公司收购事项 - 公司于2025年1月7日达成协议，以每股22.50美元的全现金交易收购Paycor，企业价值约41亿美元，预计2025年4月完成收购[104] - 公司于2025年1月7日达成以每股22.50美元全现金收购Paycor的协议，预计4月完成交易[138] 财务数据关键指标变化 - 第三季度总服务收入14.661亿美元，较去年同期的13.954亿美元增长5%；前九个月总服务收入40.279亿美元，较去年同期的38.751亿美元增长4%[106] - 第三季度总收入15.090亿美元，较去年同期的14.393亿美元增长5%；前九个月总收入41.444亿美元，较去年同期的39.832亿美元增长4%[106] - 第三季度调整后营业利润7.085亿美元，较去年同期的6.498亿美元增长9%；前九个月调整后营业利润17.933亿美元，较去年同期的16.923亿美元增长6%[106] - 第三季度净利润5.193亿美元，较去年同期的4.986亿美元增长4%；前九个月净利润13.601亿美元，较去年同期的13.105亿美元增长4%[106] - 第三季度调整后净利润5.411亿美元，较去年同期的4.983亿美元增长9%；前九个月调整后净利润13.733亿美元，较去年同期的13.050亿美元增长5%[106] - 第三季度摊薄后每股收益1.43美元，较去年同期的1.38美元增长4%；前九个月摊薄后每股收益3.76美元，较去年同期的3.62美元增长4%[106] - 第三季度调整后摊薄每股收益1.49美元，较去年同期的1.38美元增长8%；前九个月调整后摊薄每股收益3.79美元，较去年同期的3.60美元增长5%[106] - 第三季度支付给股东的股息为3.530亿美元，较去年同期的3.204亿美元增长10%；前九个月支付给股东的股息为10.592亿美元，较去年同期的9.625亿美元增长10%[106] - 第三季度有效所得税税率为24.3%，去年同期为24.4%；前九个月有效所得税税率为23.9%，去年同期为24.1%[107] - 第三季度总营收增至15亿美元，九个月增至41亿美元，同比分别增长5%和4%，剔除ERTC计划影响后，两者增速均为6%[109] - 第三季度总费用增至8.172亿美元，九个月增至24亿美元，同比分别增长4%和3%[112] - 第三季度运营收入增至6.918亿美元，九个月增至18亿美元，同比分别增长6%和5%[114] - 截至2025年2月28日，运营利润率为45.8%，九个月为42.9%；调整后运营利润率分别为46.9%和43.3%[115] - 第三季度有效所得税税率为24.3%，九个月为23.9%，上年同期分别为24.4%和24.1%[119] - 2025年2月28日止三个月，调整后营业收入为7.085亿美元，较2024年的6.498亿美元增长9%；九个月调整后营业收入为17.933亿美元，较2024年的16.923亿美元增长6%[120] - 2025年2月28日止三个月，调整后净收入为5.411亿美元，较2024年的4.983亿美元增长9%；九个月调整后净收入为13.733亿美元，较2024年的13.05亿美元增长5%[120] - 2025年2月28日止三个月，调整后摊薄每股收益为1.49美元，较2024年的1.38美元增长8%；九个月调整后摊薄每股收益为3.79美元，较2024年的3.60美元增长5%[120] - 2025年2月28日止三个月，EBITDA为7.349亿美元，较2024年的6.946亿美元增长6%；九个月EBITDA为18.998亿美元，较2024年的18.238亿美元增长4%[120] - 2025年2月28日止三个月，调整后EBITDA为7.516亿美元，较2024年的6.946亿美元增长8%；九个月调整后EBITDA为19.165亿美元，较2024年的18.238亿美元增长5%[120] - 九个月内，公司经营活动提供净现金15.571亿美元，投资活动使用净现金2.817亿美元，融资活动使用净现金7.791亿美元，现金及等价物净增加4.963亿美元；去年同期对应数据分别为16.760亿美元、1.178亿美元、-8.398亿美元和23.980亿美元[142] - 九个月内，公司平均利率为3.7%，去年同期为3.8%[150] - 九个月内，公司以每股125.50美元的加权平均价格回购0.800万股普通股；去年同期以每股115.37美元的加权平均价格回购150万股普通股[151] 各条业务线数据关键指标变化 - 管理解决方案业务第三季度营收为11亿美元，九个月为30亿美元，同比分别增长5%和3%[111] - PEO和保险解决方案业务第三季度营收为3.654亿美元，九个月为10亿美元，同比分别增长6%和7%[111] - 第三季度客户资金利息收入为4290万美元，同比下降2%；九个月为1.165亿美元，同比增长8%[111] 资产与负债情况 - 截至2025年2月28日，客户基金平均投资余额为51.168亿美元，同比增长3%；九个月为45.517亿美元，同比增长4%[109] - 截至2025年3月24日，投资组合净未实现损失约为7020万美元[116] - 截至2025年2月28日，公司现金、受限现金和企业投资总额为17亿美元，短期借款1760万美元，长期借款8亿美元，无担保信贷额度未使用额度约20亿美元[124] - 截至2025年2月28日，公司未偿还的短期借款主要来自PNC银行的信贷额度，借款1760万美元，加权平均利率4.57%[127][128] - 截至2025年2月28日，公司有不可撤销备用信用证总额1.687亿美元，主要用于担保某些保险政策承诺，无未偿还金额[130] - 公司通过发行长期私募债券借款8亿美元[131] - 2025年1月7日，公司与JPM签订364天高级无担保信贷额度不超过35亿美元的过桥贷款承诺，用于收购Paycor，截至2月28日无借款[132] - 公司于2025年1月31日与JPM签订三份利率互换期权合约，名义金额总计30亿美元，初始记录相关资产1920万美元，2月28日公允价值为340万美元[134][149] - 截至2025年2月28日，公司有购买约610万美元资本资产的未完成承诺，参与五项有限合伙协议，最高出资3700万美元，已出资约2810万美元[135] - 截至2025年2月28日，AFS证券摊余成本为34.730亿美元，公允价值为34.051亿美元[153] - 公司AFS证券中有21亿美元的公允价值低于摊余成本，未实现损失总额为7910万美元[161] - 截至2025年2月28日和2024年5月31日，处于未实现损失状态的AFS证券大部分评级为AA或更高[161] 市场与风险相关 - 截至2025年2月28日，联邦基金利率在4.25% - 4.50%之间[154] - 正常金融市场条件下，短期利率25个基点的变化对公司税后收益的影响约为500万 - 550万美元[155] - 预计到2025年5月31日，公司总投资组合平均约62亿美元，45%投资于短期证券和VRDNs，55%投资于AFS证券[156] - 公司面临利率风险，利率上升或增加信贷工具借款频率和金额，会导致额外利息费用和收益相应减少[160] - 公司通过投资AFS证券面临信用风险，但截至2025年2月28日持有的投资未因信用风险或估值问题受损[161] - 公司在购买客户应收账款和贸易应收账款方面存在信用风险，且风险分散在多个客户安排中[162] - 公司对与其开展业务的金融机构有持续监控系统，会采取措施降低现金和投资余额的潜在风险[163] 会计政策与估计 - 公司持续评估编制合并财务报表所用的关键会计政策和估计，且这些政策和估计无重大变化[164] - 关键会计政策和估计包括收入确认、合同成本资产、PEO保险准备金等[167] 会计公告与信息披露 - 近期采用和发布的会计公告可参考本10 - Q表第1项合并财务报表（未经审计）附注A[165] - 关于市场风险的定量和定性披露信息可参考第2项管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析中“市场风险因素”部分[166]