核心经营业绩 - 2023-2025年公司营业收入分别为960282.27万元 1535057.15万元 1804612.94万元 2026年1-6月营业收入为1166430.62万元[15] - 2023-2025年光伏导电浆料业务收入占同期营收比例分别为94.54% 83.81% 82.38% 2026年1-6月占比95.65%[15] - 2024年存储芯片业务收入7454.45万元 2025年达50290.06万元 同比增长574.63% 2026年1-6月收入35768.69万元 同比增长89.54%[16][17] - 2023-2025年公司光伏浆料业务毛利率分别为11.66% 10.62% 8.57% 呈逐年下降趋势[177] - 2026年1-6月公司光伏导电浆料境外收入约17亿元 同比增速超140% 占营业收入比例约14% 较去年同期提高超6个百分点[72] - 截至2026年7月末 公司光伏浆料在手订单155.58吨 对应订单金额约20亿元[56] - 截至2026年7月末 公司存储芯片业务待交付芯片273.32万颗 对应订单金额约1.20亿元[86] - 2026年上半年江苏晶凯封装测试业务收入达1.01亿元 接近2025年全年1.03亿元的总和[119] 产能运营情况 - 2023-2025年公司光伏银浆产能利用率分别为90.70% 89.34% 65.89% 2026年1-6月为55.42%[10][41] - 2025年公司存储芯片测试和封装产能分别为2800万颗和3000万颗 产能利用率分别为105.96%和64.48%[10] - 2026年1-6月公司存储芯片测试产能利用率为108.32% 封装产能利用率为39.60%[76] - 2025年还原委外封装需求后 公司存储芯片封装等效综合产能利用率为78.81% 委外封装占封装环节总需求的18.19%[76] - 2025年公司光伏浆料年化产能约2778吨/年[40] - 公司已形成华东 华南 西部三大全球化光伏浆料生产基地布局[42] - 2024年公司光伏导电浆料销量全球排名第一 2025年该产品销量为1829.16吨[55] 本次募投核心项目概况 - 公司本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过276000.00万元[9] - 年产2000吨贱金属少银光伏浆料项目税后内部收益率为18.03% 税后静态投资回收期为10.04年[9] - 存储芯片封装测试基地项目完成后将新增每年8500万颗封装产能 9600万颗FT测试产能 4500万颗老化测试产能 税后内部收益率为12.61% 税后静态投资回收期为7.62年[10] - 年产2000吨贱金属少银光伏浆料项目建成后 将形成1500吨TOPCon银铜浆料 500吨混合镍贱金属浆料的年产能[29] - 年产2000吨贱金属少银光伏浆料项目单位产能投资强度11.64万元/吨[57] - 存储芯片封装测试基地项目封装和FT测试产能扩产倍数分别为2.83倍 3.43倍[74][75] - 所有募投项目建设期均为24个月 投产后运营期产能利用率按40% 60% 80% 90%逐年爬坡 运营期第4年起维持90%稳定利用率[98][133][157] - 下一代高效光伏电池金属化浆料研发项目总投资额18278.34万元 拟投入募集资金17400.00万元[131] - 先进封装技术研发项目总投资额为46013.85万元 拟使用募集资金43200.00万元[154] 产品与技术研发进展 - 公司现有传统光伏导电银浆含银量在85%-90%区间 募投项目TOPCon银铜浆料含银量约20% 混合镍贱金属浆料含银量约80%[20] - 公司TOPCon银铜浆料和混合镍贱金属浆料均已实现批量化出货[20] - 2026年上半年公司TOPCon银铜浆料销量约16吨 实现销售收入约7400万元[68] - 公司是行业内最早实现银包铜浆料规模化商业应用的厂商 具备少银化领域先发优势[61] - 公司是行业首家TOPCon银浆出货量突破千吨的企业 2023年率先实现TOPCon电池全套导电银浆规模化销售[63] - 少银化量产方案预计2026年出货量有望达到百吨级[55] - 截至2025年12月末 公司累计获得授权发明专利近300项 拥有研发人员约470人[127][129] - 2026年3月公司聘请拥有逾三十年先进封装与电子材料学术积淀的史国均博士出任首席战略科学家[38] - 公司正布局7项前沿导电浆料研发项目 覆盖钙钛矿叠层 TBC电池 超细线印刷 太空光伏等多个方向[139][140] - 存储业务研发将构建完全独立于Adeia的混合键合专利体系 涉及键合介面材料开发 硅通孔连接技术等方向[150] - 公司已通过收购因梦控股和江苏晶凯 构建起贯穿DRAM芯片应用性开发设计 晶圆测试分选 存储封装测试的一体化产业体系[163] 行业与市场空间 - 2025年国内光伏发电新增装机达315.07GW 同比增长超13.3%[46] - 2030年国内光伏新增装机预计将达到270~320GW 全球光伏新增装机预计将达到约881GW~1044GW[46][47] - 2025年N型TOPCon电池市场占比达87.6% PERC电池市场占比下降至3.0%[54] - 2024年全球光伏导电浆料需求达7724吨 2030年全球光伏导电浆料整体需求量预计达11740.48至13903.20吨[66] - 预计2030年贱金属少银浆料市场总需求量约7924.82吨 若公司保持25%市场占有率 潜在销量达1981吨 基本可消耗本次募投新增产能[67] - TrendForce2026年5月预测2026年全球NAND Flash与DRAM市场总规模达8893亿美元 2027年增至1.28万亿美元[81] - 单台AI服务器DRAM用量为传统服务器的8至10倍 存储行业供需缺口预计持续至2027年以后[89] - 2026年第一季度长江存储NAND 长鑫科技DRAM的全球市占率分别提升至约6.8%和7.5%[82] - 2026年以来公司已开拓中兴电子等优质客户 拓展外部订单储备[95] - 全球DRAM市场近90%有效产能集中于三星 SK海力士 美光三大原厂 三大原厂将70%以上新增产能向HBM DDR5等高毛利产品倾斜[82]