公司盈利与亏损情况 - 公司自成立以来每年均出现净亏损，可能无法持续筹集足够资金或实现并维持盈利[35] - 公司降低净亏损和实现盈利的能力，取决于能否减少向合作伙伴和消费者支付的激励费用，同时提高服务佣金和费用收入[35] - 公司在2022 - 2024年分别净亏损17亿美元、5亿美元和2亿美元[49] 按需激励比例变化 - 2023年和2024年按需激励占按需总商品价值（GMV）的比例分别为9.9%和10%，而2022年为13.3%[42] 各业务板块竞争情况 - 公司各业务板块和市场竞争激烈，竞争对手可能导致公司降低价格、增加激励和营销费用，影响收入和成本[44] - 公司交付业务面临来自Foodpanda、ShopeeFood等区域和单一市场参与者的竞争[46] - 公司出行业务面临来自Gojek、Xanh SM等公司以及传统地面交通服务的竞争[46] - 公司支付和金融服务业务面临来自ShopeePay、Google Pay等数字支付服务提供商以及传统银行和金融机构的竞争[47] 非竞争协议情况 - 公司与Uber的非竞争协议将在Uber处置其所有股份一年后到期，与Didi的非竞争协议已在2021年12月到期[47] - 若Didi进入或Uber重新进入公司市场，公司可能面临更激烈竞争，影响市场份额和定价[47] 公司资产与资金情况 - 截至2024年12月31日，公司资产超过负债64亿美元，拥有银行存款、债务投资和现金等价物54亿美元[50] 激励费用与报告收入情况 - 2022 - 2024年，公司分别产生激励费用20亿美元、16亿美元和18亿美元，导致报告收入相应减少[52] 月交易用户数量变化 - 2022 - 2024年，公司月交易用户从3270万增长至3550万，再到4130万[52] 法律和监管风险 - 公司业务覆盖东南亚800多个城市，面临众多法律和监管风险[54] - 越南交通法规可能要求公司在每个提供移动服务的省市获得运输许可证[59] - 马来西亚2023年实施的p - hailing法规要求公司和司机合作伙伴获得必要许可证[59] - 泰国2021 - 2022年的打车法规影响公司司机供应和移动业务，2023年生效的ETDA法可能使公司承担额外义务[59] - 菲律宾2024年对数字服务征收12%的增值税，增加了公司税收负担[60] - 泰国政府正制定《自由职业者法案》，若颁布将引入“半自由职业者”类别，要求数字平台为相关工人出资、限制债务抵消并建立纠纷解决机制[72] - 菲律宾虽无法律将数字平台司机归类为员工，但近期法院裁决增加此类分类风险[72] - 新加坡《平台工人法案2024》要求公司注册为平台运营商，给予司机合作伙伴一定权利，公司已提高平台费用以减轻成本[74] - 马来西亚正在制定《零工工人法案》，可能增加公司对司机合作伙伴在最低工资、申诉机制和社会保障方面的义务[74] - 印度尼西亚人力部于2025年3月发布通知，敦促包括公司在内的应用程序运输服务提供商向在线司机和快递合作伙伴提供宗教节日奖金[74] - 泰国2024年7月1日生效的新法律将GrabFood、GrabMart和GrabExpress归类为受监管的在线配送服务，预计将出台定价控制法规，泰国监管机构还在考虑制定法规来规范向商家合作伙伴收取的佣金[108] - 印度尼西亚2024年7月生效的新药品和食品管理局法规管理药品的在线分销，公司正在调整业务流程并获取相关许可证和注册[108] 公司品牌和声誉风险 - 公司品牌和声誉是重要资产，多种因素可能对其产生不利影响[63] 公司业务增长与风险管理 - 公司自2012年成立后在员工数量、平台用户数量、业务规模等方面经历增长，扩张增加业务复杂性，风险管理尚处早期阶段[67] 反腐败调查情况 - 公司审计和风险委员会对某国业务潜在违反反腐败法情况展开调查，并于2020年向美国司法部自愿自我报告，该国在2022、2023、2024年的收入和总资产占比不构成重大部分[69] 司机合作伙伴归类风险 - 若司机合作伙伴被重新归类为员工、需提供更多福利或工会化，公司将面临业务、财务、税务、法律等方面的不利后果[71] 公司技术和网络基础设施投入 - 公司为管理业务和运营增长，需投入大量财务、运营和技术资源升级技术和网络基础设施[68] 违法违规后果 - 违反反贿赂、反腐败、反洗钱和反恐融资法律可能导致举报人投诉、媒体负面报道、声誉受损等不利后果[70] 公司增长战略挑战 - 公司增长战略重点是发展超级应用程序以创建生态系统，但需在东南亚超800个城市复制业务，面临不同基础设施、法规等挑战[76] 消费者和合作伙伴数量波动风险 - 消费者使用平台数量可能因对超级应用程序运营安全、支持、定价等不满而下降或波动[79] - 司机和商户合作伙伴数量可能因停止服务、当地法律、转换平台成本低等因素下降或波动[80] 安全、隐私和数据泄露风险 - 安全、隐私或数据泄露会使公司面临法律责任、降低平台信任度、增加诉讼和政府调查风险[83] - 公司虽采取数据保护措施，但仍可能出现个人数据相关事件，且对第三方服务提供商安全措施控制有限[83] 金融服务业务风险 - 2024年公司推出新加坡保险承保业务，扩展金融服务面临战略、信用等多种风险[88] - 数字银行在新加坡和马来西亚获开展受限业务活动批准，但未获开展无限制全面业务活动批准[89] - 公司业务受支付、金融服务等相关法律监管，获取和维持许可证及监管批准有挑战[90] - 公司与主要信用卡提供商和银行有许可关系，合同纠纷可能导致服务受限或撤回[91] - 金融服务业务扩张很大程度取决于能否增加在配送和出行业务之外的使用[91] - 金融服务业务面临欺诈、洗钱等非法使用风险，贷款决策依赖申请人信息，可能不准确[97] - 公司作为金融服务新进入者，面临与现有银行和金融服务提供商的激烈竞争，市场接受度受多种因素影响[92] 第三方不当行为风险 - 公司业务运营覆盖东南亚超800个城市，面临消费者、合作伙伴等第三方不当行为带来的风险[94] - 柬埔寨多数两轮和三轮司机合作伙伴未取得驾照，部分国家商户合作伙伴无需获得食品卫生证书[96] 战略联盟和合作情况 - 公司与Singtel、MUFG、Toyota等有战略联盟和合作，Singtel有权按协议换股，部分协议含排他条款[99][100] 数字银行合资企业情况 - 新加坡数字银行合资企业运营需满足MAS要求，最低实收资本需15亿新加坡元（约11亿美元），双方总出资义务达19.3亿新加坡元（约14亿美元），违约时Singtel可按20%溢价或折价交易股份[101] - 马来西亚数字银行是六方合资，印尼PT Super Bank Indonesia公司持股30.84%为五方合资，面临合资伙伴利益不一致等风险[102] - 数字银行区域扩张可能使集团公司被指定为金融控股公司，面临更多合规、报告和资本义务[103][104] 第三方服务依赖风险 - 公司平台依赖第三方云基础设施和SaaS服务，服务中断会影响业务，协议有最低消费承诺，未达标需支付差额[105][106] 风险对公司的综合影响 - 未能管理好上述风险会对公司业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响[93][98] GrabMaps业务风险 - 2022年6月公司推出GrabMaps，业务依赖其不间断运行，平台会因多种不可控事件出现服务中断或性能问题[110] 业务兼容性风险 - 公司业务依赖超级应用和平台与不同设备、操作系统和第三方软件的互操作性，第三方服务和产品不断发展，可能无法保证兼容性[115] 应用分发依赖风险 - 公司依赖第三方维护开放市场，如苹果应用商店、谷歌应用商店和华为应用商店来分发应用，无法保证市场结构不变或不收取费用[117] 第三方软件访问风险 - 公司依赖某些第三方提供软件或应用程序编程接口，若第三方停止提供有吸引力或合理条款的访问权限，可能需寻求其他解决方案[118] 知识产权保护风险 - 公司通过多种方式保护知识产权，但可能不足以有效保护，且知识产权法律因司法管辖区而异[119] 公司收购情况 - 2022年1月公司完成对Jaya Grocer多数经济权益的收购，8月收购菲律宾摩托车叫车应用Move It的业务运营[124] - 2024年7月公司收购东南亚部分地区的餐厅预订平台Chope，12月收购柬埔寨食品配送平台Nham24的运营[124] - 2025年3月公司收购主要在东马来西亚运营的高端连锁超市Everrise的多数股权[124] 竞争委员会处罚与监管情况 - 菲律宾竞争委员会因公司违反与优步合并后的定价和服务质量承诺，对其处以约5650万比索（约100万美元）罚款[137] - 若菲律宾竞争委员会确认法院上诉判决，公司可能面临额外1200万比索（约20万美元）罚款和处罚[137] - 马来西亚竞争委员会曾提议对公司处以约8680万林吉特（约1940万美元）罚款及每日1.5万林吉特（约3000美元）的罚款，2023年7月高等法院支持公司并撤销该提议，2023年8月马方上诉，2025年3月上诉法院将作出裁决[137] - 2024年3月新加坡竞争与消费者委员会将数字市场列为中期关注重点，同年7月公司因该委员会临时决定终止收购Trans - cab Holdings Ltd并撤回合并批准申请[137] - 2018年3月公司收购优步东南亚业务时，菲律宾竞争委员会要求其作出一系列自愿承诺[137] - 2023年1月15日菲律宾竞争委员会发布激励措施监测框架，用于评估公司对司机合作伙伴或运营商的激励措施，监测期为2023年5月1日至10月31日[137] 支付处理合作风险 - 公司依赖与金融机构和第三方的合作提供支付处理基础设施和服务，若合作方无法按可接受条款提供服务，业务可能受干扰[131] - 在线支付提供商处理资金的费用可能增加，若转嫁成本，公司运营成本将上升[132] 人工智能和机器学习风险 - 公司使用人工智能和机器学习存在算法、数据和监管方面的风险，可能需投入额外资源[139] 媒体报道风险 - 不利的媒体报道可能损害公司声誉、业务、财务状况和前景，且随着平台规模扩大，负面影响可能被放大[140][141] 税务相关情况 - 2018年12月，公司在菲律宾被评估约14亿菲律宾比索（约2420万美元）的地方营业税欠款，目前案件仍在地区审判法院审查中[152] - 2023年，公司因违反三项退款命令被PCC罚款600万菲律宾比索（约10.4万美元），因提交的合规报告信息错误和误导被罚款300万菲律宾比索（约5.2万美元），需向客户退还2545万菲律宾比索（约44万美元）[152] - 2022 - 2024年12月，公司收到新加坡税务当局针对2017 - 2019财年某些费用税务处理和相关转让定价安排的保护性税务评估[203] 公司总未偿债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总未偿债务为2.06亿美元[153] 第三方背景调查风险 - 公司运营受第三方背景调查提供商影响，若其无法提供准确信息或终止合作，公司业务、声誉等可能受不利影响[142] 公司文化风险 - 公司文化对成功至关重要，若无法维持和发展文化，可能影响业务、财务状况等[145] 人才依赖风险 - 公司依赖优秀人才，若无法招募、培训和留住人才，业务可能受不利影响，吸引和留住人才的股权激励措施可能效果不佳[147] 法律诉讼风险 - 公司面临各类法律诉讼风险，不利判决或和解可能导致经济损失和业务受限，仲裁等替代纠纷解决方式也存在风险[150] 成本增加风险 - 燃料、食品、劳动力等成本增加可能导致司机和商家合作伙伴成本上升，进而影响公司业务[157] 经营业绩影响因素 - 公司经营业绩受季节性因素影响，第一季度收入通常较低，还受其他节假日、天气等因素影响[158] 汇率波动风险 - 公司在多司法管辖区运营，面临汇率波动风险，虽有套期保值安排但无法完全消除影响[159] - 公司业务受外汇汇率波动影响，大部分收入以新兴市场货币计价，汇率波动可能对经营业绩产生重大不利影响[160] 各业务板块收入占比情况 - 2024、2023、2022年交付、出行、金融服务和其他业务板块分别占公司收入的53.4%、37.4%、9.1%、0.1%；55.5%、36.9%、7.5%、0.1%；50.5%、44.9%、4.5%、0.1%，近三年交付和出行板块收入占比超90%[165] 业务模式变更对收入和成本的影响 - 2022年第四季度，因某市场部分交付业务模式变更，公司收入增加6800万美元，收入成本增加6800万美元[171] 现金支付交易占比情况 - 2024、2023、2022年现金支付交易分别占公司交易的27%、25%、27%[172] 内部系统和工具风险 - 公司使用内部系统和工具跟踪关键运营指标，未独立验证，可能存在不准确情况，影响业务和声誉[161] 开源软件风险 - 公司使用的部分开源软件受限制性许可约束，可能影响专有代码商业化、导致知识产权损失和引发诉讼[162] 第三方保险风险 - 公司业务依赖第三方保险，保险不足或提供商无法履约、保险条款不利变更等会影响公司[166] 电子钱包使用风险 - 东南亚银行业发展可能使信用卡和借记卡使用增加，导致公司电子钱包使用下降[169] 缅甸业务影响 - 公司业务受缅甸经济和贸易制裁影响，虽当地业务收入占比不足1%，但可能影响未来前景[174] 环境法规和ESG影响 - 公司业务受环境法规和政策、消费者环保意识及ESG目标影响，可能增加成本、影响业务和融资能力[175] 各国业务持股情况 - 泰国运营实体超50%由泰国人或实体持有，Grabtaxi Holdings (Thailand) Co., Ltd.持有泰国运营实体75%股份[178][179] - 越南四轮出行业务外资持股上限49%，公司持有越南运营公司49%股份，其余51%由越南高管持有[180] - 菲律宾四轮配送和出行业务运营实体60%股份由菲律宾控股公司持有，公司持有菲律宾控股公司40%股份[181] - 菲律宾广告业务外资持股限制为至少70%资本由菲律宾公民持有[183] - 印尼支付系统服务业务主体BCP外资投资上限85%，公司持有BCP 82.8%股份，代表38.9%投票权[184] - 印尼点对点快递业务主体SPI中，公司94.12%持股的子公司持有49%股份，第三方印尼股东持有51%股份[185] - 马来西亚超市业务小零售业态外资投票上限50%，公司通过优先股拥有Jaya Grocer 75%经济权益[186] 当地法规变更情况 - 自2023年2月7日起，泰国