业务运营成果 - 2018年1月至2024年12月，公司完成约26,000项固井作业，准时率约89%[29] - 2018年1月至2024年12月，公司部署约557,700个隔离、一级和套管漂浮工具[31] - 2018年1月至2024年12月，公司完成约189,500个电缆作业阶段，成功率超99%[33] - 2018年1月至2024年12月，公司执行约8,300项连续油管作业，部署超2.18亿英尺连续油管，成功率超99%[36] 客户与供应商情况 - 截至2024年12月31日，公司前五大客户合计占约25%的收入[43] - 截至2024年12月31日，无供应商提供的材料或设备占总成本超10%[48] 公司资源与能力 - 公司运营4个高质量实验室，可设计和测试所有现行行业水泥设计[27] - 公司连续油管最长可达30,000英尺，“延伸式”设备能到达总测量深度27,000英尺及以上的井趾[34][35] - 公司运营于美国所有主要陆上盆地及加拿大西部沉积盆地[37] - 公司固井作业使用定制双泵装置，降低机械故障导致的停机风险[28] - 截至2024年12月31日，公司有1077名全职员工[59] - 截至2024年12月31日，公司运营超580辆商用机动车[66] 行业法规政策变化 - 2015年，美国环保署和陆军工程兵团发布界定联邦对美国水域管辖权范围的规则，但未生效[67] - 2020年，《通航水域保护规则》取代上述规则[67] - 2021年8月，联邦地方法院撤销《通航水域保护规则》[67] - 2023年1月，美国环保署和陆军工程兵团发布最终规则，基于2015年前的定义界定美国水域范围[67] - 2023年5月，美国最高法院在Sackett诉美国环保署案中缩小联邦对湿地的管辖权[67] - 2023年9月，美国环保署和陆军工程兵团发布规则，使美国水域的监管定义符合最高法院的裁决[67] - 2023年11月，美国环保署发布草案，描述功能等效分析及确定哪些地下水排放可能需要许可证的信息[67] - 2025年1月，特朗普发布行政命令，指示相关部门采取行动[67] - 美国设定目标到2030年将温室气体排放量较2005年水平减少50 - 52%，全球甲烷排放量较2020年水平减少至少30%[73] - 2024年甲烷排放和废物减少激励计划收费为每吨超标排放量900美元，2025年增至1200美元，2026年增至1500美元[74] - 最终规则要求现有排放源（2022年12月6日前建成）在2029年前遵守甲烷排放规定，各州需在2026年3月前提交减排计划[70] - 2024年4月美国土地管理局敲定减少联邦和部落土地油气生产中天然气浪费的规则，6月生效，但遭部分州挑战[78] - 2016年12月EPA报告指出水力压裂“水循环”活动在某些情况下可能影响饮用水资源[80] - 2015年美国地质调查局报告确定8个因流体注入或油气开采导致诱发地震率增加的州，包括得克萨斯州[82] - 2023年10月加利福尼亚州立法要求在该州开展业务的某些公司公开披露范围1、2、3的温室气体排放数据[76] - 2024年5月EPA完成对石油和天然气设施温室气体报告计划的修订[74] - 2024年11月EPA敲定实施《降低通胀法案》废物排放收费的规则，2025年1月1日生效[74] - 2024年6月美国最高法院裁决结束法院分析联邦法规时对雪佛龙原则的使用[75] 油气价格与市场情况 - 2020 - 2024年，WTI原油价格最低为-36.98美元/桶（2020年4月），最高为123.64美元/桶（2022年3月），2024年平均价格为76.63美元；亨利枢纽天然气现货价格最低为1.21美元/百万英热单位（2024年11月），最高为23.86美元/百万英热单位（2021年2月）[90] - 2024年天然气平均价格为2.19美元，较2023年下降14%，2023年较2022年已下降超60%[214] - 2024年底至2023年底，海恩斯维尔钻机数量从44台降至31台，降幅30%；2023年底较2022年底减少28台，降幅39%；2024年底较2022年底降幅约57%[214] - 2024年第三季度，WTI油价从最高87.69美元降至低于70美元[214] - 2023年底至2024年底，美国钻机数量减少约33台，降幅约5%；2022年底至2023年底减少超150台[216] 公司业务风险 - 公司业务具有周期性，依赖于陆上油气行业的资本支出和完井情况，受油价、供需、政府监管等众多因素影响[88][89] - 油气价格下跌或客户不增加资本支出和业务活动水平，公司业务、财务状况等可能受到重大不利影响[90] - 产品和服务在油气公司削减资本支出时可推迟，油价低迷时设备和服务利用率可能降低，费率可能无法提高甚至被迫降低[92] - 市场区域新油气储量发现率降低，即使油价上涨，也可能对公司业务产生长期负面影响[93] - 经济放缓、衰退或能源行业不利事件可能影响公司运营，通胀可能对公司财务状况和经营成果产生不利影响[94][95] - 气候变化和保护措施可能导致油气需求减少，公司产品和服务需求降低，收入减少[96][97] - 气候变化相关法规可能增加公司合规成本和其他运营成本，带来不利影响[98] - 对油气行业的负面看法可能导致公司运营受限、成本增加、诉讼风险上升，影响公司获取资本的能力[99][100][101] - 美国鱼类和野生动物管理局2024年4月修订物种列名、重新分类和关键栖息地指定的法规，可能限制土地使用，影响公司业务[85] - 公司大量债务会使经营现金流用于偿债，减少运营资金，限制业务灵活性，增加经济下行脆弱性，限制资本市场融资能力，使公司处于竞争劣势，增加债务违约风险[108] - ABL信贷安排下借款按可变利率计息，利率上升会增加偿债成本，减少净利润和运营资金[109] - 公司可能无法产生足够现金偿债，若现金流不足，可能需出售资产、寻求资本或重组债务，但这些措施不一定成功，且再融资可能利率更高、条款更苛刻[110] - 债务协议中的限制条款会限制公司增长和开展某些活动的能力，违反条款会导致违约，加速债务到期[112][115] - 公司可能无法维持产品和服务价格或提价，油价和天然气价格波动、市场需求增加导致新服务产能进入市场，都会对定价造成压力[116] - 可溶塞产品市场竞争激烈，可能导致定价压力、销售减少或市场份额下降，公司部分成熟专有产品线已出现价格下降[118][119] - 公司竞争对手可能有更长运营历史、更多资源和更高知名度，规模优势使他们有成本优势，能更好应对行业变化，可能影响公司运营[120][122] - 竞争压力可能降低公司市场份额或迫使降价，行业产能增加会导致价格竞争和利用率下降，自2014年末行业低迷以来竞争加剧[123] - 公司运营受油田服务行业固有条件影响，产品或服务的缺陷可能导致客户索赔，服务可能造成泄漏或流体排放，带来责任和损失[124][125] - 季节性和恶劣天气、气候变化会对公司业务和运营结果产生负面影响，包括影响运营、增加成本和影响产品服务需求[128] - 若无法准确预测客户需求，高估会导致库存过剩或陈旧，降低毛利率；低估会导致收入机会损失和市场份额下降[130] - 公司面临客户信用风险，客户财务状况恶化可能对公司财务结果产生不利影响[132] - 公司部分产品线存在供应商集中风险和独家分销安排无法维持的风险[135][136] - 关税和其他贸易措施可能对公司业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响[137] - 公司面临监管、合规和法律风险，如油田反赔偿条款、人身伤害和财产损害索赔、工资和工时相关诉讼等[139][140][142] - 公司受联邦、州和地方环境相关法律法规监管，违规可能面临罚款、运营关闭等，影响业务和财务状况[145] - 美国环保署按CAA Tier 4标准监管公司非道路柴油发动机排放，可能限制发动机采购数量并增加成本[148] - 与水力压裂相关的立法和监管举措可能禁止、限制该操作或增加运营成本，影响公司业务[151] - 与温室气体和气候变化相关的现有或未来法律法规可能对公司业务产生负面影响，增加合规义务和成本[153] - 2015年美国地质调查局报告指出包括得克萨斯州在内的八个州存在因流体注入或油气开采导致地震活动增加的区域，相关监管可能影响公司业务[155] - 公司受美国和外国反腐败、出口管制和经济制裁法律法规约束，违规可能面临刑事和民事处罚及声誉损害[156] - 自2010年起，美国交通部推行CSA计划，其SMS系统分析安全违规情况以评估运输公司安全绩效，注册运输公司可能因安全问题被吊销运营资格[158] - 2020年6月，美国联邦机动车安全管理局修订服务时间规则；2024年11月，其规则更新要求州驾驶执照颁发机构查询信息交换所[159] - 公司依赖专利和商业秘密法保护专有技术，但这些措施可能无法有效防止侵权，第三方可能独立开发类似技术[160] - 公司与第三方的独家安排可能被终止，导致无法提供相关服务和产品[161] - 公司依赖有限数量的制造商生产专有产品，制造关系终止可能影响产品和服务供应，寻找新制造商可能产生重大费用、延误及产品组件变更[167] - 公司运营受网络安全风险影响，若防护不足可能导致知识产权、数据损失，业务运营中断及额外成本[168] - 公司未来成功在很大程度上取决于能否雇佣和留住高管及关键人员，人员流失可能对业务产生重大不利影响[169] - 公司过去有经营亏损，未来可能无法降低成本、增加收入或减少债务服务义务以实现或维持盈利[173] 公司财务数据 - 截至2024年12月31日，公司有3亿美元13%的2028年到期高级有担保票据未偿还，ABL信贷安排下有4700万美元借款未偿还[107] - 2024年和2023年，公司在维护相关资本支出上分别花费约1040万美元和1260万美元[127] - 2024年和2023年，公司在加拿大西部的业务收入均约占总收入的0.3%[128] - 2024年，公司五大客户合计约占总收入的25%[134] - 2024年公司收入554104千美元，较2023年的609526千美元下降9%[216][221] - 2024年调整后毛利97375千美元，较2023年的118776千美元下降18%[221] - 2024年运营收入8940千美元，较2023年的17573千美元下降49%[221] - 2024年净亏损41082千美元，较2023年的32213千美元增加28%[221] - 截至2024年12月31日，公司有联邦和州所得税净运营亏损约4.987亿美元，将于2025 - 2034年开始到期[185] 公司上市相关情况 - 2024年10月21日公司收到纽交所通知，因其连续30个交易日平均全球市值低于5000万美元且最新报告的股东权益低于5000万美元，不再满足持续上市合规标准[178] - 公司需在收到通知后45天内向纽交所提交计划，以在18个月内恢复合规，公司已提交计划并获接受，在18个月整改期内股票将继续在纽交所上市，需接受季度审查[179][180] - 2020年4月公司曾收到纽交所通知，未满足最低股价条件，6月恢复合规，但无法保证未来能持续合规[180] 公司股东与股息情况 - 截至2025年3月3日，公司有58名在册股东[200] - 公司预计在可预见的未来不会向普通股股东宣派或支付现金股息，目前打算留存未来收益用于运营和业务发展[201] 公司业务定位与服务 - 公司是北美领先的陆上完井服务提供商，专注为客户提供经济高效的完井解决方案[208] - 公司提供固井服务、创新的完井工具组合、电缆服务和连续油管服务[210] - 公司的连续油管服务使用长达30000英尺的连续钢管进行井筒干预作业[210] 公司法律相关情况 - 公司章程和细则中的条款可能会延迟、阻碍或阻止收购企图，影响普通股市场价格[182] - 公司章程和细则指定特拉华州衡平法院为某些类型诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东选择有利司法论坛的能力[183] - 2020年4月第三方起诉公司BreakThru套管漂浮装置侵犯其知识产权，2022年1月德州西区法院陪审团作出不利于公司的裁决，公司打算上诉[162] 公司业务展望 - 2024年下半年，公司固井和完井工具部门市场份额增加，推动第三、四季度收入增长[217] - 公司预计2025年第一季度收入和盈利能力将高于2024年第四季度[217]