹、433/4兆赫兹和868兆赫兹频段，在其他地区主要使用433/4兆赫兹、920兆赫兹和2.4000 - 2.4835吉赫兹频段及其他当地免许可频段[140] 销售渠道 - 公司采用直接和间接销售渠道服务客户，直接销售团队服务大型公用事业客户，间接销售渠道服务小型公用事业和多数市政客户[32] 产品组件与合作 - 公司产品所需组件和材料受价格、税收/关税和供应波动影响，部分产品和子组件外包给制造合作伙伴[34][35] - 公司常与第三方合作提供硬件、软件或服务，其平台基于开放标准，有多样化且不断增长的合作伙伴和开发者生态系统[37] 研发方向 - 公司研发聚焦于扩展现有技术和开发电力、天然气、水、热、智慧城市和分布式能源资源管理等领域的创新技术[39]