投资组合估值相关 - 多数投资组合投资按顾问诚信确定的公允价值记录，多数为无公开报价证券，多归类为ASC Topic 820下的Level 3[216] - 至少每年一次，独立估值公司将审查无公开市场报价的投资组合投资的估值[217] - 公司按季度调整投资组合估值，公允价值变化记录为未实现增值或贬值的净变化[218] - 公司作为业务发展公司（BDC），按市值或公允价值计量投资，估值时考虑多种因素[265] 法规政策影响相关 - 多德 - 弗兰克法案影响金融服务行业，SEC已针对其60多项强制规则制定条款通过最终规则[219] - 2014年10月21日发布美国风险保留规则，2016年12月24日生效，可能增加公司融资成本[222] - 2018年5月24日《经济增长、监管放松和消费者保护法》颁布，将银行控股公司自动监管的资产门槛从500亿美元提高到2500亿美元[224] - 公司因在《交易法》下注册产生重大成本，包括法律、会计等费用[230] - 公司需遵守《交易法》和《萨班斯 - 奥克斯利法案》，预计产生大量额外年度费用[232] - 公司独立注册会计师事务所直到不再是《创业企业融资法案》下的新兴成长公司才需对财务报告内部控制有效性进行鉴证[233] - 2022年8月生效的Rule 18f - 4可能限制公司使用衍生品和其他金融合同的能力，公司拟按有限衍生品用户豁免运营[293] - 《特拉华州一般公司法》第203条禁止公司与实益拥有15%或以上有表决权股票的股东进行合并等业务合并[312] - 《2022年降低通胀法案》引入15%的账面最低税和1%的股票回购消费税[321] 公司运营风险相关 - 顾问可提前60天通知辞职，公司可能无法及时找到合适替代者[228] - 公司依赖信息系统，面临网络安全风险和网络事件，可能对业务、股价和分红能力产生负面影响[236] - 公司、顾问和第三方服务提供商的远程工作政策可能增加网络安全风险和运营风险[238] - 公司业务依赖银行关系，银行系统的压力可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[245] - 公司投资尽职调查存在局限性，可能无法发现投资组合公司的所有负债和业务弱点[246] - 公司投资高杠杆公司，可能导致全部或部分投资损失[250] - 公司投资的债务通常未被评级，若评级可能低于投资级，风险和波动性较高[252] - 公司投资的低于投资级别的证券存在风险，可能导致全部或部分投资损失[254] - 公司对投资组合公司的某些债务投资为第二优先担保债务，第一优先留置权持有人在清算时优先受偿[261] - 公司可能对投资组合公司进行无担保债务投资，无担保债权在清算时可能无法得到足额偿付[262] - 公司对投资组合公司的次级优先贷款的抵押品权利可能受与高级债务持有人的协议限制[263] - 公司投资缺乏流动性和价格下跌可能通过增加净未实现折旧降低资产净值[264] - 公司债务投资的到期政策为三到六年，投资组合公司可能无法在到期时偿还或再融资本金[272] - 公司投资组合可能集中于少数投资组合公司和行业，若公司违约或行业低迷，可能遭受重大损失[278] - 公司对投资组合公司的后续投资决策受资本资源、风险偏好等因素限制[279][280] - 公司通常不持有投资组合公司的控制性股权，可能无法控制公司或阻止损害投资价值的决策[281] - 投资组合公司可能产生与公司投资同等或更高级别的债务，且可能无法产生足够现金流偿债[283] - 公司对投资组合公司的某些贷款可能以第二优先顺序由相同抵押品担保，第一优先留置权持有人在清算时优先受偿[285] - 公司可能向投资组合公司提供无担保贷款，无担保债权在有担保债权清偿后可能与未支付的有担保债权人债权平等受偿[286] - 公司对次级优先贷款抵押品的权利可能受与高级债务持有人的债权人协议限制[287] - 公司投资处置可能产生或有负债，可能需对不准确陈述或潜在负债进行赔偿[289] - 公司投资的股权可能无法实现收益，其价值可能下跌[297] - 公司通过信贷安排借款和发行高级无担保票据会放大投资损益，增加投资风险[298] - 公司投资和交易流动性信贷（即广泛银团贷款）面临流动性、价格波动等多种风险[302] - 截至2024年12月31日，公司在贸易公司与经销商行业的投资约占总投资组合的15.1%，面临监管等挑战[303] - 公司面临企业责任相关风险，ESG活动受公众更多审查，相关不利事件或新监管举措可能影响公司业务和运营结果[336] 股票相关 - 公司董事会授权通过公开市场股票回购计划，在首次公开募股结束后一年内回购最多1亿美元的普通股[239] - 公司普通股在IPO前无公开市场，上市后市场和股价不确定，可能折价交易[304] - 首次公开募股完成时公司有71116459股流通在外的普通股[306] - 公司股票的市场价格和流动性可能受大量因素影响，包括公开市场大量出售普通股等[306] - 首次公开募股购买或关联方持有的股票受《证券法案》规则限制，其余为受限证券[307] - 某些股东持有的股票受禁售限制[308] - 公司股票交易和流动性可能受限，可能低于资产净值交易[310] - 公司采取措施可能使第三方难以获得控制权，包括董事会分类和授权发行优先股等[313] 利率风险相关 - 公司面临利率风险，利率上升可能影响投资价值，增加投资组合公司还款难度[242] - 美联储近年来大幅加息，目前利率接近20多年来的最高水平，虽已开始降息，但不确定是否会进一步降息[244] - 公司面临金融市场风险，包括利率变化，利率变化可能对净投资收入产生重大不利影响[454] - 假设2024年12月31日合并资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降200个基点，净投资收入减少2.34亿美元；下降100个基点，净投资收入减少1.17亿美元；上升100个基点，净投资收入增加1.17亿美元；上升200个基点，净投资收入增加2.34亿美元[455][456] - 公司可使用期货、期权和远期合约等标准套期保值工具对冲利率波动，但可能限制从固定利率投资组合中受益的能力[457] 疫情及其他外部影响相关 - 新冠疫情导致美国信贷市场（特别是中端市场贷款）出现重大业务中断、借款人提款增加、违约增加等问题，未来类似传染病爆发可能对市场和经济产生不利影响[332] - 政治、政策决策、监管变化等事件正且将在一段时间内持续影响公司及其目标投资，某些情况下影响不利且深远[333] - 若公共卫生不确定性和市场中断长期持续，贷款拖欠、非应计贷款、问题资产和破产可能增加，导致贷款损失增加、成本上升和收入减少[334] - 公司或投资组合公司运营、关键人员、服务提供商、系统和流程受影响将对公司产生负面影响[335] 股息分配相关 - 为满足对受监管投资公司的年度分配要求，公司可将大部分股息以普通股形式发放，只要现金部分低至20%且满足特定要求，整个分配将被视为股息[322]