财务报告内部控制与合规风险 - 公司在2023年12月31日和2024年12月31日的财务报告内部控制存在重大缺陷，若不整改可能导致合并财务报表重大错报[80] - 公司修订先前发布的合并财务报表及持续整改重大缺陷耗时且成本高，可能面临额外风险[85] - 因2022年和2023年年报以及2024年第一季度季报延迟提交，公司目前无资格使用S - 3表格注册证券发行和销售，影响未来融资或收购能力[86] - 公司2023年和2024年未及时向SEC提交定期财务报告，不符合纳斯达克上市规则5250(c) [138] 经济环境对公司的影响 - 公司经营成果可能受经济趋势影响，经济波动或衰退会导致广告支出减少，进而影响公司业务和财务状况[87] - 通货膨胀可能增加公司成本结构，若无法相应提高产品价格，将对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[89] - 公司历史上有净亏损情况，未来可能再次出现，且在经济恶化环境中可能加剧，对财务状况产生重大不利影响[93] - 公司收入主要依赖广告商支出和分配决策，季节性和经济疲软会影响业务，广告商可无惩罚取消、减少或推迟广告[95] 应收账款与信用风险 - 公司应收账款面临信用风险，在经济不确定时期风险加剧，可能对财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[90] 业务减值风险 - 公司有线电视等业务出现减值迹象，未来经济、受众接受度等因素变化可能导致非现金减值费用，影响净收益和财务结果[94] - 公司面临资产减值风险，未来资产减值可能对经营业绩产生不利影响[109][111][114][116][117] 核心广播业务数据 - 2024年，公司核心广播业务（不含Reach Media）广告销售产生约35.0%的净收入，7个市场占电台净收入约77.2%，Reach Media和这7个市场收入占总合并净收入约38.9%[99] 资产构成情况 - 截至2024年12月31日，广播电台执照约2.578亿美元，广播市场报告单元的商誉约3亿美元，共计2.877亿美元，占总资产约30.5%[109] - 截至2024年12月31日，TV One商标约2660万美元，占总资产约2.8%[111] - 截至2024年12月31日，TV One报告单元的商誉约1.449亿美元，占总资产约15.3%[114] - 截至2024年12月31日，iOne报告单元的商誉约720万美元，占总资产约0.8%[116] 广播业务执照情况 - 公司核心广播业务的电台执照通常有效期最长为8年且可续期，当前执照到期时间从2027年10月至2030年8月1日不等[118] 竞争与技术风险 - 公司面临竞争压力，可能失去受众份额和广告收入，竞争对手整合加剧了这种压力[100][101] - 公司需适应技术快速变化，否则可能影响业务和财务表现，新技术规则未确定也会影响现有商业模式[102] - 新媒体导致广告市场碎片化，公司难以与其他媒体平台区分，若内容和平台开发不力会影响业务[103] 数字业务情况 - 公司数字业务增长依赖提供有吸引力的内容和广告产品，近期社会正义/平等趋势逆转导致数字等业务收入下降[105][106] 公司管理层权益 - 公司CEO有权获得约4.0%的TV One分配收益或其他流动性事件收益[134] - 截至2024年12月31日，公司主席和CEO共同持有超过75.0%的普通股投票权[135] - 因主席和CEO持有超50.0%投票权，公司为“受控公司”，不受部分纳斯达克上市规则约束[136] 运营风险 - 技术或网络事件可能导致服务中断，影响公司收入和声誉[122] - 自然灾害、恐怖主义等灾难性事件可能对公司业务产生重大不利影响[123] - 气候变化风险可能扰乱公司运营[124] 业务拓展风险 - 进入新业务领域可能无法增加股东价值[125] 政策法规风险 - FCC媒体所有权规则可能限制公司收购广播电台的能力[126] 有线电视业务风险 - 失去附属协议可能对公司有线电视业务的运营结果产生重大不利影响[131] 消费者行为变化风险 - 新技术和分销平台导致的消费者行为变化可能影响公司业务表现[132] 纳斯达克上市要求相关 - 2025年2月11日，公司收到纳斯达克通知，过去30个连续工作日，D类普通股收盘价低于每股1美元的最低出价要求 [138] - 公司有180个日历日（至2025年8月11日）来重新符合最低出价要求，需在该日期前的180天内，D类普通股收盘价至少连续10个工作日达到每股1美元 [138] - 若公司在2025年8月11日前未重新符合要求，可能有额外时间，但需满足公开持股市值等持续上市要求，并书面通知解决不足的意图 [138] - 若公司满足额外时间要求，纳斯达克将给予额外180个日历日；若无法解决不足或不符合条件，D类普通股将被摘牌 [138] - 公司将积极监控普通股收盘价，考虑采取包括反向股票分割等合理措施以重新符合最低出价要求 [139] - 公司普通股市场价格可能因低交易量、债务、行业状况等因素而持续低迷 [139] - 若公司未满足定期申报规则、最低出价要求或其他纳斯达克上市要求，可能面临摘牌程序 [139] - 若普通股被摘牌，其流动性将受不利影响，市场价格可能下跌 [139] - 延迟的财务报告可能使公司面临有关普通股价格影响的诉讼风险 [139]