公司业务板块构成 - 公司业务为保险承保及相关服务，分为特种保险和产权保险两个可报告业务板块[8] 各业务板块收入数据 - 2024年特种保险收入540060万美元，产权保险收入268290万美元，公司及其他净收入7790万美元[14] - 2024年特种保险净保费收入467700万美元，产权保险净保费及费用收入261910万美元，2024年所有险种合并净保费及费用收入731080万美元[18] - 2024年专业保险净保费收入增长13.5%，2023年增长8.2%[35] - 2024年交易风险业务产生净保费收入19.4（单位未提及）[35] - 2024年产权保险净保费和手续费收入增长2.2%，2023年下降33.2%[64] - 2024年公司合并产权保险保费和手续费收入23.0%来自直接业务，77.0%来自独立产权代理[58] - 2024年产权保险业务约20亿美元（77.0%）的保费和相关手续费收入由独立产权代理商产生[133] - 2024年净保费和费用收入为7310.8美元，较2023年增长9.0%，较2022年下降12.6%[177] - 2024年专业保险净保费收入为4677.0美元，较2023年增长13.5%，较2022年增长8.2%[179] - 产权保险2024年净保费和费用收入2619.1美元，同比增长2.2%[185] - 企业及其他2024年净保费收入14.6美元，同比下降42.8%[190] - 2024年合并净保费和费用收入7310.8美元，同比增长9.0%[200] 各业务板块税前收入数据 - 2024年特种保险税前收入84830万美元，产权保险税前收入14410万美元，公司及其他净收入7300万美元[14] - 产权保险2024年税前营业收入144.1美元，同比增长7.9%[185] - 企业及其他2024年税前营业收入7.3美元，同比下降56.5%[190] 各业务板块资产数据 - 2024年末特种保险资产2456320万美元，产权保险资产191580万美元，公司及其他净资产136390万美元[14] - 截至2024年12月31日，共和国金融赔偿集团（RFIG） runoff业务和小额人寿与意外保险业务占合并运营收入的0.3%，占合并资产的0.5%[161] 各业务板块比率数据 - 2024年特种保险净保费收入467700万美元，损失率64.1%，费用率28.1%，综合比率92.2%[18] - 2024年产权保险净保费及费用收入261910万美元，损失率1.8%，费用率95.2%，综合比率97.0%[18] - 2024年所有险种合并净保费及费用收入731080万美元，损失率41.7%，费用率52.2%，综合比率93.9%[18] - 2024、2023、2022年专业保险报告损失率分别为64.1%、62.0%、62.1%[39] - 2024、2023、2022年专业保险损失准备金发展分别为(2.3)、(5.7)、(5.1) [39] - 2024、2023、2022年专业保险排除前期损失准备金发展的损失率分别为66.4%、67.7%、67.2%[39] - 2024、2023、2022年产权保险报告损失率分别为1.8%、1.9%、2.3%[66] - 2024、2023、2022年产权保险损失准备金发展分别为(1.6)、(1.8)、(1.3) [66] - 2024年、2023年和2022年，公司综合比率分别为93.9%、92.6%、91.0%[170] - 2024年有利的损失准备金发展为2.2个百分点，2023年为4.6个百分点[174] - 2024年综合赔付率为93.9%，2023年为92.6%，2022年为91.0%[179] - 2024年专业保险净损失及损失调整费用占保费及相关费用收入比例为64.1%，2023年为62.0%，2022年为62.1%[206] - 2024年产权保险净损失及损失调整费用占保费及相关费用收入比例为1.8%，2023年为1.9%，2022年为2.3%[206] - 2024年综合损失率为41.7%，2023年为38.7%，2022年为31.8%[206] - 2024年当年保险事件准备金占比43.9%，2023年为43.3%，2022年为35.5%[206] - 2024年以前年度保险事件准备金净有利发展为(2.2)%，2023年为(4.6)%，2022年为(3.7)%[206] - 近三年综合准备金一年期发展平均使综合损失率降低3.5个百分点[207] 业务渠道与占比 - 特种保险约94%的保费通过独立代理或经纪渠道产生，其余6%通过直接生产机构获得[32] - 2024年商业汽车险占特种保险合并净保费收入的41.9%[34] - 2024、2023年商业保费占净保费收入约22%[64] - 2024年77.0%的产权保险保费和费用由独立产权代理机构出具的保单产生[74] - 过去三年综合直接保费在各地区分布情况：2024年美国东北部11.5%、中大西洋地区7.0%等，2023年东北部11.3%、中大西洋地区7.0%等，2022年东北部11.9%、中大西洋地区7.5%等[72] - 2024年无单一来源保费占比超10%[73] - 佛罗里达州是产权保险业务最大收入来源，2024年约占该业务总保费和相关手续费收入的24%[137] 公司经营管理理念 - 公司管理注重长期，通过10年区间评估承保和整体运营绩效趋势[10] 公司经营许可范围 - 老共和专业保险部门至少有一个保险法人实体在50个州、哥伦比亚特区、波多黎各、维尔京群岛、关岛及加拿大各省均获经营许可，产权保险子公司在50个州、哥伦比亚特区和关岛获经营许可[72] 公司员工情况 - 公司约有9400名员工[88] 公司资本与股息情况 - 截至2024年12月31日，公司各保险子公司均超过最低法定资本和盈余要求[82] - 公司保险子公司向控股公司支付的股息受州保险法限制，一般未经监管机构事先批准，不得超过法定盈余的10%或法定净收入的一部分[103] - 2024年、2023年和2022年，子公司向控股公司宣派的股息分别为645.7、673.3和614.6[103] - 2024年返还给股东的总资本为17.08亿美元[174] - 截至2024年12月31日，每股账面价值为22.84美元，含已宣布股息（包括每股2.00美元特别现金股息）较2023年末增长11.1%[172][174] - 2024年返还给股东的总资本1708美元，包括766美元股息和942美元股票回购[195] 公司投资组合情况 - 截至2024年12月31日，合并投资组合中约84%分配给固定收益（债券和票据）及短期投资，16%分配给权益证券（普通股和优先股）[97] - 2024年、2023年和2022年，公司净投资收入分别为673.1、578.3和459.5[97] - 公司整个投资组合面临市场风险和波动，包括通胀、监管变化等[98] - 公司投资组合中很大一部分是平均期限不足五年的固定利率收益投资，大量投资于电力公用事业和天然气勘探及分销行业[123] - 截至2024年12月31日，投资组合84%分配给固定收益证券和短期投资，16%分配给权益证券[191] 公司面临的风险 - 公司损失准备金基于估计，若估计不足可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[92] - 若公司无法准确承保风险并收取有竞争力且盈利的费率，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[95] - 公司面临交易对手不履约或违约导致的损失风险，可能对盈利能力或流动性来源产生重大不利影响[100] - 公司作为无直接运营的控股公司，其流动性、偿债和支付股息的能力可能受到不利影响[102] - 技术、安全漏洞或故障，包括网络安全事件和新兴人工智能，可能扰乱公司运营，导致财务损失等[105] - 公司面临各类诉讼风险，可能导致超出保单限额的损失，对经营业绩和财务状况产生重大不利影响[111] - 公司在保险行业面临大量竞争，可能导致保险产品需求、市场份额和保费收入减少[112] - 监管机构有权因多种原因拒绝或撤销公司牌照，不合规可能面临调查、罚款等处罚[119] - 公司受保险行业、证券交易委员会、纽约证券交易所等多项法律法规监管，合规调整或影响竞争力[120][121] - 气候变化或对公司业务和投资产生重大不利影响，但公司认为对产权保险业务影响不大[122] - 巨灾损失不可预测，公司专业保险业务面临自然灾害和恐怖袭击等风险，恐怖主义相关损失自留风险大[126][127] - 公司依赖信息技术系统开展业务，面临网络威胁和攻击，虽目前未造成重大不利影响，但未来网络事件可能产生负面影响[139][140] 公司信息技术安全情况 - 公司首席信息安全官有超27年信息技术和安全领域经验，包括6年美国国防工业和21年民用领域经验[141] - 各运营子公司根据自身风险等因素制定安全计划，企业级信息技术团队负责监督事件响应和升级[142] 公司股权情况 - 截至2025年1月31日，公司有1,847名普通股登记持有人[154] - 2024年10月1日至12月31日，公司共回购4,778,909股普通股，平均价格为36.50美元，后续至2025年2月19日又回购0.7百万股，平均价格34.57美元，2024年3月1日宣布的最高11亿美元回购计划还有2.314亿美元额度[159] 公司整体财务指标 - 2024年公司税前收入10.697亿美元，2023年为7.474亿美元，2022年为8.574亿美元；净收入8.527亿美元，2023年为5.986亿美元，2022年为6.864亿美元[170] - 2024年摊薄后每股净收入3.24美元，2023年为2.10美元；摊薄后每股净运营收入（不含投资损益）3.03美元，2023年为2.63美元[171][174] - 2024年公司合并净保费和费用收入增长9.0%，净投资收入增长16.4%[174] - 2024年总运营收入为8161.6美元，较2023年增长9.6%，较2022年下降10.1%[177] - 2024年总费用为7161.7美元，较2023年增长10.0%，较2022年下降9.9%[177] - 2024年净收入为852.7美元，2023年为598.6美元，2022年为686.4美元[177] - 2024年专业保险承保收入为364.0美元，较2023年下降10.3%，较2022年增长1.3%[179] - 2024年专业保险净投资收入增长主要源于更高的投资收益率和更高的投资资产基数[182] - 专业保险目标综合比率在90% - 95%之间[184] - 2024年股东权益每股期末余额22.84美元，较上期下降2.0%[195] - 2024年12月31日总损失及损失调整费用准备金毛额为13727.7美元，净额为7920.6美元；2023年毛额为12538.2美元，净额为7560.4美元[205] - 2024年专业保险准备金中石棉沉着病和环境损失准备金金额为167.6美元，占比1.3%；2023年金额为130.6美元，占比1.1%[205] 业务发展情况 - 2024年专业保险净保费收入增长13.5%，得益于费率上调、高续保率和新业务拓展[181] - 专业保险在2024年有有利发展，但程度低于2023年和2022年[207] - 产权保险2024年与2023年相比，净保费和费用收入的有利发展水平相对稳定[207]