宏观经济与市场风险 - 宏观经济风险可能影响公司业务，如经济衰退、利率上升、通胀等或降低客户对产品需求，增加客户付款违约风险[36] - 宏观经济因素可能导致公司无法获取足够新客户，或需大幅增加营销费用[55] 国际业务风险 - 国际业务面临法律限制、经济政治不稳定、技术基础设施不足等风险，外币资产负债存在汇率风险[38][41] 疫情影响 - 疫情可能影响公司运营，如导致体育赛事取消、需求下降，还可能影响系统控制和公司文化[43][44] 战略关系风险 - 公司依赖与体育联盟的战略关系，若合作失败或无法续约，可能失去竞争优势、影响业务[45][46] 社会责任与舆论风险 - 社会责任和公众舆论可能影响体育博彩行业，导致公司声誉受损、业务受限[47][48][49] - 体育博彩相关的负面宣传可能影响公司声誉，导致合作伙伴终止合同[48] - 公众舆论可能影响体育博彩法规，导致公司业务受限、成本增加[49] 市场竞争与行业变化风险 - 市场竞争激烈，新进入者或行业参与者的变化可能导致公司失去客户和业务关系[51][52] - 消费者口味和行业趋势变化可能降低对公司产品和服务的需求，影响业务和收入[50] - 技术发展和行业变化可能使公司处于竞争劣势，减少产品和服务的使用[52] 业务扩张风险 - 公司业务扩张依赖销售和营销成功、适应新技术和新市场需求，但存在无法成功的风险[53][54] 客户相关风险 - 2024和2023财年，公司分别从单个客户获得6.5%和5.8%的总收入，从前十大客户合计获得28.9%和26.1%的总收入[56] - 公司客户留存依赖产品和服务质量，若无法提供高质量产品和服务，将影响销售和运营结果[56] - 客户对公司品牌、产品质量和业务的信心下降，会对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[61] 收入分成风险 - 公司部分收入基于与客户的收入分成协议，存在收入波动和利润受损风险[60] 体育诚信声誉风险 - 公司面临与博彩相关的比赛操纵、兴奋剂等体育诚信威胁的声誉风险[63] 第三方供应商风险 - 依赖第三方供应商，若其未能履行义务或服务中断，会对公司业务和运营产生不利影响[64] 赔偿条款风险 - 客户和第三方协议中的赔偿条款可能使公司面临重大知识产权侵权和其他损失的责任[67] 业务增长管理风险 - 公司需有效管理增长，否则会损害品牌、运营结果和业务[68] 业务成熟度与市场需求风险 - 公司业务未完全成熟，评估未来前景困难，面临多种风险和挑战，如保留和吸引客户、保障服务质量等[72][73] - 若体育媒体、娱乐和博彩市场未按预期发展或公司无法满足市场需求，业务可能受损[73] 技术与产品风险 - 公司可能无法及时采用新技术、开发新产品并获得市场认可，影响竞争力[74] - 产品中的错误、故障或漏洞可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[76] 网络安全风险 - 公司无法完全保护系统和数据免受网络安全风险，可能影响声誉并承担责任[77][79] - 公司虽经历过网络攻击，但历史上未造成重大损失，未来可能出现重大安全事件[86] - 公司可能因个人信息滥用相关索赔承担责任，影响竞争力和声誉[83] 系统与基础设施风险 - 2021年公司一家云服务提供商因数据中心空调问题出现中断，影响公司多个应用程序[85] - 系统和基础设施的中断和故障，如自然灾害、地缘政治事件等，可能对业务产生重大不利影响[85] - 随着客户群和业务增长，技术基础设施扩张可能面临复杂问题和成本增加[87] - 公司依赖亚马逊云服务、微软、甲骨文等第三方的计算基础设施，若这些服务出现问题，可能导致平台出错、收入和利润率下降等后果[88] - 公司未来可能因多种因素，在基础设施和基于云的产品方面出现中断、故障、数据丢失等问题，影响业务[89] - 公司系统和第三方系统易受自然灾害、网络安全威胁等灾难性事件影响，可能导致业务中断和声誉受损[90] - 公司若不解决系统和基础设施中的遗留设计和技术问题，可能面临安全漏洞、过时、可扩展性有限等风险[99] 人工智能风险 - 若公司不能有效利用人工智能实现效率提升，可能影响竞争力，且人工智能算法、数据集等存在风险[95][97] - 2024年8月1日欧盟AI法案生效，公司若违反相关规定，可能面临最高3500万欧元或上一财年全球集团年营业额7%的罚款（以较高者为准）[98] 法律法规风险 - 公司、客户和供应商可能受美国和外国体育博彩法律影响，法规变化可能影响业务运营和产品需求[102] - 未来立法、监管行动或法院判决可能对公司和客户业务的立法和许可要求产生重大影响，导致产品服务需求下降[104] - 公司若未能在引入许可要求的司法管辖区获得或维持许可证，可能导致收入损失、制裁和声誉损害[105] - 公司大量收入间接来自无需持有许可证或监管框架有限的司法管辖区，监管和合法性存在不确定性[109] - 公司部分美国博彩牌照将于2025年到期需续期，如多个州和部落辖区的一年期美国博彩牌照[123] - 某些司法管辖区体育博彩合法性不明确或存在冲突，公司运营可能面临法律行动，包括刑事制裁、罚款、资产扣押等[110][111] - 监管变化可能使司法管辖区被重新评估为受限地区，影响公司创收和利润率[112] - 公司进入新司法管辖区或市场需承担重大成本，且成功进入受政策、市场准入、竞争等因素影响[116] - 监管机构未能及时实施博彩服务监管框架，或实施的监管禁止或限制公司进入某些司法管辖区[117] - 现有供应商牌照可能被限制、暂停或撤销，影响公司在相关司法管辖区的业务和收入[120][121][122] - 公司关键人员未获必要牌照或未遵守监管义务，可能导致业务不合规，影响牌照获取和维持[124] - 博彩监管机构可能因公司相关人员活动拒绝发放或续期牌照，影响公司业务[126] - 欧盟部分成员国试图阻止其他成员国持牌体育博彩运营商在其境内运营，影响公司客户业务和公司在欧盟的收入[127][128] - 现有法规变化限制客户市场规模，会导致公司产品和服务需求下降，造成收入损失[119] - 公司若违反数据保护相关法规，可能面临最高2000万欧元或上一财年全球集团年营业额4%的罚款（以较高者为准）[131] - 2020年12月起，第三方根据GDPR向公司等体育数据和博彩行业参与者发出数据主体访问请求，2024年8月公司收到大量此类请求[131] - 公司面临不断演变的政府法规和法律义务，可能需投入大量资源以确保合规，否则可能影响声誉、运营结果和财务状况[129][130] 法律诉讼风险 - 2023年10月5日，PANDA起诉公司专利侵权，2025年2月14日增加两项反垄断指控，PANDA寻求货币赔偿和禁令[135] - 公司可能面临各类法律诉讼和调查，结果难以预测，可能导致重大损失和费用，影响业务和财务状况[132][133] 知识产权风险 - 公司知识产权保护存在不确定性，可能无法充分保护其权利，导致竞争优势受损和业务受影响[137] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，诉讼成本高且结果不确定，可能影响业务运营和财务状况[139] - 公司员工可能使用前雇主或第三方的知识产权，引发索赔，若败诉可能承担损害赔偿并影响业务[140] - 公司维护和提升声誉及品牌知名度至关重要，商标保护不力可能损害业务和财务状况[141] - 公司商标可能面临挑战、侵权等问题，若无法有效保护，可能影响品牌建设和市场竞争力[142] 开源软件与许可证风险 - 使用开源软件可能面临软件所有权索赔、诉讼等风险，影响公司业务和运营结果[143,144] - 公司依赖他人授予的许可证，许可证可能无法提供足够权利，续约也存在不确定性[145] 税收风险 - 2020年1月1日起瑞士废除州税特权，公司需按标准州税纳税，圣加仑州标准企业税率会变动[149] - 2021年经合组织引入BEPS 2.0，其中支柱二规定全球最低税率为15%[150] - 2024年1月1日起瑞士对实际税率低于15%的企业和常设机构征收国家补足税，初始范围为前三个财年连续收入超7.5亿欧元的跨国集团[151] - 税收法律变化或审计可能增加公司税负，影响盈利能力和现金流[146,148] 合规风险 - 公司需遵守全球反腐败、反洗钱等法律，违规可能导致声誉受损和重大制裁[153,156] - ESG事项受关注，公司若未达标可能面临执法行动、客户需求下降等问题[157] 财务报告内部控制缺陷风险 - 公司在2022年12月31日发现财务报告内部控制存在重大缺陷，截至2024年12月31日仍未完全整改[159,160] - 若2025年评估发现新的重大缺陷或现有缺陷未整改，会影响投资者信心和股价，可能面临诉讼和调查[162] 营收风险 - 公司营收受季节性和波动性影响，旺季营收强，淡季增速下降或停滞，还受重大体育赛事安排、取消或推迟等因素影响[163] - 公司可能无法产生足够营收维持盈利或持续产生正现金流，营收增长率可能下降[164] - 公司预计未来成本增加，若无法以超成本的速度创收，将难以实现盈利，营收增长率或下降[165] 收购风险 - 公司预计2025年第四季度完成IMGA收购，但需满足收购协议中的成交条件，否则无法完成，且完成后预期收益也可能无法实现[171][172] - 收购和合资企业投资存在风险，包括无法完成交易、整合困难、无法实现预期收益等，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[166][173] 财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司合并财务状况表上无形资产和商誉分别为16.071亿欧元和16.973亿欧元，其中体育联盟许可权分别为10.864亿欧元和12.312亿欧元[179] - 2024年和2023年，公司分别对商誉和无形资产计提减值费用0.2亿欧元和9.9亿欧元，与业务战略变化影响有关[179] 股权结构与股份相关风险 - 公司创始人Carsten Koerl持有全部已发行和流通的B类普通股，截至2024年12月31日，其与持有的A类普通股合计占公司已发行股本总投票权的81.4%[186] - 公司章程规定，若个人或法人实体收购A类普通股后直接或间接拥有超过商业登记册中10%股本的投票权，超出部分将登记为无投票权股份[187] - B类普通股持有人转让股份将转换为90,367,070股A类普通股[188] - 公司A类普通股价格可能受B类普通股转换稀释、双重股权结构、大量A类股出售等因素影响[190][191][195] - 公司作为外国私人发行人，不受美国代理规则约束，报告义务更宽松，年报提交时间为财年结束后120天，而美国大型加速申报公司为60天[192] - 公司将于2025年6月30日进行外国私人发行人身份年度确定，若超过50%投票证券由美国居民持有且多数董事或高管为美国公民或居民，将失去该身份并产生额外成本[194] - 瑞士法律规定股东对股权或可转换证券发行有优先认购权，可在特定情况下被限制，某些司法管辖区股东可能无法行使该权利[196] - 公司可能不支付A类普通股股息，投资回报依赖股价上涨[197] - 公司章程中的反收购条款可能抑制控制权变更，压低A类普通股价格[198] - 公司股份资本增加可能被第三方挑战或阻止，商业登记处可能无法按时处理[200] - 公司A类普通股仅在纳斯达克上市，不受瑞士某些法律保护，应对收购能力受限[201] - 瑞士法律规定公司某些行动需股东批准，授权董事会发行股份上限为已发行股份的50%，有效期最长5年[203] 公司基本信息 - 公司成立于2001年，当前控股公司于2021年6月24日在瑞士注册[211] 行业市场规模与增长趋势 - 2024年交互式体育博彩占总体育博彩的66%，预计到2027年将超过70%[219] - 全球体育博彩市场预计将从2024年的941亿美元增长到2028年的1500亿美元，复合年增长率为10%[223] - 2019 - 2024年体育博彩是增长最快的博彩细分市场，复合年增长率为17%，预计到2029年仍将是增长最快的细分市场[223] - 2029年欧洲和亚洲预计将占全球体育博彩收入市场的约59%[223] - 美国体育博彩市场从2019年的17亿美元增长到2024年预计的166亿美元，复合年增长率为57%，预计到2028年将扩大到382亿美元，复合年增长率为18%[224] - 截至2025年1月15日，美国39个州和哥伦比亚特区已合法化并监管体育博彩，31个州和哥伦比亚特区已合法化在线/移动体育博彩[224] 公司业务线产品与服务 - 公司为博彩运营商提供赛前数据和赔率、实时数据和赔率以及体育视听内容等产品和服务[220] - 公司为体育联盟提供技术、数据收集工具和诚信服务等[220] - 公司为媒体公司提供数据馈送和API、体育视听内容等产品和服务[220]