利率与客户风险 - 2022年初至2023年末，担保隔夜融资利率（SOFR）从0.05%增至5.38%，利率波动或对公司经营和财务状况产生重大不利影响[41] - 2022 - 2024年，五家客户分别占公司收入的50%、61%和61%，失去这些客户或对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[42] 船舶业务相关风险 - 截至2024年12月31日，公司有一艘基于指数租约的船舶，其利润分成要素基于指数计算，未来指数可能无法合理反映船舶估计收益[45] - 公司船舶技术管理由子公司Goodwood负责，船舶运营成本变化可能影响向股东支付的资金[46] - 船舶所有权或技术管理变更可能导致失去客户审批，VLCC贸易航程变长使及时审批检查更具挑战性[47] - 公司16艘船舶在现货市场运营，现货市场竞争激烈、费率波动大，难以预测未来现货费率能否使船舶盈利[58] - 截至2025年3月15日，超大型原油运输船（VLCC）新造船订单量占现有运营船队的10.1%，若油轮运力供应增加而需求未相应增加，租船费率和船舶价值可能受不利影响[62] 公司结构与资金分配风险 - 公司作为控股公司，支付股息依赖子公司业绩和资金分配能力，子公司融资协议限制及相关法律可能影响资金分配[48] 法规与政策风险 - 公司及部分子公司在马绍尔群岛、开曼群岛和百慕大注册，经济实质法可能增加业务复杂性和成本，影响公司业务、财务状况和经营业绩[49][50][51] - 2017年，美国和国际海事组织制定压载水排放标准，要求现有船舶在2024年9月8日前安装压载水处理系统[73] - 2022年11月1日，碳强度措施生效，要求船舶计算能源效率指数和年度运营碳强度指标及评级[75] - 2023年7月，国际海事组织通过2023年船舶温室气体减排战略框架[75] - 2018年美国对中国商品进行三轮加征关税，2019年9月又一轮加征关税，中国均进行了报复性加征关税[65] - 2022年12月5日，美国对俄罗斯原油海上运输实施禁令；2023年2月5日，对其他石油产品海上运输实施禁令，价格不超过相关上限时除外[65] - 2024年3月，美国工会请愿调查中国航运和造船业，并要求对中国建造的船只收取100万美元港口费[65] - 2025年2月，美国贸易代表办公室提议对中国海运、物流和造船业征收港口费，费用大小根据船队中中国建造船只的所有权水平在0%、25%和50%处有转折点[65] - 2010年美国颁布CISADA扩大伊朗制裁法案范围，2011年总统发布行政命令13590扩大能源相关制裁，2012年签署多项行政命令并颁布ITRA加强制裁[81] - 2013年1月美国颁布IFCPA扩大对伊朗能源、航运等领域制裁，2013年11月P5+1与伊朗达成JPOA，2014年1月美欧开始实施临时制裁缓解措施[83] - 2015年7月P5+1和欧盟与伊朗达成JCPOA，2016年1月16日为实施日，部分制裁解除，2018年5月美国退出JCPOA，相关制裁分两阶段于8月7日和11月5日恢复[83] - 2019年美国对伊朗钢铁等行业及高级官员实施制裁，2020年对伊朗建筑等行业及常规武器转移实施制裁[83] - 2023年12月27日百慕大颁布2023年企业所得税（CIT）法案[120] - CIT法案将对前四个财年中有两个财年收入超过7.5亿欧元的公司征收15%所得税[120] - CIT法案将于2025年1月1日或之后开始的财年生效[120] - 某些国际业务有限的集团有五年延期生效期[120] 地缘政治与经济环境风险 - 英国2016年6月公投脱欧后，欧盟面临的结构性问题仍存在，若有国家退出欧洲货币联盟或欧盟，可能影响公司业务[70] - 中国经济增长和石油需求年初至今未达预期，中美贸易战可能引发新的贸易障碍，影响公司业务[68] 安全与运营风险 - 网络攻击可能导致公司IT系统重大中断和业务信息丢失，影响业务开展并造成收入损失和额外成本[53][54] - 2023年报告的海盗袭击事件增加，2024年全球海事事件和海盗行为有所下降，但国际海事局仍敦促保持警惕[80] 港口停靠与制裁相关情况 - 2018年公司船队在全球港口停靠741次，其中停靠伊朗港口2次，占比0.27%；2017年全球港口停靠707次，停靠伊朗港口4次，占比0.56%；2016年全球港口停靠629次，停靠伊朗港口3次，占比0.48%[84] - 2024、2023和2022年公司船队无船只停靠伊朗港口，2012年1月后至2016年前无船只停靠伊朗港口[84] - 公司船队2011 - 2024年未停靠叙利亚、苏丹、古巴或克里米亚地区港口[84] 保险相关情况 - 公司目前可获得的污染、泄漏责任保险额度为每艘船每次事故10亿美元[95] - 公司损失停租保险一般对每次事故超过60天（每年每起事故最多180天）的业务中断提供保障，每起事故前60天停租不获赔偿[95] 综合风险概述 - 公司经营面临美国制裁、反贿赂法规、船只价值波动、市场竞争、运营风险和保险不足等风险[81][86][88][92][93][95] 税收相关风险 - 若公司被认定为被动外国投资公司（PFIC），美国个人股东将无法享受20%的合格股息优惠税率[114] - 公司美国来源的运输总收入的50%需缴纳4%的联邦所得税，除非符合豁免条件[115] - 若公司普通股不再代表超过50%的总投票权或总价值，可能失去税收豁免资格[116] - 若持有公司5%或以上股份的普通股股东在应税年度超过半数天数内合计持有50%或以上的普通股，公司可能失去税收豁免资格[116] - 若公司无法获得税收豁免，将对业务产生负面影响并减少可分配给股东的收益[117] - 公司可能被挪威税务机关认定需缴纳企业税，若败诉将影响经营结果并使股息面临预扣税[119] - 当前百慕大法律下公司无需在百慕大缴纳所得税或资本利得税[120] - 若公司受新颁布的CIT法案约束可能需缴纳额外所得税[120] 公司运营与股东权益风险 - 公司船舶被扣押或征用可能中断现金流，影响运营和财务状况[96][97] - 公司普通股市场价格可能因多种因素波动，未来销售可能导致股价下跌和股权稀释[98][100] - 公司修订后的章程细则中的反收购条款可能阻碍控制权变更，限制股东获得溢价[101][102] - 公司未来可能不支付股息，股息政策可能随时变更[103]