公司基本信息 - 公司是大型上市酒店房地产投资信托，拥有40家高级品牌酒店和度假村，约25000间客房[4] - 截至2025年5月5日，可比投资组合有37家酒店，共22,711间客房，会议空间2,173,000平方英尺，债务16.37亿美元；非合并合资企业投资组合有3家酒店，共2,271间客房，会议空间277,000平方英尺，债务1.57亿美元；总计40家酒店，24,982间客房，会议空间2,450,000平方英尺，债务17.94亿美元[43][47] - 2019年公司收购切萨皮克酒店信托，总对价约25亿美元，包括收购成本，共涉及19家酒店，房间总数5981间[61] - 截至目前，公司已出售38家酒店，房间总数11016间，总销售毛收入22.119亿美元[65] - 2024年公司出售2家酒店，房间总数769间，总销售毛收入7.63亿美元[65][67] - 2025年2月，W芝加哥 - 湖滨酒店转换为The Wade；2025年1月，W芝加哥 - 市中心酒店转换为The Midland Hotel，一家致敬系列酒店[62] 财务数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产89.01亿美元，较2024年末的91.61亿美元有所下降[13] - 2025年第一季度总营收6.3亿美元，较2024年同期的6.39亿美元下降1.4%[14] - 2025年第一季度运营收入700万美元，较2024年同期的9200万美元下降92.6%[14] - 2025年第一季度净亏损5700万美元，而2024年同期净利润2900万美元[16] - 2025年第一季度EBITDA为8000万美元，较2024年同期的1.6亿美元下降50%[19] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.44亿美元，较2024年同期的1.62亿美元下降11.1%[21] - 2025年第一季度Nareit FFO归属股东为6600万美元，2024年同期为8400万美元；调整后FFO归属股东为9200万美元，2024年同期为1.11亿美元[27] - 2025年第一季度Nareit FFO摊薄后每股0.33美元，2024年同期为0.40美元；调整后FFO摊薄后每股0.46美元，2024年同期为0.52美元[27] - 2025年第一季度加权平均摊薄后流通股为2.01亿股，2024年同期为2.11亿股[27] - 2025年第一季度公司一般及行政费用为1800万美元，2024年同期为1700万美元[28] - 截至2025年3月31日净债务为37.6亿美元，截至2024年12月31日为35.82亿美元；净债务与TTM可比调整后EBITDA比率分别为5.95倍和5.52倍[30] - 2025年全年可比RevPAR预期为185 - 191美元，较2024年变化为 - 1.0%至2.0%[34] - 2025年全年净（亏损）收入预期为 - 8000万美元至5200万美元，归属股东净（亏损）收入预期为 - 1.6亿美元至4400万美元[34] - 2025年全年调整后EBITDA预期为5.9亿 - 6.5亿美元，可比酒店调整后EBITDA利润率预期为25.6% - 27.2%[34] - 2025年全年调整后FFO归属股东预期为3.59亿 - 4.19亿美元，摊薄后每股调整后FFO预期为1.79 - 2.09美元[39] - 2025年全年完全摊薄加权平均股数为2亿股[37] - 2025年3月31日TTM数据显示，可比RevPAR为186.49美元，可比入住率为73.7%，可比ADR为253.12美元，总营收为25.9亿美元，运营收入为3.06亿美元，运营利润率为11.8%[71] - 2024年全年数据显示，可比RevPAR为186.78美元，可比入住率为74.2%，可比ADR为251.74美元，总营收为25.99亿美元，运营收入为3.91亿美元，运营利润率为15.0%[71] - 2025年TTM可比酒店调整后EBITDA为6.64亿美元，2024年全年为6.82亿美元[72][74] - 2025年TTM可比酒店收入为24.83亿美元，2024年全年为24.85亿美元[76] - 2024年出售希尔顿拉霍亚托里松酒店获得1900万美元收益[74][75] - 截至2025年3月31日，固定利率债务总计36.63亿美元，加权平均利率5.11%[80] - 截至2025年3月31日，可变利率债务总计2亿美元，利率6.37%[80] - 截至2025年5月5日，循环信贷额度可用容量为9.5亿美元[82] - 2025年3月31日季度净收入为1.4亿美元，2024年全年为2.26亿美元[72][74] - 2025年3月31日季度折旧和摊销费用为2.61亿美元，2024年全年为2.57亿美元[72][74] - 2025年3月31日季度利息费用为2.13亿美元，2024年全年为2.14亿美元[72][74] - 2025年3月31日季度所得税费用（收益）为 - 6100万美元，2024年全年为 - 6100万美元[72][74] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，所有市场可比平均每日房价（ADR）从250.75美元增至256.62美元，涨幅2.3%[48][50] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，所有市场可比入住率从71.3%降至69.2%，下降2.1个百分点[48][50] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，所有市场可比每间可售房收入（RevPAR）从178.94美元降至177.67美元，降幅0.7%[48][50] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，所有市场可比总每间可售房收入从295.67美元增至297.30美元，涨幅0.5%[48][50] - 夏威夷市场2025年第一季度可比ADR为303.66美元，较2024年第一季度的311.13美元下降2.4%[48] - 奥兰多市场2025年第一季度可比ADR为295.00美元，较2024年第一季度的283.63美元增长4.0%[48] - 纽约市场2025年第一季度可比ADR为269.13美元，较2024年第一季度的254.83美元增长5.6%[48] - 新奥尔良市场2025年第一季度可比ADR为260.85美元，较2024年第一季度的227.65美元增长14.6%[48] - 波士顿市场2025年第一季度可比ADR为191.84美元，较2024年第一季度的191.00美元增长0.4%[48] - 2025年Q1与2024年Q1相比，所有市场可比酒店调整后EBITDA为1.51亿美元，下降10.4%，收入为6.08亿美元，下降0.5%，调整后EBITDA利润率为24.9%，下降280个基点[51] - 2025年Q1与2024年Q1相比，核心酒店平均每日房价（ADR）为287.54美元，增长3.3%，入住率为72.2%，下降2.8个百分点，每间可售房收入（RevPAR）为207.50美元，下降0.5%，总RevPAR为353.48美元，增长0.7%[53][55] - 2025年Q1与2024年Q1相比，所有其他酒店ADR为175.90美元，下降0.4%，入住率为62.6%，下降0.7个百分点，RevPAR为110.10美元，下降1.5%，总RevPAR为170.04美元，下降0.4%[55] - 2025年Q1与2024年Q1相比，所有可比酒店ADR为256.62美元，增长2.3%，入住率为69.2%，下降2.1个百分点，RevPAR为177.67美元，下降0.7%，总RevPAR为297.30美元，增长0.5%[55] - 2025年Q1与2024年Q1相比，希尔顿夏威夷度假村ADR为294.20美元，下降3.1%，入住率为77.5%，下降14.3个百分点，RevPAR为228.03美元，下降18.2%，总RevPAR为375.14美元，下降16.9%[53] - 2025年Q1与2024年Q1相比，华尔道夫奥兰多酒店ADR为471.63美元，增长5.9%，入住率为74.9%，增长14.8个百分点，RevPAR为353.35美元，增长32.0%，总RevPAR为639.58美元，增长26.6%[53] - 2025年Q1与2024年Q1相比，希尔顿新奥尔良河滨酒店ADR为260.85美元，增长14.6%，入住率为69.0%，下降6.0个百分点，RevPAR为180.02美元，增长5.4%，总RevPAR为323.96美元，增长8.1%[55] - 2025年Q1与2024年Q1相比，凯悦摄政使命湾水疗度假酒店ADR为215.94美元，下降2.1%，入住率为73.4%，增长2.8个百分点，RevPAR为158.57美元，增长1.7%，总RevPAR为292.34美元，增长0.1%[55] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，20家核心酒店调整后EBITDA为1.44亿美元，下降7.4%，酒店收入为5.01亿美元，下降0.3%，调整后EBITDA利润率为28.8%，下降220个基点[56] - 2025年第一季度与2024年第一季度相比，37家可比酒店调整后EBITDA为1.51亿美元，下降10.4%，酒店收入为6.08亿美元，下降0.5%，调整后EBITDA利润率为24.9%，下降280个基点[56] 特殊事件与补贴 - 公司停止支付7.25亿美元无追索权CMBS贷款，相关酒店可能被接管[5] - 2024年第一季度，公司夏威夷酒店受益于约400万美元的州失业税退款[52] - 2024年第一季度，公司波士顿酒店受益于马萨诸塞州增长资本公司酒店与汽车旅馆救济赠款计划的500万美元赠款[52] - 2024年第一季度，公司夏威夷酒店受益于约400万美元的州失业保险退税[57] - 2024年第一季度，公司波士顿酒店受益于马萨诸塞州增长资本公司酒店与汽车旅馆救济赠款计划的500万美元赠款[57] 财务指标计算方法 - 公司计算Nareit FFO归属股东的金额，是按照美国房地产投资信托协会标准，以归属股东的净收入（亏损）为基础，排除折旧和摊销、资产销售损益、减值等项目，并加上非合并合资企业调整项[93] - 公司计算Nareit FFO摊薄后每股收益，是用Nareit FFO除以给定运营期间的完全摊薄流通股数量[94] - 公司调整Nareit FFO归属股东的金额以得出调整后FFO归属股东的金额，调整项目包括酒店收购或处置费用、遣散费、股份支付费用等[95][96][97][105] - 净债务是公司用于评估财务杠杆的非GAAP财务指标，计算方式为债务（排除未摊销递延融资成本）加上公司在附属债务中的投资份额（排除未摊销递延融资成本），减去现金及现金等价物和受限现金及现金等价物，还排除与处于接管状态酒店相关的债务[98] - 净债务与调整后EBITDA比率是常用的非GAAP财务指标，用于比较公司财务状况，但不能替代GAAP下的财务状况指标，且可能与其他公司类似指标不可比[100] - 入住率是指售出客房夜数除以酒店或酒店集团可用客房夜数，用于衡量酒店可用容量的利用率，帮助管理层评估需求和确定平均每日房价[101] - 平均每日房价是指客房收入除以给定期间售出客房夜数，用于衡量酒店平均房价，反映定价环境和客户群体性质[102] - 每间可售房收入是指客房收入除以给定期间可供客人使用的客房夜数，是衡量公司业绩的有意义指标，与入住率和平均每日房价相关[103] - 总每间可售房收入是指客房、餐饮和其他酒店收入除以给定期间可供客人使用的客房夜数，约三分之一收入来自餐饮和其他酒店收入，是衡量公司业绩和跨期表现的有用指标[104] - EBITDA、调整后EBITDA、酒店调整后EBITDA和酒店调整后EBITDA利润率作为分析工具存在局限性，不能替代净收入（亏损）或其他分析公司运营业绩的方法，也不能视为公司可用于再投资业务增长的可自由支配现金或满足债务的现金指标[92]